TradFi, DeFi-konvergensen fortsätter genom att tokenisera verkliga tillgångar

Tokeniserade verkliga tillgångar (RWA) är beredda att sträcka sig "bortom en ren teknisk trend", enligt en ny rapport fokuserad på det växande segmentet.

Sektorn har vuxit under de senaste åren eftersom projekt och företag har försökt få fysiska och finansiella tillgångar - från räntebärande värdepapper till fastigheter - på kedjan via blockkedjor.

"Kraften i blockkedjedriven digitalisering är uppenbar i potentialen att låsa upp annars illikvida tillgångar, effektivisera verksamheten, minska kostnaderna och omforma finansiell förmedling", säger en rapport som publicerades på torsdagen av oracle RedStone och DeFi riskhanteringsföretaget Chaos Labs.

Totalt värde låst (TVL) för DeFi verkliga tillgångar uppgår till ungefär 1.2 miljarder dollar, enligt Defi Lama, ledd av stUSDT.

I mitten av augusti stod denna sektor för ungefär 1.2 % av DeFi-marknaden, rapport anteckningar.

Tokenized Treasurs är på topp

Tokeniserade obligationer har fått ökad dragning de senaste månaderna, eftersom olika projekt har försökt erbjuda tillgång till amerikanska statsobligationer, till exempel den största och mest likvida marknaden för statsobligationer globalt.

Sébastien Derivaux, medgrundare av DAO-fokuserad finansiell rådgivning Steakhouse Financial, sa att tokeniserade obligationer "förenklar åtkomsten men ännu viktigare låser upp hanteringen av hantering av kryptotillgångar i kedjan.

"Vi är fortfarande väldigt tidiga, men slutmålet är enkelt: att migrera finansiering till kryptoskenor," noterade han.

Ondo Finance lanserade tokeniserade amerikanska finans- och obligationserbjudanden tidigare i år, med tre andelsklasser som initialt investerade i obligations-ETF:er av BlackRock och Pimco.

Fondgruppen Adapt3r Digital denna månad avtäckte en tokeniserad fond på den decentraliserade marknadsplatsen Archblock, vilket ger USDC-innehavare och investerare i kedjan tillgång till kortsiktiga amerikanska statsskuldväxlar.

Maple Finance lanserade en kontanthanteringspool i april där insatta medel används för att köpa amerikanska statsobligationer. Kapitalmarknadens VD berättade för Blockworks förra veckan det försökte vara en "first mover" på Solana genom att erbjuda on-chain access till US Treasury yields.

RedStones medgrundare Marcin Kaźmierczak sa att han förväntar sig en ännu "bredare och djupare" användning av on-chain Treasury värdepapper på kort sikt.

"De skapar en uppfattning om säkrare avkastning och kan öppna nya produkter - till exempel en [decentraliserad app] som automatiskt hanterar pengar på avkastningsvalv baserat på inbyggda DeFi- och inbyggda RWA-pooler," sa han till Blockworks i ett e-postmeddelande.

Institutionellt engagemang

Larry Fink, VD för kapitalförvaltningsjätten BlackRock, sa förra året att tokeniseringen av värdepapper är "nästa generation för marknader."

Andra finansjättar har utforskat tokenisering, inklusive JPMorgan och Goldman Sachs.

JPMorgan's Onyx digitala tillgångar nätverk möjliggör tokenisering av traditionella tillgångar, såsom amerikanska statskassor och penningmarknadsprodukter. Företaget använde Polygon blockchain för att handla tokeniserade kontantinsättningar i november 2022.

"Vi har länge haft uppfattningen att mer och mer traditionell finansiering med tiden kommer att ske på offentliga blockkedjor, förutsatt att det finns lösningar för nyckelaspekter som skalbarhet och integritet," sa Ty Lobban, chef för Onyx Digital Assets, till Blockworks på tid.

Goldman Sachs Digital Asset Platform, byggd med en privat, tillåten blockchain-stack känd som Canton, gick live i januari. Tokeniseringsplattformens första emission var en tvåårig digital obligation på 100 miljoner euro.

Franklin Templeton debuterade en penningmarknadsfond som använde en offentlig blockchain för att registrera transaktioner 2021 och WisdomTree har en rad fonder som digitaliserar sina fondandelar.

Hamilton Lane samarbetade förra året med värdepappersföretaget Securitize för digitala tillgångar för att göra tre av sina fonder tillgängliga via tokeniserade matarfonder. Securitize köpte nyligen den digitala tillgångsförmögenhetsplattformen Onramp Investors att erbjuda tokeniserade alternativ till marknaden för registrerade investeringsrådgivare (RIA).

Vad kommer härnäst?

Guld är den näst mest tokeniserade tillgången i termer av börsvärde, efter USD, enligt torsdagsrapporten. Två tokens — PAX Gold (PAXG) och Tether Gold (AUT) dominerar kategorin, var och en med ett börsvärde på cirka 480 miljoner dollar, visar CoinGecko-data.

Institutioner som ansvarar för att prägla digitalt guld är tänkta att sätta säkerhet för varje token med riktiga råvaror. Paxos säger till exempel att det stöder PAXG-tokens med guld som lagras i London Bullion Market Associations valv.

Tokeniserat guld är ett av erbjudandena på WisdomTrees "blockchain-aktiverade" konsumentapp lanserades i juli.

"Med växande uppmärksamhet på guld på grund av inflationsoro, är tokeniserat guld i en bra position att ta en viktig roll i övergången till on-chain-finansiering," står det i RedStone and Chaos Labs-rapporten.

Marknadsplatser och plattformar där verkliga tillgångar kan handlas säkert och enkelt kommer att vara nyckeln när RWA-marknaden växer, konstaterar rapporten. En sådan plattform, Tangible, konverterar verkliga tillgångar till NFT:er som kan lösas in för den fysiska produkten.

Kaźmierczak sa till Blockworks att marknaden behöver verkliga tillgångar implementerade i blue chip decentraliserade applikationer för att stimulera tillväxt. RedStone-grundaren pekade på en förslag tidigare den här månaden för att en del av Aaves treasury ska allokeras till verkliga tillgångar genom Centrifuge Prime som ett exempel.

"En sak som kan kväva tillväxten är paradoxalt nog en tjurmarknad inom krypto, eftersom avkastning och användningsfall från RWA kommer att uppvägas av DeFi-möjligheter," tillade Kaźmierczak.