Två nyligen genomförda finansiella transaktioner värda miljarder – båda involverade private equity-företaget Thoma Bravo – har belyst det fortsatta och starka intresset bland investerare och andra teknikleverantörer för marknaden för identitets- och åtkomsthantering (IAM).
Thoma Bravo förra veckan slutfört sitt tidigare aviserade köp av leverantören av identitetssäkerhetstjänster SailPoint Technologies i en kontanttransaktion värd cirka 6.9 miljarder dollar. Vid slutförandet av köpet avnoterades företaget från New York Stock Exchange och aktieägarna var berättigade att erhålla $65.25 kontant per aktie av företagets stamaktie. SailPoint är nu en privatägd enhet.
Tidigare denna månad meddelade Thoma Bravo också sin avsikt att förvärva det federerade ID-hanteringsföretaget Ping Identity för 2.8 miljarder dollar. Den transaktionen förväntas slutföras under fjärde kvartalet. Vid den tiden kommer Ping också att gå från att vara ett börsnoterat företag till en privat enhet under Thoma Bravo-paraplyet. Pings nuvarande aktieägare kommer att få $28.50 kontant per aktie i stamaktie.
Betydande premier
Thoma Bravo betalade en betydande premie för båda företagen. De 65.25 USD per aktie av stamaktier som det erbjöd för SailPoint när det först tillkännagav planerna på att förvärva företaget i april representerade en premie på mer än 31 % på SailPoints aktiekurs vid tillfället. På liknande sätt representerade Thoma Bravos erbjudande för Ping Identity en premie på mer än 63 % av identitetssäljarens stängningskurs vid tidpunkten för erbjudandet i början av augusti.
Premierna återspeglar det växande värde som investerare och andra teknikföretag har börjat tillskriva IAM-företag under de senaste två åren. Mycket av det drivs av insikten att företag som flyttar till molnet och stödjer mer distribuerade arbetsstyrkor också kräver nya metoder för IAM.
Molnmigrering driver IAM-efterfrågan
"Identitet är kärnan i digital transformation", säger Richard Stiennon, chefsanalytiker på IT-Harvest. "Företag tittar noga på identitet eftersom de går över till ett nollförtroende när de övergår till molnet."
Stiennon säger att när företag flyttar till molnet, finns det en möjlighet för dem att konsolidera sina IAM-plattformar. Nya och enklare sätt att hantera identiteter och autentisering har blivit tillgängliga som ger företagsorganisationer ett sätt att konsolidera sin identitetsinfrastruktur i molnet, säger han.
Accelererad molnintroduktion ger också leverantörer av identitetssäkerhet en möjlighet att bredda sitt fotavtryck på en marknad som Microsoft har dominerat sedan de introducerade Active Directory för mer än två decennier sedan, konstaterar Stiennon.
"Thoma Bravo gör opportunistiska drag", säger han och tillägger att en nyligen och allmän nedgång i värderingar av cybersäkerhetsaktier har skapat en stor köpmöjlighet för företaget.
"Det samlade in en fond på 22.8 miljarder dollar för två år sedan, och det sätter det kapitalet i arbete" genom strategiska investeringar som de som involverar SailPoint och Ping, säger han.
Nära en fördubbling av marknadsstorleken under de kommande fem åren
MarketsandMarkets har uppskattat det global efterfrågan på IAM-teknik kommer att växa från cirka 13.4 miljarder USD 2022 till cirka 25.6 miljarder USD 2027. Marknadsundersökningsföretaget har identifierat flera faktorer som driver denna tillväxt, inklusive den tidigare nämnda spridningen av molnbaserade IAM-tekniker och tjänster, snabb introduktion av hybridmolnmodeller och en övergripande ökade utgifter för cybersäkerhet efter COVID-19.
Andra, som Jupiter Research, har uppskattat liknande tillväxt. Analytikerföretaget har förutspått att IAM-marknaden kommer att toppa 26 miljarder USD 2027, till stor del driven av småföretagens inköp som hittills inte gjort stora investeringar i IAM-plattformar. Den växande spridningen av relativt billiga programvara-som-en-tjänst (SaaS) och molnprenumerationstjänster för identitetshantering gör det möjligt för detta segment att göra dessa nya investeringar, sa analysföretaget.
Thoma Bravos senaste förvärv lägger till den snabbt växande portföljen av cybersäkerhetsleverantörer som private equity-företaget nu äger. Andra större förvärv under de senaste åren är bl.a Proofpoint, McAfee, LogRhythm, Imperva, Sophos och Vera kod.
Företaget är dock bara ett av flera som har knäppt upp IAM-leverantörer bara i år. Exempel på andra som gjort liknande investeringar är Vectra AI:s köp av leverantören av identitetssäkerhet och molnställningshantering Siriux Security Technologies i januari; SentinelOnes köp av Attivo Networks i mars för 616 miljoner dollar i kontanter; och Avasts köp av SecureKey för en ej avslöjad summa i april.
Stiennon säger att det också har förekommit betydande finansieringsaktivitet inom IAM-området. Hittills i år har det investerats totalt 1.4 miljarder dollar i 18 identitetsleverantörer, säger han.
"Förra året sågs 2.8 miljarder dollar i 44 företag, och 2020 sågs 2.6 miljarder dollar hos 48 leverantörer. Jag förväntar mig att investeringstakten i IAM kommer att fortsätta på nuvarande nivåer eller öka under de kommande två åren, säger han. Stiennon uppskattar att det för närvarande finns cirka 400 leverantörer i identitetsutrymmet. Fyrtio av dem har mer än 400 anställda.
