การล้มละลายของ BlockFi ถือเป็นการระเบิดครั้งล่าสุดสำหรับอุตสาหกรรมการขุด Bitcoin

ราวกับว่าการล่มสลายของสินทรัพย์ crypto ราคาพลังงานที่สูงและความยากลำบากในการขุดที่เพิ่มขึ้นนั้นยังไม่เพียงพอ ตอนนี้นักขุด Bitcoin ต้องเผชิญกับผลกระทบจากการยื่นฟ้องล้มละลายของ BlockFi

BlockFi เป็นผู้ให้กู้รายใหญ่อันดับสองในพื้นที่รองจาก NYDIG ตามข้อมูลสาธารณะ วางโดย The Block Research ในเดือนมิถุนายน ยิ่งไปกว่านั้น Core Scientific ซึ่งเป็นลูกหนี้ของ BlockFi ซึ่งเป็นบริษัทขุดที่ใหญ่ที่สุดในโลกก็ใกล้จะยื่นฟ้องล้มละลายแล้ว Core มีหนี้ค้างชำระอยู่ที่ 54 ล้านดอลลาร์สำหรับ BlockFi ในเดือนกันยายน และปลายเดือนตุลาคมกล่าวว่าจะไม่ชำระเงินภายในสิ้นเดือนนี้

พวกเขาอยู่ไกลจากคนงานเหมืองเพียงคนเดียว ดิ้นรนกับสภาพคล่อง.

สินเชื่อที่มีเครื่องสำรองช่วยให้นักขุดเริ่มดำเนินการและวางแผนการขยายตัวที่สูงส่งที่จุดสูงสุดของตลาดกระทิง อนาคตของการจัดหาเงินทุนนั้นไม่แน่นอน และบรรดาผู้ที่เป็นหนี้เงินอยู่ในจุดที่คับขัน ผู้เชี่ยวชาญกล่าว

“พวกเขาดำเนินรูปแบบการให้กู้ยืมที่ก้าวร้าวมากและโชคไม่ดีที่ตามทันพวกเขาในที่สุด” กล่าว พอล Bonjour หุ้นส่วนผู้จัดการและผู้เชี่ยวชาญด้าน crypto ที่บริษัทปรับโครงสร้าง MACCO ซึ่งแนะนำ Cred ผู้ให้กู้ crypto ผ่านบทที่ 11 การล้มละลาย.

ตอนนี้ BlockFi ได้ยื่นขอความคุ้มครองการล้มละลายในบทที่ 11 แล้ว ที่ปรึกษาทางการเงินของพวกเขามีแนวโน้มที่จะติดต่อบริษัทที่เป็นหนี้พวกเขาทีละราย

“โดยปกติเราจะลดราคา 50%, 60%, 80% … คุณจะเห็นการเจรจามากมายจากจำนวนเงินเดิม” Bonjour กล่าวว่า. “คุณจะเห็นบริษัทเหล่านี้จำนวนมากอยู่รอดได้นานขึ้นอีกหน่อย โดยอาจมีแรงกดดันน้อยลงเล็กน้อย แต่ท้ายที่สุดแล้ว มันส่งผลเสียต่ออุตสาหกรรม”

นักขุดอาจสามารถหลีกหนีจากการจ่ายเงินล่าช้าเป็นเวลาสองสามเดือน แต่ในที่สุดเจ้าหนี้จะตามทัน — โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อคดีนี้อยู่ในศาลรัฐบาลกลาง

“เมื่อพวกเขาได้รับโทรศัพท์จากที่ปรึกษาทางการเงิน ไม่ใช่แค่นักสะสม คุณได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลกลาง กระทรวงยุติธรรม และผู้ดำเนินคดีที่เก่งที่สุดในประเทศ” Bonjour กล่าว.

'หินสัตว์เลี้ยง' เป็นหลักประกัน

ราคาของเครื่อง ASIC ลดลงโดยเฉลี่ย 80% ตั้งแต่เดือนธันวาคมปีที่แล้ว และด้วยเหตุนี้มูลค่าของสินทรัพย์จึงเป็นหลักประกันเงินกู้ส่วนใหญ่ในอุตสาหกรรมเหมืองแร่

“โดยพื้นฐานแล้ว พวกมันเป็นเพียงหินสัตว์เลี้ยง ณ จุดนั้น” William Foxley ผู้อำนวยการด้านสื่อและกลยุทธ์ของ Compass Mining กล่าว “หลักประกันที่คุณยื่นกู้เป็นศูนย์ และนั่นกำลังเกิดขึ้นกับบางคนในขณะนี้ ดังนั้นฉันจึงคิดว่ามันทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับเครื่องมือทางการเงินขนาดใหญ่สำหรับนักขุด เราอาจจะเห็นว่าออกไปนอกประตู บางทีอาจมีนักการเงินที่ฉลาดกว่าอยู่ที่นั่นเพื่อหาวิธีทำให้สินเชื่อเหล่านี้เข้าถึงได้มากขึ้น”

เงินกู้ BlockFi ที่ค้ำประกันโดยเครื่องจักร ได้แก่ $80 ล้านสำหรับ Core Scientific และ $32 ล้านสำหรับ Bitfarms บริษัท ไม่ตอบสนองต่อคำร้องขอความคิดเห็น

BlockFi ยังให้ยืมเงินเกือบ 47 ล้านดอลลาร์แก่กิจการร่วมค้าระหว่าง Cipher Mining และ WindHQ “พวกเขาได้ให้เงินกู้แก่เราเต็มจำนวนแล้ว และเรากำลังดำเนินการชำระเงิน” Tyler Page ซีอีโอของ Cipher กล่าวกับ The Block ทาง Telegram

ไม่มีข้อตกลงไล่เบี้ย โอ๊ะโอ

แนวทางปฏิบัติทั่วไปในอุตสาหกรรมคือการลงนามในข้อตกลงที่ไม่ขอความช่วยเหลือ ซึ่งผู้ให้กู้ไม่สามารถเรียกร้องทรัพย์สินใด ๆ นอกเหนือจากหลักประกันได้ นั่นทำให้ผู้ให้กู้อยู่ในสถานะที่ยากลำบากเป็นพิเศษ Glyn Jones ซีอีโอและผู้ก่อตั้ง Icebreaker Finance กล่าวเมื่อเร็ว ๆ นี้ เปิดตัวกองทุนให้กู้ยืม สำหรับคนงานเหมืองที่มีปัญหา

“ฉันไม่คิดว่าจะมีใครเขียนเงินกู้ใหม่ในลักษณะนั้นในช่วงห้าเดือนที่ผ่านมา … ฉันจะไม่เขียนเลย” โจนส์กล่าว “เวลาที่แน่นอนเมื่อพวกเขาผิดนัดและพูดว่า 'ฉันไม่ต้องการมันอีกแล้ว' คือเวลาที่แน่นอนเมื่อทรัพย์สินไม่มีมูลค่าเป็นเงินมากนัก … ราคาของแท่นขุดเจาะขึ้นและลงเหมือนโยโย่”

ในสิ่งที่ถือเป็นการเคลื่อนไหวเชิงกลยุทธ์ เมื่อเร็ว ๆ นี้ Iris Energy ฮาร์ดแวร์ที่ไม่ได้เสียบปลั๊กมีมูลค่ามากกว่า 100 ล้านดอลลาร์ ในเงินกู้ หลังจากได้รับการแจ้งผิดนัดจากผู้ให้กู้ ทำให้ศูนย์ข้อมูลสามารถเติมเงินด้วยเครื่องที่ชำระเงินล่วงหน้าไปแล้ว

โจนส์กล่าวว่าในขณะที่เขา "พอใจกับความต้องการของนักลงทุน" สำหรับกองทุนของ Icebreaker การหาผู้กู้ที่คู่ควรกับเครดิตเป็นเรื่องท้าทายมากกว่า

“ฉันได้พบกับคนงานเหมืองมากกว่า 60 คน” โจนส์กล่าว “น่าเสียดาย มีนักขุดเพียงไม่กี่คนที่สร้างกระแสเงินสดเพียงพอ ซึ่งฉันคิดว่าพวกเขาจะสามารถชำระหนี้ได้”

เนื่องจากเครื่องจักรไม่มีมูลค่ามากนัก จึงไม่อยู่ในความสนใจของนักสะสมที่จะเรียกคืน “ดังนั้นภัยคุกคามจากการยึดสังหาริมทรัพย์เพื่อยึดเครื่องจักรจึงมีประโยชน์น้อยกว่ามาก” บงชูร์กล่าวว่า.

แขนขุดของ BlockFi

BlockFi ไม่ได้ปิดเงินกู้ใหม่ให้กับนักขุดตั้งแต่ฤดูใบไม้ผลิ Yuri Mushkin ประธานเจ้าหน้าที่บริหารความเสี่ยงของบริษัท บอกกับเดอะบล็อค ในเดือนตุลาคม

“BlockFi สำรองเงินทุนที่มีความเสี่ยงเพื่อป้องกันการผิดนัดชำระหนี้ที่อาจเกิดขึ้น ซึ่งรวมถึงธุรกิจการเงินอุปกรณ์ขุด” Mushkin กล่าวในเวลานั้น “นอกจากนี้ ทีมบริหารความเสี่ยงด้านเครดิตของเรายังติดตามภาคส่วนการขุด bitcoin อย่างใกล้ชิด และพูดคุยกับผู้กู้ในพอร์ตโฟลิโออย่างสม่ำเสมอ”

ในขณะที่ BlockFi เป็นผู้ให้กู้รายใหญ่สำหรับอุตสาหกรรม ในทางกลับกัน นักขุดก็เป็นเพียงส่วนเล็กๆ ของธุรกิจของ BlockFi

เมื่อปีที่แล้ว บริษัทดำเนินการเพื่อกระโดดเข้าสู่ภาคการขุดนอกเหนือจากการให้กู้ยืม โดยปิดข้อตกลงกับผู้ให้บริการโฮสติ้ง Blockstream สำหรับกำลังการผลิตไฟฟ้า 300 เมกะวัตต์

“ในขณะที่ BlockFi มองหาที่จะขยายข้อเสนอของเราไปยังชุมชนการขุดและสะสม Bitcoin ในงบดุลของเรา การขุดโดยตรงเพื่อสนับสนุนเครือข่าย Bitcoin จึงเป็นวิธีการรวมห่วงโซ่อุปทานของเราในแนวดิ่งในขณะที่กระจายแหล่งรายได้ของเรา” Joe Chu ผู้อำนวยการฝ่ายสินเชื่อหลัก และการขุดที่ BlockFi กล่าวว่า ในเวลาที่

ข้อตกลง Blockstream จะได้รับการวิเคราะห์เป็นส่วนหนึ่งของกระบวนการในบทที่ 11 เพื่อดูว่ามีกำไรหรือไม่ บงชูร์กล่าวว่า. “ถ้าเป็นเช่นนั้น นั่นจะกลายเป็นส่วนหนึ่งของการปรับโครงสร้าง แต่ถ้าไม่ใช่ คุณจะเห็นสถานการณ์ที่การร่วมทุนกับ Blockstream นั้นปิดตัวลงอย่างมีประสิทธิภาพ”

ในที่สุด สินเชื่อขุดเป็นส่วนหนึ่งของทรัพย์สินของ BlockFi ดังนั้น “เจ้าหนี้จะทำงานอย่างหนักเพื่อให้เงินกู้เหล่านั้นได้รับการชำระเต็มจำนวน” Jeff Burkey รองประธานฝ่ายพัฒนาธุรกิจของ Foundry ซึ่งจัดหาเงินทุนให้กับนักขุด กล่าวผ่าน Telegram 

“การล้มละลายแต่ละครั้งทำให้ ASIC มีอุปทานมากขึ้น และราคาแท่นขุดเจาะก็ลดลง” เขากล่าว “ข่าวดีสำหรับผู้ซื้อ ข่าวร้ายสำหรับนักขุดขนาดใหญ่ เนื่องจากสินทรัพย์ในงบดุลของพวกเขาถูกทำเครื่องหมายที่ต่ำลง”

© 2022 The Block Crypto, Inc. สงวนลิขสิทธิ์ บทความนี้จัดทำขึ้นเพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น ไม่มีการเสนอหรือมีจุดประสงค์เพื่อใช้เป็นคำแนะนำทางกฎหมายภาษีการลงทุนการเงินหรือคำแนะนำอื่น ๆ