On-Chain Data föreslår Bitcoin Botten jämförbar med tidigare cykler

När kryptogemenskapens ögon vänder sig mot morgondagens Federal Reserve FOMC möte, en kedjeanalys av Glassnode tyder på att botten bara behöver hamras ut.

I deras veckotidning rapport, uppger företaget att ett antal mätvärden för närvarande studsar, vilket gör ett relativt konsekvent argument att bitcoinmarknaden har nått en botten. I detta avseende är de nuvarande siffrorna "nästan lärobok" jämförbara med tidigare låga perioder.

För att backa upp påståendet konsulterar Glassnode Mayer Multiple och Realiserat pris. Den senare av de två mätvärdena beräknar anskaffningspriset per mynt. Detta gör det möjligt att avgöra om den totala marknaden visar en orealiserad förlust, vilket är fallet när spotpriset är under det realiserade priset.

Mayer Multiple hjälper till att bedöma överköpta och underköpta förhållanden. Det plottar förhållandet mellan BTC-spotpriset och 200-dagars Simple Moving Average. Den senare är en modell som används flitigt i traditionell finansiell analys. Gassnode skriver:

Anmärkningsvärt nog har detta mönster upprepat sig på den nuvarande björnmarknaden, där juni-lågorna handlades under båda modellerna i 35 dagar. Marknaden närmar sig för närvarande undersidan av det realiserade priset på $21,111 XNUMX, där ett avbrott ovan skulle vara ett anmärkningsvärt tecken på styrka.

Bitcoin att bilda en botten tar tid

Ett tredje mått som Glassnode anser är det balanserade priset skillnaden mellan det realiserade priset och det överförda priset. "Fair value"-modellen svävar för närvarande runt $16,500 XNUMX.

Som Glassnode noterar, under tidigare cykler rörde sig Bitcoin-priset i intervallet mellan det realiserade priset och det balanserade priset i 5.5 och 10 månader innan ett breakout inträffade.

Under 2014 och 2015 års björnmarknad låg BTC-priset i 10 månader i intervallet mellan de två måtten. Inom björnen 2018/2019 var det bara 5.5 månader. Om historien upprepar sig kanske Bitcoin-investerare vill förvänta sig att en björnmarknad kommer att fortsätta lite längre.

En annan egenskap hos en bottenformation är ett pågående byte av Bitcoin-ägare. Detta beteende hos investerare kan analyseras genom att spåra UTXO Realized Price Distribution (URPD). Enligt Glassnode är andelen utbud som har bytt ägare hittills betydande, men kanske inte tillräckligt.

Under bottenperioden 2018-2019 rörde sig cirka 22.7 % av det totala utbudet i intervallet när priset först bröt under det realiserade priset och över det måttet.

Samma analys för 2022 visar att endast cirka 14.0 % av utbudet har omfördelats i detta intervall hittills. Således antyder detta mått också att "en ytterligare fas av omfördelning behövs" innan en botten äntligen är inne.

Men samtidigt varnar analysföretaget för att det för närvarande inte finns "ingen övertygande tillströmning av ny efterfrågan." Trots det ger företaget en optimistisk utsikt och hävdar:

Det verkar inte som om övergången mellan björn och tjur har bildats ännu, men det verkar finnas frön planterade i marken.

I skrivande stund handlades BTC för drygt $20.6k och låg nära sitt 100-dagars glidande medelvärde (grön linje). 200-dagars MA ligger för närvarande på cirka 24,500 XNUMX $ och är därför fortfarande långt borta.