Är Bitcoin-priset i botten? Här är vad Hash Ribbons berättar för oss

Frågan om huruvida bitcoin-prisets botten ligger bakom oss ligger i huvudet på många investerare som står inför utmaningen: köp dippen eller vänta på en större?

Finansiella förutsägelser är sällan korrekta, och den verkligheten ekar även på bitcoinmarknaden. Men sedan BTC-handel följer vanligtvis fyraåriga cykler av tjur- och björnmarknader, när peer-to-peer-valutan navigerar sig igenom sin adoptionscykel, försöker många fortfarande att tajma bitcoin toppar och botten när de fattar allokeringsbeslut.

Med det i åtanke har investerare, handlare och analytiker försökt använda olika tekniker för att upptäcka botten i pris, inklusive teknisk analys (TA), sentiment, hashhastighet och till och med sökpopularitet på Google. Och den här artikeln kommer att utforska en mer ny prisindikator som bygger på Bitcoins hashhastighet och dess nätverk av gruvarbetare, så kallade hashband.

Denna indikator kan vara värdefull eftersom den har visat sig vara tillförlitlig när det gäller att upptäcka opportunistiska ingångspunkter i bitcoin tidigare ur ett risk-/belöningsperspektiv, vilket gör det möjligt för investerare att komma in på marknaden och köpa lågt innan rädslan för att missa (FOMO) sätter in. Detta förutsäger bitcoinpriset korrekt eller inte är en annan fråga.

Gruvarbetares kapitulation som en bottenindikator

Charles Edwards, grundare av ett företag för kvantitativ kapitalförvaltning Capriole-investeringar, berättade för Bitcoin Magazine att, enligt hans uppfattning, är bitcoinpriset och hashhastigheten korrelerade i ett reflexivt orsaks- och verkansförhållande.

"Hash-rates fall och efterföljande återhämtningar har markerat de flesta, om inte alla, stora bitcoin-botten," sa han.

Tankeprocessen är enkel: När vissa gruvarbetare börjar drivas ut från marknaden, vilket visas av en betydande nedgång i Bitcoins hashhastighet, uppstår ytterligare marknadstryck när gruvarbetarnas vinstmarginaler pressas. Dessutom behövdes ett intensivt marknadstryck för att orsaka den kapitulationen i första hand, eftersom gruvarbetare ses som mycket motståndskraftiga aktörer i ekosystemet.

"Med tanke på omfattningen av utbudet som kontrolleras av gruvarbetare, och den allmänna nivån av hög effektivitet i deras verksamheter, har det ofta inträffat när gruvarbetarna säljer det värsta," förklarade Edwards. "Som ett resultat har återhämtningen av pris och hashhastighet från denna gruvarbetarkapitulation historiskt sett markerat stora prisbotten."

Edwards definierar gruvarbetares kapitulation som en uppmätt minskning av Bitcoins totala hashhastighet, i storleksordningen en minskning på 10 % till 40 %. För att bättre upptäcka en sådan händelse utvecklade kvantanalytikern en indikator: hashband.

Kan Hash Ribbons förutsäga Bitcoin-prisbotten?

Hash-band, som är allmänt tillgängliga på TradingView, är en indikator som består av två enkla glidande medelvärden (SMAs) av Bitcoins hashhastighet: 30-dagars och 60-dagars SMA. Ett nedåtgående kors av den kortsiktiga MA på den långsiktiga MA markerar början på en kapitulationsperiod, medan ett uppåtriktat kors ser slutet.

Edwards hävdar att köp av bitcoin i slutet av en kapitulationsperiod för gruvarbetare ger överdriven avkastning för investerare eftersom det värsta tros vara över och marknaden börjar återhämta sig.

"Hintills tror jag att det är den bästa allmänt tillgängliga, långsiktiga köpsignalen, men läsaren bör göra den bedömningen," sa han.

Under 2020 blinkade hashbandsindikatorn en köpsignal vid tre tillfällen: 24 april (7,505.53 12 USD), 9,306.17 juli (2 19,226.55 USD) och 567.76 december (255.73 194.11 USD). Efter ett år genererade dessa köp en avkastning på cirka XNUMX %, XNUMX % respektive XNUMX %.

Förra året gick dock indikatorn inte så bra. En investerare som följer hashband för bitcointilldelningar skulle ha köpt BTC för cirka 44,612.94 7 USD den 2 augusti, bara för att se att investeringen förlorar över hälften av sitt värde fram till idag då P20,000P-valutan handlas under XNUMX XNUMX USD.

Det är dock efter att bitcoin rallyt till ett nytt all-time high-pris på $69,000 54.66 i november, då den investeraren skulle vara XNUMX% i green på bara tre månader. Ändå är det ganska svårt - om inte omöjligt - att exakt upptäcka en topp.

Edwards förklarade för Bitcoin Magazine att hashbandsstrategin bara handlar om att flagga attraktiva ingångspunkter, och beslutet om när man ska sälja och stänga positionen förblir en börda som investeraren själv måste utstå.

På björnmarknaden 2018 till 2019 visade hashbandsindikatorn en köpsignal den 10 januari 2019. Bitcoin stängde på 3,627.51 16 USD den dagen – bara 3,122.28 % högre än den cykelns lägsta på 15 2018 USD som sågs den XNUMX december XNUMX.

I år bidrog gruvarbetares kapitulation till att upptäcka ytterligare en opportunistisk prisnedgång.

"Nyligen såg vi starka bevis för en större gruvarbetares kapitulation i juni, vilket bevisades av prisfallet på 30,000 20,000 till 30 4 dollar efter hashbandets kapitulationssignal, den efterföljande minskningen på 2022 % i gruvarbetares statskassor och stressnyheterna på XNUMX miljarder dollar i gruvarbetarlån i juni XNUMX, " sa Edwards till Bitcoin Magazine.

I själva verket flaggade haschband början på en gruvarbetarkapitulation den 9 juni, vilket indikerar att ytterligare stress kan komma till marknaden. Under de följande nio dagarna sjönk bitcoin under 2017 års högsta och närmade sig $17,500 18 den XNUMX juni.

Som det skulle upptäckas i julis offentliga anmälningar och produktionsuppdateringar, många offentliga bitcoin-gruvarbetare sålde tusentals bitcoin i juni. Hittills har bara Marathon Digital och HUT 8 fortsatt sätt in månatliga minerade BTC i förvar.

Minskar gruvarbetarkapitulationens relevans för varje år?

Fred Thiel, VD för den Nasdaq-noterade bitcoin-gruvarbetaren Marathon Digital, sa till Bitcoin Magazine att strategier baserade på gruvarbetares kapitulationsperioder utgår från vad som har varit en bra tumregel på allmänna marknader: att de djupt inne i branschen har bättre information än de på utanför.

"Typiskt på ekonomiska marknader eller finansmarknader, när personen med den bästa informationen agerar, är det en indikator på den säkraste platsen på marknaden," sa han.

Thiel fortsatte att förklara att en gruvarbetare känner till specifik information som vad deras driftskostnad är, vad kostnaden för att bryta en bitcoin är och vad bitcoinpriset är. De utnyttjar sedan den informationen för att bestämma en handlingslinje, inklusive att antingen likvidera sin position och sina bitcoininnehav, eller till och med upphöra med verksamheten om det når en punkt där det är för olönsamt.

"Så när en gruvarbetare börjar sälja sina bitcoininnehav är de vid en punkt där det är deras bästa alternativ, och så du skulle anta att det skulle indikera en botten," sa Thiel.

Men verkställande direktören betonade att den utsträckning i vilken gruvarbetares kapitulation påverkar marknaden kommer att minska med tiden. Varför? Medan gruvarbetare för år sedan var de största institutionella bitcoininnehavarna, växer nu deras positionsstorlekar ur av företag som t.ex. MicroStrategy, Tesla och Block.

"Så där tidigare gruvarbetare var en riktigt bra indikator på botten, tror jag idag att de är en bra indikator på när marknaden har nått en punkt där smärtgränsen är riktigt hög", förklarade Thiel. "Och om gruvarbetare säljer bitcoin beror det antingen på att de inte har något alternativ, så de är tvångssäljare, precis som människor som får marginalsamtal, eller så säljer de för att de börjar bli desperata, om du skulle."

Edwards erkänner även denna punkt, men avfärdar inte giltigheten av att titta på gruvarbetarnas kapitulation för att upptäcka attraktiva bitcoinpriser.

"Jag tror att kraften hos hashband minskar med tiden, i en stegvis förändring vart fjärde år med Bitcoin-halveringscykeln," sa analytikern till Bitcoin Magazine. "Vi har sett institutioners och bankers inträde i Bitcoin under de senaste 18 månaderna."

"Den nuvarande konfigurationen av hashband kommer förmodligen att bli märkbart mindre användbar nästa cykel, och kanske oanvändbar i följande cykel," tillade Edwards. "Icke desto mindre har hashband varit bra den här cykeln hittills, och den nuvarande cykeln har fortfarande två år kvar att köra. Capriole Investments tittar aktivt på hashband och använder det som en input till vår investeringsstrategi."

Är Bitcoin Botten inne?

Även om hashband flaggar för att en kapitulationshändelse för gruvarbetare har pågått i över en månad nu, har den ännu inte flaggat en köpsignal för bitcoin - vilket väcker frågan: Är bitcoinbotten bakom oss eller kan det bli fler uttag?

Edwards berättade för Bitcoin Magazine att gruvarbetares kapitulationsperioder vanligtvis varar allt från en vecka till två månader, vilket indikerar att antingen botten inträffade redan den 18 juni eller att det kan hända inom en snar framtid.

"Vi kör flera strategier internt på Capriole för att hjälpa till att få ett sammanflöde av signaler och tillvägagångssätt," sa Edwards. "Vissa strategier tyder för närvarande på att vi har nått botten, andra tyder på att en botten håller på att bildas och andra säger fortfarande att vi är i sammandragning och en botten är ännu inte bekräftad."

Med tanke på svårigheten att upptäcka en bitcoin-prisbotten, kan investerare som ett minimum utnyttja hashband för att upptäcka gruvarbetares kapitulationsperioder - där genomsnittet av dollarkostnaden kan förvandlas till en effektiv strategi under en lång tidsperiod. Alternativt kan riskvilliga investerare som tror på resonemanget bakom hashband vänta på indikatorns köpsignal, eftersom det kan upptäcka början på en återhämtning.

Hur som helst anser Edwards att tiden är perfekt för att allokera till bitcoin.

"Min allmänna uppfattning är att de kommande sex till 12 månaderna kommer att ge den bästa möjligheten att komma in i bitcoin under de kommande fem åren", förutspådde Edwards. "Detta är baserat på de data vi kvantitativt modellerar, den aktuella cykelneddragningen och timing inom den nuvarande fyraårscykeln, det vill säga bitcoin bottnar vanligtvis i det exakta sex-till-12-månaders halveringscykeltidsfönster som vi för närvarande är in. Inte ekonomisk rådgivning såklart!”