Week Ahead – Fed och resultat i fokus

Investerare i behov av ett lyft

Intäktssäsongen har fått en stenig start och inte bara är investerarna inte tröstade av vad de ser, utan det bidrar också till oroligheterna på marknaderna. Nästa vecka kommer att bli enorm efter en fruktansvärd start på året som har fört med sig inflation och ränteoro, resultatbesvikelse och ökad geopolitisk risk.

Federal Reserve kommer att ha en möjlighet att lindra den växande oro på marknaderna att fyra räntehöjningar och balansräkningssänkningar inte kommer att räcka för att få inflationen under kontroll. Den senaste veckan har det varit mycket spekulationer kring möjligheten av den första ökningen med 50 punkter på mer än 20 år och upp till sju höjningar nästa år, vilket inte hjälper till att lugna nerverna.

Nasdaq har drabbats hårt av kombinationen av högre avkastning och riskaversion, vilket kommer att göra de stora tekniska vinsterna nästa vecka ännu viktigare. Netflix fick en nedslående start och betalade priset. Kan de andra stora tekniknamnen vända på saken?

Kommer Fed lindra investerares rädsla?

Trycket ökar på Boris Johnson

SARB förväntas höja räntorna igen

US

Det här håller på att byggas upp till en enorm vecka på Wall Street efter att investerare har rasslats av en tuff start på vinstsäsongen och nu står inför ett kritiskt FOMC-möte som borde bana väg för ett lyft i mars. Huvudhändelsen är Fed:s policymöte och presskonferens, men en nära tvåa blir nästa resultatrunda. Fed är orolig för inflationen och kommer att leverera en rad räntehöjningar under första halvåret. Veckans möte handlar om att förbereda marknaderna för hur de ska normalisera politiken i år med räntehöjningar och balansräkningssänkningar. 

När Nasdaq faller i korrigeringsområde kommer aktiehandlare att se om Microsofts, Intels och Apples intäkter kan hjälpa till att bilda en botten. Investerare växer försiktiga över utsikterna när marginalpressen fortsätter att drabbas av stigande löne- och transportkostnader.    

Geopolitik håller också på att bli en viktig kontaktpunkt för investerare, med amerikanska och ryska samtal om Ukraina som potentiellt kan ha en enorm inverkan på energipriserna. USA:s politik gentemot Nordkorea kan bli mer aggressiv eftersom landet verkar redo att återuppta kärnvapenmissiltesterna.  

EU 

Massor av ekonomisk data kommer från euroområdet nästa vecka, vilket utan tvekan kommer att dra mycket uppmärksamhet, med början med de snabba PMI:erna på måndag.

Med marknader som återigen går före kurvan och prissätter en liten räntehöjning i oktober, trots att president Christine Lagarde trycker tillbaka mot det, kommer det att finnas mycket fokus på släppen och vad de berättar om inflationen.

Italienska lagstiftare kommer nästa vecka att börja rösta om landets nästa president, med premiärminister Mario Draghi som favorit.

UK

En relativt lugn vecka vad gäller Storbritannien. Ur datasynpunkt börjar och slutar veckan i princip på måndag med de snabba PMI:erna. Med fyra räntehöjningar prissatta i år ligger fokus fortfarande på inflationsutsikterna och om fler kan behövas.

Naturligtvis är den politiska arenan mycket mer i rubrikerna just nu. Boris Johnson hänger i en tråd när vi väntar på resultatet från Sue Grays utredning om Downing Street-fester under lockdown. Pressen har blivit nästan outhärdlig på premiärministern men han kom ut och slåss under PMQ:s och om Gray lämnar tillbaka en positiv rapport kan han mycket väl få se en annan dag. 

Ryssland

En lugn vecka på den ekonomiska sidan, med industriproduktion på tisdag och PPI på onsdag de enda anmärkningsvärda släppen.

När det gäller Ryssland ligger fokus på geopolitiken och om landet, som USA varnar, är på väg att invadera Ukraina. Marknadseffekten kan i så fall bli mycket negativ och valutan kommer redan under viss press, trots högre oljepriser, eftersom oddsen ökar.

Sydafrika

Inflationen steg snabbare än väntat förra månaden och nådde 5.9 %, upp från 5.5 % i november, vilket är precis i den övre delen av centralbanksmålet på 3–6 %. Hoppet har gjort en andra raka höjning med 25 punkter mycket sannolikt vilket kommer att ta reporäntan till 4%.

Turkiet

Ett sällsynt ögonblick av avstå från CBRT denna vecka såg reporäntan kvar på 14%. Det avslutade en serie med fyra på varandra följande räntesänkningar som fick reporäntan att sänkas med 5 % och inflationen stiga till 36 %.

Flytten lämnade liran ganska stabil i ytterligare en vecka efter ett extraordinärt flyktigt par månader. Guvernör Shap Kavcioglus genomgång av den kvartalsvisa inflationsrapporten på torsdag kommer att bli desto mer intressant efter beslutet att hålla räntorna. 

CBRT sa denna vecka att en omfattande översyn av det politiska ramverket genomförs och att liran kommer att prioriteras. Kanske kommer vi att lära oss mer om vad det betyder nästa vecka och om mer volatilitet kommer.

Kina

China Industrial Profits för december, som släpps på torsdag, är en nyckelmätare för styrkan i affärssektorn. Konsensus ligger på 10 %, upp från novembervinsten på 9.0 %.

Kina har svarat på de senaste Covid-19-utbrotten genom att anta en nolltoleranspolicy. Det finns mer än 20 miljoner människor som är låsta, men ekonomin har hållit i sig.

Indien

Den indiska delstaten Maharashtra meddelade att den kommer att öppna skolor igen denna vecka. Även om staten hade det högsta antalet Omicron-fall i landet, har nya fall minskat kraftigt. Detta väcker förhoppningar om att Omicron har nått sin topp och att ekonomin kan öppnas igen. Indien har ödelagts av Covid och har registrerat nästan 500,000 XNUMX dödsfall från pandemin.

Inga större data nästa vecka men handlare fortsätter att leta efter ledtrådar kring en möjlig räntehöjning i februari som svar på stigande globala räntor och högre oljepriser.

Helgdag på onsdag.

Australien 

Australien släpper KPI för Q4 på tisdag. Konsensus ligger på 0.8% QoQ, oförändrad från tredje kvartalet. Prisökningar har drivits av en ökning av kostnader för energi, mat och nybyggnation. Energikomponenten kan lätta under de kommande månaderna och löneutvecklingen är fortsatt svag, vilket gör att inflationstrycket bör hållas tillbaka.

PMI:er kommer att släppas tidigt i veckan vilket kan diktera tidig handel.

Australia Day bankhelgdag på onsdag.

Nya Zeeland

Nya Zeeland kommer att publicera KPI för Q4 på torsdag. Högre energi fortsätter att underblåsa en uppgång i inflationen, med rubriken väntas stiga över 5.0 % på årsbasis. På kvartalsbasis förväntas KPI ha klättrat 0.8 %, efter en kraftig uppgång på 2.2 % under tredje kvartalet. Bensin och matkostnader är de främsta drivkrafterna för inflation. 

Japan

Efter decennier av deflation ser Japan ett ökat inflationstryck. På tisdag ska vi ta en titt på BoJ Core CPI, centralbankens föredragna inflationsindikator. Detta kommer att följas på torsdag av Tokyo Core CPI för januari. Konsensus är en ökning med 0.2 %, en minskning från 0.5 % tidigare. 

Inflationen har förstärkts av stigande energi- och livsmedelskostnader, vilket sannolikt kommer att fortsätta att öka inflationen. Samtidigt är Omicron-vågen en nedåtrisk.

---

Ekonomisk kalender

Måndag 24 januari

Evergrande nästa dollar obligationsräntebetalningar förfaller

Tysklands förbundskansler Scholz diskuterar Covid-pandemistrategi

Omröstning med lagstiftare om Italiens presidentskap börjar

COP27 klimatmöte

Europeiska unionens utrikesministrar träffas i Bryssel

Europeiska kommissionens vice ordförande Sefcovic och Storbritanniens utrikesminister Truss träffas för brexitsamtal

Ekonomiska data/händelser

Australien KPI

Singapore KPI

PMI för euroområdet

Tysklands PMI

Storbritanniens PMI

Australien PMI

Japan Bank PMI

Taiwan industriproduktion, penningmängd

Sydkorea detaljförsäljning, varuhusförsäljning

Schweiz synfyndigheter

Tisdagen den 25 januari

US FOMC inleder ett tvådagarsmöte

IMF lanserar uppdateringen World Economic Outlook

Ekonomiska data/händelser

Tyskland IFO företagsklimat

Mexikos internationella reserver

Nya Zeelands index för prestandatjänster

Australiens konsumentförtroende, KPI

Ungern Prisbeslut

US Conference Board konsumenternas förtroende

Storbritanniens offentliga finanser, den offentliga sektorns nettoupplåning

Japan varuhus försäljning

Vietnam industriproduktion, detaljhandel, handel, KPI

Turkiets verkliga sektorsförtroende

Spanien PPI

Onsdag 26 januari

Ekonomiska data/händelser

FOMC-räntebeslut: Fed kan stoppa obligationsköp och inrätta ett lyft i mars

Försäljning av nya hem i USA, grossistlager

BOC-räntebeslut: Kan höja räntorna med 25 bps till 0.50 %

Polen BNP

Kina industriella vinster

Nya Zeeland handel, kreditkortsutgifter

Filippinernas jordbruksproduktion

Japan PPI-tjänster, ledande index

Thailand kapacitetsutnyttjande, tillverkningsproduktionsindex

Singapore industriproduktion

Polen arbetslöshet

Ryssland KPI, PPI

Schweiz Credit Suisse-undersökningens förväntningar

Spanien bolån

MKB-rapport om råolja

Torsdag 27 januari

Ekonomiska data/händelser

USA Q4 Advance BNP Annualized Q/Q: 5.8% ev 2.3% tidigare

USA:s första arbetslöshetsanspråk, varaktiga varor

Europeiska centralbankens Edward Scicluna talar vid ett event för European Savings and Retail Banking Group

Norges statliga förmögenhetsfond släpper nyckeltal för 2021

Den turkiska centralbanken släpper sin kvartalsvisa inflationsrapport

Ungern Räntebeslut: Förväntas höja räntorna med 30 punkter till 2.70 %

Hongkong handel

Mexiko handel

Schweiz handel

Nya Zeeland KPI

Spanien Arbetslöshet

Singapore arbetslöshet

Sydafrika räntebeslut: Förväntas höja räntorna med 25 punkter till 4.00 %

Sydafrika PPI

Kina industriella vinster

Japan maskinverktygsbeställningar

Australien Westpac ledande index, Bloombergs ekonomiska undersökning, import-exportprisindex

Rysslands guld och utländska reserver

Tysklands konsumentförtroende

Fredagen den 28 januari

Ekonomiska data/händelser

Amerikanska konsumentinkomster, University of Michigan konsumentsentiment

Tysklands BNP

Frankrike BNP

Sveriges BNP

Eurozonens ekonomiska förtroende, konsumenternas förtroende

Singapore arbetslöshet

Sverige Arbetslöshet

Norge Arbetslöshet

Frankrike PPI

Australien PPI

Nya Zeelands konsumentförtroende

Japan KPI: Japan (Tokyo)

Thailand terminskontrakt, utländska reserver

Turkiets ekonomiska förtroende

Sydafrikas månatliga budgetbalans

Italiens ekonomiska, tillverknings- och konsumentförtroende

Uppdateringar av suveräna betyg

• Ungern (Fitch) 
• Irland (Fitch)
• Finland (Moody's)
• Österrike (DBRS)

Källa: https://www.marketpulse.com/20220121/fed-earnings-focus/