Kryptovaluta blir allt vanligare. Mellan ingången i massor av traditionella finansinstitut - från investeringsfonder, till banker, till försäkringsbolag - till ett marknadsvärde på flera miljarder dollar är krypto verkligen obetydlig.
Som sådan är det också alltmer på radar från tillsynsmyndigheter runt om i världen, särskilt i USA. Hur kan denna bransch balansera stabilitet och investerarskydd å ena sidan med främjande och stöd av innovation å andra sidan?
Det finns tre vägar för att reglera krypto. Det första är att inte reglera det lika mycket, men med tanke på den otroliga tillväxten och den ökande överlappningen med traditionella finansmarknader är det osannolikt att tillsynsmyndigheterna kommer att finna den vägen hållbar.
Ett annat alternativ är att reglera industrin från högt, utan djupt engagemang eller samråd från goda företag i kryptorummet. Det här sättet kan vara farligt och kan offra den kraftfulla finansiella innovationen i blockchain som kan utnyttjas för gott.
Det tredje - och vi tror att det enda verkligt lönsamma alternativet - är reglering som innebär ett kontinuerligt partnerskap med branschen själv. Många i kryptoindustrin ser redan denna typ av proaktiv, innovationsinriktad reglering som något som kommer att främja branschen.
Relaterat: Blockchain kommer att trivas när innovatörer och tillsynsmyndigheter arbetar tillsammans
Bitcoin-reglering i historiskt sammanhang
Bitcoin (BTC) föddes för över ett decennium sedan som en fredlig protest mot den expansiva penningpolitiken under den stora finanskrisen 2008. Det som började som en nischindustri för cyberpunkar, libertarianer och, uppriktigt sagt, människor som vill köpa ogräs mer bekvämt och anonymt har förvandlats. i en koncentration av sinnesstyrka, med 46 miljoner amerikaner äger Bitcoin. Den stora skalan av krypto som en tillgångsklass, med ett börsvärde som toppar norr om 2 biljoner dollar, sätter den på radaren för varje lagstiftare och tillsynsmyndighet i världen. Att förvänta sig att krypto marscherar vidare på de tidiga åren utan tillsyn är helt enkelt orealistiskt. Vanliga tillgångsslag kan inte gå obemärkt förbi och tillströmningen av nya investerare behöver skyddas.
Relaterat: Europa väntar på implementering av regelverk för kryptotillgångar
Som företagare beror vår oro på reglering inte av en önskan att göra amok. Om historien är någon guide, införs alltför ofta lagstiftningen om innovativa företag av lagstiftare som, helt förståeligt nog, inte är i de invecklade detaljerna i industriprocesser och har liten eller ingen praktisk erfarenhet. Denna klyfta mellan innovatörer och tillsynsmyndigheter öppnades för decennier sedan med den massiva expansionen av internetbaserade företag och har gång på gång resulterat i onödigt betungande regler som inte tjänar deras påstådda syfte. Alternativet har ingen fördel för avancerade jurisdiktioner eftersom smidiga företag vanligtvis kommer att göra det söka skatteparadis till havs med liten regleringsfriktion och slöa regler, som i slutändan träffar statskassan, särskilt i samhällen som har justerats på distans efter COVID-19. Verkligheten är: Lagstiftningen släpar efter innovation, som sker i en betydande takt.
Ärendet blir ännu mer komplicerat när man tar hänsyn till decentraliserat ekonomi (DeFi). Dessa lösningar kallas i allmänhet ”icke vårdnadshavare” eller ”oavgjorda” - vilket innebär att det inte finns någon centraliserad tredjepartsförmedlare, utan mellanhanden är själva mjukvaran - ger utmaningar när det gäller att sätta dem i befintliga regler, särskilt inom finansiell förmedling. och värdepapperslagar.
Relaterat: Myndigheterna vill stänga klyftan på plånböcker som inte är placerade
CeFi som bro mellan DeFi och reglering
Vår hypotes är att den mest produktiva lagstiftningen kommer från tillsynsmyndigheter som arbetar med goda trosaktörer i kryptorummet som aktivt vill engagera sig med dem. Hur ser det engagemanget ut? En del av det är att ta proaktiva åtgärder för att arbeta inom befintliga regelverk för att bättre identifiera var luckor och friktion kvarstår.
För att ta exemplet med DeFi ovan, medan det ger nya regleringsutmaningar, finns det sätt att lindra denna börda från början. Centraliserade finansieringsföretag (CeFi) kan vara interimslösningen och fungera som en bro mellan den traditionella finanssektorn och regelverket som inkapslar dem å ena sidan och det decentraliserade finansutrymmet å andra sidan. Dessa företag förstår mycket väl branschen både ur infrastrukturens synvinkel och från användarnas behov.
Tills vi når slutsatsen att det nuvarande regelverket inte gäller blockchainföretag eller att sektorn får specifik lagstiftning, har CeFi-företag varit på ett korståg för licensförvärv, vilket kulminerat i ett betydande antal licenser från tillsynsmyndigheter över hela världen, med fler pågående tillstånd i rörledningen. Detta innebär att de är perfekt placerade för att låta DeFi-projekt gå tillbaka på vår infrastruktur, eftersom de precis börjar överväga att fördela medel till juridiska kostnader och lobbyism.
De kan också lita på etablerade Know Your Customer (KYC) / Anti-Money Laundering (AML) procedurer som föreskrivs av Financial Action Task Force (FATF), samt fiat on- och off-ramper för att bredda sitt erbjudande och ge det till sina användare på ett sätt som överensstämmer med de befintliga reglerna.
Relaterat: FATF-riktlinjer riktar sig till DeFi med efterlevnad
De viktigaste frågorna för tillsynsmyndigheter och hur branschen kan hjälpa till
Om en del av att vara en engagerad partner till tillsynsmyndigheter först vill arbeta inom befintliga ramar har en annan del ett perspektiv på nyckelområden som berättigar till lagstiftning så att de kan arbeta med industrin snarare än emot det för att utveckla lösningar.
Crypto är flyktigt. Trots att det är en nedåtgående trend är volatiliteten här för att stanna. Som en lärjunge av Benoit Mandelbrot och en student på kapitalmarknaderna, låt mig säga er: Volatilitet tenderar att kluster - dvs. volatilitet ger mer volatilitet. Det är vad som lockar många människor till rymden - löftet om flera X på deras startkapital. Naturligtvis fungerar volatiliteten åt båda hållen. Ja, Bitcoin kan öka 15 gånger på 12 månader, men det kan också genomgå korrigeringar på 30% på några timmar. Sådana snabba, allvarliga korrigeringar förekommer i varje tjurcykel. Men det händer precis så att dessa korrigeringar vanligtvis föregår större ben upp, som kraschen i mars 2020 visade.
Smakämnen nyare korrigering i maj, även om det inte var så svårt, var det viktigt eftersom det visade den anmärkningsvärda motståndskraften i DeFi-rymden. Det fanns kaskader av likvidationer, men protokollen stod på sin plats (för det mesta) och utfördes som utformade även när Bitcoin sjönk med 35% och Ether (ETH) nära 40%, futures som handlades i allvarlig backwardation och underförstådd volatilitet på optionsmarknaden överträffade 250%. I mitt tidigare liv var jag en aktör i aktieterminer och jag har levande minnen från S&P 500-blixten krasch den 6 maj 2010, där indexen tappade 10% inom några minuter, bara för att spåra dessa förluster en kort period efter. Det var allt annat än ordnat eftersom de mest avancerade, sofistikerade, reglerade och övervakade marknaderna upplevde total kaos. Det tog fem månader för Securities and Exchange Commission och CFTC att få en preliminär förståelse för vad som faktiskt hände.
Det är också värt att notera att Bitcoin trots majkorrigeringen ökade med 27.26% 2021 och har ökat 284.58% under de senaste 12 månaderna. Under tiden har S&P 500 lagt till 11.95% hittills och 34.63% under det senaste året. Guld är platt för året och har ökat med 11% under de senaste 12 månaderna. Kort sagt, mycket av volatilitetsproblemen kring Bitcoin har att göra med sin tidsskala - och dessutom investeringsstrategierna man använder.
Inom denna övergripande ram för volatilitet finns det en aspekt som är värt att diskutera vidare: hävstång.
Som den bäst presterande tillgången under det senaste decenniet är Bitcoin unik i många aspekter, och investering kräver en viss inställning och rätt tidshorisont. Dagshandel med någon tillgång - men ännu mer, kryptovalutor - är en enkelbiljett för att utplåna ditt handelskonto. 100x, 135x och 500x hävstång innebär att du likvideras när den underliggande tillgången rör sig mindre än 1%, vilket i krypto kan betyda sekunder. Här är en stor tråd om volatilitet och kaskader av likvidationer. Spoiler alert: Även om det är objektivt och informativt kommer det från någon som tjänar enormt på överdriven hävstång.
Bitcoin och andra kryptotillgångar är ett utmärkt tillskott till alla väldiversifierade portföljer och bör köpas och innehas under långa perioder under vilka historien har visat att Bitcoin har överträffat alla andra tillgångar, utom kanske den amerikanska dollarn gentemot Zimbabwes dollar. Ska du lägga dina barns '' college-medel i krypto efter att det har 15x-ed på 12 månader? Antagligen inte. Och definitivt inte med någon form av hävstång, eftersom till och med 2x hävstång kan få dig att likvideras i en korrigering av mars 2020, vilket såg att priserna på dagarna sjönk mer än 50%.
Relaterat: Riskhantering i krypto: Aka 'konsten att inte förlora alla dina pengar'
På vårt företag har vi liten tolerans för hävstångseffekt och har rekommenderat vår omfattande kundbas att vara försiktig sedan åtminstone januari. En klient som sätter in 100,000 50,000 dollar i Bitcoin får en omedelbar kryptokreditgräns på 100 100,000 dollar hos oss. Jämför det med en handelsplattform som gör det möjligt för handlare att göra affärer med 1,000x hävstångseffekt. Det betyder att för att köpa en position på 99,000 100 dollar i BTC är marginalen som krävs XNUMX XNUMX dollar. Resten av $ XNUMX lånas till räntor som är lukrativa för långivaren. Dessutom profilerar börser och reklambutiker sina kunder - de är snabba att identifiera de höga rullarna som bedriver XNUMX gånger levererade affärer, då tar de gärna den andra sidan av handeln, eftersom allt som dessa kunder sätter in direkt kan bokas som vinst.
Enligt vår mening skulle hävstång i kryptorummet vara en rimlig plats för tillsynsmyndigheter att titta när de analyserar vem som är fokuserad på investerarskydd. Det legitima syftet med att skydda investerare i framväxande branscher är en svår balans, eftersom det ibland gränsar till kvävande innovation. Men det motsatta är också sant: ”Innovation” kan inte användas som en ursäkt för våldsamt beteende eftersom 100x hävstångseffekt inte är innovation. Forex fick det före Satoshi, och nej, det bidrar inte till samhällets förbättring.
Företagen måste arbeta med sina respektive nationella organ för att säkerställa att rätt typ av investerarskyddslagstiftning genomförs. Detta tillvägagångssätt är mycket mer konstruktivt än alternativet: envist att insistera på att det nuvarande regelverket är föråldrat och inte fångar framkanten av krypto och fintech.
Krypto- och penningtvätt
När det gäller penningtvätt har de flesta kryptoindustrideltagare samma känsla: Å ena sidan är vi glada att spela enligt reglerna. Å andra sidan har krypto oskäligt skadats när den massivt föredragna valutan för penningtvätt har varit och förblir den amerikanska dollarn.
Varje allmänt accepterad valuta är benägen för penningtvätt, och faktum kvarstår att det sittande finansiella systemet och US-dollarn är det föredragna sättet för olagliga ändamål. Det handlar inte bara om själva utbytesmediet. Uppväger belöningen med att finansiera olaglig verksamhet följderna? Skriv bara in din sökmotor namnet på en storbank plus penningtvätt så ser du hur stort problemet är. Försök sedan ta reda på hur många av klagomålen som var civila mot kriminella, och hur stor andel som slutade med förlikningar med "ingen erkännande av skuld" Så länge som ett slag på handleden och några procentenheter av vinsten från att tillåta olaglig verksamhet förblir straffet, finns det inget eller inget hopp om att penningtvätt kommer att drabbas av ett betydande slag.
Det finns inga data som stöder att Bitcoin spelar en meningsfull roll i den transnationella penningtvättsscenen. Crypto är också långt ifrån så anonymt som folk kanske tror. Det faktum att ett system kan missbrukas betyder inte att systemet ska förbjudas; annars hade vi länge skild oss från bank, kontanter, fiatvalutor, internet och nästan alla manifestationer av mänsklig uppfinningsrikedom. Ändå hör vi bekymmerna och vi ser till att de i historikböckerna inte kommer att vara mer än tillfällig FUD - rädsla, osäkerhet och tvivel.
Det finns en annan viktig punkt när det gäller penningtvätt. Vi använder massor av verktyg - som de sofistikerade algoritmerna Chainalysis, CypherTrace och Coinfirm - för att spåra kryptovalutornas ursprung och visa ett detaljerat flöde av medel. Detta gör att vi kan dra slutgiltiga slutsatser om statusen för en viss kryptodeposition och tillämpa FATF: s riskbaserade AML-strategi. Visst, det finns fördunklingsverktyg och kedjekedjetekniker som gör spårning svårare, men inget mer än vad som redan är finns inom banksektorn - gränsöverskridande överföring, offshore-jurisdiktioner etc.
Som någon som har en betydande del av sin nettovärde härrörande från kryptovalutor, låt mig säga: Att få fiatvalutor från försäljning av krypto till banksystemet är en Herculean-uppgift, så det är den längsta sak från en "penningtvättsdröm". Toppnivåbanker kräver omfattande bevis på medel från tidiga Bitcoin-investerare, inklusive, men inte begränsat till, kryptografiskt signerade meddelanden från de tidigaste plånböckerna. Så jag är inte säker på hur en darknet-droghandlare skulle överföra kryptoförmögenhet till US-dollar eller euro i några betydelsefulla belopp. Deras bästa hopp är att hålla sig inom krypto och betala för varor och tjänster med krypto. Låter som metoden som narkotikakartellerna har använt sedan Pablo Escobars dagar.
Varför skydda krypto? Det är den enda riktigt fria marknaden
På kryptomarknaderna har tillsynsmyndigheter något riktigt unikt. Kryptomarknaden är den enda fria marknaden, där det inte finns någon centralbank som bedriver interventionistisk politik, för att kontrollera räntor och penningmängden. Det finns ingen långivare i sista hand, vilket på traditionella marknader har skapat en viss moralisk fara och uppmuntrat aggressiva långa positioner. Det finns inget Fed sätta, Nr Dykskyddsteam, ingen räddningsaktion.
I krypto spelar marknadskrafterna mellan utbud och efterfrågan och av skuldsättning och nedväxling att spela utan domare. Även om detta ibland kan vara dramatiskt ökar det rymdets antifragilitet och gör det snabbt att anpassa sig till nya omständigheter. Även om det är smärtsamt för nybörjare som kommer sent till festen och vanligtvis med hävstång, kostar ingen av korrigeringarna i krypto några statliga skattebetalares pengar.
Detta innebär att krypto inte kan vara en systemrisk och inget företag inom det kan någonsin vara "för stort för att misslyckas", vilket är ett nettopositivt för framsteget av innovation. Till skillnad från traditionell ekonomi, i krypto, är det de som utvecklar bra produkter och tjänster som överlever.
Om krypto har varit i en bubbla under de senaste åren - och det kan mycket väl vara - har aktier varit i ett bubblande tillstånd under det senaste decenniet. Teslas normaliserade förhållande mellan pris och vinst är 676.35, och som Lyn Alden sätta det:
"S&P 500 är förmodligen den näst dyraste den någonsin varit i absoluta tal, vilket inte lovar bra för långsiktig avkastning."
Men kryptobubblan bör ses som en biprodukt av den aggressiva penningpolitiken från världens centralbanker och rädslan för inflationstyp från 1970-talet, så vältaligt sagt av Paul Tudor Jones, killen som satte "hedge" i termen "hedgefonder. ”
Relaterat: Prognosering av Bitcoin-pris med kvantitativa modeller, del 2
Framtidens reglering
Det råder ingen tvekan om att nästa Google, Amazon, Facebook eller Apple kommer ut ur kryptoutrymmet. Men för att kryptomarknaden ska kunna upprätthålla och överträffa sitt nuvarande börsvärde på 2 biljoner dollar, måste den fortsätta sin väg till mognad.
Därför välkomnar vi som innovatörer, men också som licensierade institutioner, en konstruktiv dialog med alla nyckelintressenter i regleringsprocessen som idealiskt kommer att översättas till tydliga regler kring hur företaget borde struktureras. Det är till förmån för alla inblandade - tillsynsorgan, företag och privatkunder - att ha tydlig vägledning och säkerhetsnivå. Detta kommer att leda till hållbarhet, innovation, fondsäkerhet, konsumentskydd, sunda AML-procedurer och i slutändan mer intäkter för de jurisdiktioner som bestämmer sig för att omfamna krypto, vilket motsvarar USA: s omfamning av internet i början av 2000-talet.
Denna artikel innehåller inte investeringsråd eller rekommendationer. Varje investerings- och handelsrörelse innebär risker och läsare bör göra sin egen forskning när de fattar ett beslut.
De åsikter, tankar och åsikter som uttrycks här är författarens ensamma och återspeglar inte nödvändigtvis Cointelegraphs åsikter och åsikter.
Antony Trenchev är medgrundare och hanteringspartner för Nexo, en leverantör av omedelbara kryptokrediter. Han studerade finansrätt vid King's College London och Humboldt University of Berlin. Som medlem av Bulgariens parlament förespråkade Trenchev progressiv lagstiftning för att möjliggöra blockchain-lösningar för en mängd olika e-förvaltningstjänster, särskilt e-röstning och lagring av databaser på en distribuerad huvudbok.
Källa: https://cointelegraph.com/news/is-there-a-right-way-to-regulate-crypto-yes-and-this-is-how
- 000
- 11
- 2020
- Absolut
- Konto
- förvärv
- Handling
- aktiviteter
- rådgivning
- algoritmer
- Alla
- amason
- AML
- Apple
- runt
- Konst
- Artikeln
- tillgång
- Tillgångar
- Bank
- Banking
- Banker
- BÄST
- Bitcoin
- Bitcoin Price
- blockchain
- blockchain företag
- blockchain lösningar
- Böcker
- gränsen
- BRO
- BTC
- företag
- företag
- Köp
- kapital
- Kapitalmarknader
- Kontanter
- Centralbanken
- Centralbankssystemet
- CFTC
- chainalysis
- Medgrundare
- Cointelegraph
- College
- provision
- Företag
- företag
- klagomål
- koncentration
- anser
- Konsumenten
- Konsumentskydd
- fortsätta
- Korrigeringar
- Crash
- kredit
- Kriminell
- kris
- crypto
- Kryptoindustri
- Crypto Market
- Crypto Markets
- cryptocurrencies
- valutor
- Valuta
- Aktuella
- darknet
- datum
- databaser
- dag
- decentraliserad
- Decentraliserad ekonomi
- Defi
- Efterfrågan
- utveckla
- Distribuerad Ledger
- Dollar
- drog
- Tidig
- kant
- entreprenörer
- Eter
- Euro
- utbyta
- Utbyten
- expansionen
- kostnader
- FATF
- oro
- Fiat
- finansiering
- finansiella
- ekonomisk handlingsgrupp
- finanskris
- Finansiella institut
- Finansiell sektor
- fintech
- Förnamn
- Blixt
- flöda
- Forex
- Ramverk
- Fri
- fonder
- framtida
- Futures
- spalt
- Glassnode
- Gold
- god
- varor
- Regeringen
- stor
- Tillväxt
- styra
- här.
- Hög
- historia
- Hur ser din drömresa ut
- HTTPS
- identifiera
- Inklusive
- industrier
- industrin
- inflation
- Infrastruktur
- Innovation
- innovatörer
- institutioner
- försäkring
- intresse
- Räntor
- Internet
- investera
- investering
- investerare
- För Investerare
- involverade
- IT
- Nyckel
- Känn din kund
- KYC
- Large
- Lag
- Lagar
- leda
- Ledger
- Adress
- Lagstiftning
- Hävstång
- Licens
- licenser
- Begränsad
- linje
- likvida
- london
- Lång
- Vanliga
- större
- Framställning
- ledning
- hantera partner
- Mars
- marsch 2020
- marknad
- Marknadsvärde
- Marknader
- Medium
- miljon
- pengar
- Pengatvätt
- månader
- flytta
- netto
- Nexo
- Nord
- erbjuda
- Yttrande
- Åsikter
- Alternativet
- Tillbehör
- beställa
- Övriga
- partnern
- Partnerskap
- Paul Tudor
- Paul Tudor Jones
- Betala
- Personer
- perspektiv
- plattform
- Massor
- Synvinkel
- Strategier
- policy
- portfölj
- kraft
- presentera
- pris
- Produkter
- Profil
- Vinst
- projekt
- främjande
- bevis
- skydda
- skydd
- protester
- kvantitativ
- radarn
- rates
- läsare
- Verkligheten
- reglering
- Tillsynsmyndigheter
- forskning
- REST
- detaljhandeln
- återgår
- intäkter
- vända
- Belöningar
- Risk
- regler
- Körning
- S & P 500
- Till Salu
- Skala
- Sök
- sökmotor
- SEC
- Värdepapper
- säkerhet och utbytesprovision
- Värdepapperslagar
- säkerhet
- Tjänster
- portion
- affärer
- Kort
- So
- Samhället
- Mjukvara
- Lösningar
- Utrymme
- Stabilitet
- igång
- Ange
- Stater
- status
- bo
- stammen
- förvaring
- student
- leverera
- stödja
- Hållbarhet
- system
- arbetsgrupp
- skatt
- temporär
- tid
- tolerans
- topp
- Spårning
- handla
- handlare
- handlare
- handel
- Handel
- traditionell finans
- oss
- United
- USA
- universitet
- us
- användare
- utsikt
- Volatilitet
- Plånböcker
- Rikedom
- ogräs
- VEM
- inom
- Arbete
- fungerar
- världen
- värt
- X
- år
- år
- Zimbabwe