Neobanks (eller utmanarbanker, som de är kända i Storbritannien) har samlat in svindlande pengar sedan de först anlände till fintech-scenen.
Precis som med deras dotcom-förfäder har private equity och riskkapitalfinansiering varit enkelt med få begränsningar och översvämmade utrymmet med kontanter. Lönsamheten har varit ett "trevligt att ha" på vägen.
Ser fram emot att träffa dig på iFX EXPO Dubai maj 2021 - Få det att hända!
Storbritanniens Revolut, till exempel, är Europas högst värderade neobank på $ 5.5bn men dess förluster tredubblades 2020 och det gick först för första gången i november förra året.
Och privatägda bankuppstart som du kanske aldrig har hört talas om har en enhörning: den en gång så höga marknadsvärderingen på 1 miljarder dollar.
Jag minns gärna de dagar då denna mätvärde var okänd. Ett landmärke. Nu? Enligt CB Insights finns det mer än 530 enhörningar i världen.
Sådan är marknadens tillstånd att nya storleksordningar har kommit i vanligt språk.
En decahorn är, säger jag, en start värt 10 miljarder dollar, och en hektokorn som har en värdering på 100 miljarder dollar. Otroliga siffror som dessa väcker frågan hur tidiga investerare någonsin kan hoppas få avkastning på sina
investeringar.
En uppenbar parallell är historien om Tesla, som har samlat ett marknadsvärde på 800 miljarder dollar på vägen för att bli rankat som det sjunde största företaget på jorden. Det värderas mer än Facebook, Samsung eller till och med Warren Buffetts Berkshire Hathaway, och ändå Elon Musk förlorar pengar på de flesta av de bilar han gör. I själva verket, enligt Financial Times, elbiljätten förlitar sig nästan uteslutande om att sälja koldioxidkrediter till andra biltillverkare under en handfull lönsamma perioder.
Kanske är det just nu vägen för saker? Vinsterna är en eftertanke, en dåraktig dröm, ett överflödigt krav på bönoräknare och penningförvaltare?
Så är det med neobanker. Massiva värderingar. Och var är vinsten?
Tillväxt mot vinst
Neobankernas förmåga att generera mer överskott än vad de spenderar på kundförvärv har blivit starkt fokuserat av pandemin.
Den ekonomiska skada som man skulle anta skulle orsakas av världen genom en sådan epokedefinierande händelse har antagits i en utsträckning av oändlig kvantitativ lättnad, nästan noll räntor och aktiemarknadshopium.
Men det kommer en stor räkenskap. Vissa ekonomer kallar det "allt bubblar". När det dyker upp, så går teorin, kommer slöjan att lyftas, systemet som tas bort från fantompappers rikedom och grundläggande värde kommer att avslöjas.
Ingenstans ses detta närmare än med neobanker.
I oktober 2020 blev Starling Bank första detaljhandelsbanken att göra vinst allt som krävdes var en enda månad med kassaflödespositivitet (i området 800,000 XNUMX £ i svart) för att generera rubriker över hela världen.
Och Starling, med 2 miljoner kunder, har mycket färre detaljhandelskonton än sina brittiska konkurrenter Monzo (5.5 miljoner) eller Revolut (13 miljoner).
Som VD Anne Boden noterade i henne 2020 brev till investerare: ”Tillväxt är en sak. Men att uppnå hållbar tillväxt är en annan. På Starling har vi varit mycket tydliga med att kartlägga vår väg till lönsamhet från dag ett. ”
Revisionsjätten Accenture noterades 2019 att brittiska neobankar förlorade cirka 9 £ per kund, så Starlings fokus kunde inte vara mer välkommet för tidiga investerare.
Margin call
Så vilka delar av Starlings verksamhet har de bästa vinstmarginalerna?
Dess utlåningsenhet tillhandahåller personliga lån, affärslån och checkräkningskrediter för en början. Och det har redan svept en andel på 4.4% av Storbritanniens småbanksmarknad.
Vanligtvis har företagskunder mycket större saldon än den genomsnittliga detaljhandelskunden. Starling säger att siffrorna är över tio gånger större, faktiskt 10 15,250 £ till 1,500 XNUMX £, medan tilläggstjänster som att erbjuda kreditprodukter till dessa kunder också är mer värdefulla.
I maj 2020 vann ackreditering att också distribuera lån till småföretag enligt den brittiska regeringens coronavirus business interruption (CBILS). Det gjorde verkligen inte balansräkningen.
Detta fokus skiftar bort från detaljhandelns tillväxt till varje pris till kredit med högre marginal och affärsbanker kommer att driva neobanker från dunkel till lönsamhet. Det är skrattretande att Starling kan bli lönsamt med mindre än 2 miljoner kunder, och Revolut har inte lyckats göra detsamma med 13 miljoner.
En neobank som följer en intressant rutt är San Franciscos uppgradering. Trots att man fick en värdering på 1 miljarder dollar tack vare Santander sammanfogning sin finansieringsrunda av serie D på $ 40 miljoner är den fortfarande mindre känd än revolver eller N26 i denna värld. Och ändå. Det är redan lönsamt.
Sedan lanseringen 2017 har tio miljoner kunder ansökt om ett uppgraderingskort eller lån, med sina kreditprodukter som växer med en tresiffrig takt årligen.
Uppgradering är kreditfokuserad först, och det verkar vara detta fokus på tidig kassaflödespositivitet som skiljer den åt. Visst är kreditprodukter som vi vet högre marginal än betalkort eller sparkonton.
Föreslagna artiklar
5 typiska investeringsfel med kryptovaluta du bör undvikaGå till artikeln >>
VD Renaud Laplanche berättade TechCrunch han planerar att lägga till tjänster för neobanking vid ett senare tillfälle och att det skulle avbryta Upgrade för att ”köra kassaflödesnegativt i sex till nio månader efter lanseringen av bankverktygen”.
Börja med ett lönsamt företag och sedan flytta efter marknadsandel senare? Vilken galenskap är det här? Jag skämtar förstås.
Grunden till problemet är att traditionella banktjänster som sparkonton och transaktioner inte är så lönsamma. De flesta neobanker genererar intäkter från utbytesavgifter på betalkort och med så låga räntor är detta ingen långsiktig strategi.
Vissa har försökt skapa så kallade livstidsvärden genom att kasta idéer på väggen tills något fastnar.
"En konstant i fintech-världen är att erbjuda fler tjänster till befintliga kunder, vilket hjälper till att öka deras livstidsvärde och därmed göra deras kostnad att förvärva mer välsmakande", skriver tidigare CrunchBase chefredaktör Alex Wilhelm.
Denna uppdragssträcka kan innehålla att erbjuda allt från verktyg för hantering av pengar i appen till handelstjänster. Den brådskande frågan som nu bildas är denna: vilken erbjuder den snabbaste vägen till lönsamhet?
Utmanar utmanaren
Den intensifierande efterfrågan har krävt några offer nyligen.
Tom Blomfeld, grundaren av den digitala banken älskling Monzo, gick bort från sin VD-roll till en mer praktisk position som president i mars 2020. Mindre än 12 månader senare lämnade han banken helt.
”Jag slutade njuta av min roll förmodligen för ungefär två år sedan,” han berättade TechCrunch I januari 2021.
”[T] aking på en bank som är tre, fyra, fem miljoner kunder och förvandlar den till en 10 eller 20 miljoner kundbank och får den till lönsamhet och börsintroduktion, jag tycker det är enorma spännande utmaningar, bara ärligt talat inte de som jag fann att jag var intresserad av eller särskilt bra på. ”
I hans ställe som VD är tidigare VISA, Citi och Standard Bank verkställande direktör TS Anil, som nu står inför svårigheterna med hur man översätter kunder till kontanter.
För övrigt har Monzo lagt till 175 miljoner £ i finansiering sedan pandemin började, till synes utan slut i sikte.
Mer skrämmande startande grundare kommer sannolikt att lämna de företag de skapade när investerare kräver snabbare avkastning på sitt kapital.
Går ner (under)
Nyligen kastrerad australiensisk neobank Xinja ger en varning om fallgroparna med den nakna marknadsandelen markgrepp som finns utan fundamentalt lönsamma intäktsströmmar.
Det började erbjuda ett högavkastande räntekonto i januari 2020 och betalade 2.25% på insättningar även när Reserve Bank of Australia officiella kontantränta var 0.75%. Efter successiva räntesänkningar till 0.5% och sedan 0.25% i mars det året tvingades Xinja att dra sig tillbaka. Den mobila första digitala banken gav sig slutligen under maj 2020 och sjönk till 1.8%. "Vi tyckte att det var rätt att göra för att skydda våra nuvarande kunder snarare än att jaga nya", säger VD och grundare Eric Wilson.
Trots att han landade en investering på 433 miljoner dollar från Dubai-baserade investerare Emirates World Investments i mars 2020 tvingades Wilson lämna tillbaka sin australiska banklicens bara åtta månader senare.
Vid den tiden skyllde VD pandemin för Xinjas bankmisslyckande, tillsammans med ”utmaningen att samla in medel för en viss kapitalintensiv verksamhet i denna miljö”.
Xinjas fall från nåd förde hem hur nära misslyckande dessa högskaliga startups kan vara, och lever på noll vinster med snabbt minskande kapital.
Handla upp
Wilson sa att Xinjas fokus skulle vända sig från transaktioner och sparprodukter till sin amerikanska aktiehandelsprodukt Dabble. Men det har också träffa spärrar och har upprepade gånger försenats från lanseringen i augusti 2020. Det är ett vanligt tema med lönsamhet i neobank.
Det finns några ljusare tecken för de platser som har startat aktiehandel och investering som en del av deras affärsmodell.
Revoluts aktiehandelsfunktion, till exempel, tillåter kunder att köpa bråkdelar i amerikanska företag, avlägsna marknadsandelar från liknande populära investeringsappar eToro, Trading212 och Freetrade. De mest framgångsrika neobankerna måste överväga att gå i denna riktning.
För att inte glömma att JP Morgans fantastiska resultatresultat för Q4 2019 byggdes på ökande handelsnummer, vilket, som Bloomberg rapporterade, drivte det mest lönsamma året för någon amerikansk bank i historien.
Och i banksektorn i större utsträckning har framgången för de största amerikanska bankernas investerings- och handelsdiskar förtäckt stora förluster inom andra delar av sin verksamhet.
Att lägga till problemet för neobanker är det faktum att de jättar som dessa små utmanare försökte störa fångar snabbt upp.
JP Morgan tillkännagav planer den 27 januari 2021 för att starta sin egen digitala bank i Storbritannien. Gör inga misstag. Detta är ett existentiellt hot mot Revolut, Tide, Monzo och resten.
Slutsatsen? Strategin ”tillväxt till varje pris” kan lätt kosta Revolut och dess neobankbröder mer än några fjärdedelar av förlusterna. Med större fiskar som nu simmar i samma damm kan det vara slutet på olönsamma neobankar för gott.
Maxim Bederov är en investerare och entreprenör.
Källa: https://www.financemagnates.com/fintech/neobanking-2021-from-hype-to-profit/
- "
- 000
- 2019
- 2020
- Accenture
- Konto
- förvärv
- Tillägg
- alex
- Alla
- Årligen
- appar
- runt
- Artikeln
- bil
- Bank
- Banking
- Banker
- Berkshire
- Berkshire Hathaway
- BÄST
- Svart
- Direkt
- företag
- affärsmodell
- företag
- Köp
- Ring
- kapital
- bil
- kol
- bilar
- Kontanter
- VD
- utmanar
- chase
- chef
- kommande
- Gemensam
- Företag
- företag
- corona~~POS=TRUNC
- Kostar
- kredit
- krediter
- Crunchbase
- kryptovaluta
- Aktuella
- Kunder
- dag
- Betalkort
- Efterfrågan
- Skrivbord
- DID
- digital
- digital bank
- Störa
- Tidig
- Resultat
- lätta
- Ekonomisk
- redaktör
- elektriska
- Emirates
- Entrepreneur
- eget kapital
- eToro
- händelse
- ytorna
- Misslyckande
- SNABB
- Leverans
- avgifter
- Slutligen
- finansiella
- Financial Times
- fintech
- Förnamn
- första gången
- Fokus
- Framåt
- grundare
- grundare
- finansiering
- fonder
- god
- ta
- stor
- Odling
- Tillväxt
- Rubriker
- historia
- hålla
- Hem
- Hur ser din drömresa ut
- How To
- HTTPS
- stor
- insikter
- intresse
- Räntor
- investera
- investering
- Investeringar
- investerare
- För Investerare
- IT
- Large
- lansera
- utlåning
- Licens
- Lån
- Framställning
- ledning
- Mars
- marsch 2020
- marknad
- Börsvärde
- miljon
- Mission
- modell
- pengar
- pengar förvaltning
- månader
- nummer
- erbjuda
- Erbjudanden
- tjänsteman
- ordrar
- Övriga
- pandemi
- Papper
- fantom-
- Populära
- VD
- privat
- Privatkapital
- Produkt
- Produkter
- Vinst
- lönsamhet
- skydda
- kvantitativ
- Kvantitativ minskning
- rates
- reservbank
- REST
- Resultat
- detaljhandeln
- Reuters
- intäkter
- Revolut
- Rutt
- Samsung
- San
- santander
- Serier
- Tjänster
- Dela
- aktier
- skifta
- Tecken
- SEX
- Small
- Small Business
- småföretag
- So
- Utrymme
- spendera
- starta
- start
- Startups
- Ange
- status
- lager
- aktiemarknaden
- aktiehandel
- Strategi
- framgång
- framgångsrik
- hållbart
- system
- Tesla
- Financial Times
- tema
- Tide
- tid
- Handel
- traditionell bankverksamhet
- Transaktioner
- Uk
- us
- Värdering
- värderingar
- värde
- värderas
- våga
- riskkapital
- Riskkapitalfinansiering
- visum
- Warren
- Rikedom
- VEM
- världen
- inom hela sverige
- värt
- år
- år
- noll-