Singapore licenserar Ethereum-baserad börs

DigiFT, en Singapore-baserad fintech, har fått dubbla licenser från Monetary Authority of Singapore som gör den till den första börsen i landet som antar automatiserat marknadsskapande.

Det ger en plats för digitala tillgångar för både krypto och för tokeniserade verkliga tillgångar som reglerar transaktioner på en offentlig, tillståndslös blockkedja, snarare än en stängd, centraliserad reskontra.

Flytten sätter Singapore tillbaka i kapplöpningen för att främja reglerade kryptomarknadsplatser, sexton månader efter att Hongkongs Securities and Futures Commission tilldelade sina första jämförbara licenser.

Henry Zhang, grundare och VD för DigiFT, säger: "Vår marknadsplats är licensierad och baserad på DeFi-infrastruktur."

Mot Hongkong-kamrater

DigiFT liknar Hongkong-baserade motsvarigheter som OSL och HashKey genom att det licensieras och handlar med digitala tillgångar, från krypto till värdepapperstokens. Men skillnaden är att DigiFT löser sig med Ethereums huvudnät, medan Hongkong-spelarna måste förlita sig på centraliserad infrastruktur. (HashKey är en investerare i DigiFT.)

Hongkongbörser fungerar under befintliga värdepapperslagar, med ett extra lager under stadens kontroller av efterlevnad av förordningen om penningtvätt, VASP-regimen (för leverantörer av virtuella tillgångar).

DigiFT har vunnit två MAS-licenser. Den första är en Capital Market Services-licens, som låter den utfärda digitala tillgångstokens. Den andra, som en erkänd marknadsoperatör, låter den underlätta handel med dessa tokens på en sekundär marknad, samt att acceptera betalningar i fiat-pengar eller krypto.

Företaget grundades 2021 och tillbringade arton månader i MAS sandlåda. I den miljön kunde den lista fem tokens, fyra baserade på verkliga tillgångar och en femte en kryptotoken för insats på Ethereum.

Hybridmodell

Zhang säger att villkoret för att få en fullständig kommersiell licens var att bevisa att DigiFT kunde placera KYC- och AML-kontroller överst, vilket innebar att man satte en viss grad av centraliserade kontroller ovanpå det underliggande decentraliserade lager-ett.

Eftersom aktiviteten på Ethereum är peer-to-peer, säger Zhang att installationen uppmuntrar användare till antingen självvård eller vårdnad hos tredje part. Hongkongs VASP-system ger mandatutbyten förvaring av kundtillgångar.

---

---

Det är ännu inte klart hur stor skillnad detta kommer att göra, eftersom Hongkongs VASP:er kan tillåta vårdnad från tredje part, och Zhang säger att DigiFT också kommer att tillhandahålla vårdnad om kunderna vill det.

Zhang säger att de större effektivitetsvinsterna för traditionella finansinstitut är att eliminera andra mellanhänder, inte förvaringsinstitutet. Faktum är att tokenisering kommer att skapa fler roller för förvaringsinstitut: en för att förvara den ursprungliga säkerheten (en aktie, en obligation eller en fondstruktur), och en andra för att förvara tokens.

Peer-to-peer-handel och avveckling bör i teorin ta bort behovet av en mängd avstämningar och administrativa roller som krävs i TradFi. Dessa roller upprätthålls istället av ett decentraliserat system för validering av tillgångsägande och värderingar baserat på Ethereum-nätverkets block, vilket minskar eller eliminerar motpartsrisker.

Blockchain gör det också möjligt för investerare att kombinera alla sina tillgångar och motparter på en plånbok de kontrollerar, snarare än att förlita sig på konton som lämnas till dem av centraliserade tjänsteleverantörer (t.ex. av banker). Denna skillnad var fokus på DigiFTs arbete med att bygga KYC- och AML-kontroller som tillfredsställde MAS.

Bygga ekosystemet

Zhang erkänner att det idag finns lite i vägen för ett ekosystem – få emittenter och ingen urskiljbar sekundär marknad för likviditetsleverantörer eller investerare. Men han säger att det kommer när "Web3"-spelare konvergerar med TradFi.

Till exempel har TradFi-investerare inga problem med att få tillgång till amerikanska statsobligationer, utan måste vara i tokenvärlden för att satsa på Ethereum (till exempel). Samtidigt tillåter tokenisering stablecoin-innehavare att placera tillgångar i tokeniserade amerikanska skulder; MakerDAO, den algoritmiska stablecoin-operatören, har blivit en stor investerare i tokeniserade statsskuldväxlar. 

Idag finns det inte mycket i vägen för likviditet, men denna konvergens mellan krypto och TradFi kommer att fortsätta generera aktivitet, säger Zhang. ”För tolv månader sedan pratade inte personerna i Web3 och Web2 med varandra. Idag är vi i början av en konvergens.”

Blockchain-världen står fortfarande inför enorma hinder, inklusive primitiva användarupplevelsegränssnitt, eftersläpande effektivitet och frågor om säkerhet och säkerhet. Men eftersom reglering omformar utrymmet kan det ge transparens, investerarskydd och de bästa lärdomarna från traditionell finans.

Och även om Ethereums transaktionshastighet är dålig jämfört med en kreditkortsprocessor eller en aktiebörs matchningsmotor, ligger det redan ljusår framåt när det gäller avveckling.

"Vi avgör två eller tre block på 30 sekunder, vilket inte är effektivt," sa Zhang. "Men tänk om du jämför det med T+2 [avveckling två dagar efter handeln] i traditionella aktier?"

En anledning till Zhangs självförtroende är att han har sett detta förut. Han är en karriärbankir. Som produktutvecklare på Citi i Kina 2001 övervakade han utbyggnaden av dess onlinebetalningssystem för RMB. "Vi stod inför samma problem då som vi gör idag: kan du lita på det här? Finns det ett användningsfall? Det är inte tillräckligt effektivt?”

Nu när han har licenser i handen säger Zhang att han måste gå tillbaka till kapitalmarknaden för finansiering. DigiFT höjde två omgångar, ledda av HashKey och Shanda Group (det banbrytande kinesiska spelföretaget). Han räknar med att DigiFT kommer att försöka samla in en serie A-runda för $5 miljoner till $10 miljoner 2024, för att hjälpa företaget att anställa talanger, bygga ut ekosystemet och fortsätta att marknadsföra digitala tillgångar.

• SEO-drivet innehåll och PR-distribution. Bli förstärkt idag.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Styrka dig själv. Tillgång här.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Kunskap förstärkt. Tillgång här.
• Platoesg. Kol, CleanTech, Energi, Miljö, Sol, Avfallshantering. Tillgång här.
• PlatoHealth. Biotech och kliniska prövningar Intelligence. Tillgång här.
• Källa: https://www.digfingroup.com/digift/