Marknadskaos och ringa Bitcoin-prisets botten

En kontrarisk syn på den nuvarande marknadsstrukturen som tyder på att bitcoin-botten är nära och att Federal Reserve kommer att vända sin hökiska kurs.

Se den här videon på YouTube or Rumble

Lyssna på avsnittet här:

• Apple
• Spotify
• Google
• Libsyn
• Mulen

I det här avsnittet av "Fed Watch"-podcasten diskuterar Christian Keroles och jag, tillsammans med livestreamteamet, makroutveckling som är relevant för bitcoin. Ämnen inkluderar den senaste räntehöjningen på 50 bps från Fed, en förhandsvisning av konsumentprisindex (KPI) – avsnittet spelades in live på tisdagen, innan KPI-data släpptes – och en diskussion om varför ägarnas ekvivalenta hyra ofta missförstås. Vi avslutar med en episk diskussion om bitcoinpriset.

Detta kan vara en avgörande episod i historien om "Fed Watch", eftersom jag är på protokollet och säger att bitcoin är "i grannskapet" av botten. Detta står i skarp kontrast till den vanliga uber-bearishnessen på marknaden just nu. I det här avsnittet förlitar jag mig mycket på listor som inte alltid stämmer in under videon. Dessa diagram tillhandahålls nedan med en grundläggande förklaring. Du kan se hela rutschbanan som jag använde här.

"Fed Watch" är en podcast för personer som är intresserade av centralbanksaktuella händelser och hur Bitcoin kommer att integrera eller ersätta aspekter av det traditionella finansiella systemet. För att förstå hur bitcoin kommer att bli globala pengar måste vi först förstå vad som händer nu.

Federal Reserve och ekonomiska siffror för USA

På detta första diagram pekar jag på Feds två senaste räntehöjningar på S&P 500-diagrammet. Jag skrev i a blogginlägg den här veckan, "Vad jag försöker visa är att själva räntehöjningarna inte är Federal Reserves primära verktyg. Att prata om höjningar är det primära verktyget, tillsammans med att främja tron ​​på Feds magi." Ta bort pilarna och försök gissa var meddelandena var.

Detsamma gäller för nästa diagram: guld.

Slutligen, för det här avsnittet, tittade vi på bitcoin-diagrammet med kvantitativa lättnader (QE) och kvantitativ åtstramning (QT) plottade. Som du kan se, under eran med "Ingen QE", från 2015 till 2019, upplevde bitcoin en tjurmarknad på 6,000 XNUMX %. Detta är nästan raka motsatsen till vad man kan förvänta sig. För att sammanfatta detta avsnitt har Feds policy lite att göra med stora svängningar på marknaden. Svängningar kommer från de okända komplexa ebbarna och flödena på marknaden. Federal Reserve försöker bara jämna till kanterna.

KPI-kaos

Det är svårt att skriva en bra sammanfattning av den här delen av podden, eftersom vi var live en dag innan data släpptes. I podden täcker jag Eurozonens KPI stiger något, till 7.5 % i april år-för-år (YoY), med en månadsförändringstakt som sjönk från svindlande 2.5 % i mars till 0.6 % i april. Det är den historia som de flesta saknar på KPI: förändringar från månad till månad avtog snabbt i april. Jag täckte också KPI-prognoser för USA på podden, men nu, vi har hårda data för april. USA:s totala KPI sjönk från 8.5 % i mars till 8.3 % i april. Förändringen från månad till månad sjönk från 1.2 % i mars till 0.3 % i april. Återigen, en stor nedgång i ökningstakten för KPI. KPI kan vara mycket förvirrande när man tittar på siffror från år till år.

Det ser ut som att inflationen i april uppmättes till 8.3 %, medan den i själva verket bara uppmättes till 0.3 %.

Nästa ämne vi tar upp i podden är hyra. Jag hör väldigt ofta missförstånd av KPI-måttet på skyddsrum och specifikt ägarnas ekvivalenta hyra (OER). Till att börja med är det mycket svårt att mäta effekten av ökningar av bostadskostnaderna på konsumenterna i allmänhet. De flesta rör sig inte särskilt ofta. Vi har 15- eller 30-åriga bolån med fast ränta som inte alls påverkas av aktuella bostadspriser. Inte ens hyreskontrakt förnyas varje månad. Kontrakt varar vanligtvis ett år, ibland mer. Därför, om ett fåtal personer betalar högre hyror under en viss månad, påverkar det inte den genomsnittliga personens husrumskostnader eller den genomsnittliga hyresvärdens intäkter.

Att ta nuvarande marknadspriser för hyror eller bostäder är ett oärligt sätt att uppskatta den genomsnittliga kostnaden för bostäder, men att inte göra det är den mest citerade kritiken av KPI. Varning: Jag säger inte att KPI mäter inflationen (pengarutskrift); den mäter ett prisindex för att upprätthålla din levnadsstandard. Naturligtvis finns det många lager av subjektivitet i denna statistik. OER uppskattar mer exakt förändringar i bostadskostnader för den genomsnittliga amerikanen, jämnar ut volatiliteten och separerar rena boendekostnader från investeringsvärde.

Bitcoin Price Analysis

Resten av avsnittet talar om den aktuella bitcoin-prisåtgärden. Jag börjar min hausseartade rant med att visa hash-hastighetsdiagrammet och prata om varför det är en eftersläpande och bekräftande indikator. Med hashhastigheten på rekordnivåer och konsekvent ökande, tyder detta på att bitcoin är rättvist värderat på sin nuvarande nivå. 

De senaste åren har sett kortare, mindre rallyn och kortare, mindre uttag. Detta diagram antyder att 50 % avdrag är det nya normala, istället för 85 %.

Nu kommer vi in ​​på lite teknisk analys. Jag koncentrerar mig på Relative Strength Index (RSI) eftersom det är väldigt grundläggande och en grundläggande byggsten i många andra indikatorer. Månatlig RSI är på nivåer som vanligtvis signalerar cykelbotten. För närvarande visar månadsmåttet att bitcoin är mer översålt än vid botten av coronakraschen 2020. Veckovis RSI är lika översålt. Det är så lågt som botten av coronakraschen 2020, och innan dess botten på björnmarknaden 2018.

Rädsla och girighetsindex är också extremt låg. Detta mått visar "extrem rädsla" som vanligtvis registreras på relativa botten och på 10, oavgjort för det lägsta betyget sedan covid-19-kraschen 2020.

Sammanfattningsvis är mitt motsatta (bulla) argument:

1. Bitcoin är redan på historiska bottennivåer och kan bottna när som helst.
2. Den globala ekonomin blir sämre och bitcoin är motpartsfria, sunda pengar, så det borde bete sig på samma sätt som 2015 i slutet av QE.
3. Fed kommer att tvingas vända sin berättelse under de kommande månaderna, vilket kan lätta nedåt på aktier.
4. Bitcoin är nära knuten till den amerikanska ekonomin vid denna tidpunkt, och USA kommer att klara den kommande lågkonjunkturen bättre än de flesta andra platser.

Det gör det för den här veckan. Tack till läsarna och lyssnarna. Om du gillar detta innehåll, prenumerera, recensera och dela!

Detta är ett gästinlägg av Ansel Lindner. Åsikter som uttrycks är helt deras egna och återspeglar inte nödvändigtvis BTC Inc. eller Bitcoin Magazine.

• Myntsmart. Europas bästa bitcoin- och kryptobörs.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Kunskap förstärkt. FRI TILLGÅNG.
• CryptoHawk. Altcoin radar. Gratis provperiod.
• Källa: https://bitcoinmagazine.com/markets/market-mayhem-and-calling-the-bitcoin-price-bottom