Morgan Stanley äger nu fler Grayscale Bitcoin Trust-aktier än Ark

Wall Street-trogen Morgan Stanley ökade nyligen sitt ägande av Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) medan den väntar på fordonets föreslagna konvertering till en fullfjädrad börshandlad fond (ETF).

Totalt ägde Morgan Stanley-fonder 13 miljoner GBTC-aktier i slutet av 2021, värda mer än $ 371 miljoner vid presstid.

Regulatoriska anmälningar indikerar att banken hade fördelat GBTC-insatser i 17 fonder som den driver, rapporterar Blockverk.

• GBTC-exponeringen för varje fond varierade mellan 0.7 % och 1.1 %.
• Morgan Stanleys Growth Fund hade 4.3 miljoner GBTC-aktier (123 miljoner USD), en ökning med 18 % från de 3.6 miljoner aktier (103 miljoner USD) den ägde ett kvartal tidigare.
• Företagets Insight Fund har ytterligare 1.7 miljoner aktier (48.6 miljoner USD).

GBTC är en icke-ETF, sluten trust och handlas till en betydande 29% rabatt på den Bitcoin den kontrollerar. Förtroendet för närvarande förvaltar 654,885 27.66 BTC (3 miljarder USD), vilket motsvarar mer än XNUMX% av all cirkulerande Bitcoin.

GBTC handlas till en rabatt på dess substansvärde eftersom aktieägare inte får lösa in aktier för trustens Bitcoin.

Historiskt sett har en lukrativ arbitrage möjlighet lockade den institutionella och ackrediterade investerarmassan att köpa GBTC-aktier.

Sjunkande entusiasm innebär att handel inte längre är lönsam, eftersom privata investerare inte längre betalar en premie för rikare människor att utnyttja.

Futures-baserade Bitcoin ETF:er som löst följer Bitcoins pris finns redan (om än med höga avgifter), medan kanadensiska marknader har flera spot Bitcoin ETF:er.

Ändå, US Securities and Exchange Commission (SEC) har inte godkänt en spot Bitcoin ETF att handla på amerikanska marknader, trots år av försök och dussintals ansökningar.

SEC har en kommentarperiod öppen för Grayscales föreslagna konvertering av GBTC till en ETF. Coinbase chefsjurist Paul Grewal och BlockFi-chef Zac Prince var bland de hundratals brev som hittills skickats.

Morgan Stanley verkar övertygad om ETF-konvertering

Som noterats av BlockFis Prince driver Grayscale en Bitcoin-trust och inte en ETF som kan investera i digitala tillgångar.

Prince uttryckte oro över att BlockFis återförsäljare av investeringsprodukter som innehåller GBTC förlorar pengar på grund av dess dåliga prestanda.

I ett brev till SEC, Grayscales advokater argued att tillsynsmyndighetens godkännande av bitcoin-termins-ETF och avslag på spotmarknads-ETF:er bryter mot förvaltningslagen.

Denna lag reglerar den process genom vilken tillsynsmyndigheter upprättar regler och bedömer administrativ lagstiftning.

I åratal har SEC upprepade gånger förkastas ansökningar om ETF:er som innehar faktiska Bitcoin. Dess främsta skäl till förnekelse har varit prismanipulation.

Därför att de flesta Bitcoin handlar offshore på börser med extrem hävstång, smutsiga pengar kan lätt manipulera marknader, säger SEC:s hållning.

SEC tidigare förkastas VanEcks ETF-ansökan i november, bara två dagar innan en 240-dagars granskningsperiod löpte ut.

Tillsynsmyndigheter uttryckt oro för att Chicago Board Options Exchanges BZX Exchange-sökande inte uppfyllde juridiska krav enligt Securities Exchange Act från 1934. 

Och det är bara kommentarer daterade till och med i tisdags. Ser fram emot att läsa mer: https://t.co/UuS0oUfOrx $ GBTC https://t.co/RFBNHc0fXG

- Gråskala (@Grayscale) Mars 2, 2022

Läs mer: [Aktivistinvesterare säger att Grayscales Bitcoin ETF-löfte inte räcker]

Branschinsiders som Blockchain Association förutspår att SEC kommer att fortsätta att neka spot-ETF-ansökningar.

taleskvinna Kristin Smith berättade Blockworks att de stadigt "för processen längs."

Trots dessa motvindar har Morgan Stanley visat tillräckligt med förtroende för gråskala Bitcoin Trust genom att öka sin andel till 13 miljoner GBTC-aktier.

Faktum är att finans portaler lista Cathie Wood's Ark som GBTC:s främsta institutionella innehavare, med cirka 7.9 miljoner aktier (226 miljoner USD) från december 2021 (Ark har sedan dess varit avlindning dess GBTC-positioner).

Det visar sig att Morgan Stanley nu äger nästan två tredjedelar mer GBTC-aktier än Ark - och visar få tecken på att sakta ner.

Följ oss på Twitter för mer informerade nyheter.