Fastigheter och aktier ser övervärderade ut, förstärkt av Feds penningtryck

Som svar på den globala pandemin har de injicerat 120 miljarder dollar per månad i ekonomin. Nu när de ekonomiska förhållandena är tillbaka på rätt spår verkar konsensus bland ekonomer vara att de kommer att behöva börja avveckla detta.

Den mest kontroversiella aspekten av de senaste skenande likviditetstillskotten är de 40 miljarder dollar per månad (av ovanstående 120 miljarder dollar) som går direkt in i värdepapper med säkerhet i hypotekslån. Sedan 5 mars, nära $ 1 biljoner har gått in i dessa tillgångar.

Med andra ord, Fed pumpar in pengar på bostadsmarknaden, även om bostadspriserna har skjutit i höjden under pandemin. De lägger i princip bränsle till elden.

Detta kan vara bra för människor som redan äger ett hem, men höga priser gör det mycket svårare för millennials som redan är kämpar för att komma in på fastighetsmarknaden.

Två Fed-tjänstemän har redan gjort det uttryckt deras åsikt att de inte borde sätta press uppåt på bostadspriserna för tillfället, men de viktigaste beslutsfattarna har ännu inte kommit runt, eftersom de ser den samtidiga stimuleringen av bolån och amerikanska statsskulder som avgörande för deras strategi. Naturligtvis.

Overpriced

Det är dock inte bara hus som är för dyrt nuförtiden. Hela aktiemarknaden handlas långt över historiska värderingar.

Här kan vi se S&P 500-pris-inkomstkvoten, som är ett av de vanligaste sätten att mäta aktiemarknadens relativa värde.

Historiskt sett tenderar detta mått att variera mellan 10 och 20 gånger inkomsten. Den enda gången den var högre än den är nu var under den globala finanskrisen.

Det betyder inte att det inte kan gå högre. Men vad det betyder är att Fed-tjänstemän kommer att behöva tänka länge och hårt inför sitt nästa möte den 27 juli.

Det blir svårare och svårare för dem att rimligen motivera pengatryckningen, och vid det här laget är jag inte säker på att ens deltavarianten kommer att kunna rädda dem.

För mig själv försöker jag undvika att förutsäga en börstopp, men i det här fallet börjar det bli väldigt frestande, eftersom fler Fed-tjänstemän blev hökiska och fler ekonomer säger att de skulle välkomna en tillbakagång på marknaden förr snarare än senare.

BIS på krypto

För vidare läsning idag har vi en ovanlig rekommendation från Bank for International Settlements (BIS), som tittar närmare på vem som håller i kryptovalutor och varför.

Detta dokument på 52 sidor är fullt av statistik, diagram och siffror som är mest överraskande. Jag håller inte ofta med BIS, men jag har följt en av författarna, Raphael Auer, ett bra tag, och det är ganska svårt att argumentera med hans faktabaserade inställning.

Källa: https://www.bitcoinmarketjournal.com/real-estate-and-stocks-look-overvalued-boosted-by-feds-money-printing/