Vem är rädd för Gary Gensler? Coinbase Braces for a Fight

Om det inte redan var tillräckligt tydligt att SEC-ordförande Gary Gensler ser de flesta kryptotokens som värdepapper från många gånger han har sade så, för två veckor sedan började SEC gå promenaden istället för att bara prata. Det laddad en före detta Coinbase produktchef med insiderhandel, och i dess klagomål listade nio specifika tokens som oregistrerade värdepapper.

Det ser för mig ut som sommarens största kryptonyhet hittills, med de mest omfattande konsekvenserna för branschen.

De nio polletterna är AMP, Samling (RLY), DerivaDEX (DDX), XYO, Rari Governance Token (TMN), LCX, Powerledger (POWR), DFX, och Kromatika (KROM). De första sju är noterade på Coinbase för handel. (DFX och KROM fanns i ett internt Coinbase-kalkylblad med tokens som det planerade att lista, men det gjorde det aldrig.)

De nio projekten bakom dessa tokens har varit påfallande tysta som svar på att SEC fingerade på dem. Coinbase har inte.

Coinbasen blogginlägg replik från chefsjurist Paul Grewal hade titeln "Coinbase listar inte värdepapper. Slutet av berättelsen." Grewal skrev: "Ingen av dessa tillgångar är värdepapper. Coinbase har en rigorös process för att analysera och granska varje digital tillgång innan den görs tillgänglig på vår börs ... denna process inkluderar en analys av om tillgången kan anses vara en säkerhet. "

Men det är naturligtvis inte slutet på historien. Det är bara början. Och Gensler kommer inte att säga, "Åh, strunt i, Coinbase säger att de inte är värdepapper."

Binance, som svar på SEC:s påbud, avnoterad AMP, den enda av de nio listade på Binance US. Det sa att det gjorde det av "överflöd av försiktighet". Detta var en del effektiv trolling av rivaliserande Coinbase, som inte har råd med optiken kapitulera genom att ta bort tokens.

Förra gången SEC kom efter Coinbase för en specifik produkt eller tillgång var för ett år sedan, då den hotade att stämma om Coinbase gick vidare med sitt planerade högavkastningsutlåningserbjudande. Vid den tiden twittrade Ripples vd Brad Garlinghouse, som har kämpat mot SEC sedan 2020, ett "Die Hard" meme på Coinbase vd Brian Armstrong: "Välkommen till festen, kompis.” Mark Cuban uppmanade också Armstrong att "gå till offensiven. "

Men 13 dagar efter SEC-hotet gav Coinbase efter och tappade produkten.

Den här gången kan företaget inte backa så snabbt. Att avnotera tokens, som en källa på Coinbase sa till mig, skulle "underskrida hela vår position."

Samma dag som SEC märkte nio tokens värdepapper, lämnade Coinbase in ett "framställning om reglering” uppmanar byrån att lägga fram ett nytt regelverk för digitala tillgångar. Coinbase-konkurrenten FTX vill ha samma sak; alla utbyten gör det.

I en intervju med FTX VD Sam Bankman-Fried på fredagen för nästa avsnitt av vår gm podcast, frågade jag om de nio polletterna.

"Det jag helst skulle vilja se skulle vara regelverk, ramverk för registreringsformulär, som kommer ut för både plattformar och tillgångar, och jag är optimistisk att vi under nästa år kommer att se några från flera byråer," sa han. "Det betyder inte att du inte kan fatta beslut under tiden. Det sätter dig inte i en position där det är omöjligt att bedöma vad någonting är ... och det är mycket avsiktligt att vi har listat färre tokens på FTX US än vad många plattformar har."

Det låter som en touch av skugga på Coinbase för att öppna upp sina slussar i första hand för så många "shitcoins". Men nu måste Coinbase stå fast vid sin strategi och utmana Gensler och SEC å sina kamraters vägnar.