Pilar på eländet

En negativ avslutning på veckan i Asien, och Europa har snabbt följt efter eftersom utsikterna till mycket mer åtstramning och en lågkonjunktur tynger sentimentet.

De senaste 48 timmarna har sett centralbanker runt om i världen aggressiva åtstramningar när de fortsätter sin kamp mot hög inflation. Det finns ett par undantag inklusive BoJ som istället underlättade den första valutainterventionen sedan 1998. Dess policy har utlöst massförsäljning av yenen i år på grund av den ökade kursskillnaden med andra runt om i världen.

Och så finns det uppenbarligen Turkiet som har bestämt sig för att ge sig ut på ett löjligt penningpolitiskt experiment vid sämsta möjliga tidpunkt. CBRT sänkte räntorna med 1 % trots att inflationen gick över 80 % och såg hur liran nådde en rekordlåg nivå mot dollarn. Och vi tyckte att det var dåligt här i Storbritannien.

Hur stor chans kommer förbundskansler Kwarteng att ta?

På den noten kommer den nya förbundskanslern Kwasi Kwarteng att leverera en minibudget idag i ett försök att avvärja en långvarig period av stagflation och rädda regeringens omvalsförhoppningar ett par år senare. Medan tak på energiräkningar kommer att välkomnas, gör mycket av de senaste dagarnas retorik mig nervös.

I en tid av iögonfallande inflation är termer som "inte allt kommer att vara populärt" och "oproportionerligt gynna de rika" ganska oroande. Speciellt när tidigare politiker från Bank of England tycks stå i kö för att tjata om de ryktade tillkännagivandena och i fallet med Danny Blanchflower tweetar "Short the pound". Det fyller mig inte med hopp.

Gfk rapporterade också i morse att konsumenternas förtroende nådde en rekordlåg nivå på -49 i september medan pundet föll till sin lägsta nivå sedan 1985 och inte är alltför långt från sin lägsta nivå någonsin. De goda nyheterna fortsätter bara att komma.

Vilket för oss bra till PMI:erna som gav ännu fler goda nyheter. Tillverknings-PMI för augusti förbättrades faktiskt och slog förväntningarna. Tyvärr förblev den i sammandragningsområde och representerar bara en liten del av ekonomin. Den mycket viktigare tjänstesektorundersökningen minskade snabbare än väntat, och föll från 50.9 till 49.2, vilket betyder att det sammansatta PMI sjönk till 48.4 från 49.6.

Pessimismen sprider sig över hela euroområdet

De snabba PMI:erna från euroområdet i morse kommer inte att förbättra stämningen, med undersökningarna över hela linjen som antingen faller in i eller djupare in i, krympande territorium. Det enda undantaget är PMI för franska tjänster som överraskande förbättrades till 53. Med tanke på vad som väntar blocket förväntar jag mig inte att vi kommer att se det fortsätta mycket längre och jag är mer benägen att se det som en anomali än något som kan skydda ekonomin under de kommande sex månaderna.

Bitcoin visar uppmuntrande motståndskraft?

Bitcoin fortsätter att visa stark motståndskraft inför en bredare riskvillig stämning på finansmarknaderna. Med tanke på att det är den ultimata risktillgången är detta ganska överraskande och kanske till och med uppmuntrande. Särskilt om det bildas en uppfattning om att marknaderna har prissatt in toppåtstramningar som lockar investerare tillbaka till mer riskfyllda tillgångar. De viktigaste tekniska nivåerna har dock inte förändrats, med bitcoin som ser gott om stöd runt $18,000 18,500-17,500 XNUMX och det stora testet inte långt under runt $XNUMX XNUMX - det lägsta från tidigare i sommar.

För en titt på alla dagens ekonomiska händelser, kolla in vår ekonomiska kalender: www.marketpulse.com/economic-events/

Denna artikel är endast avsedd för allmän information. Det är inte investeringsrådgivning eller en lösning att köpa eller sälja värdepapper. Åsikterna är författarna; inte nödvändigtvis för OANDA Corporation eller något av dess dotterbolag, dotterbolag, befattningshavare eller styrelseledamöter. Levererad handel är hög risk och inte lämplig för alla. Du kan förlora alla dina insatta medel.

Baserad i London kom Craig Erlam till OANDA 2015 som marknadsanalytiker. Med många års erfarenhet som finansmarknadsanalytiker och handlare fokuserar han på både fundamental och teknisk analys samtidigt som han producerar makroekonomiska kommentarer.

Hans åsikter har publicerats i Financial Times, Reuters, The Telegraph och International Business Times, och han framträder också som regelbunden gästkommentator på BBC, Bloomberg TV, FOX Business och SKY News.

Craig har ett fullständigt medlemskap i Society of Technical Analysts och är erkänd som Certified Financial Technician av International Federation of Technical Analysts.

Senaste inlägg av Craig Erlam (se alla)