Forskning: Detta mått visar vem som har sålt Bitcoin i det senaste rallyt för björnmarknadsrelief

Att mäta den ekonomiska aktiviteten på en marknad kräver att man tittar på mer än bara den totala transaktionsvolymen, särskilt när det gäller tillgångar så specifika som Bitcoin. Även om både antalet transaktioner och transaktionsvolymen påverkas av marknadssvängningar, är de inte bra indikatorer på framtida resultat.

Med tanke på Bitcoins position på marknaden som en långsiktig investering är Coin Days Destroyed (CDD) en mycket bättre indikator på marknadens allmänna sentiment. Bitcoins som hålls i kylförvaring som ett långsiktigt värdelager anses viktigare än nyligen förvärvade mynt, eftersom deras rörelse signalerar en förändring i hodlers beteende.

Varje Bitcoin ackumulerar en myntdag varje dag som den förblir oanvänd. Så snart myntet är förbrukat, förstörs de ackumulerade dagarna och registreras av Coin Days Destroyed (CDD)-måttet. Mätvärdet visar sedan antalet mynt som spenderats i en transaktion multiplicerat med antalet dagar som gått sedan de senast användes.

Till exempel har en transaktion på 0.5 BTC som förblev vilande i 100 dagar ackumulerat 50 myntdagar, medan en transaktion på 10 BTC som förblev vilande i 6 timmar bara ackumulerar 2.5 myntdagar. Ju större CDD-måttet är, desto mer ekonomiskt viktig är transaktionen.

Sedan början av året har det varit flera stora toppar i CDD. Nästan alla dessa toppar kommer från ökad makroosäkerhet och FUD på marknaden, vilket driver långsiktiga innehavare att lämna marknaden och ta vinster.

Den mest betydande ökningen av CDD sågs i februari 2022, när Rysslands invasion av Ukraina ödelade globala marknader. Av rädsla för en ytterligare nedgång och ovilja att ta risken för en långvarig lågkonjunktur, lämnade många långtidsinnehavare (LTH) sina BTC-positioner. Det startade en dominoeffekt som drog ner resten av marknaden.

Mätvärdet kan delas upp ytterligare för att visa vilka kohorter som har sålt sina BTC-innehav. Att analysera Bitcoins använda volym efter ålder indikerar att kortsiktiga innehavare vanligtvis initierar majoriteten av BTC-försäljningen - både på björn- och tjurmarknaderna. Om man tittar igenom CDD-måttet definieras korttidsinnehavare som en kohort av mynt som hålls i mindre än 155 dagar.

Men det senaste lättnadsrallyt som såg att Bitcoin bröt igenom motståndet på $21,000 XNUMX fick en annan kohort att sälja sina positioner. Enligt uppgifter från Glassnode, dominerade användare som hade Bitcoin i mellan ett och två år den senaste Bitcoin-försäljningen. Det är mycket troligt att denna grupp köpte Bitcoin under en topp i januari 2021 och såg att deras investering förlorade över 64 % av sitt värde.

Uppgifterna visar också att långvariga innehavare som suttit på sin Bitcoin i över två år i stort sett var oberörda av det senaste lättnadsrallyt. Den enda gången långvariga innehavare gav efter för marknadens tryck var i juni i år när Terra (LUNA) blowback pressade varje kohort att sälja.

Långsiktiga ägare förblev dock en stabiliserande faktor under försäljningen i juni och håller fortfarande kvar fortet när marknaden går in i sin tredje månad av en nedgång.