En stereotyp av 1980-talets girighet är Michael Milken. Milken, känd som "Junk Bond King", skapade ett sätt för nystartade företag att tillförlitligt skaffa kapital. Termen "skräpobligation" berodde på det faktum att de inblandade företagen ännu inte hade upprättat en kreditvärdighet.
Enligt Gentlemen's Journal utvecklade "Milken en unik förmåga att känna av förändringar i finansvärlden som andra var för lata eller fantasilösa för att upptäcka." Specifikt var han pionjär med att använda obligationsfinansiering för att finansiera strategiska förvärv. Ett arv som skadats av hans åtal från 1989 för värdepappersbedrägeri.
Istället of en enhet som en bank som tar 100 % av risken för fallissemang i lån, företag och stater emitterar obligationer. Dessa kontrakt sprider risken över många investerare. I gengäld är företaget som utfärdar dem skyldigt att betala tillbaka kapitalbeloppet med ränta - att göra regelbundna betalningar till investerare.
Ibland går företag som standard. Lämnar investerare med värdelöst papper. Men mycket av tiden visar sig obligationer vara en stabil tillgång i en investerares portfölj – vilket ger en källa till pålitlig inkomst.
Änglar är privata investerare som finansierar nya företag med relativt små lån. Dessa lån betalas antingen tillbaka vid nästa finansieringsomgång eller konverteras till aktier. Syftet är att hjälpa ett företag att gå från noll till en första omgång av riskfinansiering.
Venture Capital är en grupp investerare som samlar in pengar för att investera i växande företag. Detta är huvudvägen för ett nytt företag att finansiera sig själv. Google, Facebook och Amazon började alla som små uppkomlingar i en riskkapitalportfölj.
Denna investeringsmodell förutsätter att majoriteten av investeringarna i bästa fall kommer att gå i balans. Förlitar sig istället på den handfull som bryter ut i global stjärnstatus. De få mer än betalar för den förlorande majoriteten.
Som VD för en startup spenderade jag mycket av min tid inför blivande investerare. Till en början enskilda änglar sedan större riskkapitalbolag. Anledningen till att jag och så många andra lägger så mycket tid på att skaffa kapital på detta sätt är att det inte finns några riktiga alternativ.
Visst, en startup skulle kunna ge ut obligationer men vem skulle köpa dem? De obligationer som är noterade på en börs är från stora företag med bevisad kreditvärdighet. Istället skulle ett nytt företag behöva sälja dem en efter en till ackrediterade investerare. Samma investerare som hellre låser företag i en riskaffär.
Det var inte så att "skräpobligationer" var dåliga på samma sätt som pantsäkrade värdepapper inte var fel. Vad som inträffade i båda fallen var att hajpen kring dem drev efterfrågan bortom utbudet. Därmed blev det nya utbudet allt mindre lönsamt som sunda investeringar.
Decentralized Finance (DeFi) är en rörelse av tillståndslösa finansiella applikationer på Etherum-nätverket. Enligt Etherum är "smarta kontrakt en typ av Ethereum-konto. Det betyder att de har ett saldo och att de kan skicka transaktioner över nätverket.” Istället för att kontrolleras av en person, utför de transaktioner baserat på programmerade regler.
Smarta kontrakt kan fungera som obligationer. Tillåter investerare att betala för dem och automatiskt göra betalningar tillbaka till investeraren enligt villkoren i programmet. Detta innebär att ett litet företag kan ge ut obligationer som Milken-dagarna med mycket mindre risk för betalningsinställelse.
I teorin kan en startup samla in pengar från hundratals eller till och med tusentals icke namngivna investerare utan att spendera tid på många pitch-evenemang. Istället drar flera investerare nytta av periodiska räntebetalningar medan det nya företaget lanserar sin produkt. Att ta kontroll från de få riskkapitalpartnerna och lägga den i händerna på de många DeFi-användarna.
När de försöker gå från noll till ett globalt kraftpaket är många startups beroende av att förvärva andra företag. Som vd själv försökte jag förvärva ett närstående företag men kunde inte få kassaflödet att fungera. Istället sålde det till en likvidator som bara ville ha sina patent.
Men om ett nytt företag sålde obligationer skulle det vara mycket lättare att generera de medel som gör strategiska förvärv mycket tidigare i processen. Det betyder att ett oerfarna team kan köpa en beprövad uppsättning ledare och en etablerad marknad inom de första åren av existens.
Idag krävs det några omgångar av riskpengar innan förvärv är realistiska. När de inträffar gör förvärv nästan alltid det köpande företaget mer värdefullt. Öka den nya enhetens kassaflöde, intäkter, tillgångar och intellektuellt kapital. Det gör det mer sannolikt att obligationsbetalningarna kan fortsätta.
Flera företag arbetar för närvarande med att lansera DeFi obligationsprodukter. Stötestenen är inte tekniken utan de juridiska konsekvenserna. Baserat på landet och hur tillsynsmyndigheter ser på obligationsliknande smarta kontrakt, kan det bli tillgängligt snart eller aldrig.
Oavsett vilket är DeFi en spännande utveckling inom finans som lovar att ta makten från de få och lägga den i händerna på många. För att lära dig mer, besök https://toddmoses.com/.
- Konto
- förvärv
- Alla
- tillåta
- amason
- änglar
- tillämpningar
- tillgång
- Tillgångar
- Bank
- BÄST
- Obligationer
- breakout
- företag
- Köp
- Uppköp
- kapital
- fall
- Kontanter
- kassaflöde
- VD
- Företag
- företag
- fortsätta
- kontrakt
- Företag
- kredit
- behandla
- Defi
- Efterfrågan
- ethereum
- händelser
- Utvecklingen
- utbyta
- finansiering
- finansiella
- Förnamn
- flöda
- bedrägeri
- fond
- finansiering
- fonder
- Välgörenhet
- Regeringar
- Grupp
- Odling
- GV
- Hur ser din drömresa ut
- hr
- HTTPS
- Hundratals
- ia
- Inkomst
- intresse
- investera
- Investeringar
- investerare
- För Investerare
- involverade
- IP
- IT
- Large
- lansera
- lanserar
- LÄRA SIG
- Adress
- Lån
- Majoritet
- Framställning
- marknad
- Medium
- modell
- pengar
- nät
- Övriga
- Papper
- Patent
- Betala
- betalning
- betalningar
- portfölj
- kraft
- privat
- Produkt
- Produkter
- Program
- höja
- betyg
- Tillsynsmyndigheter
- intäkter
- Risk
- omgångar
- regler
- Värdepapper
- sälja
- känsla
- in
- Small
- smarta
- Smarta kontrakt
- So
- säljs
- spendera
- Spendera
- spridning
- start
- Startups
- lager
- Strategisk
- leverera
- Teknologi
- tid
- Transaktioner
- användare
- våga
- riskkapital
- riskkapitalföretag
- utsikt
- W
- VEM
- inom
- Arbete
- världen
- år
- noll-