Lido grundare ser Coinbase och andra centraliserade aktörer som ett hot

stETH Incitament kan upphöra förr än förväntat

Coinbase och andra centraliserade börser är Lidos främsta konkurrenter inom vätskeinsatsbranschen, berättade Lido-grundaren Vasiliy Shapovalov för en folkmassa på Devcon, Ethereums tältkonferens denna vecka.

Lido innehar cirka 6 miljarder USD i användartillgångar, och är det näst största protokollet inom decentraliserad finans och marknadsledande inom kryptos vätskeinsatsverksamhet, där företag eller protokoll ger sina kunder utbytbara tokens i utbyte mot att satsa Ether, eller andra tokens, som SOL, genom sina plattformar. Dessa derivata tokens kan i sin tur sättas i arbete i det decentraliserade finansekosystemet för att tjäna avkastning.

Lido Finance TVL, Källa: The Defiant Terminal

Men Lido – ett decentraliserat protokoll som styrs av de tusentals människor som innehar dess LDO-token – har förlorade marknadsandelar efter att Coinbase gick in i vätskeinsatsverksamheten tidigare i år. I maj stod Lido för nästan en tredjedel av det insatta Ether. Det står nu för 29% av insatt ETH, enligt datum samlas in av kryptoföretaget Rated.

Samtidigt har nästan 800,000 1 ETH värd XNUMX miljard dollar satsats genom Coinbase sedan juni och tillväxten verkar ha accelererat efter att börsen lanserade sin cbETH-token. 

Centraliseringsrisker

Många i kryptogemenskapen ser snett på centraliserade börser som Coinbase. Trots sin kritiska roll som på- och avfart för digitala tillgångar är centraliserade börser förvaringsenheter som är sårbara för statlig reglering – motsatsen till en teknik byggd för att underlätta peer-to-peer-transaktioner som är resistenta mot statliga intrång.

I sin presentation på Devcon förutspådde Shapovalov att vätskeinsatsindustrin i slutändan kommer att ha "få vinnare", med dominans av ett Lido-liknande protokoll eller ett centraliserat utbyte de troligaste resultaten. Det senare, fortsatte han, skulle vara ett värsta scenario för Ethereum.   

Trots centraliserade företags ekonomiska fördelar, sa Shapovalov till The Defiant att kampen för framtiden för likvida satsningar är en "vinnbar kamp" som helt beror på den bredare kampen mellan traditionell finans och decentraliserad finans.

"Vi är väldigt beroende av hela DeFi-stacken för att vinna mot CeFi-alternativen," sa han. "Det enda som CeFi gör bättre än DeFi just nu ... är förmodligen bara kapitaleffektivitet. Derivat görs mycket lättare på centraliserade börser.”

Shapovalov sa att kapitaleffektiviteten i DeFi kommer att förbättras med tiden. Men DeFi kan också hämmas av bestämmelser "som tillåter CeFi att vara påfarten där människor för det mesta vistas."

Shapovalov diskuterade också de miljontals dollar i incitament som Lido har delat ut för att stödja likviditeten i dess derivattoken, kallad staked ETH eller stETH.

300 miljoner USD spenderat

Lido har spenderat nästan 300 miljoner dollar på incitament hittills, enligt datum den har sammanställts. Rocket Pool, dess främsta decentraliserade konkurrent, nyligen lanserades sina egna likviditetsincitament i ett försök att ta marknadsandelar.

Lido Floods Layer 2s med Staked ETH efter lansering av incitamentsprogram

Lido kämpar mot Coinbase och Rocket Pool när ETH-marknaden värms upp

Shapovalov sa att likviditetsincitament så småningom kommer att bli onödiga, och kanske tidigare än Lido-teamet förväntar sig.

Efter den spektakulära kollapsen av kryptohedgefonden Tre pilar huvudstad i juni var Lido tvungen att revidera sina antaganden om hur intresserade människor skulle vara av att köpa stETH till rabatt. 

stETH handlas vanligtvis till eller nära ETHs pris, men när Three Arrows imploderade försökte hedgefonden sälja av sina tillgångar i ett försök att förbli solvent, inklusive en enorm mängd stETH. Så mycket, faktiskt, att stETH "avkopplade", föll så lågt som 93 cent till varje dollar ETH. Det har sedan dess återhämtat sig till sitt normala intervall på cirka 99 cent till varje dollar ETH.

"Människor [var] angelägna om att köpa billigt insatt ETH," sa Shapovalov. "Vi behöver egentligen inte motivera det så mycket. Vi behöver [dock] ha tillräckligt med prisupptäckt och för tillfälliga likviditetspooler för att fylla det budet, i princip, så att folk kan köpa på [automatiserade marknadsgaranter] i storlek."