Pågår dedollarisering?

Återutgiven av Platon

anhängare: 0

Pågår dedollarisering? PlatoBlockchain Data Intelligence. Vertikal sökning. Ai.

Sedan Kinas Xi Jinping och Rysslands Vladimir Putin träffades förra veckan har det kommit ett antal tillkännagivanden angående vad vissa nu kallar dedollarisering.

"Kina, Brasilien träffar ett avtal för att avskaffa dollarn för handel," är den senaste sådan rubrik, medan det tidigare stod att BRICS-nationerna Brasilien, Ryssland, Indien, Kina och Sydafrika kan komma att lansera en tegelvaluta.

Dessutom har Saudiarabien gått med på att gå med i Shanghai Cooperation Organisation (SCO) som en "dialogpartner". Samtidigt som USA:s president Joe Biden håller ett toppmöte för demokrati med över 100 länder, dock över zoom.

Dedollarisering är ett lite gammalt ämne, som började omkring 2010 mitt i bankkrisen i USA. Sedan 2014 gick Ryssland och Kina ihop för att arbeta för att komma bort från dollarn efter att Ryssland först invaderade Ukraina.

2015 lanserade Kina gränsöverskridande interbankbetalningssystem (CIPS). Till skillnad från SWIFT (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication), som är ett kooperativ som ägs av dess medlemsbanker, ägs och drivs CIPS av People's Bank of China (PBOC), deras centralbank.

CIPS är mycket mer fokuserat på att bara behandla yuan-transaktioner och nästan bara på gränsöverskridande transaktioner som involverar Kina. Medan SWIFT, en kommunikationsplattform mellan banker, har 11,000 200 finansiella institutioner i mer än XNUMX länder och flera valutor.

Omfattningen är därför väldigt annorlunda, liksom nivån på den globala handeln i USD eller euro, jämfört med CNY.

Det totala värdet av handeln med varor i amerikanska dollar 2020 var cirka 13.8 biljoner dollar enligt Internationella valutafonden (IMF). Det står på 6.7 biljoner euro för euron och 2.4 biljoner dollar i CNY.

Det här är bara råvaror, export och import. Det inkluderar inte tjänster till exempel eller utländska investeringar och andra finansiella flöden.

Kina är inte ringa på detta mått, till skillnad från för utländska valutareserver, men till 2.4 biljoner dollar eller 15.3 biljoner yen, vilket är cirka 20 % av dess BNP jämfört med cirka 60 % för dollarn.

Bitcoin används också i global kommersiell handel med 120 miljarder dollar för 2020 enligt en rapport från Chainalysis.

Intressant nog har Kina fler dollar i reserv än vad som handlas globalt i CNY. Det är 3.2 biljoner dollar och 761 miljarder euro.

1.1 biljoner dollar av det finns i amerikanska statsobligationer. Resten är i kontanter och inlåning hos banker och andra finansiella institutioner runt om i världen samt företagsobligationer, aktier och fastigheter.

Den globala valutareserven i US-dollar uppgick till cirka 6.7 biljoner dollar från och med tredje kvartalet 3, 2021 biljoner euro för euron och bara 1.1 miljarder dollar värda för yuan.

Kina är den största innehavaren av sådana yuanreserver på över 2 biljoner yuan, cirka 310 miljarder USD.

Japan har 2.7 miljarder dollar i yuan, Schweiz har 2.3 miljarder schweizerfranc, Ryssland för 4.3 miljarder dollar, Thailand för 1.2 miljarder dollar och Ungern för 100 miljoner dollar.

Några av dessa har ändrats, men i jämförelse i dollar har dessa länder:

Kina: cirka 3.2 biljoner USD och 761 miljarder EUR
Japan: cirka 1.4 biljoner dollar och 122 miljarder euro
Schweiz: cirka 1.0 biljoner USD och 15 miljarder EUR
Ryssland: cirka 586 miljarder USD och 23 miljarder EUR
Thailand: cirka 222 miljarder USD och 45 miljarder EUR
Ungern: cirka 34 miljarder USD och 3 miljarder EUR

Så bitcoin är starkare än yuan, även om det inte riktigt hålls för reserver så vitt vi är medvetna om. Dessutom är användningen av dollarn i internationell handel överlägset länder som inte involverar USA än så.

Detta är uppskattningar, en svår strävan, men Bank for International Settlements (BIS) säger att den amerikanska dollarn användes i över 88 % av alla valutaaffärer världen över i april 2019, även om USA endast stod för cirka 24 % av den globala BNP vid den tiden, vilket tyder på att en betydande del av transaktioner i US-dollar involverar parter som inte är baserade i USA.

Slutligen, när det gäller sådana som Saudiarabien eller Iran, säger International Energy Agency (IEA) att det totala värdet av den globala oljeexporten var cirka 1.9 biljoner dollar för 2020.

Enligt data från Världsbanken var det totala värdet av den globala exporten av bränslen och gruvprodukter (som inkluderar olja och gas, samt metaller och andra mineraler) cirka 2.3 biljoner dollar 2020.

Det är ungefär 20 % av all internationell handel med USD, vilket en gång för alla sätter stopp för petrodollar-teorierna baserade på dessa fakta.

Inte minst för att även om både Saudiarabien och Iran prissätter sin olja i yuan, och inte bara för Kina utan alla, kommer den stora majoriteten av oljehandeln fortfarande att ske på New York Mercantile Exchange (NYMEX) och London Metal Exchange (LME), och i dollar.

Dedollarisering som sådan förblir därför till stor del propaganda, och ofta ohotad propaganda, men på den globala arenan – till skillnad från i ofria länder som Kina – kan vi ställa deras anspråk på granskning och de måste stå emot det om den propagandan ska få någon verklig effekt.

Utöver de råa fakta, är det grundläggande problemet med förslaget att någon utanför Europa eller USA ska använda en annan valuta än dollarn att det inte finns någon trovärdig sådan tredje valuta.

Om det fanns, så skulle det användas på egen hand, det skulle inte behöva detta bröstslag, delvis sporrat av det faktum att Ryssland nu inte har något annat val än att använda en mycket underpar valuta för internationell handel.

Men förutom Ryssland är ingen annan i den positionen eftersom andra länder av storlek har utvecklats tillräckligt för att förstå att man inte bara skickar stridsvagnar till sin granne.

Ryssland gnäller över att andra reagerar på deras barbari som har barn som kidnappats genom en apparat på statlig nivå i de ockuperade områdena i Ukraina.

Men Kina förbiser gärna allt detta eftersom de genom att använda Ryssland hoppas att folk kommer att luras av propaganda för att inte titta på det grundläggande faktumet varför ingen faktiskt använder yuanen?

Och svaret är enkelt: yuanen är i princip mjukt knuten till dollarn.

Att använda yuanen utsätter dig därför inte bara för riskerna i USA, utan också för riskerna i Kina, ett dubbelt slag för inga vinster som helst eftersom yuanen inte erbjuder något mot dollarn, förutom om du är Ryssland eftersom de inte har något emot ni tankar barn.

People's Bank of China (PBOC) sätter ett mittpunktsmål på daglig basis för växelkursen för yuanen mot främst den amerikanska dollarn, men även andra valutor, som ett sätt att hantera sin valuta.

Denna mittpunkt, även känd som centralkursen, kan fluktuera med 2 % på frimarknadsbasis, men alla fluktuationer bortom domstolar direkt ingripande av PBOC genom att antingen sälja eller köpa yuan.

Dessutom är PBOC inte självständigt eftersom det måste följa riktlinjerna från statsrådet och det kinesiska kommunistpartiet, som ibland direkt ingriper.

Det är den där mittpunktsinriktningen som gör yuan till en mycket svag valuta eftersom det kan leda till snedvridning av marknaden, oflexibilitet i brist på förmåga att anpassa sig till förändrade marknadsförhållanden, och det saknar trovärdighet eftersom det inte är marknaden som sätter kursen utan i slutändan stat.

I internationell handel kan detta vara enormt skadligt, eftersom till exempel i Rysslands fall kan den kinesiska regeringen göra exporten till Ryssland billig och importen från Ryssland dyr.

Denna målinriktning har öppnats för kritik av valutamanipulation, vilket strider mot WTO:s regler, även om USA inte officiellt har stämplat Kina som en valutamanipulator sedan 1994.

Om världen inte vill ha dollarn, så är ett faktiskt alternativ euron, och för den privata marknaden själv, utan tvekan också bitcoin med tanke på att den har vuxit till 1% av USA:s globala handel på så kort tid.

Du skulle använda yuanen istället om du inte har något val som Ryssland, du blir lurad av propaganda i vilket fall du inte borde vara i någon styrande position, eller om du är villig att ta risken att valutan kommer att manipuleras mot dig i ett mål sätt.

Det är allt för att säga att Kina inte erbjuder något bättre, vilket är anledningen till att de måste förlita sig så mycket på propaganda. Det erbjuder något värre i en hanterad flytande valuta, snarare än fri flytande, och det är därför de inte för några argument om fördelarna med varför yuanen bör antas, utan om negativ marknadsföring där USA på något sätt är allt det onda. till detta hårt censurerade land som saknar yttrandefrihet eller ett oberoende rättsväsende.

Att Brasilien är dumt nog att användas som propagandafoder, och att Kina är så desperat att de skriker så mycket om det, är en fråga för brasilianare, men om Kina erbjöd ett alternativ så skulle vi åtminstone ha något att analysera, granska, vikt.

Istället, så vitt vi kan säga, hävdar Kina att USA är missbruk och att det borde vara Kina som gör allt missbruk. Att USA bryr sig om mänskliga rättigheter och att barn dödas i Ukraina, men Kina gör det inte och så länder är fria att kriga som de vill.

De hävdar inte att det är något fel med WTO, eller att de borde kastas ut ur den eller lämna den eftersom de hävdar att de inte gillar den nuvarande globala ordningen och status quo.

De argumenterar inte för några reformer av FN, eller inrättandet av något annat internationellt organ, eller internationella domstolar, eller faktiskt något väsentligt som säkerställer en stabil, fredlig och fritt flödande global handel.

Istället hävdar de ganska själviskt att de borde skapa reglerna, men exakt vilka regler och vad som är fel med de nuvarande säger de inte. Och de hävdar att det borde vara de eftersom de hävdar att det är USA, men vi håller inte med.

De nuvarande reglerna inom handeln bestäms för närvarande till stor del av marknaden, och de nuvarande reglerna i större utsträckning bestäms i slutändan av både akademin eller pennan och de oberoende domstolarna.

Det är den nuvarande ramen för upplysningen, och någon med förnuft skulle inte byta ut den objektiva ramen med det nyckfulla beslutsfattandet av en man som kan besluta sig för att ta bort sina tidsgränser som han vill eller husarrest en innovatör för att han vågar tala om hur vi kan ha mer innovation. Och bara prata, inget annat.

Om det är vad de gör i sitt eget land, tänk dig i vilket annat land som helst som är dumt nog att göra sig själv beroende.

Och när det gäller handel är avsaknaden av oberoende domstolar en deal breaker eftersom de är nödvändiga för att skydda innovation, särskilt av den grundläggande sorten.

Putin själv sa en gång att stenåldern inte tog slut på grund av bristen på stenar. Innovation är dock svårt, särskilt när det är begynnande, och i ett system utan oberoende domstolar kan det mycket lätt försvinna i det begynnande skedet.

Det är inte lätt att känna eftersom man inte vet vad man inte har, men vi befinner oss i spetsen av en industriell revolution driven av två decennier lång hård forskning som nu äntligen börjar bära frukt.

Vissa ekonomier kommer att hoppa, och det är då vi kommer att se precis vilket system som är bättre, liksom hur kortvarigt att förlita sig på en vädjan till känslor är framför objektivitet.

Och objektivt sett, för att besvara rubrikfrågan och baserat på tillgängliga fakta, förblir användningen av dollarn i global handel och finans dominerande i sig själv, och enormt dominerande i kombination med euron, eftersom de är de mest öppna marknaderna och mest rättvisa marknader med ett regelbaserat system och rättvis process som skyddar innovation och mänskliga rättigheter för den bästa kombinationen av en välmående global ordning och i stort sett fredlig som har tillåtit och underlättat länder som Brasilien eller Kina, Afrika eller Indien, att ta sig ur fattigdom, förbättra sin levnadsstandard, även om vissa av dessa länder nu är dumma nog att hävda att det finns ett bättre system.

Ja, var var det när du växte så mycket? Och eftersom sådana experiment tidigare har gått väldigt fel med kommunism och nazism, vad är det som gör Kina eller någon så säker på att detta polariseringsförsök skulle gå bättre när de inte erbjuder någon som helst förbättring av det århundraden långa hårda pennans arbete som har kommit fram till liberalismen .

Följ dessa regler, börja med att låta CNY sväva fritt, och ägna dig sedan åt propaganda för på den globala arenan kommer din propaganda att utmanas och granskas, vilket gör att du i slutändan ser ut som en idiot om den bara är baserad på känslomässigt nonsens utan något konkret att Det.