Texas whipsaw massakern PlatoBlockchain Data Intelligence. Vertikal sökning. Ai.

Texas whipsaw massakern

Tidsstämpel: 10 mars 2022 4:31

FacebookTwitterE-postadress

Marknaderna är fortfarande turbulenta

Volatiliteten fortsätter att vara vinnaren över en natt, särskilt i råvaruområdet när gatan ägnade sig åt sitt senaste grepp om halmstrån och försökte prissätta "peak-Ukraine". De europeiska aktiemarknaderna fick bollen i rullning och smutsade upp aktier på Ukrainas-Ryssland-förbättringshopp inför ett möte mellan de två sidorna i Turkiet i dag. Ukrainas president sa också i går morse att han var öppen för neutralitet och inte gå med i Nato. Min fråga är att den informationen redan fanns där ute, och marknaderna ignorerade Herr Zelenskys kommentarer om att han inte skulle avstå från och territorium till Ryssland som en del av några förhandlingar. President Putin å andra sidan nämnde att Krim och en del av östra Ukraina permanent skulle slurpas in i Ryssland. Jag antar att vi har våra förhandlingsutgångspunkter. Jag har svårt att tro något som president Putin säger, men marknaden är desperat att prissätta i topp-Ukraina, och jag kommer att respektera momentumet.

New York skulle aldrig missa chansen att prissätta i topp-Ukraina, varken eftersom 14 år av Federal Reserves kvantitativa lättnader i en eller annan form har inbäddat buy-the-dip i investerarnas DNA. Det gavs ytterligare impulser av kommentarer från UAE:s energiminister att hans land föredrog högre produktion från OEPC+. Irak slog också in och sa att det var redo att pumpa mer om det skulle behövas. Oljan rasade och Brent-råolja i går handlades i ett nära 19.0%-intervall igår enligt mina beräkningar. Andlös volatilitet och whipsaw-tillstånd har jag sällan sett. Liknande scener utspelade sig i resten av råvaruutrymmet och ädla metaller.

Jag har ett problem med nästan alla lokaler för whipsaw, topp-Ukraina rally. Dagens möte i Turkiet och de ukrainska och ryska presidenternas kommentarer fanns redan ute. Inget resultat från dagens möte kunde få marknaderna tillbaka till ruta ett. Dessutom har UAE:s energiminister sedan dess kvalificerat sina kommentarer genom att säga att den är engagerad i OPEC+-produktionspaketet och själva grupperingen. Han kan begära att mer olja ska pumpas; han kanske inte får sin önskan. En hisnande statistik jag såg från ett nyhetsbrev som jag prenumererar på, The Daily Shot, var att Ryssland fick betalt 660 miljoner euro för ONE DAYs naturgas av EU den 3 mars.rd, tack vare de stigande priserna. Jag förstår fullt ut att EU inte har något val, men var inte för säker på att + i OPEC+ kommer att registrera sig för högre produktion. Dessutom rapporterar Reuters att Kina uppmanar statliga raffinaderier att stoppa bränsleexporten i april för att behålla inhemska lager. De tror uppenbarligen inte att energikrisen håller på att försvinna. Nämnde jag också ett avstannat kärnkraftsavtal med Iran?

Så även om argumentet för lägre olja är fullt av hål, kanske en rubrik idag ger mig mest försiktighet. USA har sagt att Ryssland kan delta i en annan falsk flagg-operation som en ursäkt för att placera ut kemiska eller biologiska vapen i Ukraina. Oavsett om du är ett USA-fan eller inte, har de nästan ensamma kallat utvecklingen av Ukrainakriget nästan exakt, även om idén avfärdades på annat håll. Jag är inte säker på var det lämnar världen om Kreml tar denna väg, minst av allt för de olyckliga medborgarna i Ukraina. Men det kommer inte att vara bra för aktier, och energi- och råvarupriserna kommer inte att sjunka. Trampa försiktigt och försök välja botten i riskzonen just nu, dess grunder är minst sagt svaga, och som jag upprepade gånger har sagt tidigare, vi är en rubrik ifrån att hela röran nyss upp igen.

På andra håll valde Sydkorea en ny president i går med minsta möjliga marginal. Yoon Suk-yeol är höger i mitten och har ridit på en våg av missnöje över levnadskostnaderna och huspriserna för att ta segern. Det är förmodligen ett varningstecken för andra sittande makthavare runt om i världen som står inför val i år. I periferin borde president Yoon vara mer affärsvänlig än sin föregångare och det borde vara ett blygsamt positivt för sydkoreanska aktier. Men oppositionen håller fortfarande huset eftersom valen inte är synkrona, så varje aggressiv lagstiftningsagenda kan hamna i omedelbar motvind. Bank of Korea kommer inte heller att avledas från en åtstramande väg. Net-net, valet kommer sannolikt inte att radikalt skaka status quo eftersom segerns trånghet inte skriker ett överväldigande valmandat för förändring.

Nya Zeelands elektroniska detaljhandelsutgifter var verkligen mycket svaga för februari och steg bara 1.10% (10.40% exp). Omicron-vågen som griper landet är en enkel förklaring. Men det ska bli intressant att se om post-omikronlandskapet orsakar en förändring. RBNZ:s skinknävade politik har lämnat landet med norska priser och nigerianska löner, och det är fortfarande högst upp på min lista för en hård landning 2022. Effekten på valutan kommer dock att vara begränsad, eftersom kiwi är drabbats av Ukrainas riskflöden och förväntningar på räntehöjningar.

Kvällens viktigaste händelse kommer att vara Europeiska centralbankens politiska beslut. Helt riktigt förväntar jag mig att de kommer att stoppa alla tankar på mer QE-nedskärning och att kraftigt dra tillbaka förväntningarna på räntehöjningar. Europa påverkas mer av situationen i Ukraina än de flesta, och en avvaktande hållning är helt berättigad. Det kan ge euron lite motvind, men realistiskt sett förblir den gemensamma valutan utlämnad till ebbarna och flödena av kriget i Ukraina.

Kvällens amerikanska inflationsrapport har klara uppåtrisker. NFIB-undersökningen tyder på att kanske USAs arbetskris börjar lätta, medan inflationsrädslan ökar bland företagen. Men det finns en klar risk att inflationen på årsbasis stiger över 8.0 %, vilket kommer att låsa och ladda FOMC för att höja nästa vecka och möjligen stärka hökretoriken, Ukraina eller inte. Med tanke på att penningpolitisk divergens över hela världen är en verklig möjlighet nu 2022, är det svårt att konstruera en anledning till att vara baisse i amerikanska dollar just nu.

Tidsstämpel:

Mer från MarketPulse