Av Paul R. La Monica, CNN Business
Många investerare tar fortfarande förluster för året. Men aktier har vaknat tillbaka till liv under de senaste veckorna tack vare förhoppningar om att inflationen verkligen kan vara på topp och att Federal Reserve snart kommer att minska eller bromsa sina räntehöjningar som ett resultat. Wall Street är nu, vågar vi säga, nästan snurrig.
Dow har ökat med 17% sedan slutet av september, efter den bästa månaden för den noggrant bevakade marknadsbarometern sedan 1976. Nasdaq och S&P 500 är upp med cirka 6% respektive 11%.
Smakämnen CNN Business Fear & Greed Index, som tittar på sju indikatorer på marknadssentiment, visar till och med tecken på girighet och är inte långt från nivåerna för extrem girighet. Det är en fantastisk vändning från för bara en månad sedan, när indexet var i Extreme Fear-territorium.
Amazon "inte immun" mot tekniska sektorns problem; aktien faller efter resultatrapporten
Vad händer
Varför den stora förändringen i marknadens humör? Det är uppenbart att investerare satsar på mindre räntehöjningar.
"Investerare anser att vi är i stort sett på toppinflation och toppnivåer", säger Nicholas Brooks, chef för ekonomisk och investeringsanalys på ICG. Brooks sa att även om Fed fortfarande kan behöva höja korta räntor, har långfristiga obligationsräntor börjat falla och kan fortsätta att göra det.
Mestadels solida resultatrapporter för tredje kvartalet (med teknikaktier som ett anmärkningsvärt undantag) har också hjälpt till att öka handlarnas humör.
Analytiker förväntar sig också för närvarande en anständig, om inte spektakulär, vinsttillväxt på cirka 6 % 2023, enligt uppskattningar från FactSet Research.
FTX-konkursen och krypto härdsmälta har inte heller någon stor inverkan på den bredare aktiemarknaden ... även om aktier i Coinbase och bitcoin-gruvarbetare som Marathon Digital (MARA) och Riot Blockchain (RIOT) har fallit. Så det kan finnas smitta i krypto, men det sprider sig inte till resten av finanssektorn eller den totala ekonomin.
För alldeles för snabbt för marknadsrallyt?
Men det finns farhågor om att den kraftiga tillbakagången i aktier kan vara överdriven. För det första tycker Brooks att vinstprognoserna är för rosa, särskilt om Feds räntehöjningar så småningom leder till en ekonomisk nedgång.
"Konsensusvinstprognoser verkar fortfarande vara ganska höga om vi sannolikt går in i en lågkonjunktur nästa år. Så det finns fortfarande ett ben kvar för uppskattningar, säger han.
Andra påpekar att investerare kan överreagera på de senaste inflationsdata. Även om det är sant att ökningen på 7.7 % av de årliga konsumentpriserna fram till oktober och 8 % ökningen av producentpriserna från år till år var både lägre än väntat och mindre än prisuppgångarna i september, men dessa är fortfarande historiskt höga inflationssiffror.
Eftersom aktierna rasade mellan januari och september, kan vissa investerare nu skynda sig att köpa baserat på det (kanske felaktiga) hoppet att det värsta verkligen är över.
Så det finns en nästan frenetisk frenesi att komma tillbaka till aktier.
"Marknadens reaktion på en blygsam förbättring av producentprisinflationen återspeglar en rädsla för att missa ett rally vid årets slut hos institutionella investerare som har snabbare rörelse, som har minskat sin riskexponering avsevärt i år", säger Mark. Haefele, investeringschef på UBS Global Wealth Management, i en rapport.
Rapport: USA:s hushållsförmögenhet genomgår en "tektonisk förändring" nedåt
Det kan bli fler stopptider
Med det i åtanke sa Haefele att han tror att det finns potentiellt fler nackdelar för marknaderna under de kommande tre till sex månaderna.
Det finns fortfarande några fynd på marknaden, dock, särskilt med mindre och medelstora företag. Investerare behöver bara ha mage för enstaka anfall av marknadsvolatilitet.
George Young, en portföljförvaltare hos Villere & Co. sa att han är hausse just nu på mindre företag, eftersom de inte är lika utbredda som marknadsledaren för megacap blue chip. Det är svårare att hitta fynd med dessa större företag, sa Young.
Young noterade också att den amerikanska ekonomin verkar vara i bättre form än andra runt om i världen, särskilt Europa. Det borde gynna företag som har mindre exponering mot globala marknader och mer inhemskt fokus.
”Vi letar mer efter möjligheter i små och medelstora företag, företag som inte är lika välkända. Alla vill äga och äger redan Apple, Microsoft och Amazon”, sa han.
Wall Streets senaste kärleksaffär med Fed kan vända på en krona – idag
The-CNN-Wire™ & © 2022 Cable News Network, Inc., ett WarnerMedia-företag. Alla rättigheter förbehållna.
