Förstå allt

Europeiska börser var måttligt högre på fredagen, med Wall Street som ser lite platt ut inför öppningen.

En hackig avslutning på veckan sammanfattar ganska mycket hur resten av den har varit, eftersom investerare har varit tvungna att förstå ett brett utbud av data, vinster, räntebeslut och geopolitisk utveckling. Och allt i en tid då det råder enorm osäkerhet kring de ekonomiska utsikterna till följd av inflationen, Covid och kriget i Ukraina.

De flesta centralbanker har kommit till tanken att aggressiv åtstramning är det enda sättet vi kommer att avkorta denna period av hög och accelererande inflation, även om kostnaden för en sådan åtgärd är en lågkonjunktur. Majoriteten tror fortfarande att en lågkonjunktur kan undvikas men jag antar att det kommer att förändras under resten av året.

ECB inleder lyftet med en smäll

ECB förstärkte sitt lyft på torsdagen och gick med i en nu lång lista av centralbanker som har höjt räntorna med 50 punkter eller mer. Bank of England kan vara nästa om ett par veckor, medan Fed kan fördubbla det igen och ansluta sig till Bank of Canada i vandring med en hel procentenhet nästa vecka.

Och ändå har avkastningen varit på nedgång. Säkert att säga, det är inte en återspegling av inkommande inflationsdata som i stort sett har varit lika nedslående som den som föregick den. Valutahandlare har ibland hållit i strån då inflationsförväntningarna till exempel har överraskat något på ett sällan positivt sätt men det håller vanligtvis inte.

Lägre råvarupriser – framför allt olja – och indikationer på att problem med leveranskedjan förbättras kommer säkert att välkomnas och kan ge en känsla av optimism. Men inflationstrycket har blivit mer utbrett så centralbankerna kommer fortfarande att behöva strama åt penningpolitiken mycket ytterligare.

Den ökande utsikten till recession har sannolikt en roll att spela för att räntorna faller; argumentet är att det kommer att försvaga efterfrågan i takt med att levnadskostnadskrisen biter på och mildra en del av stramheten på arbetsmarknaden, vilket i sin tur borde bidra till att sänka den inhemska inflationen. Men kommer detta verkligen att stödja aktiemarknaden eller bevittnar vi bara ytterligare ett rally på björnmarknaden?

Sedan är det vinstsäsong. Det är fortfarande mycket tidiga dagar, men vi har sett många fall nu av överraskningar över inkomster som drivs av argumentet "det är inte så illa som vi fruktade". Det är förstås en lättnad, men absolut inte ett fall för en hållbar återhämtning. Vi får snart se om det visar sig vara fallet men jag låter mig inte ryckas med ännu.

Kan krypto fortsätta sin återhämtning?

Bitcoin är på uppgång igen på fredag, bara tillfälligt avskräckt av nyheten om att Tesla dumpade tre fjärdedelar av sina innehav under det senaste kvartalet. Så länge var Musk en allierad till kryptogemenskapen men den har nyligen fallit offer för hans oförutsägbarhet. Jag tror att han kommer att bli en allierad igen i framtiden men kanske inte den pålitliga han en gång sågs som. På kort sikt samlar återhämtningen stöd med USD 23,500 24,000-XNUMX XNUMX nästa barriär mot uppsidan. Jag är fortfarande inte övertygad om dess förmåga att ta stora kliv högre, av samma anledning som jag inte är med avseende på aktier eller guld, men då är krypto en tillgångsklass för sig och har ofta agerat som sådan. Det kanske vi får se en gång till.

För en titt på alla dagens ekonomiska händelser, kolla in vår ekonomiska kalender: www.marketpulse.com/economic-events/

Denna artikel är endast avsedd för allmän information. Det är inte investeringsrådgivning eller en lösning att köpa eller sälja värdepapper. Åsikterna är författarna; inte nödvändigtvis för OANDA Corporation eller något av dess dotterbolag, dotterbolag, befattningshavare eller styrelseledamöter. Levererad handel är hög risk och inte lämplig för alla. Du kan förlora alla dina insatta medel.

Baserad i London kom Craig Erlam till OANDA 2015 som marknadsanalytiker. Med många års erfarenhet som finansmarknadsanalytiker och handlare fokuserar han på både fundamental och teknisk analys samtidigt som han producerar makroekonomiska kommentarer.

Hans åsikter har publicerats i Financial Times, Reuters, The Telegraph och International Business Times, och han framträder också som regelbunden gästkommentator på BBC, Bloomberg TV, FOX Business och SKY News.

Craig har ett fullständigt medlemskap i Society of Technical Analysts och är erkänd som Certified Financial Technician av International Federation of Technical Analysts.

Senaste inlägg av Craig Erlam (se alla)