Stadig efter Fed-protokoll

Den europeiska sessionen har en blandad start efter att både USA och Asien redovisat små förluster över natten.

Fed-protokollet på onsdagen erbjöd egentligen ingenting vi inte redan visste. Även de som hoppade på möjligheten att köpa den förmodade "duva pivoten" är medvetna om att detta inte riktigt är fallet och minuterna backar verkligen upp det. Inte för att de behövde det eftersom Fed-kommentaren som har följt har gjort det helt klart.

Centralbanken betonade behovet av att sakta ner takten i räntehöjningarna när penningpolitiken stramades åt ytterligare, vilket de flesta förväntade sig skulle vara fallet ändå. Naturligtvis är det i slutändan beroende av inflationsdata som tillåter ett sådant steg och juliläsningen var verkligen det första steget mot det.

Den hänvisade också till risken för att penningpolitiken stramas åt mer än nödvändigt för att återställa prisstabiliteten, vilket kan läsas på ett par olika sätt. Även om det inte tyder på att det kommer att strama åt för mycket avsiktligt, är Fed klart fast besluten att få inflationen tillbaka till målet och se till att allmänheten tror att den kommer att göra det.

Uttalandet kan därför tyda på att det kommer att agera på ett mer aggressivt sätt än vad marknaderna förväntar sig för att leverera på det. Alternativt kan det tyda på att centralbanken är medveten om riskerna och därför kan lätta på pausen så fort tillfälle ges för att undvika att dra åt för mycket..

Det ökar också möjligheten för en snabb u-sväng från att höja räntorna till att sänka dem som marknaderna har antytt nyligen och politikerna har stött tillbaka. Det behöver inte sägas att det kommer många fler vändningar.

En anledning till oro eller bara en blip?

De australiensiska jobbuppgifterna såg ganska chockerande ut. Inte bara minskade sysselsättningen med 40,900 26,500 – mot en förväntning om en vinst på 86,900 XNUMX – utan minskningen av heltidsanställningen var avsevärt värre med XNUMX XNUMX, vilket sedan delvis kompenserades av en ökning av deltidsanställda. Allt som allt ser det ganska dystert ut men som så ofta är fallet finns det en varning.

Dessa data var inte i linje med trenden som vi sett i arbetsmarknadsdata de senaste månaderna och det finns många möjliga förklaringar till varför nedgången har skett. Med arbetsmarknaden fortfarande mycket ansträngd och arbetslösheten på rekordlåg nivå – hjälpt där förra månaden av ett minskat deltagande – kommer denna rapport förmodligen att ses som en anomali om än en som kommer att dra mer uppmärksamhet till uppgifterna under de kommande månaderna. I slutändan är det osannolikt att det kommer att avskräcka RBA från att höja räntorna vid nästa möte, med marknader som för närvarande gynnar en höjning på 25 punkter.

Stadiga minuter efter Fed

Bitcoin är relativt platt på dagen efter att ha tappat mer mark på onsdagen. Det har nu lidit fyra dagar i rad av förluster och har sjunkit med cirka 7 % från sin topp i början av veckan. Enligt dess standard är det inte riktigt något att skriva hem om och trenden de senaste månaderna ser fortfarande positiv ut. Svårigheten är att rallyt som förde tillbaka det till $25,000 22,500 har tappat avsevärt momentum och det kan börja väga tyngre på priset. En rörelse under $XNUMX XNUMX kan tyda på att rallyt har gått sin väg för nu.

För en titt på alla dagens ekonomiska händelser, kolla in vår ekonomiska kalender: www.marketpulse.com/economic-events/

Denna artikel är endast avsedd för allmän information. Det är inte investeringsrådgivning eller en lösning att köpa eller sälja värdepapper. Åsikterna är författarna; inte nödvändigtvis för OANDA Corporation eller något av dess dotterbolag, dotterbolag, befattningshavare eller styrelseledamöter. Levererad handel är hög risk och inte lämplig för alla. Du kan förlora alla dina insatta medel.

Baserad i London kom Craig Erlam till OANDA 2015 som marknadsanalytiker. Med många års erfarenhet som finansmarknadsanalytiker och handlare fokuserar han på både fundamental och teknisk analys samtidigt som han producerar makroekonomiska kommentarer.

Hans åsikter har publicerats i Financial Times, Reuters, The Telegraph och International Business Times, och han framträder också som regelbunden gästkommentator på BBC, Bloomberg TV, FOX Business och SKY News.

Craig har ett fullständigt medlemskap i Society of Technical Analysts och är erkänd som Certified Financial Technician av International Federation of Technical Analysts.

Senaste inlägg av Craig Erlam (se alla)