Frågor och svar: SEC klassificerade 9 tokens som värdepapper. Nu då?

I US Securities and Exchange Commissions klagomål mot en tidigare Coinbase anställd och personer nära honom hävdar SEC att nio olika kryptovaluta-tokens är värdepapper. 

SEC:s klagomål, som många i kryptogemenskapen hävdar är "reglering genom verkställighet", kan avsevärt förändra hur börser och utgivare av kryptotoken behandlas framöver. 

Ingen av de tokenutfärdare som nämns i klagomålet är listade som svarande, men SEC kan välja att väcka åtal mot dessa personer vid ett senare tillfälle. Klagomålet kommer när SEC fortsätter sin juridiska kamp med Ripple över nätverkets inbyggt XRP-token, vilket tillsynsmyndigheten också hävdar är en säkerhet. Följaktligen var XRP avnoterad av Coinbase I januari 2021. 

Blockworks pratade med Abiel Garcia, partner på Kesselman, Brantly & Stockinger LLP, om vad som är nästa steg för branschen. Garcia tjänstgjorde tidigare som biträdande justitieminister för Kaliforniens justitiedepartementet i antitrustsektionen. 

Blockverk: Vilka är konsekvenserna av att SEC kallar dessa nio tokens för värdepapper i rättegången mot den tidigare Coinbase-anställde? 

Garcia: Rättegången är ett annat exempel på SEC:s syn på att kryptobaserade tillgångar kan vara värdepapper snarare än råvaror eller enkla fiat-valutor. Klagomålet går igenom var och en av de nio tokens och beskriver hur var och en av tokens, enligt SEC:s uppfattning, är värdepapper under koden och Howey-testet. 

För vart och ett av tokens påpekar SEC specifikt att köparna av tokens investerade i ett gemensamt företag och hade rimliga förväntningar på vinster baserat på andras ansträngningar, som båda är avgörande för att bevisa att tokens är värdepapper.  

Blockverk: Bör vi förvänta oss att se individuella stämningar mot frågor/utbyten relaterade till dessa tokens? 

Garcia: Även om en privatperson som innehar en av tokens tekniskt sett skulle kunna väcka en individuell stämningsansökan mot tokens och/eller utbyten, är det inte troligt att vi kommer att se en flod av individuella processer, eftersom SEC-klagomålet inte påstår några problem med de underliggande tokens i fråga och hävdar jakande att Coinbase undersökte transaktionerna i fråga i rättegången.  

Blockverk: Vad kan detta betyda för andra kryptotokens? Hur bör emittenter tänka på tokenklassificering? 

Garcia: Denna kostym befäster de senaste signalerna från SEC att den ser åtminstone några kryptotokens som värdepapper. När det gäller emittenter och redan befintliga tokens bör de ta en titt på vad SEC lyfter fram i sin rättegång för att se hur SEC ser på kryptotokens och vilka nyckelattribut som behövs för att de ska klassificeras som värdepapper, enligt SEC.

Blockverk: Coinbase har sagt att de inte skulle ta bort dessa nio tokens. Vilka konsekvenser kan detta få? Rent juridiskt, finns det någon skyldighet ännu för Coinbase att ta bort dessa tokens i detta skede? 

Garcia: Jag tror inte att detta har några verkliga konsekvenser för tokens eller själva utbytet. Anklagelserna mot individerna påstår inga problem med själva tokens eller med Coinbase överlag. 

Juridiskt sett finns det ännu ingen skyldighet för Coinbase att ta bort dessa tokens och med tanke på klagomålet och hur de påstådda fakta endast är inriktade på individer, snarare än tokens eller själva börsen, verkar det osannolikt att tokens skulle avnoteras på grund av SEC:s fall. 

Blockverk: Vad är nästa steg här när det gäller klagomålet? Vad ska vi titta efter? 

Garcia: Om de tilltalade kan slåss och inte gör upp, skulle jag förvänta mig att se en pushback, i form av en motion om att avvisa, på SEC:s argument att de nio polletterna i själva verket är värdepapper. Om domstolen finner att tokens inte är värdepapper, skulle det effektivt eliminera det påstådda insiderhandelsanspråket.

Delta i DAS, branschens favoritinstitutionella kryptokonferens. Använd koden NYC250 för att få $250 rabatt på biljetter (endast tillgängligt denna vecka) .