Forskning: Bitcoin-handlare är villiga att gå långt men sentimentet är fortfarande starkt baisse

Sedan botten på $17,700 18 den 25,100 juni har Bitcoin handlats inom ett relativt snävt band, med $XNUMX XNUMX som markerar den övre gränsen för denna kanal.

Även om den senaste veckan eller så såg BTC skriva ut sex på varandra följande dagliga gröna stängningar, högre än väntat KPI-inflation data, som släpptes den 13 september, avslutade den uppåtgående farten. Den dagen svängde BTC 13% till nedsidan till botten på $19,800 XNUMX.

Prisosäkerhet är den dominerande berättelsen eftersom makrotrycket fortsätter att tynga marknadsledaren. Enligt Options 25 Delta Skew och Options Volume Put/Call Ratio har detta utspelat sig som en vilja att gå långt, även vid mindre tecken på prisåterhämtning. Men den övergripande stämningen är baisse.

Alternativ 25 Delta Skew

Options 25 Delta Skew-måttet tittar på förhållandet mellan sälj- och köpoptioner uttryckt i termer av implicit volatilitet (IV). Sätter att ha rätt att sälja ett kontrakt till ett visst pris och att ha rätt att köpa.

För alternativ med ett specifikt utgångsdatum avser 25 Delta Skew puts med ett delta på -25% och samtal med ett delta på +25%, avräknat för att komma fram till en datapunkt. Med andra ord är detta ett mått på optionens priskänslighet givet en förändring i spotpriset för Bitcoin.

De individuella perioderna avser optionskontrakt som löper ut om 1 vecka, 1 månad, 3 månader respektive 6 månader från nu.

Under 0 indikerar att samtal är dyrare än säljer. Denna situation har bara inträffat sex gånger i år. Under Bitcoins senaste bottennotering sökte handlare efter puts och återgick sedan till samtal på den lokala toppen.

Detta föränderliga beteende kan förklaras av en lång, utdragen björnmarknad som får handlare att reagera snabbt, även på mindre indikationer på prisåterhämtning.

Under de senaste veckorna, när Bitcoin fladdrade över och under $20,000 XNUMX, har handlare sökt samtal, som ska bli långa, vid fyra tillfällen, bara för att marknaden ska gå emot dem. På varandra följande samtal har inte hänt sedan slutet av förra året.

Alternativ Volym Put/Call-förhållande

Optionsvolym Put/Call Ratio visar säljvolymen dividerad med köpvolymen som handlats i optionskontrakt under de senaste 24 timmarna. Den används för att mäta den allmänna stämningen på marknaden.

Diagrammet nedan visar en kraftig snedställning mot puts, vilket framgår av kraftiga ökningar i förhållandet under fall av prisbotten.

Detta tyder på att det baisseartade sentimentet är fast förankrat. Men i likhet med Options 25 Delta Skew-data, kommer handlare att gå länge efter tecken på prisåterhämtning.