กลไกของ Crypto Liquidity Crunch

เพื่อแยกย่อยกลไกของวิกฤตสภาพคล่องของการเข้ารหัสลับ เราได้พูดคุยกับ Chuck Lugay ผู้เชี่ยวชาญด้านตลาดสถาบัน หัวหน้าฝ่ายบริการการดำเนินการที่ sFOX สฟ็อกซ์ เป็นที่รู้จักโดยนักลงทุนสถาบันสำหรับหนังสือสั่งซื้อลึก - ที่มาจากการแลกเปลี่ยนชั้นนำมากกว่า 30 แห่ง, OTC และตลาดกว่า 80 แห่ง Lugay นำประสบการณ์ด้านสถาบันมามากกว่า 20 ปี และผ่านการเปลี่ยนแปลงของตลาดในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมา 

วิกฤตสภาพคล่องของ crypto คืออะไร และเริ่มต้นอย่างไร? 

คำจำกัดความนั้นง่าย วิกฤตสภาพคล่องของการเข้ารหัสลับคือเมื่อแพลตฟอร์มขาดสภาพคล่องของเงินสดสำรองและเหรียญ stablecoin แบบแปลงสภาพ 1:1 ที่จำเป็นต่อความต้องการทั้งหมดโดยไม่ทำให้ราคาตลาดทรุดตัวลง

เป็นงานธนาคาร

และในโลกของสินทรัพย์ดิจิทัล พฤติกรรมมนุษย์ก็ไม่ต่างกัน เช่นเดียวกับความล้มเหลวของตลาดอสังหาริมทรัพย์ในปี 2007-08 ทั้งคู่ติดตามช่วงเวลาของการไล่ตามผลตอบแทนที่มีการแข่งขันสูงโดยไม่สนใจการจัดการสินทรัพย์ที่ไม่ชอบความเสี่ยง คนที่ชอบ Chuck Lugay ได้เห็นพฤติกรรมเดียวกันในหลายอุตสาหกรรม  

“ฉันผ่านช่วงการปรับฐานของตลาดในปี 2001 ฉันประสบภัยพิบัติด้านอสังหาริมทรัพย์ในปี 2008 ฉันคิดว่าถ้าคุณไม่มีประสบการณ์เช่นนั้นในอาชีพการงานของคุณ คุณอาจจะปล่อยให้ตัวเองเปิดกว้างต่อปัญหาใหญ่เช่นนี้” Lugay กล่าวว่า. 

“ไม่มีธงสีแดงที่รับประกันเฉพาะที่บ่งชี้ถึงวิกฤตสภาพคล่อง แต่คุณต้องเตรียมพร้อมสำหรับสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุด อาจเกิดจากการเสียสละผลตอบแทนทันทีจากสิ่งที่คุณทำอยู่ตอนนี้ แต่วันนี้ฉันเกือบจะยอมเสียเงินเพียงเล็กน้อยจากการซื้อขาย ดีกว่าเสียส่วนของทุนไปครึ่งหนึ่งในพอร์ตทั้งหมดเพราะฉันไม่ได้ฝึกกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงที่ดี ผู้เล่นหลายคนในพื้นที่ตอนนี้จะไม่สามารถทำได้เพราะพวกเขาไม่ได้ป้องกันตัวเองอย่างถูกต้อง” ลูกี่กล่าว 

กลไกสภาพคล่องแตกต่างกันอย่างไร 

ในขณะที่พฤติกรรมของมนุษย์ยังคงสอดคล้องกันในอุตสาหกรรมต่างๆ กลไกของวิกฤตสภาพคล่องของคริปโตนั้นทำงานแตกต่างกัน ใน crypto มีทางลาดน้อยมากที่อนุญาตให้สถาบันสามารถโอนเงินทุนจำนวนมากเข้าและออกจากตลาดได้ คิดว่าเป็นเมืองใหม่ที่มีตึกสูงมากมายแต่มีทางหลวงเข้าออกไม่เพียงพอ แพลตฟอร์ม Crypto ได้พัฒนาโซลูชันที่คล้ายกับรางบนพื้นดินเพื่อบรรเทาความแออัดภายในตลาด พวกเขาแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นโดยถือมูลค่าเทียบเท่า 1:1 เป็นเงินสดหรือใช้นโยบายการเงินที่ควบคุมโดยอัลกอริธึมเพื่อรักษาตรึง 1:1 เช่นเดียวกับรางบนพื้นดิน โซลูชันเหล่านี้ช่วยถ่ายเทสภาพคล่องภายในระบบแต่ไม่ได้เสนอทางออกที่ง่ายดาย พวกเขายังต้องการการแลกเปลี่ยนหรือการแลกของรางวัลจากธนาคาร Stablecoin เพื่อออกจากระบบอย่างสมบูรณ์   

UST ของ Terra/Luna เป็นตัวอย่างของ stablecoin อัลกอริธึม 1:1 ที่แตกสลายจากสถาปัตยกรรมที่ไม่ดี ก่อนการล่มสลาย กองทุนและการแลกเปลี่ยนใช้เป็นแหล่งสภาพคล่องที่สำคัญ แต่เมื่อเริ่มต้น depeg ผู้กำหนดตลาดรายใหญ่ที่สุดบางรายไม่สามารถเคลื่อนไหวได้เร็วพอที่จะตอบสนองความต้องการด้านสภาพคล่อง และในโลกของสัญญาอัจฉริยะแบบอัตโนมัติและกระจายอำนาจ ราคาลดลงเหลือศูนย์ในไม่กี่ชั่วโมง กองทุนที่มี UST ในงบดุลได้รับผลกระทบ และตอนนี้ หลายแพลตฟอร์มการให้กู้ยืมเงินเข้ารหัสลับกำลังเผชิญกับการล้มละลายและการชำระบัญชี 

การพูดเรื่องนี้เป็นเรื่องใหญ่อาจเป็นการพูดน้อย ในช่วงที่ผ่านมา การสัมมนาผ่านเว็บเกี่ยวกับสถานะของสหภาพการเข้ารหัสลับChuck ได้พูดถึงเรื่องนี้เกี่ยวกับตลาดในปัจจุบันเมื่อเทียบกับรอบ bitcoin ก่อนหน้า:

“ฉันคิดว่าความแตกต่างที่ใหญ่ที่สุดในวัฏจักรนี้คือเครดิตที่ร่วงหล่น เรามีสถานการณ์สภาพคล่องในปี 2017 แต่ฉันไม่คิดว่าคุณมีปัญหาเชิงระบบอย่างที่คุณเห็นในวันนี้ เราอยู่ในดินแดนที่ไม่จดที่แผนที่” 

การจัดหาสภาพคล่องที่เหมาะสมจากทางลาดและการแลกเปลี่ยนเป็นกุญแจสำคัญในการนำทางและเตรียมพร้อมสำหรับวิกฤตทั่วทั้งตลาด Chuck อธิบายว่าสถาบันต่างๆ เลือกใช้ sFOX มากกว่าการแลกเปลี่ยนรายบุคคล เนื่องจากไม่ได้จำกัดการเข้าถึงคำสั่งซื้อขายให้กับผู้ให้บริการสภาพคล่องเฉพาะรายหนึ่งหรือสองราย sFOX ได้รวมและรวบรวมผู้ให้บริการสภาพคล่องมากกว่า 30 รายบนแพลตฟอร์มเดียว 

ผู้ให้บริการสภาพคล่องรวมสามารถช่วยได้อย่างไรในช่วงวิกฤตสภาพคล่อง 

พูดหนึ่งแลกเปลี่ยนใน สภาพคล่องรวมของ sFOX ถูกเปิดเผยมากเกินไปต่อ stablecoin ที่พังทลายลง Chuck ชี้ให้เห็นว่านักลงทุนระดับสถาบันสามารถรักษาระดับการป้องกันผ่านผู้ให้บริการสภาพคล่องเพิ่มเติมมากกว่า 30 ราย sFOX ทำให้เข้าถึงได้ง่ายเพราะกิจกรรมทั้งหมดได้รับการดูแลภายในองค์กร ซึ่งรวมถึงการบริหารเงินและการสร้างความสัมพันธ์ - ประหยัดเวลาและทรัพยากรของนักลงทุน 

เขายังโต้แย้งว่าเมื่อสถาบันต้องการออกจากช่วงวิกฤตสภาพคล่อง สถาบันสามารถหลีกเลี่ยงความคลาดเคลื่อนของราคาทั่วไปที่เกิดขึ้นในการแลกเปลี่ยน พวกเขาบรรลุประสิทธิภาพนี้ผ่านเราเตอร์สั่งอัจฉริยะและประเภทคำสั่งอัลกอริธึมเฉพาะ 

โดยสรุป 

ไม่มีทางที่จะเห็นการชะลอตัวครั้งใหญ่ในโทเค็นใด ๆ ดังนั้นนักลงทุนสถาบันต้องแน่ใจว่าพวกเขาได้รับการป้องกันความเสี่ยงอย่างทั่วถึง ประการแรกและสำคัญที่สุด วิกฤตสภาพคล่องมักเริ่มต้นด้วยการเคลื่อนไหวของตลาดขาลงขนาดใหญ่ นอกจากปัจจัยด้านสิ่งแวดล้อมแล้ว การชะลอตัวของตลาดอาจเกิดขึ้นได้เมื่อผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอ กองทุนป้องกันความเสี่ยง และนักลงทุนสถาบันไม่ได้ฝึกการบริหารความเสี่ยงที่ดี 

ผู้ให้บริการสภาพคล่องแบบรวม เช่น sFOX สามารถเสนอแหล่งรวมสภาพคล่องที่ลึกกว่าด้วยการดึงแหล่งแลกเปลี่ยนชั้นนำมากกว่า 30 แห่ง รวมถึงโต๊ะซื้อขาย OTC ของอุตสาหกรรม และตลาดกว่า 80 แห่ง

สนับสนุนเนื้อหานี้โดย สฟ็อกซ์.

รับ crypto nws ชั้นนำของวันและข้อมูลเชิงลึกที่ส่งไปยังกล่องจดหมายของคุณทุกเย็น สมัครรับจดหมายข่าวฟรีของ Blockworks ขณะนี้