Hur Ethereums penningpolitik kommer att förändras efter sammanslagningen

Ethereum är på randen av The Merge, som kommer att förvandla nätverket från bevis på arbete till bevis på insats. Denna stora förändring görs främst för att minska nätets energiförbrukning och göra det mer miljövänligt.

Efter bytet till bevis på insats kommer Ethereum inte längre att använda sig av gruvarbetare och deras kraftfulla, energikrävande hårdvara. Istället kommer de att ersättas av validerare, som ponnyar stora mängder ETH och knyter det till deras rykte - om de agerar illvilligt förlorar de några av sina tokens. 

Men det finns en andra, mycket efterlängtad förändring som också kommer att ske: en betydande förändring i Ethereums tokenomics.

Detta kommer att resultera i en stor minskning av Ethereums inflationstakt, eftersom färre tokens kommer att ges ut varje år. Enkelt uttryckt kommer nätverket att belöna validerare med färre tokens än det för närvarande delar ut till gruvarbetare.

Dessutom, med mängden eter (ETH) som förbränns varje år i transaktionsavgiftsprocessen, är det möjligt att nätverket till och med kan bli deflationärt - vilket innebär att det totala utbudet av ETH faktiskt minskar varje år.

Här är en titt på hur Ethereums tokenomics kommer att förändras och vilken inverkan det kommer att ha.

Vilken är den nuvarande emissionstakten?

Under Ethereums proof of work-system betalar nätverket ut 2 ETH för varje block som en gruvarbetare skapar och 1.75 ETH för varje farbrorblock. Ett farbrorblock är när ett block skapas men knappt förlorar mot ett annat block som skapades ungefär samtidigt - så det hamnar inte i kedjan men det får ändå en mindre belöning.

I genomsnitt resulterar detta i att cirka 13,000 XNUMX ETH utfärdas varje dag och ges till gruvarbetare som belöning. 

Detta översätts till en inflationstakt på 4.1 % (även om det redan finns en del emissioner om bevis på insatskedjan, så detta är tekniskt sett lite högre).

Vilken emissionstakt kommer att vara efter sammanslagningen?

När Ethereum migrerar till bevis på insats kommer validerare att ersätta gruvarbetare. Dessa validerare kommer att ponnya upp stora mängder ETH som säkerhet och kommer att få producera block på nätverket. Om de agerar illvilligt kan de förlora sina säkerheter. 

Eftersom nätverket inte längre kommer att behöva täcka utgifterna för gruvarbetare (som betalar massiva elräkningar för att driva sin 24-timmarsverksamhet), kan det vara mer effektivt när det gäller att dela ut belöningar för att producera block. 

Under det nya systemet kommer det att finnas en dynamisk betalningsmodell. Denna nya modell kommer att vara mycket lägre än under det nuvarande systemet och det kommer att variera beroende på några faktorer, inklusive mängden ETH som satsas. 

Baserat på det aktuella beloppet av ETH som satsas, kommer nätverket att utfärda runt 1,600 ETH per dag, vilket motsvarar en inflation på 0.5 %. Detta innebär att när The Merge äger rum kommer det att ske en effektiv 90% minskning av den dagliga utgivningen av nya ETH. 

När mer ETH satsas kan denna emission öka till så högt som 5,000 XNUMX ETH. Men även om detta kommer att öka, kommer den effektiva avkastningen för varje validator fortfarande att minska om detta händer.

Vad händer om du inkluderar förbränning av transaktionsavgifter?

Fram till nu har vi hållit den här diskussionen ganska enkel och begränsad till utfärdandet av ny ETH som belöningar för gruvdrift eller insats.

Men det finns ett annat stort element som påverkar Ethereums effektiva inflationstakt och det är tokenbränning.

Infördes som en del av London-uppgraderingen i augusti 2021, EIP-1559 införde en bränningsprocess som en del av att göra transaktionsavgifter på nätverket. När en person gör en transaktion på Ethereum måste de bränna en del av sin transaktionsavgift och resten går till gruvarbetaren (eller snart, valideraren). Detta tar bort en del av det totala utbudet av ETH.

Denna förbränning av transaktionsavgifter har haft stor inverkan. Sedan det introducerades har mer än 2.6 miljoner ETH förstörts enbart genom detta. Detta halverade ungefär Ethereums inflationstakt. 

Eftersom Ethereum går till bevis på insats och belöningarna kommer att minskas avsevärt, gör detta det mycket lättare för beloppet som bränns att vara större än beloppet som utfärdas. Om detta händer kommer nätverket att bli deflationärt – vilket innebär att utbudet minskar med tiden

För att nätverket ska ha en lika stor mängd emissioner och brännas efter sammanslagningen, skulle transaktionsavgifter behöva ske på i genomsnitt 16 gwei (en måttenhet som används för att betala avgifter). Allt högre än detta i nätverket kommer att vara deflationärt, och vice versa.

Även om transaktionsavgifterna var mycket höga under stora delar av förra året, har de sjunkit avsevärt. Som ett resultat av detta bränns nu ett lägre antal ETH på grund av transaktionsavgifter.

Som ett resultat förväntas nettoemissionen efter sammanslagningen att bli cirka 0.1 %.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Alla rättigheter förbehållna. Den här artikeln är endast avsedd för informationsändamål. Det erbjuds inte eller är avsett att användas som juridisk, skatt, investering, finansiell eller annan rådgivning.