Uppdatering på mitten av marknaden: Good Riddance september och Q2, kärninflationen värms upp, inflationsförväntningarna förbättrades, oljan mjuknar, guld och bitcoin stiger när avkastningen sjunker

Det är passande att S&P 500-indexet avslutar månaden och kvartalet nära sina låga nivåer. Sedan mitten av augusti har det mestadels varit en enkelriktad rörelse lägre med undantag för en studs som kom från hoppet om en Fed-pivot. Tidigare försäljningstryck efter att Fed:s föredragna mätare kom in lite varmare än väntat, varade inte efter att nästa omgång data visade att ekonomin försvagas. 

Fed pivot kommer före slutet av året eftersom allvarlig ekonomisk svaghet är runt hörnet eftersom aggressiv åtstramning kommer att förbli på plats. Arbetslösheten förväntas stiga före årets slut och då borde vi inte bli förvånade om ytterligare en risk lutar Feds hand till att bli neutral.  

Sanktioner mot Ryssland var ett stort tema under USA:s öppnande och förväntningar är på fler straff efter Moskvas ansträngningar att annektera delar av östra Ukraina. 

US Data

Det fanns två vågor av amerikansk ekonomisk data, den första antydde att inflationen förblir hög och mer Fed åtstramning är motiverad, medan den andra vågen visade en försvagad ekonomi och en viss lättnad med inflationsförväntningarna. Feds föredragna inflationsmätare steg mer än väntat och privata utgifter studsade tillbaka mer än väntat. Båda värdena för kärninflationen kom varmare än väntat, med en ökning på 4.9 % från för ett år sedan och 0.6 % på månadsbasis. Rubrikinflationen var också het och det överraskade vissa med tanke på fallet med gaspriserna. Den personliga inkomsten upprätthöll 0.3 %-takten som sågs i juli, samtidigt som utgifterna studsade tillbaka. 

De ekonomiska uppgifterna som släpptes efter öppningen berättade en helt annan historia. Chicago PMI-avläsning kollapsade i september till den sämsta nivån på över två år. Andra indikatorer tyder på att Chicago-avläsningen kommer att studsa tillbaka nästa månad.

Den slutliga sentimentrapporten från University of Michigan visade att rubriken reviderades lägre, men ännu viktigare förbättrades de långsiktiga inflationsutsikterna. De 5–10-åriga inflationsutsikterna sjönk från 2.8 % till 2.7 %, vilket visar att visningarna faller och nu är nära de nivåer som sågs sommaren 2020. 

Olja

Det har gått över två år sedan oljan redovisade en kvartalsförlust, men ett eländigt kvartal fyllt av undergång och dyster globala ekonomiska utsikter innebar att råoljans förluster skulle bli allvarliga. De råa efterfrågeutsikterna får inga fördelar från ekonomiska data eller företagsrapporter. OPEC+ kommer att ha ett enkelt jobb nästa vecka, men oljepriserna kommer inte att få ett bud förrän energihandlare är övertygade om att en aggressiv minskning av produktionen på cirka 1 miljon bpd kommer att levereras. Brentolja är redo att konsolideras under $90-nivån. 

Oljan kommer att bli stramare under vintern och nu när det mesta av förstörelsen av efterfrågan på råolja har prisats in bör priserna stabiliseras in i slutet av året. 

Gold

Guldpriserna stiger i takt med att statsräntorna fortsätter att sjunka. Inflationsförväntningarna spelar roll och Wall Street är övertygad om att vi är nära att se toppnoteringen av Fed strama åt. Det börjar se bättre ut för guld. Kinas utsikter förbättras när stödet för bostadsmarknaden sker och de kan vara närmare att leverera en gradvis förändring av sin noll-COVID-policy. 

Om kortslutskurserna fortsätter att sjunka, kan guldets återhämtning ta sig mot $1700-nivån. 

Bitcoin

En fruktansvärd vecka, månad och kvartal för aktier speglades inte exakt av Bitcoin. Räntorna drar sig tillbaka och det börjar ge en viss lättnad för krypto. Bitcoins hodlers förblir oberörda och om Wall Street undviker några större avriskande ögonblick, kan världens största krypto fortsätta att stabilisera sig här. 

Denna artikel är endast avsedd för allmän information. Det är inte investeringsrådgivning eller en lösning att köpa eller sälja värdepapper. Åsikterna är författarna; inte nödvändigtvis för OANDA Corporation eller något av dess dotterbolag, dotterbolag, befattningshavare eller styrelseledamöter. Levererad handel är hög risk och inte lämplig för alla. Du kan förlora alla dina insatta medel.

Ed Moya

Senior marknadsanalytiker, Amerika at OANDA

Med mer än 20 års handelserfarenhet är Ed Moya en senior marknadsanalytiker hos OANDA, som producerar aktuella intermarketanalyser, täckning av geopolitiska händelser, centralbankspolicyer och marknadsreaktioner på företagsnyheter. Hans speciella expertis ligger inom ett brett utbud av tillgångsklasser inklusive valuta, råvaror, räntebärande intäkter, aktier och kryptovalutor.

Under loppet av sin karriär har Ed arbetat med några av de ledande valutamäklarna, forskningsteamen och nyhetsavdelningarna på Wall Street inklusive Global Forex Trading, FX Solutions och Trading Advantage. Senast arbetade han med TradeTheNews.com, där han tillhandahöll marknadsanalyser av ekonomisk data och företagsnyheter.

Baserad i New York är Ed en regelbunden gäst på flera stora finansiella tv-nätverk, inklusive CNBC, Bloomberg TV, Yahoo! Finance Live, Fox Business och Sky TV. Hans åsikter litar på av världens mest kända globala nyhetskanaler inklusive Reuters, Bloomberg och Associated Press, och han citeras regelbundet i ledande publikationer som MSN, MarketWatch, Forbes, Breitbart, The New York Times och The Wall Street Journal.

Ed har en kandidatexamen i ekonomi från Rutgers University.