Temperaturer som stiger snabbare än banker kan få ESG-data

Finansbranschens förmåga att bråka om miljöriskdata håller inte jämna steg med stigande globala temperaturer.

En rad företagsregler för avslöjande, och sätten att mäta den informationen, fortsätter att dyka upp, vilket förmodligen ger banker och investerare viktiga verktyg för att underlätta företags övergång från fossila bränslen.

Det har gjorts framsteg när det gäller standarder och ökad förtrogenhet med data. På vissa sätt har branschen kommit långt under de senaste åren när det gäller att ha förmågan att hantera data och införliva den i analytikervyer, bankvillkor och investeringsprodukter.

Kommer efter

Men klimatkrisen går snabbare än mänskliga institutioner. Måndagen den 20 mars utfärdade den mellanstatliga panelen för klimatförändringar (som sammankallats av FN) en rapport som dramatiskt flyttade fram datum då de globala medeltemperaturerna förväntas stiga med 1.5 grader Celsius till mitten av 2030-talet.

Rapporten, som godkänts av 193 länder, säger att mänsklig förbränning av kol, olja och naturgas är på väg att blåsa igenom de gränser som sattes 2015 i Parisavtalet. Avtalet fastställde mål för nettonoll koldioxidutsläpp till 2050 med målet att hålla den globala temperaturökningen begränsad till 1.5 grader. Vi är nu på väg att blåsa förbi det, vilket utsätter vårt väder, vårt jordbruk och vår hälsa i större risk.

För att undvika katastrofer säger IPCC att vi måste halvera växthusgaserna till 2030, och stoppa alla nya koldioxidtillförande aktiviteter före 2060. Ändå fortsätter världens två största förorenare, USA och Kina, att lägga till nya koldioxidutsläppsprojekt.

Regeringar föredrar oftast att förlita sig på finanssystemet för att påverka företag och få dem att övergå från koldioxidutsläpp – som om den fria marknaden kan användas för att ta itu med ett problem med bruttoexternaliteter på marknaden.

Standarder går samman...

Ändå kommer energiomställningen att fortsätta att driva finansiella institutioner, till stor del driven av regleringar.

Ett av de största problemen med avslöjanderegler kan vara löst. Varje land eller region har eftersträvat sina egna uppsättningar av upplysningar och definitioner av den informationen.

International Sustainability Standards Board (ISSB), en avdelning av globala redovisningsstandardgrupper, kommer snart att släppa en integrerad uppsättning standarder och regler, säger Hiroshi Komori, medlem i ISSB. Detta kommer att harmonisera rapporteringen på de stora marknaderna.

---

---

Han berättar om sin tidigare roll som chef för ESG på Japans statliga pensionsinvesteringsfond, som med 190 biljoner yen (1.4 biljoner dollar) är världens största institutionella investerare.

"Investerare har välkända utmaningar", när det kommer till data för ESG-faktorer (miljö, social och styrning), inklusive datastyrning för information som kommer från många källor. "Dessutom är det frågan om riktigheten eller själva uppgifterna", sa han och talade förra veckan på en konferens som arrangerades av Asia Securities Industry and Financial Markets Association (Asifma).

Investerare kommer att kombinera information som avslöjas av börsnoterade företag eller kapitalförvaltare med andra typer av data för att få en bättre bild av ett företags koldioxidavtryck. "Upplysning är inte bara en siffra," sa Komori. "Det är ett strategiskt verktyg för företag att förklara sitt värdeskapande för långsiktiga investerare."

…Medan avslöjandena släpar efter

För närvarande är det dock för få företag som frivilligt lämnar ut sådan information.

Helena Fung, chef för hållbar finansiering och investeringar för Asien på London Stock Exchange Group, konstaterar att bland de största företagen som ingår i FTSE Russell-indexen över hela världen avslöjar 42 procent fortfarande inte ens grundläggande utsläpp.

Miwa Park, chef för ESG-analys på BNP Paribas Securities Services, säger att upplysningarna i Asien och Stillahavsområdet fortfarande är otillräckliga. Hon citerar ASX300, de 300 största företagen i Australien, och noterar att 20 av dem inte avslöjar någonting.

"Det blir värre när man tittar på småbolag, medelstora bolag och tillväxtmarknader", sa hon.

Onoterade företag är inte skyldiga att rapportera någonting, vilket är ett problem eftersom de kanske inte är börsnoterade, men de kan emittera obligationer. Kapitalförvaltare och banker kan bara göra grova uppskattningar av dessa företags ESG-risker.

Även när företag avslöjar fullständigt, kan de göra det på en konsoliderad koncernnivå, vilket döljer information på operativ företagsnivå.

En mängd dataanalysföretag finns nu för att göra uppskattningar av dessa företags utsläpp. "Men två uppskattningar kan variera upp till 200 gånger för samma företag," noterade Park.

Det är inte alla dåliga nyheter. Park säger att banker och investerare konvergerar på vissa mätstavar och bedömer företag baserat på företagsvärde (kontanter, aktier och skulder, minus ränta), så åtminstone kan investerare ha en äpple-till-äpple-uppfattning om vad ett företags genomsnittliga utsläpp bör att vara.

Försök och fel

Tillsynsmyndigheter lär sig också att finjustera sina informationskrav – eller helt enkelt övertala företag med utökade regler för offentliggörande.

Chris Faint, chef för Bank of Englands division för klimatnav, sa: "Vi vill säkerställa att systemet vi reglerar samlar in den information som behövs för att förstå klimatrisker."

En av utmaningarna är att historisk modellering inte fungerar: stigande globala temperaturer har inget motstycke i mänsklighetens historia. Myndigheter som BoE ber nu företag att tillhandahålla data som företag historiskt sett aldrig har övervakat. Och övningen känns som ett rörligt mål.

"Även om du kan samla in data idag, hur säkerställer du att du bildar en bild av hur det kommer att förändras i framtiden? Vi vet att klimatförändringar kommer att uppstå, men det är inte klart vilken väg de kommer att ta, så vi kan inte förutse någon kombination av risker.”

BoE och andra tillsynsmyndigheter arbetar med banker och investerare för att försöka ta reda på riskerna i företag. Det är försök och misstag, även om Faint är optimistisk att branschen blir smartare. "Företag får en allt större mängd data vilket leder till en bättre förståelse av risker."

Övningar i Storbritannien har hjälpt företag att bli bättre på att veta vilken data de behöver och hur de ska hantera den. "Vi har också insett hur stort gap i data det finns," konstaterade Faint. "Finansiella institutioner måste få det här från sina kunder, men ibland när de ber om det vet inte kunderna svaret."

Hans slutsats: tillsammans med energiomställningen "behöver vi en dataövergång för hela ekonomin."

Praktiska resultat

Den ständiga strömmen av nya redovisnings- och upplysningskrav är brådskande, men stora företag hävdar att det bara leder till dålig data att tvinga dem att skynda på saker och ting.

Mark Harper, hållbarhetschef på Swire Group, ett konglomerat i Hongkong, säger att nya regler – från börsen och från regeringen – kräver att företag bygger upp den interna kapaciteten för att hämta lämplig data och integrera den i sina rapporter.

"Om vi ​​bara får sex till nio månader på oss att följa nya regler kommer du inte att få något av värde tillbaka", sa han. Överlappande krav från olika lokala och globala myndigheter ökar kostnader, men det gör också vattnet lerigt. "Istället för en enda jämförelselinje för investerare är det en enda röra," sa han. "Vi behöver en känsla av realism."

Som sagt, han säger att nya dataregler ger fördelar. "Datan ger oss värde", sade han och noterade att en positiv rapport kan sänka företagets kapitalkostnad via miljövänliga finansieringsmetoder. "Idag är 35 procent av vår finansiering grön, som att ge ut hållbarhetsrelaterade lån," sa Harper.

Det tyder på att dataavslöjande kan fungera: företag upptäcker att de kan betala billigare räntor om deras ESG-mått ger bra resultat.

Från data till produkt

För kapitalförvaltare har dock en väg att gå att omvandla data till bra produkter. ESG kan vara en bra varumärkesövning, men företag måste också erbjuda fonder som presterar bra.

Jessica Ground, global chef för ESG på Capital Group, säger att produktinnovation fortfarande är svårt. ESG-teman fungerar i aktier men inte särskilt bra i räntebärande, där det finns relativt liten efterfrågan bland kunder.

"Prestandan är en barriär. Bristen på robust data är ett problem”, sa hon till Asifma-publiken. "Investerare är oroliga för greenwashing. Vi behöver omställningsfinansiering som kan skala, men vi behöver också transparens. Människor måste förstå hur det här ser ut, vad det får för konsekvenser. Vi ser den starkaste tillväxten i Asien, men det behöver produktinnovation, transparens och att skala upp i räntebärande intäkter.”

Sammantaget har banker, kapitalförvaltare och standardsättare gjort stora framsteg när det kommer till dataaspekterna av ESG. Branschen vidtar åtgärder för att avmystifiera information, skapa pålitliga sätt att göra jämförelser och öka omfattningen och djupet av data. När det görs rätt kan det hjälpa till att allokera kapital till hållbara investeringar, eller knuffa företag att minska koldioxidutsläppen snabbare.

Men det verkar också som om det krävs mer brådska. Alla behöver förbättra sitt dataspel, eftersom vi har ännu mindre tid än vi föreställt oss för att uppnå en global energiomställning.

• SEO-drivet innehåll och PR-distribution. Bli förstärkt idag.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Kunskap förstärkt. Tillgång här.
• Källa: https://www.digfingroup.com/emissions-data/