SEC -plan för Bitcoin -ETF: er är som att "gynna ett barn framför ett annat": gråskala -VD

I augusti, ordförande för Securities and Exchange Commission Gary Gensler föreslog byrån kan äntligen öppna dörren till en Bitcoin ETF— ett drag som skulle göra det enkelt för investerare att köpa kryptovalutan i form av en aktie och öka den totala likviditeten för Bitcoin. Men hans kommentar kom med en hake.

I sina kommentarer, som kom vid ett toppmöte i Aspen, sa Gensler att SEC "särskilt ser fram emot att [granska] ETF:er begränsade till ... CME-handlade Bitcoin futures. "

På ren engelska kan detta betyda att SEC sannolikt kommer att ge grönt ljus till ETF-applikationer knutna till terminsmarknaden - syntetiska kontrakt knutna till ett framtida pris snarare än faktiska mängder Bitcoin - snarare än ansökningar om ETF:er som stöds direkt av Bitcoin.

Genslers kommentarer frustrerade och förbryllade många i kryptovärlden, vilket har gjort det har väntat för en Bitcoin ETF i flera år, även som tillsynsmyndigheter i andra länder, inklusive Kanada och i Europa, för länge sedan har godkänt en.

"Det är som att gynna ett barn framför ett annat", säger Michael Sonnenshein, VD för kryptojätten Grayscale, som först ansökte om en Bitcoin ETF 2016 och kontrollerar miljarder dollar av Bitcoin genom Grayscale Bitcoin Trust.

I en intervju med Avkryptera, noterade Sonnenshein att SEC under åren har godkänt tusentals ETF:er som inte är knutna till terminsmarknaden och observerade att byråns initiala invändningar mot en Bitcoin ETF - grundade på möjligheten att insiders manipulerar priset på Bitcoin - inte skulle elimineras i fallet med en ETF knuten till en terminsmarknad.

"Att ha en hållning som säger "Jag är bekväm med en ETF baserad på Bitcoin-derivat" betyder att du säger att du är bekväm med den underliggande marknaden," sa han.

Genslers uppenbara preferens för en Bitcoin ETF kopplad till terminsmarknaden är sannolikt kopplad till det faktum att en sådan produkt skulle falla under en lag från 1940 som ger ett bredare utbud av investerarskydd än en liknande lag från 1933 som styr ETF:er knutna till aktiemarknaden.

Enligt Grayscale finns det dock ingenting i 1933 års lag som skulle hindra SEC från att godkänna en ansökan om en Bitcoin spot ETF som lovade att matcha dessa ytterligare skydd. Dessa skydd inkluderar ett krav på att ett företag har en oberoende styrelse – något som en talesperson för Grayscale sa att det, och alla andra företag som vill lista aktier på NASDAQ eller NYSE, redan har.

Sonnenshein noterade också att en Bitcoin ETF knuten till terminsmarknaden skulle vara dyrare att skapa än en spotmarknad, vilket i sin tur skulle kosta mer för konsumenterna. Samtidigt är det en fråga om hur många privata investerare som skulle ge sig in på derivatmarknaden för att köpa en Bitcoin-termins-ETF – en marknad som är mer komplicerad och för många skrämmande än den vanliga ETF-marknaden.

Det är också möjligt att Gensler är oroad över att begränsa potentialen för en Bitcoin spot ETF att störa den bredare marknaden. I en rapport om hans kommentarer, Direkt noterade att de som vill handla med en terminsmarknads-ETF skulle behöva lägga ner "avsevärd marginal för handel" - ett steg som ytterligare skulle begränsa antalet personer som vill komma in på krypto-ETF-marknaden.

I detta ljus överensstämmer SEC:s policy för krypto-ETF:er med ett annat drag från byrån nyligen för att slå igen dörren till användarvänliga kryptomarknader. Förra veckan avslöjade Coinbase att byrån sa att den skulle stämma om företaget lanserade en planerad högavkastande produkt för stablecoins—en produkt som sannolikt skulle vara mer tillgänglig än de som erbjuds av företag som BlockFi eller Compound, som gynnas av kryptoveteraner.

Hur det än må vara, så verkar spelplanen för närvarande lutad mot Bitcoin ETF:er knutna till terminsmarknaden. Sedan Genslers kommentarer har SEC översvämmats med tillämpningar för en sådan produkt, även om det är oklart när, eller ens om, byrån kommer att godkänna en.

Källa: https://decrypt.co/80844/sec-bitcoin-futures-etf-grayscale-ceo