Den största utmaningen för kryptobörser är global prisfragmentering

Det är ingen hemlighet att Coinbase har spelat en avgörande roll för att få in nya användare i kryptorymden. Coinbases vänliga introduktionsprocess och status som ett börsnoterat företag gör att det framstår som en mer traditionell investeringsplattform för icke-krypteringskunniga investerare, vilket leder till större förtroende.

Det verkar dock nästan varje vecka som en annan artikel träffar internet om Coinbase och dess överdrivna avgifter för detaljhandel och professionella handlare och investerare. Gripen utvecklas i allmänhet med en jämförelse av prissättningen mellan ett par olika börser. Med ökad konkurrens ökar trycket för Coinbase och börser runt om i världen att sänka avgifterna. Ändå är den största prisfrågan som Coinbase och andra börser står inför mycket större än bara avgiftsstrukturer.

Varuanpassning och pris

Råvaror är varor som är utbytbara. Med andra ord, marknaden behandlar varor i deras olika utseenden som i praktiken lika. När en vara eller tjänst är commoditized, finns det ingen ytterligare differentiering mellan säljare, och all förhandling baseras uteslutande på pris.

Diskussion om handelsavgifter bottnar i en övertygelse om att priset på kryptovalutor är statiskt över alla börser - en handelsvara. Om Bitcoin (BTC) var en sann handelsvara, skulle handelsavgifter vara den enda frågan på spel och diskussionen kring Coinbases avgiftsstruktur skulle vara giltig.

Relaterat: Crypto behöver en decentraliserad daglig referensfrekvens

Denna syn på Bitcoin motsäger dock ett underliggande problem på marknaden. Priset på Bitcoin är inte ett statiskt tal och kan ofta variera mellan börser. På grund av marknadsfragmentering betalar konsumenter ofta för mycket eller för lågt utan att ens veta om det.

Fragmentering och verkligt pris

Marknadsfragmentering uppstår när kontakten och interaktionen mellan börserna är dålig. Detta resulterar i skillnader i prissättning mellan börser och bristande likviditet på marknaden i stort.

När dessa prisvariationer är stora, subsumerar de snabbt eventuella avgiftsvariationer mellan utbyten. Investerare och handlare har tränats att bara se priset på en enda börs. Men denna fragmentering innebär att det verkliga priset för vilken kryptovaluta som helst är dess pris på en enda börs plus avgifterna på den börsen, jämfört med samma beräkning på en annan börs.

Relaterat: Förtroende är fortfarande ett måste i den tillförlitliga världen av kryptovaluta

Om priset på Bitcoin är relativt lågt på en börs spelar det väldigt liten roll om den börsen har noll avgifter. Varför?

Om priset på Bitcoin är $60,000 0.50 och avgiften är 60,120% på en börs, kan man betala för en Bitcoin på en annan börs för $0.30 med en avgift på XNUMX%. Ja, med hundratals börser på marknaden kan prisgapet ibland bli så här stort. Denna variation har lett till en spridning av arbitrageinvesteringar - att köpa Bitcoin på en börs till en lägre kurs och sedan sälja samma mynt vidare efter en överföring till en annan börs för ett högre pris.

Det största problemet detta orsakar är dock att Bitcoin inte längre är en handelsvara. Med för många prisavvikelser blir Bitcoin icke-fungibel och marknaden stagnerar. Denna rörelse bort från commoditization kommer så småningom att orsaka en potentiell marknadsimplosion. Men det finns hopp om förändring.

Marknadsstabilisering

Denna typ av marknadskaos är inte ny eller isolerad för kryptovalutamarknaden. Samma frågor har förekommit på obligations- och aktiemarknaderna, men har lösts över tid genom reglering. Till exempel har United States Securities and Exchange Commission en policy som kallas National Best Bid and Offer, eller NBBO. Denna förordning Kräver alla mäklare att utföra affärer till det bästa tillgängliga säljpriset nationellt när en investerare vill köpa ett värdepapper, och det bästa tillgängliga köpkursen nationellt när en investerare vill sälja.

På så sätt stabiliserar förordningen marknaden och skyddar konsumenterna från att betala för mycket på en given börs. Mäklare hålls i schack och marknadskrafterna samarbetar snarare än ensidigt.

Kryptovalutamarknaden har dock inte denna normaliseringstid på plats, eftersom den fortfarande är i sin linda. Börser fungerar med relativ autonomi och marknadens nuvarande tillstånd av fragmentering gör att privata och institutionella investerare ofta betalar olika priser baserat på dessa börser.

Problemen med implementeringen av detta system på kryptovalutamarknaden är många - brist på kommunikation, restriktiv regelefterlevnad och torra likviditetspooler som håller tillbaka alla meningsfulla förändringar.

Bygga en verkligt enad global kryptomarknad

Grundorsaken till problemet på marknaden är bristen på kommunikation eller interoperabilitet mellan börser, vilket resulterar i en hög grad av marknadsfragmentering. Den nuvarande digitala infrastrukturen är dock tillräckligt stor för att stödja konstant utbytesinteraktion. Men för att marknader ska skala globalt måste denna interoperabilitet mellan börser vara sömlös.

Relaterat: Oförtroende broar kan vara nyckeln till interkompatibilitet i blockchain

Bitcoin är en global tillgång, utan tvekan ännu mer än Apples eller Tesla-aktier. Så det är orättvist att handlare inte kan få det bästa budet och erbjudandet vid varje given tidpunkt, eftersom NBBO tillhandahåller traditionella aktier. Fler företagsteknologier och likviditet kommer också att hjälpa till att mogna handel med digitala tillgångar. Allt detta kan så småningom möjliggöra en enhetlig global handelsmarknad på ett liknande sätt som traditionella aktier handlas på börser som Nasdaq eller NYSE.

Utan dessa lösningar för att minska fragmenteringen är handelsavgiftsargument och debatter felriktade och berättar inte hela historien. Det är dags att utjämna villkoren för rättvisa med rätt reglering och teknik på plats. I slutändan är det inte en kapplöpning om lägre handelsavgifter, det är en kapplöpning om något som liknar NBBO i krypto – ett verkligt globalt bästa bud och erbjudande.

Denna artikel innehåller inte investeringsråd eller rekommendationer. Varje investerings- och handelsrörelse innebär risker och läsare bör göra sin egen forskning när de fattar ett beslut.

De åsikter, tankar och åsikter som uttrycks här är författarens ensamma och återspeglar inte nödvändigtvis Cointelegraphs åsikter och åsikter.

Källa: https://cointelegraph.com/news/the-biggest-challenge-for-crypto-exchanges-is-global-price-fragmentation