Av alla hockeyklubbor vi har tittat på under de senaste veckorna är den som verkligen tar kakan googles trenddiagram som visar antalet personer som söker efter termen "utan motstycke". De nivåer vi ser för tillfället, uppriktigt sagt, har aldrig funnits tidigare.
Efterfrågan på telekommunikation har varit oöverträffad. Det plötsliga stopp i luften och till och med markresor är aldrig tidigare skådat. Och de åtgärder som vidtagits av regeringar och centralbanker runt om i världen har varit bra... utan motstycke.
Vi lever bokstavligen genom historien för tillfället.
Redo för smärtan
I sin briefing igår, som lämpligen hölls vid en tidpunkt då marknaderna var stängda för dagen, sa president Donald Trump till USA att vara beredda på "en mycket mycket smärtsam två veckor."
PMI-tillverkningssiffrorna i morse bekräftade att affärsmän som fattar köpbeslut för sitt företag, som vi förklarade i gårdagens nyhetsbrev, håller med. April kommer att bli ännu värre än mars.
Men på den ljusa sidan förutspådde analytiker att PMI-avläsningen skulle komma ut mycket dåligt på 44.9 men istället visar den bara en mild sammandragning på 49.1.
Allt detta och vi vet fortfarande inte hur många jobb som har gått förlorade i mars. Den lilla biten av data kommer ut på fredagen i månadsrapporten om jobb (NFP). Ingen tvekan om att man kommer att skaka marknaderna beroende på resultaten.
Marknaderna tar varningen från presidenten och uppgifterna på största allvar och är nere med cirka 4% när detta skrivs.
Här kan vi se marknadens senaste botten den 23 mars, som konstigt nog liknar en mänsklig botten, och efterföljande studs, som konstigt nog liknar en död katt.
Baissemärken
En person som tydligt tror att det finns mer smärta framför sig är Howard Marks. Grundaren av Oak Tree Capital har alltid en framträdande plats i dessa QE-nyhetsbrev, helt enkelt för det faktum att han alltid presenterar alla bidragande faktorer till allt han analyserar på ett så tydligt sätt som möjligt.
Hans senaste anteckning publicerad i går kväll, Vilken väg härifrån?, är inget undantag. Det är också anledningen till att dagens lapp gick ut så sent. Jag kunde bara inte slutföra min analys utan att läsa hans. Efter att ha läst den är det helt klart att Mark's är okaraktäristiskt baisse på marknaderna. De positiva fallen han har lagt fram och uttryckligen sagt att "kanske inte är korrekta" tar upp lite mer än en enda sida av anteckningen, medan de negativa fallen tar upp tre hela sidor.
En bit av bekräftelsebias för mig själv kom när han började fråga om effekterna av de extraordinära stimulansåtgärderna och verkar tyda på att cocktailen mellan det och utbud/efterfrågan chocker kan börja skapa inflation någon gång.
Du behöver inte riktigt läsa mellan raderna för att förstå hans baisse. Slutsatsen är ganska tydlig och Howard ger mycket tydligt en rekommendation att korta marknaderna.
Källa: https://www.bitcoinmarketjournal.com/unsurprisingly-markets-are-bearish/