Vecka framåt – En bra start på veckan

Stora händelser kommer hela tiden

Det kan bli en intressant start på veckan beroende på vem som vinner den andra valomgången i Frankrike på söndag. Marine Le Pen har gjort betydande framsteg under de senaste fem åren och kapplöpningen om ordförandeskapet förväntas bli mycket närmare denna gång som ett resultat. Emmanuel Macron såg sitt försprång öka i opinionsmätningarna under den senaste veckan, men som vi har sett så ofta de senaste åren är de ofta inte att lita på.

Om det visar sig vara fallet den här gången kan marknaderna få en otäck chock på det öppna nästa vecka; åtminstone initialt. En Le Pen-seger har antagits vara negativ för aktier och euron, och om det har varit en viss självbelåtenhet den här veckan när Macrons ledning har utökats, kan det orsaka en hel del uppståndelse i början av handeln.

Blackoutperioden innebär att det inte kommer några kommentarer från Federal Reserve nästa vecka. Resultatsäsongen är dock igång och det finns gott om ekonomisk data för att fylla tomrummet. Det kommer också att finnas ett antal centralbanksräntebeslut, inklusive Bank of Japan, som har ägnat de senaste veckorna åt att stoppa räntorna från att stiga över den övre gränsen för sitt mål för Yield Curve Control (YCC).

Kan Le Pen dra av en chock seger?

CBR att sänka räntorna igen?

Kommer BoJ att fortsätta försvara sin YCC-policy?

US

Kommunikationsstoppet före FOMC börjar i helgen, troligen till lättnad för aktiemarknaderna. Utan några Fed-talare som skriker 0.50 % och 0.75 % räntehöjningar från hustaken, finns det en möjlighet för aktiemarknaderna att arrangera lättnadsrallyn den kommande veckan, liksom för den amerikanska dollarn att ta tillbaka några av sina senaste uppgångar. 

Datakalendern är ganska tunn i början av veckan, med bara sällanköpsvaror på måndag och väntande hemförsäljning på onsdag. Det senare kan tynga marknaderna om ett svagt tryck stimulerar USA:s rädsla för nedgång. Torsdags BNP kan vara en icke-händelse före fredagens personliga inkomster och utgifter och PCE-data. Noggrant bevakad av Fed, kan höga utskrifter låsa och ladda flera 0.50% höjningar och potentiella tyngda på aktier. 

EU 

Den andra omgången av det franska presidentvalet äger rum på söndag och Emmanuel Macron är favorit att vinna omgången. Hans ledning i opinionsmätningarna har förlängts under den senaste veckan med Marine Le Pen som inte lyckades ta igen marken i direktsänd TV-debatt. Ändå, om vi har lärt oss något de senaste åren är det att röstning kan överraska oss. Speciellt när det finns ett populistiskt alternativ på biljetten. Marknaderna är ganska lugna, vilket kan resultera i en rejäl reaktion på den öppna nästa vecka om Le Pen kan dra en osannolik seger. 

Kriget i Ukraina fortsätter att vara en viktig drivkraft på marknaderna, där EU nu överväger ett förbud mot import av rysk olja. Detta kommer sannolikt att fasas in över tiden, vilket kan begränsa chocken på marknaderna.

Det finns mycket data från Europa under nästa vecka inklusive BNP, arbetslöshet och undersökningar, men inflationen är utan tvekan rubriken. Offentliggörandena från länderna i euroområdet tidigare i veckan borde berätta för oss om vi väntar oss en överraskning när euroområdets snabba inflationsdata släpps på fredag. Med pressen som ökar på ECB att gå med i skärpningsklubben i år, kan uppgifterna leda till obekväm läsning. 

UK

En lugn vecka för Storbritannien med endast nivå tre ekonomisk statistik som släpps.

Ryssland

CBR-mötet på fredagen kunde se styrräntan sänkas igen efter tips denna vecka. Centralbanken sänkte räntan till 17 % från 20 % vid ett beslut mellan möten för ett par veckor sedan, efter att ha höjt den kraftigt i efterdyningarna av sanktionerna från väst för att stabilisera valutan som var i fritt fall. Inflationen har sjunkit till 17.62% men guvernör Elvira Nabiullina föreslog att den skulle kunna sänkas igen nästa vecka under hennes återutnämningsförfarande på torsdag. 

Arbetslöshetsdata på onsdagen väntas bekräfta att den steg till 4.5 % i april, upp från 4.1 % en månad tidigare. 

Sydafrika

PPI-inflationsdata väntas nästa vecka efter att KPI i mars steg till den övre delen av SARB:s målintervall (3-6 %) på 5.9 %. Inflationen fortsätter att byggas upp vilket innebär att ytterligare räntehöjningar sannolikt väntas. 

Turkiet

Mestadels nivå två och tre data nästa vecka med den kvartalsvisa inflationsrapporten på torsdag den mest anmärkningsvärda releasen. Som sagt, det kanske inte ger mycket insikt i färdplanen för penningpolitiken från CBRT med tanke på dess ignorering av inflationen och marknaderna. För det måste vi vänta på att den penningpolitiska översynen publiceras. 

Kina

Kinesiska marknader är fortfarande under hårt tryck på grund av rädsla för avtagande tillväxt, Covid-noll, Shanghai-låsningen och USA:s avnoteringsosäkerhet. PBOC hade avstått från att sänka MLF- eller LPR-satserna. Samtidigt exploderade USD/CNH och USD/CNY genom 1-åriga motståndslinjer. PBOC verkar låta valutan försvagas snarare än att gå helt ut på stimulanser inhemskt. Om amerikanska räntor stiger nästa vecka kan pressen nedåt på valutan och aktier intensifieras, vilket kan leda till fler utflöden till havs.

Data är lätta fram till fredag ​​med släppet av Caixin tillverknings-PMI. De släpper sedan de officiella PMI:erna för tillverkning och tjänster under helgen. Alla har nedåtrisker och en potentiellt negativ inverkan på lokala aktier.

Indien

INR och Sensex har varit motståndskraftiga den senaste veckan; kanske gynnas av investerarinflöden som lämnar Kina som tidigare. Det kan fortsätta under den kommande veckan med kinesiska marknader som ser ut att förbli svaga. En RBI som sakta rör sig mot en åtstramning stödjer valutan.

Det är en lätt datavecka med helgdagar i slutet av veckan.

Australien 

Australien har semester på måndag. Onsdagens inflationsdata har uppåtrisker och kan pressa RBA:s duvliga positionering och stödja AUD, men negativt för lokala aktier.

AUD/USD har brutit två månaders teknisk support när sentimentet internationellt försämras på högre amerikanska räntor och de försämrade utsikterna för Kina. 

Nya Zeeland

Nya Zeeland är stängt på måndag. Den nyzeeländska dollarn har brutit flermånadersstöd och har handlats lägre sedan dess, vilket avslutade veckan med mer än 2 % ned. Stigande bolåneräntor, en avmattande fastighetsmarknad och en reservbank långt bakom inflationskurvan tynger Nya Zeelands marknader. 

Japan

Japan har semester på fredagen före Golden Week-helgerna veckan efter. Uppmärksamheten är fortfarande helt fokuserad på ränteskillnaden mellan USA och Japan som har drivit USD/JPY till nära 130.00 under veckan. Bank of Japan har genomfört omfattande operationer för att maximera 10-årig JGB-avkastning till 0.25 %.

En uppgång till 130.00 kan följa, särskilt som Bank of Japan på torsdagen kommer att förbli i sin nuvarande 25-åriga ultraduva hållning. Räkna med att MOF/BOJ-retoriken om valutan ökar om 130.00 går sönder. Det gör USD/JPY sårbara för aggressiva kortsiktiga tillbakagångar under de kommande veckorna.

Japanska aktier jagar Nasdaq upp och ner men överlag är bilden fortfarande utmanande. En lägre yen stöder inte exportörer och oro över skyhöga energiräkningar, stigande amerikanska räntor och en kinesisk nedgång kommer att utgöra en risk för aktieuppgångar. Japansk detaljhandel och industriproduktion på torsdagen före BOJ har betydande nedåtrisker.

Singapore

Ganska överraskande har SGD försvagats avsevärt efter MAS skärpta policy. Både SGD och lokala aktier håller på att bli förkyld från en svagare yuan och kinesiska aktier. Arbetslösheten på torsdag kommer inte att ha någon nämnvärd effekt, den ligger på rekordlåga 2.40 %.

• Myntsmart. Europas bästa bitcoin- och kryptobörs.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Kunskap förstärkt. FRI TILLGÅNG.
• CryptoHawk. Altcoin radar. Gratis provperiod.
• Källa: https://www.marketpulse.com/20220422/week-ahead-bumper-start-week/