Offchain: Urge to Merge

Så här är vi. Mer än tre år efter schemat och med ungefär tusen deadlines kvar i backspegeln: sammanslagningen har äntligen kommit. (The Merge hänvisar till sammanslagning av den nuvarande ETH-kedjan med den så kallade Beacon-testkedjan som inrättades i december 2020.)

För närvarande planerad till morgonen den Torsdag, september 15, Ethereums övergång från en Proof-of-Work till en Proof-of-Stake konsensusmekanism är en seismisk händelse i kryptokulturen. Det är ett evenemang med stora ekonomiska, tekniska, miljömässiga och filosofiska implikationer. Det är en händelse med bokstavligen hundratals miljarder dollar som hänger på resultatet. Det är kort sagt en ganska stor sak. Så låt oss gå in i det.

Kedjehjul A går på fläns B

Ethereums utvecklare har hamnat i en svår bälte de senaste åren. De insåg att de behövde mer tid för att säkerställa att sammanslagningen faktiskt skulle fungera – med vetskapen om att de till 100 % inte under några omständigheter kunde förstöra det – men för varje dag som gick sågs att Ethereum-nätverket litade på mer och mer värde, vilket ökade insatserna av Merge upp allt högre.

Tillbaka 2019, när sammanslagningen först skrevs in, var Ethereum i grunden ett medel för att bygga andra blockkedjor med ERC-20-standarden. Nu är det så, men det är också det primära redskapet för DeFi, DEX, NFT, DAO, stablecoins, sociala tokens och vad som helst annat någon blockchain-trollkarl håller på att laga till i verkstaden. Och varenda en av dessa måste växla sömlöst från en kedja till en annan utan stilleståndstid.

Go-to-analogin för Merge är att det är som att ersätta alla delar av ett plan medan planet flyger genom luften. Men låt oss nu föreställa oss att planet är helt fyllt till att sprängas av guld och om något går fel, ja, se upp nedan.

När mindre är mer

Även om en förändring i konsensusmekanismen låter ganska torr, kommer effekterna på Ethereum sannolikt att bli djupgående.

För närvarande växer ETH-utbudet med cirka 4.3 % varje år. Efter sammanslagningen förväntas den siffran sjunka till cirka 0.43 %, vilket innebär att det kommer att finnas 90 % mindre ETH på marknaden – ett fenomen som kallas trippelhalveringen. Lägg till ETH som förbränns i varje transaktion och Ethereum-tillförseln kan bli ordentligt deflationär.

Att satsa belöningar kommer också att få ett uppsving, med transaktionsavgifter som en gång var riktade mot gruvarbetare som istället går till stakare. Den senaste uppskattningen sätter den årliga räntan på 7%, vilket är en ganska söt affär.

Och visst, Merge kommer inte att göra knäböj för nätverksavgifter eller transaktionshastighet, men du kan inte ha allt - och det är där ökningen kommer in

Den gröna maskinen

Även om utsikterna för en krasch efter sammanslagningen av nya emissioner utan tvekan lockar investerare, kan den viktigaste aspekten av förändringen mycket väl vara tvåtusenfaldig minskning i Ethereums energianvändning.

Crypto målas ofta upp som en inneboende retrograd kraft, till stor del eftersom ekvationen i grunden har varit "bränn energi, få pengar". I en tid i vår kollektiva historia när grotesk energianvändning har en dålig rap, fanns det helt enkelt inget sätt att ett protokoll med anspråk på att bli världsdatorn kunde göra det samtidigt som det förbrukade samma mängd el som Nederländerna.

(Och innan BTC-maxisen börjar växa på, inser jag mycket att Bitcoin och Ethereum är olika kedjor med olika syften och att Proof-of-Work kan vara en inneboende del av BTC:s värdeförslag och att förnybar energi utgör en allt större del av Bitcoins energimix yada yada yada.)

Vårt samhälles energianvändning är i fokus som aldrig förr – börja med klimatförändringarna, avsluta med den omvälvning i grossistledet som orsakades av Rysslands invasion av Ukraina. Mot denna bakgrund är sammanslagningen mer än bara en minskning av 99.95 % av elbehovet för ett datorprotokoll. Det är en deklaration om progressiv avsikt från en mogna bransch och avlägsnandet av ett av de sista stora hindren för institutionellt engagemang och mainstream acceptans.

För, hej, även om du tycker att det är dumt att betala tusentals dollar för en grovt återgiven JPEG av en varelse med en kuk för en rumpa, åtminstone nu behöver du inte oroa dig för att det samtidigt förstör planeten.

Lycklig sammanslagning

Luke från CoinJar

CoinJars digitala valutaväxlingstjänster drivs i Australien av CoinJar Australia Pty Ltd ACN 648 570 807, en registrerad digital valutaväxlingsleverantör hos AUSTRAC; och i Storbritannien av CoinJar UK Limited (företagsnummer 8905988), registrerat av Financial Conduct Authority som en Cryptoasset Exchange Provider och Custodian Wallet Provider i Storbritannien under penningtvätt, terrorismfinansiering och överföring av medel (information om betalaren) ) Regler 2017, med ändringar (Firm Reference No. 928767). Liksom alla investeringar bär kryptotillgångar risk. På grund av den potentiella volatiliteten på kryptotillgångsmarknaderna kan värdet på dina investeringar falla avsevärt och leda till total förlust. Kryptotillgångar är komplexa och är oreglerade i Storbritannien, och du har inte tillgång till UK Financial Service Compensation Scheme eller UK Financial Ombudsman Service. Vi använder tredje parts bank-, förvarings- och betalningsleverantörer, och ett misslyckande hos någon av dessa leverantörer kan också leda till förlust av dina tillgångar. Vi rekommenderar att du skaffar ekonomisk rådgivning innan du fattar ett beslut om att använda ditt kreditkort för att köpa kryptotillgångar eller för att investera i kryptotillgångar. Kapitalvinstskatt kan betalas på vinst.