Är det en bra strategi att utnyttja äldre tillgångar för att köpa Bitcoin?

Att utnyttja tillgångar som finns i det gamla finansiella systemet för att köpa bitcoin kan vara en strategi för investerare med en viss riskprofil.

Följande artikel är en åsiktsartikel och är inte avsedd att vara ekonomisk rådgivning.

"Fråga dig själv: Går bitcoin upp mer än 3% varje år? Då är det ett misstag att inte maximera sin exponering vid nuvarande inflationstakt. Alla lån du kan rulla framåt under en rimlig tid är bra. Ett lån med ett 10- till 15-årigt bolån mot din fastighet är en no-brainer." — Michael Saylor

Bitcoin är den bästa försäkringen mot inflation. Den kontinuerliga utgivningen av pengar från centralbanker har försämrat fiat-valutor och förstört deras köpkraft. Mer än en av fem dollar skapades 2020 och 2021.

Data från Federal Reserve visar att ett brett mått på beståndet av dollar, känd som M2, steg från 15.4 biljoner dollar i början av 2020 till 21.18 biljoner dollar i december 2021. M2 är ett mått på penningmängden som inkluderar kontanter, checkar och sparande och enkelt konverterbara nära pengar som statsskuldväxlar och penningmarknadsfonder. Ökningen på 5.78 biljoner dollar motsvarar 37.53% av det totala utbudet av dollar.

Bitcoin, som har ett begränsat utbud, stiger i pris när marknadsaktörer letar efter ett bra värdeförråd för att skydda sina pengar mot inflation och statlig konfiskering. Detta illustrerades av den senaste ökningen i handelsparet rubel/bitcoin med volymökning när ryssarna försökte kringgå sanktioner som införts av det internationella samfundet på grund av den ryska invasionen av Ukraina torsdagen den 24 februari 2022.

Bitcoin har presterat bättre än de flesta tillgångar i det gamla systemet under det senaste decenniet och kommer med största sannolikhet att fortsätta att göra det. Bitcoin uppvisar egenskaperna hos sunda pengar - brist, hållbarhet, delbarhet, portabilitet och fungibilitet - som ingen annan monetär tillgång i historien. Bitcoins överlägsna egenskaper ökar ständigt sannolikheten för att den kommer att fortsätta att konkurrera ut guld och fiat-valutor via Lindy-effekten, en teori om att ju längre någon oförgänglig sak överlever, desto mer sannolikt är det att överleva i framtiden. Vi kan anta att bitcoins pris ökar 60% till 70% per år framöver för medellång sikt.

Varje minut, timme, dag och år som bitcoin överlever ökar dess chanser att fortsätta in i framtiden eftersom det samlar mer förtroende och överlever fler chocker. Det är också värt att notera att detta går hand i hand med egenskapen antifragilitet, där något blir mer robust eller starkare för varje attack eller gång systemet är under någon form av stress. På grund av bitcoins inneboende egenskaper kommer (och bör) alla förnuftig marknadsdeltagare maximera sin exponering till bitcoin över tid.

Det mest självklara att göra är att köpa bitcoin. Denna strategi är dock begränsad till den tillgängliga likviditeten. Dessutom kan den befintliga likviditeten bindas upp i ansvar. Till exempel måste en fastighetsinvesterare vara likvid för att ha tillräckligt med kontanter till hands för att uppfylla finansiella åtaganden, såsom fastighetsunderhåll eller bankskulder. Följaktligen är uppgiften att öka det tillgängliga kapitalet för att köpa bitcoin utan att försätta dig själv i en utsatt position. Om du har samlat på dig förmögenhet i det befintliga arvssystemet, kan du använda dina tillgångar som säkerhet för att ådra dig fiat-denominerade skulder. Köp bitcoin och betala av skulden med kassaflöde från dina tillgångar eller bitcoins prisuppgång.

För vissa, troligen många, verkar det riskabelt att ta på sig skulder för att köpa bitcoin när motsatsen är sann. Att låna fiat-denominerade skulder för att köpa bitcoin är en av de största affärsmöjligheterna i våra liv. Skuld denominerad i fiat som du tar på dig idag kommer att förlora i värde i framtiden medan priset på bitcoin stiger. Dessutom är räntorna för närvarande låga.

Bitcoins överklagande kommer från det faktum att dess penningpolitik är oförstörbar och oföränderlig. Det kommer aldrig att finnas mer än 21,000,000 XNUMX XNUMX bitcoin. Detta innebär att de människor som frivilligt väljer att ta på sig skulder i en uppblåsande valuta till förmån för en disinflatorisk och sund valuta kommer att kunna ackumulera långsiktigt orienterat kapital i en oproportionerlig takt i förhållande till dem som inte gör det.

Michael Saylor, VD för mjukvaruintelligensföretaget MicroStrategy, har briljant lagt ut en ritning av tekniker för att använda fiat-skulder för att köpa bitcoin.

I augusti 2020, Saylor berömt meddelat MicroStrategys första bitcoinköp, där det stod att företaget hade konverterat 250 miljoner dollar från sina kontantinnehav till mer än 21,000 XNUMX bitcoin. I slutet av september samma år konverterade Saylor en ytterligare 175 miljoner dollar till bitcoin, vilket effektivt omvandlar 100 % av MicroStrategys kassaposition till bitcoin.

Micro meddelade stängningen av dess "obligationserbjudande" av seniora säkerställda skuldebrev med förfallodag 2028 med avsikt att använda intäkterna för att köpa bitcoin den 14 juni 2021. Det sammanlagda kapitalbeloppet för de sålda skuldebreven i erbjudandet var 500 miljoner USD och skuldebreven löper med ränta kl. en årlig ränta på 6.125 %. Sedlarna såldes i ett privat erbjudande till kvalificerade institutionella köpare.

Sedlarna är helt och villkorslöst garanterade på en senior säker basis, solidariskt, av MicroStrategy Services Corporation. Sedlarna och de relaterade garantierna är säkrade, på en senior säkerställd basis med MicroStrategys befintliga och framtida seniora skuldsättning, av säkerhetsintressen på i stort sett alla MicroStrategys och garanternas tillgångar. Detta inkluderar alla bitcoin eller andra digitala tillgångar som förvärvats på eller efter stängningen av erbjudandet, men exklusive MicroStrategys befintliga bitcoin samt bitcoin och digitala tillgångar som förvärvats med intäkterna från befintliga bitcoin.

Parallellt tillkännagav MicroStrategy ett aktieerbjudande på 1 miljard dollar. Företaget använde intäkterna från försäljningen av sina klass A-aktier för att förvärva ännu mer bitcoin. Totalt genomförde MicroStrategy 17 bitcoin-köp. I skrivande stund innehar företaget 125,051 3.78 bitcoin som det har betalat totalt 30,200 miljarder dollar för, med en genomsnittlig köpeskilling per bitcoin på cirka XNUMX XNUMX dollar. MicroStrategys befintliga bitcoin innehas av ett nybildat dotterbolag, MacroStrategy LLC.

Även om Michael Saylor köpte bitcoin sent, förstår han värdet av bitcoin mycket väl. Det är digitalt guld för den digitala tidsåldern. Det är specialbyggda pengar för den digitala tidsåldern – utan tillåtelse, öppen källkod, ljud och global. Bitcoin är lätt att köpa, lagra och sälja. Hög likviditet och säljbar 24/7.

Bitcoin har ett unikt värdeerbjudande. Bitcoin som ett protokoll för att byta värde gör att du kan äga en del av det direkt. Bitcoin-nätverket är ett transaktionsbearbetningssystem. Från transaktionsbearbetning kommer möjligheten att växla pengar, vilket är bitcoin tillgången, den valuta som representerar värdet på det underliggande systemet. Det är både ett betalningsnätverk och en tillgång, uppbackat av det mest motståndskraftiga datornätverket i världen. Om du fick äga en del av internet, skulle du säga nej?

Volatiliteten i bitcoin är naturlig för råvaror. Vi observerar liknande prismönster för guld och olja. Bitcoins volatilitet är mer extrem eftersom det är den första globalt handlade tillgången, men när dess börsvärde ökar minskar dess volatilitet.

Volatiliteten är stark från dag till dag, men under fem år har ingen som har hållit under hela perioden någonsin förlorat pengar, inte ens de människor som köpt på marknadens toppar. Hur som helst, volatiliteten tillåter bra ingångspunkter. Viktigare är bitcoins likviditet och tillgänglighet. Saylor har sagt, "Försök att sälja guld till ett värde av 100 miljoner dollar på en lördag på din iPhone ... Jag slår vad om att det inte kommer att fungera."

Dessutom är volatiliteten uppåt. Volatiliteten för en deflationstillgång är att föredra framför den lägre volatiliteten för en inflationstillgång.

Utnyttja dina tillgångar

Om du förstår värdet av bitcoin kan du göra som Saylor gjorde. Titta på dina tillgångar i det äldre systemet och utnyttja det långsiktiga värdet av dessa tillgångar till bitcoin. Äger du ett företag? Du kan låna pengar hos företaget och betala räntan med vinst från företaget. Äger du fastigheter? Använd fastigheten som säkerhet för att låna pengar och betala tillbaka lånet med hyresintäkterna. Det är bäst att prata direkt med en Bitcoin-vänlig bank eftersom du inte behöver förklara bitcoins värdeförslag. En bank vill dock inte nödvändigtvis veta syftet med ett lån om säkerheten som säkrar det har ett bra kassaflöde, till exempel en fastighet med goda hyresintäkter. Jag tycker ändå att det är viktigt att vara transparent när banken ber om det. Detta bör bedömas från fall till fall.

Eftersom bitcoin är väldigt flyktigt måste du vara försiktig. Prisnedgångar på 40–60 % förekommer regelbundet i bitcoin. Gör dig inte sårbar för prisfluktuationer. Du måste hantera volatilitet, så håll lånet till värdet (LTV) lågt. Jag föreslår en belåningsgrad på 10–25 %. Dessutom bör ett lån endast tas om bitcoin upplever ett betydande prisfall, eftersom risken för ett ytterligare fall i bitcoins pris minskar avsevärt. Ett lån bör ha en lägsta löptid på minst fem år, helst 10 eller 15 eftersom bitcoin-björnmarknader historiskt sett kan vara upp till tre år. Denna strategi gäller både privatpersoner och företag.

Jag kommer att visa hur effektiv denna strategi är genom att använda exemplet med en fastighet som ägs av ett medelstort fastighetsutvecklingsbolag:

Företag A bygger och äger ett flerbostadshus med 68 bostäder. Fastigheten ger årliga hyresintäkter på 750,000 20 USD. En bank kommer i allmänhet att värdera fastigheten baserat på 15,000,000 gånger den årliga hyresinkomstmultiplikatorn, dvs 2,000,000 10 5 USD. Vanligtvis finansierades byggandet av en sådan fastighet av en bank. Företag A kunde ansöka om ytterligare ett lån på 100,000 13.3 XNUMX USD med XNUMX års löptid och XNUMX % ränta, dvs XNUMX XNUMX USD, med fastigheten som säkerhet från den bank som finansierade byggandet av fastigheten. Lånet skulle motsvara cirka XNUMX % av säkerheten.

Företag A kommer att använda hyresintäkterna från fastigheten för att betala den årliga ränteavgiften.

Detta lämnar mer än tillräckligt med hyresintäkter för att sköta befintliga åtaganden, inklusive ränteavgiften på det ursprungliga bygglånet och avsättningen för eventuella kostnader som kan uppstå, utan att skapa onödiga ytterligare risker.

Hyresintäkter (750,000 5 USD) minus 100,000 % årlig ränteavgift (650,000 XNUMX USD) motsvarar XNUMX XNUMX USD.

Förutsatt att bitcoin växer med en 60 % årlig avkastning, efter 10 år kommer bitcoin som förvärvats med lånet att ha följande värde:

Detta skulle dock innebära att värdet på bitcoin, för närvarande cirka 42,000 2,600,000 dollar, kommer att stiga till över 10 10 31 dollar om 2012 år. För mig som Bitcoiner är detta pris troligt, särskilt med tanke på att för ungefär 13.45 år sedan var slutkursen för bitcoin den XNUMX december XNUMX $XNUMX. Men jag tror inte att bitcoin kommer att utvecklas lika snabbt eftersom det helt enkelt handlar om större summor nu för att se en sådan tillväxt, som skulle kräva att ett antal nationalstater adopterar bitcoin som reservvaluta, vilket med största sannolikhet kommer att ta längre tid att spela ut.

Vi bör därför sätta ett tak för bitcoin-priset till 1,000,000 2030 XNUMX $ till XNUMX. Dessa antaganden är baserade på en bitcoin-prisförutsägelse av ARK Invest.

Om man antar ett bitcoinpris på $38,000 52.63157894 från det att denna artikel skrevs, kan företag A köpa 2,000,000 bitcoin med $2,000,000 38,000 1,000,000 ($2030 52,631,579 10 dividerat med $XNUMX XNUMX). Om vi ​​antar att bitcoin växer till ett pris av XNUMX XNUMX XNUMX $ till och efter XNUMX, kommer bitcoin som köpts med lånet att vara värd cirka XNUMX XNUMX XNUMX $ efter XNUMX år.

Ingen kan förutsäga framtiden, men vi kan lugnt anta att antagandet av bitcoin har nått no return. Detta har bekräftats av acceptansen av bitcoin som lagligt betalningsmedel i El Salvador och dess införande i ett antal balansräkningar av Nasdaq-noterade företag som t.ex. Tesla och MicroStrategy.

Dess användningsfall som ett digitalt värdelager innebär att kontinuerlig användning åtföljs av en kontinuerlig ökning av priset. Det finns helt enkelt ingen bättre teknik än Bitcoin som fyller rollen som en digital värdebutik. Precis som mänskligheten aldrig gick tillbaka till hästar efter utvecklingen av bilar, kommer vi inte att sluta använda bitcoin och återgå till en underlägsen valuta som den amerikanska dollarn, guld eller amerikanska statsobligationer som värdeförråd.

Vi kan därför dra slutsatsen att företag A, med en låg belåningsgrad på cirka 13.3 % och en räntebelastning som inte innebär onödig risk, kan göra en investering över genomsnittet genom att ta på sig den fiat-denominerade skulden och köpa bitcoin.

I en framtida artikel kommer jag att visa hur företag A kan använda sig av den bitcoin de innehar som ett resultat av att förvärva bitcoin som illustreras ovan.

För ytterligare resurser besök:

Pomp podcast #385: "Michael Saylor om att köpa Bitcoin med sin balansräkning"

Bitcoin -strategi med Michael Saylor, VD för MicroStrategy

Detta är ett gästpost av Leon A. Wankum. Åsikter som uttrycks är helt deras egna och återspeglar inte nödvändigtvis BTC Inc. eller Bitcoin Magazine.

• Myntsmart. Europas bästa bitcoin- och kryptobörs.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Kunskap förstärkt. FRI TILLGÅNG.
• CryptoHawk. Altcoin radar. Gratis provperiod.
• Källa: https://bitcoinmagazine.com/business/leveraging-legacy-assets-to-buy-bitcoin