Åsikt: Digital Currency Groups Genesis-implosion markerar ytterligare en botten i förtroendet för krypto

Det ser ut som om björncykeln kommer att göra anspråk på ytterligare ett högprofilerat kryptoföretag. Den 19 januari skickade Digital Currency Groups (DCG:s) utlåningsdotterbolag, Genesis, ansökte om kapitel 11 konkurs. Här har vi ännu en branschjätte med en berättelse om incestuös utlåning, lite riskhantering att tala om och ogenomskinliga rapporteringspolicyer. 

För marknadsaktörer representerar de samlande stormmolnen på DCG ett misslyckande som skulle ha varit otänkbart 2021. DCG grundades av VD Barry Silbert 2015 och har blivit en stöttepelare i kryptons korta existens. Genesis arkivering avslöjade den fulla omfattningen av borgenärer som påverkades av dess implosion, vilket särskilt inkluderade Gemini, kryptobörsen skapad av Winklevoss-tvillingarna Cameron och Tyler, som Genesis sa att de var skyldiga $765 miljoner; metaverse-projektet Decentraland (55 miljoner USD); och fondförvaltaren VanEck (53 miljoner USD).

Företaget listade mer än 100,000 50 fordringsägare totalt och sa att det var skyldigt sina 3.4 största fordringsägare XNUMX miljarder dollar.

Superskiss att utlåningsdisken som Barry ägde var skyldig Decentraland 55 miljoner dollar när DCG och Grayscale är $ MANA investerare.

Köpte de av laget och fick sedan bara pengar utlånade till dem? Hur fan har Decentraland ens 55 miljoner dollar kvar nu för tiden?

— Adam Cochran (adamscochran.eth) (@adamscochran) Januari 20, 2023

Några av skulderna inspirerar till nya frågor, inklusive till exempel varför Genesis hade ett lån från Decentraland när ett separat DCG-dotterbolag - Grayscale - innehar 18 miljoner av projektets tokens. (Beståndet värderades till 11.74 miljoner dollar den 20 januari, en minskning från vad som skulle ha varit 105.8 miljoner dollar när det var som mest i november 2021.)

Genesis skakades först av fallet Three Arrows Capital (3AC), som förlorade lite mer än $ 500 miljoner i lån från Genesis. Fallet av FTX visade sig vara för mycket för långivaren, vilket fick den att avbryta uttag. Genesis signalerade också allvarliga problem denna månad när det permitterade 30% av personalen.

Relaterat: Kommer gråskala att bli nästa FTX?

I takt med att björnmarknaden drar ut på tiden går mer grundläggande system sönder – system som låneplattformar, receptfria räls och börser. Felaktiga system och relationerna mellan företag som använder dessa system representerar strukturella sammanbrott på marknaden, vilket verkligen är avgörande att notera. Ändå är det här mekaniska system som kan omfaktoreras och byggas om. Förtroende är en annan historia. Hårt vunnen och lätt förlorad, förtroende är den svårfångade men kritiska kraften som helt enkelt måste finnas för att någon bransch ska blomstra. Och det är förtroendet på dessa marknader som riskerar.

Smittan avslöjade dolda kopplingar, vilket slog allmänhetens förtroende

De snabba kollapserna av 3AC, Voyager, BlockFi, FTX och Celsius chockade marknaden. Men sedan började kopplingarna mellan dessa grupper att bli kända och chock förvandlades till apoplektisk ilska. Det blev uppenbart att även om dessa företag utgav sig för att verka inom finans, var det få, om några, som faktiskt opererade som de var inom finans, och absolut inte som branschledarna så många framhöll dem att vara - särskilt när det kom till riskhanterings.

6/ Om inte Barry och DCG besinnar sig och ger ett rättvist erbjudande till fordringsägarna, kommer vi att väcka talan mot Barry och DCG omedelbart.

- Cameron Winklevoss (@cameron) Januari 20, 2023

Dåliga policyer blev standard, med företag som lånade med mycket lite eller inga säkerheter från en motpart för att betala en annan, vissa till och med använde sin egen "valuta" som säkerhet. Dessutom accepterades säkerheten av borgenärerna. Marknadens frenesi under 2020 och 2021 skapade grunden för att misshagligt beteende och dålig affärspraxis skulle växa i stor skala. Eftersom det verkliga djupet av missförhållanden och dåliga beslut har blivit uppenbart, har förtroendet för dessa företag urholkats avsevärt.

Förtroendet för ekosystem kommer att bli svårt att återställa

Tillgångspriserna kan stiga och falla, men de flesta antar att de underliggande grunderna för marknadskonstruktion och mekanik fortfarande kommer att hålla. Detta har varit kärnproblemet på denna björnmarknad. Som det visar sig var manipulation, maskopi och insideraffärer normen. Och beteendet hänvisades inte till nya företag – det verkar som att de flesta branschaktörer deltog på någon eller annan nivå. Så är fallet med DCG. Dåliga lån, dålig riskhantering och förvirrad finansiell rapportering kommer hem för att sova.

Relaterat: Lär dig av FTX och sluta investera i spekulationer

Kryptopriserna kommer så småningom att återvända och nya företag kommer in på marknaden. Låt oss hoppas att det kollektiva minnet av branschen sträcker sig lite. En återgång till djup due diligence och standardskepsis behövs. De betungande bör åligga företagen att vinna förtroende genom sina handlingar. Detta verkar självklart, men det är tydligt att vi har glömt det.

Vi står kvar med en olycklig verklighet. Förtroendet kommer inte bara att behöva återuppbyggas i de företag som verkar i utrymmet, utan det kommer också att behöva återuppbyggas i det ekosystem som gör det möjligt för företagen.

Den här artikeln är avsedd för allmänna informationssyften och är inte avsedd att vara och ska inte ses som juridisk rådgivning eller investeringsrådgivning. De åsikter, tankar och åsikter som uttrycks här är författarens ensamma och återspeglar eller representerar inte nödvändigtvis Cointelegraphs åsikter och åsikter.

• SEO-drivet innehåll och PR-distribution. Bli förstärkt idag.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Kunskap förstärkt. Tillgång här.
• Källa: https://cointelegraph.com/news/opinion-digital-currency-group-s-implosion-marks-a-bottom-in-trust-for-the-market