Vad är UMA?

Universal Market Access (UMA) är ett Ethereum-drivet protokoll som spårar tillgångar utanför blockkedjan såsom guld och tokeniserar dem till syntetiska on-chain-tillgångar. 

Tack vare denna brygga mellan verkliga och digitala tillgångar möjliggör UMA automatiserad handel utan banker och andra mellanhänder.

Som en öppen källkodsplattform för att skapa finansiella produkter är UMA en av byggstenarna för rättvis decentraliserad finansiering (DeFi).

UMA Ursprung och syfte

Befolkningar i utvecklingsländerna saknar tillgång till grundläggande banktjänster eller finansiella marknader. Mindre än 5 % av befolkningen i exempelvis Indien och Brasilien deltar på aktiemarknaden, enligt Finskott. 

Anledningen till detta är enkel. Finansiella marknader kräver avancerad institutionell infrastruktur, teknik, utbildning och regelverk. 

Efter att ha sett detta problem lanserade två före detta Goldman Sachs-handlare, Allison Lu och Hart Lambur, UMA 2018. De erkände Ethereums blockchain-nätverk som ett utmärkt tillfälle att skapa ett protokoll som replikerar traditionella finansiella produkter för massorna.

Eftersom Ethereum är både globalt och tillåtslöst, eliminerar UMA lokalism och ger alla globala medborgare chansen att delta i aktiehandel. 

Oavsett om det är terminer, optioner eller kontrakt för skillnader (CFDs), tokeniserar UMA-protokollet dessa finansiella derivat och omvandlar dem till självutförande digitala tillgångar i kedjan.

Hur fungerar UMA?

Låt oss säga att en handlare vill använda UMA för att skapa ett terminskontrakt för silver som den underliggande tillgången. Dessa typer av kontrakt, vanligtvis handlas via CME Group-börsen, är bindande avtal om att sälja eller köpa råvaror/värdepapper till en given prispunkt i framtiden.

Eftersom terminer har utgångsdatum, använder investerare dem mot värdeminskning eller appreciering, beroende på om handlaren låste priset för att sälja eller köpa. 

Till exempel använder bönder vanligtvis terminskontrakt för att låsa in priserna på sina produkter i förväg. Om något oväntat händer på marknaden som försämrar dem, kan bönder sälja sina produkter över det nuvarande marknadsvärdet.

UMA:s Priceless Financial Contract Designs (PFCD) gör det möjligt att skapa sådana kontrakt på ett användarvänligt sätt, vilket genererar syntetiska tokens som representerar traditionella derivat. PFCD använder smarta kontrakt för att binda båda parter och låsa deras medel, som släpps eller likvideras tills villkoren är uppfyllda.

Liksom med att låna ut dApps som Aave, för att förhindra likvidation, är syntetiska tokens översäkrade för att skydda mot kryptovolatilitet. Användare kan skapa syntetiska tokens i följande steg:

• Sätt in en säkerhet för en ny syntetisk token, vanligtvis ETH eller DAI.
• Skapa en prisidentifierare, fastställd av UMA-tokeninnehavare, för att spåra den underliggande tillgångens pris.
• Ställ in kontraktets utgångsdatum.
• Myntsyntetiska tokens, enligt Ethereums ERC-20-standard.

När de väl har skapats kan syntetiska tokens sättas i omlopp på ett antal dApps för handel. UMA stöds av dussintals dApps över hela Ethereums ekosystem.

Om den syntetiska tokens säkerhet hålls över likvidationströskeln förfaller den. Sedan blir token inlösbar för vilken underliggande tillgång den spårar, till det specifika priset när den löpte ut. 

Den underliggande tillgången kan vara en vara som Bitcoin eller guld, värdepapper som Tesla (TSLA)-aktier eller spekulationer om händelseutfall.

Naturligtvis, om en syntetisk token värderas högre än det nuvarande marknadsvärdet, kan handlaren sälja den för en bra vinst. Annars lider näringsidkaren en förlust.

Hur spårar UMA underliggande tillgångar?

Medan UMA:s PFCD fungerar som en mall för att skapa syntetiska tokens, är det en helt annan sak att binda sina priser till tillgångar utanför kedjan. Det är här den andra delen av UMA:s protokoll kommer in — Decentralized Oracle Service.

Ett orakel är en mellanliggande programvara som formaterar verklig information till data som är läsbar av blockchains smarta kontrakt. Ändå har UMA:s ovärderliga kontrakt en inbäddad regel som dikterar att priser utanför kedjan endast importeras när det finns en pristvist, vilket är anledningen till att det kallas optimistiskt. 

[Inbäddat innehåll]

Vitalik Buterin föreslog detta koncept 2014 för att möjliggöra intervention i en annars automatiserad process. Med andra ord kombinerar UMA den mänskliga beröringen med självutförande smarta kontrakt.

För att lösa potentiella pristvister på underliggande tillgångar består UMAs decentraliserade Oracle-tjänst av två delar — Optimistic Oracle Service (OOS) och Data Verification Mechanism (DVM). 

Den senare hanterar tvister och likvidationer, förutom att avgöra syntetiska polletter efter deras utgångsdatum.

De viktigaste aktörerna i UMA-nätverket är sponsorer, likvidatorer och disputanter. Som deras namn antyder är sponsorer ansvariga för att skapa syntetiska tokens, likvidatorer hanterar likvidationer och dispyter initierar omröstningar och undersöker likvidatorernas beslut.

Protokollets UMA-tokens representerar röststyrkan, proportionell mot UMA-innehav.

UMA Governance Tokens

Ansvarig för UMA-protokollet är Risk Labs Foundation, som drivs av VD och medgrundare Hart Lambur, med Allison Lus medgrundare som enda anställd. När de lanserade UMA-tokens, präglade de till en början 100M UMA. Av det är 48.5 miljoner UMA i händerna på Risk Labs grundare.

För dApp-utvecklare som har integrerat UMA-protokollet tilldelade Risk Lab 35M UMA. På veckobasis uppgår detta till 50,000 XNUMX UMA som distribueras till team som använder UMA för att skapa syntetiska tokens på sina dApps.

Resten av UMA-högen, 14.5 miljoner, är reserverad för framtida finansiering via tokenförsäljning. Från och med september 2022 är 68 % av UMA-tokens i omlopp. Vid sin högsta prispunkt nådde UMA $43.37 i februari 2021.

Som protokollets styrning och nyttotoken är UMA avgörande för att säkra sina smarta kontrakt och upprätthålla optimistiska Oracles prisverifiering. Dessutom förlitar sig protokollets DVM på UMA-tokens för att förhindra datakorruption, eftersom man skulle behöva skaffa 51% av UMA-tokens för att göra det. Detta är balansen mellan kostnaden för korruption (CoC) och vinsten från korruption (PfC).

Av denna anledning uppmuntrar protokollet att använda UMA som säkerhet, vilket genererar en inflationsbelöning, på cirka 0.05 % av UMA:s totala utbud. Mot detta lätta inflationstryck beror UMA:s prisuppskattande efterfrågan på protokollets dApp-integration.

När UMA-tokenröstning äger rum diskuteras det vanligtvis i förväg på UMA Discord-serverMedan Väljare dApp används för att rösta själv. Sådana omröstningsförslag, kallade UMA Improvement Proposal (UMIP), sträcker sig från nödstopp och pristvister till att godkänna nya kryptovalutor som kontraktssäkerheter.

Viktigast av allt, om en korruptionsvektor upptäcks, tillåter UMIP-röstning att protokollet blir mer robust genom att justera balansen mellan belöningar och sanktioner.

UMAs framtid

I slutet av 2021 växte storleken på den globala derivatmarknaden till $ 12.4T, enligt Bank for International Settlements (BIS). Detta är poolen tillgänglig för UMA att återskapa på Ethereums ekosystem.

Av denna anledning litar UMA på framgången för Ethereum och dess framtida skalningsuppgraderingar. Under tiden går UMA ombord på alla EVM-kompatibel kedja, med Polygon som banar vägen för skalbarhet. Detta inkluderar till och med konkurrenskraftiga Layer 1-nätverk, som Avalanche, eftersom det använder ett EVM-lager (Ethereum Virtual Machine).

Centralbanker representerar det enda formidabla hindret för UMA:s tillväxt. De ser tydligt decentraliserade tillgångar som ett hot, som utställningsmonter av Europeiska centralbankens ordförande Christine Lagarde.

Seriens ansvarsfriskrivning:

Denna serieartikel är endast avsedd för allmän vägledning och informationssyfte för nybörjare som deltar i kryptovalutor och DeFi. Innehållet i denna artikel ska inte tolkas som juridisk rådgivning, affärs-, investerings- eller skatterådgivning. Du bör rådgöra med dina rådgivare för alla juridiska, affärsmässiga, investerings- och skattekonsekvenser och råd. The Defiant ansvarar inte för eventuella förlorade medel. Använd ditt bästa omdöme och utöva due diligence innan du interagerar med smarta kontrakt.