Den nya FTX-vd:n John Rays uttalande om konkursfallet berättar om en oförmögen katastrof

FTX:s fall från nåd denna vecka kulminerade i att företaget ansökte om Kapitel 11 konkurs den 11 nov. Anmälan omfattar alla 130 företag under paraplyet, samt handelsföretaget Alameda.

När Sam Bankman-Fried tillkännagav nyheten avgick han från sin position som vd. John Ray, som övervakade Enron efter dess bokföringsskandal 2007, tog ansvaret efter SBF:s avgång.

I en kommentar om konkursen sa Ray att kapitel 11-anmälan skulle ge lättnad och möjliggöra en grundlig bedömning av situationen för att maximera återvinningen för alla intressenter.

Kapitel 11 anmälningar gör det möjligt för ett företag att fortsätta handla och genomförs vanligtvis i ärenden om omstrukturering av företag.

A 'fullständigt misslyckande'

Ray lämnade in Kapitel 11 Framställningar och förstadagsinlägg med konkursdomstolen i Delaware den 17 november.

Efter att ha gått igenom FTX:s böcker, sprängde Ray den tidigare företagsadministrationen och sa att han aldrig har stött på "ett sådant fullständigt misslyckande för företag kontroller och en sådan fullständig frånvaro av pålitlig fenaaniell information.”

Särskilt påpekade han äventyrad systemintegritet, felaktig tillsyn utomlands och koncentration av kontroll i händerna på en mycket liten grupp – som alla var oerfarna och oförmögna att genomföra en operation av FTX-skalan.

Ray sa:

"FTX Group hade ingen central kontroll över sina kontanter. Procedurfel i kontanthanteringen omfattade avsaknaden av en korrekt lista över bankkonton och kontoundertecknare, samt otillräcklig uppmärksamhet på kreditvärdigheten hos bankpartners runt om i världen. Under min ledning etablerar gäldenärerna ett centraliserat kontanthanteringssystem med korrekta kontroller och rapporteringsmekanismer."

Efterdyningarna

Verksamheterna delades in i fyra grupper eller silos för att hantera konkursprocessen. För varje Silo inkluderade Ray en oreviderad balansräkning per den 30 september 2022. En sammanfattning är följande:

West Realm Shires Inc. Silo (WRS) innefattar FTX US, LedgerX, FTX amerikanska derivat, FTX US Capital Markets och Embed Clearing, bland andra enheter.

• Balansräkningen visade 1.36 miljarder USD i totala tillgångar, varav 929.2 miljoner USD är relaterade till omsättningstillgångar. Totala skulder är 316 miljoner USD, med 235.9 miljoner USD i kortfristiga skulder.

Alameda Silo avser enheter som är specialiserade på kvantitativa handelsfonder; det inkluderar Alameda Research LLC och gäldenärer baserade i Delaware, Korea, Japan, Brittiska Jungfruöarna, Antigua, Hong Kong, Singapore, Seychellerna, Caymanöarna, Bahamas, Australien, Panama, Turkiet och Nigeria.

• Balansräkningen visade 13.5 miljarder USD i totala tillgångar, varav 13.2 miljarder USD är omsättningstillgångar. De totala skulderna är 5.09 miljarder USD, som alla är kortfristiga.

Ventures Silo företag avser privata investeringsföretag, inklusive Clifton Bay Investments, LLC, Clifton Bay Investments Ltd., FTX Ventures Ltd. och Island Bay Ventures Inc, bland andra enheter.

• Den sammanlagda balansräkningen för Clifton Bay Investments LLC och FTX Ventures Ltd visade 2.014 miljarder USD i totala tillgångar, av vilka alla är kortfristiga. På samma sätt uppgår de totala skulderna till 2.012 miljarder dollar, vilket är aktuellt.

Dotcom Silo innehar specifika marknadsplatslicenser och registreringar och inkluderar den digitala handelsplattformen och börsen FTX.

• Balansräkningen visade 2.259 miljarder USD i totala tillgångar, varav 1.98 miljarder USD är omsättningstillgångar. De totala skulderna är 466 miljoner USD och alla utom 46,000 XNUMX USD är löpande.

I varje fall överstiger omsättningstillgångarna de totala skulderna. Men med tanke på de felaktiga företagskontrollerna före hans ankomst, sa Ray att han gjorde "ninte ha förtroende” för något av de finansiella rapporterna.

Ray sa att FTX Group av företag misslyckades med att hålla centraliserad kontroll över sina kontanter, vilket betyder att det inte finns någon lista över bankkonton för att verifiera kassabalanser. På samma sätt var företagskontrollerna dåliga, utan kontanthanteringssystem eller användning av korrekta rapporteringsmekanismer.

Ray sa att revisionsbyrån för WRS Silo var Armanino LLP, och noterade att han är "professionellt bekant med företaget. Han noterade dock att han inte var bekant med revisionsbyrån för Dotcom Silo, Prager Metis, som framhåller sig som "det första CPA-företaget någonsin att officiellt öppna sitt Metaverse-huvudkontor i metaverseplattformen Decentraland."

VD sa:

"Jag har betydande oro över informationen som presenteras i dessa reviderade finansiella rapporter, särskilt med avseende på Dotcom Silo. Som en praktisk fråga anser jag inte att det är lämpligt för intressenter eller revisionsrätten att förlita sig på de reviderade finansiella rapporterna som en tillförlitlig indikation på de finansiella omständigheterna för dessa silor.”

Okontrollerade lån; företagsmedel som används för att köpa hus

Konkursanmälan avslöjade också det Sam Bankman-Fried fick 1 miljard dollar i personliga lån från Alameda Research.

Alameda gav också ett lån på 543 miljoner dollar till FTX:s tekniska chef Nishad Singh. Företaget gav också Ryan Salame, co-VD för FTX, ett lån på 55 miljoner dollar.

I en uppenbar ignorering av företagets process, hävdade Ray,

"Företagsfonder från FTX Group användes för att köpa hem och andra personliga föremål för anställda och rådgivare."

Fastigheterna var baserade på Bahamas, och den nya VD:n uppgav att "ingen dokumentation" finns för att identifiera köpen som lån. Samtidigt registrerades fastigheten i de anställdas och rådgivarnas personnamn.

Var finns de digitala tillgångarna och andra investeringar

Förbryllande skildrade Ray vidare ett kaotiskt förhållningssätt till bokföring och säkerhet. SBF och medgrundare Gary Wang "kontrollerade åtkomsten till digitala tillgångar för huvudföretagen i FTX Group." Den interna praxisen beskrevs som "oacceptabel" av Ray. Ett grupp-e-postkonto användes som "rotanvändare för att få tillgång till konfidentiella privata nycklar" i ett anmärkningsvärt exempel på felaktig säkerhetshygien.

Det fanns ingen regelbunden takt för "avstämning av positioner i blockkedjan", medan programvara användes för att "dölja missbruk av kundmedel." Ray lyfte specifikt fram "Alamedas hemliga undantag" från specifik dokumentation för att förhindra att medel likvideras utan manuellt ingripande.

Nya plånböcker upptäcks fortfarande. En sådan kall plånbok innehåller ungefär 740 miljoner dollar, men företagsgruppen FTX är ännu inte säker på medlens ursprung. Vidare är det oklart om medlen ska delas upp på flera enheter inom FTX Group.

För närvarande bekräftade Ray att $372 miljoner överfördes utan tillstånd efter att ha lämnat in konkursansökan, medan $300 miljoner i FTT-tokens också präglades efter deadline. Dessutom tror FTX-företagen att det finns andra kryptoplånböcker som SBF och det tidigare ledarteamet ännu inte har avslöjat.

Kriminaltekniska analytiker har anställts för att söka efter saknade medel och försöka spåra transaktioner för att länka kryptotillgångar. Ray kommenterade att analytikerna kan upptäcka "vad som kan vara mycket betydande överföringar av företagets egendom. Domstolsbistånd nämndes som en möjlig vägledning för att lösa problemet.

Ray angav översikten av utredningen i dess nuvarande skick.

"Det är min uppfattning, baserat på den information som hittills erhållits, att många av de anställda i FTX Group, inklusive några av dess ledande befattningshavare, inte var medvetna om bristerna eller potentialen
blandade digitala tillgångar."

Den nya vd:n tror att "nuvarande och tidigare anställda" kan vara de "mest sårade" av misslyckandet med FTX och SBF:s påstådda handlingar.

Förvånande nog hävdade Ray att de ledande företagen relaterade till Alameda och FTX Ventures "inte förde fullständiga böcker och register över sina investeringar och aktiviteter." En balansräkning håller på att färdigställas för de berörda företagen från "nedifrån och upp" genom kassaregister.

Inget pappersspår

Brist på dokument för SBF:s kritiska beslut beskrevs som ett av "de mest genomgripande misslyckandena" av den tillförordnade vd:n. Kommunikationsapplikationer som användes av SBF var inställda på att "automatiskt radera" meddelanden, och anställda uppmuntrades att göra detsamma.

I en till synes grundläggande uppgift förklarade Ray att företagen nu "skriver ner saker."

Teamet som är inblandat i konkursförfarandena inkluderar tidigare direktörer för SEC och CFTC, tillsammans med medlemmar av cyberbrottsenheten vid den amerikanska åklagarmyndigheten. "Dusintals tillsynsmyndigheter" har kontaktats av Ray och hans personal eftersom han hävdade ett behov av transparens.

SBF:s nuvarande roll

Ray passade på att konstatera att SBF "inte talar för dem" om FTX-företagen som är inblandade i konkursprocessen. Han bekräftade vidare att SBF för närvarande befinner sig på Bahamas och beskrev hans kommunikation som "oberäkneligt och missvisande."

Återvinning

Ray noterade att på grund av dessa kontanthanteringsmisslyckanden är exakta kontantpositioner inte kända för närvarande. Företagen arbetar dock med turnaround-konsulterna Alvarez & Marsal för att lösa denna situation.

Alla medel som finns av FTX-gruppen av företag kommer att "deponeras till finansiella institutioner i USA." Varje "silo" av medel kommer att segmenteras så att Rays team kan fördela "kostnader över de olika silorna och gäldenärerna."

En Cash Management Motion kommer att lämnas in "prompt" för att detaljera hur kontanter kommer att hanteras framöver.