การอัพเกรด Flashbots ใหม่สามารถปฏิวัติตลาด Crypto หลังจากการควบรวมกิจการ

การหาคู่ขนานทางการเงินแบบดั้งเดิมสำหรับ Flashbots นั้นเป็นเรื่องยาก และเป็นเพราะพวกเขาเป็นตัวแทนของการจากไปอย่างสิ้นเชิงจากวัฒนธรรมและแนวปฏิบัติด้านการเงินในวอลล์สตรีท พวกเขาไม่ใช่ผู้แจ้งเบาะแสและไม่ใช่ผู้ค้าที่มีความถี่สูง (HFT)

การไล่ล่าของแมวและเมาส์นั้นถูกควบคุมไว้เบื้องหลังนวัตกรรมทางเทคโนโลยีที่มืดมิด ซึ่งการซื้อขายด้วยความถี่สูงมักจะนำหน้าผู้แจ้งเบาะแสและหน่วยงานกำกับดูแลอยู่เสมอสองขั้นตอน

ผู้สร้าง Flashbots เห็นรูปแบบที่คล้ายกันในวิธีที่ผู้ค้าใช้ประโยชน์จากค่าสูงสุดที่แยกได้ (MEV) แต่แทนที่จะเรียกนักแสดงแต่ละคน พวกเขาเปิดไฟ ไม่จำเป็นต้องหยุดวิ่งไปข้างหน้า 'แง่' ตามที่ Phil Daian ผู้ร่วมก่อตั้งกล่าวไว้ แต่จะช่วยให้ชุมชนได้รับประโยชน์จากกิจกรรมการซื้อขายนั้น     

อันเป็นผลมาจากการอัพเกรด MEV Boost, Figment, ผู้ให้บริการเดิมพันสถาบันชั้นนำ, รางวัลผู้ตรวจสอบการประมาณการจะเพิ่มขึ้นถึง 50% หลังการผสาน เรานั่งลงกับ Figment เพื่อเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงกระบวนทัศน์นี้ แต่ก่อนที่เราจะอธิบายว่าโมเดลใหม่นี้ทำงานอย่างไร เราต้องเข้าใจว่าตัวเก่าล้มเหลวตรงไหน

กระบวนทัศน์เก่า: วัฒนธรรมแห่งความลับ

Robert Ellison หัวหน้าฝ่ายการตลาดการปักหลักที่ Figment ระบุว่า Wall Street front-running ในปี 2009 เป็นตัวอย่างคู่ขนานของแนวทางปฏิบัติบางอย่างในปัจจุบัน การตรวจสอบอย่างใกล้ชิดของการต่อสู้ระหว่างนักวิ่งหน้าและผู้แจ้งเบาะแสแสดงให้เห็นว่าเหตุใดกระบวนทัศน์ดั้งเดิมจึงมีข้อบกพร่องอย่างไร 

ในปี 2009 Richard Gates ได้รั่วไหลแนวปฏิบัติของบริษัท HFT ไปยัง WSJ จากนั้นจึงส่งไปยัง SEC อย่างเป็นทางการในปี 2010 ในขณะนั้น บริษัทต่างๆ ได้วางเซิร์ฟเวอร์ไว้ข้างๆ การแลกเปลี่ยนและใช้สายเคเบิลใยแก้วนำแสงที่วางไว้อย่างมีกลยุทธ์ของ Spread Network เพื่อดำเนินการให้เร็วที่สุด การค้าขาย ความได้เปรียบทางการแข่งขันนี้ทำให้ผู้ค้ามีความสามารถในการจัดการตลาดในวงกว้าง แม้ว่าแนวทางปฏิบัตินี้จะใช้ในบริษัทเพียง 2% แต่คิดเป็น 73% ของปริมาณการสั่งซื้อสต็อก

ในปี 2010 เกตส์บอกกับสำนักงาน ก.ล.ต. ว่าเขาตกเป็นเหยื่อของการปฏิบัตินี้ เขาอ้างว่า Credit Suisse ผู้ดำเนินการ Dark Pool ที่เรียกว่า Crossfinder ตั้งใจให้ข้อได้เปรียบที่ไม่เป็นธรรมแก่ผู้ค้า HFT มากกว่าผู้ค้าปลีกเช่นเขา ในการร้องเรียนของเขา เขาได้แบ่งปันข่าวลือว่า Credit Suisse จะทำการตลาดกลุ่มของพวกเขาให้กับผู้ค้าเหล่านี้โดยกล่าวว่า “เรามีแกะอยู่ในคอก สิ่งที่คุณต้องทำคือมาฆ่าพวกมัน”

ในปี 2015 Gates ได้ยื่นขอรางวัลผู้แจ้งเบาะแสที่จะให้เงินเขาระหว่าง 10% ถึง 30% ของข้อตกลงกับ SEC ต่อ Credit Suisse และต่อมาในปีนั้น Credit Suisse ตกลงที่จะจ่ายค่าปรับจำนวน 84.3 ล้านดอลลาร์ 

แต่เมื่อถึงเวลานั้นผู้ค้าและการแลกเปลี่ยนที่มีความถี่สูงได้เปลี่ยนไปใช้กลยุทธ์ใหม่ ตัวอย่างเช่น NYSE ใช้ประเภทคำสั่งลับ ที่ปล่อยให้กำมือหรือบริษัทก้าวไปข้างหน้าของผู้ค้ารายอื่น ผู้แจ้งเบาะแสรายใหม่เช่น Haim Bodek เกิดขึ้นและมีการร้องเรียน 

และในช่วงเวลาของการสมัครรับรางวัลผู้แจ้งเบาะแสของ Gates ซึ่งเป็นบริษัทของเขาเอง Powhatan Energy กำลังเผชิญกับการร้องเรียนของตัวเอง โดยได้รับโทษถึง 26 ล้านดอลลาร์ พวกเขากล่าวหาว่าบริษัทจงใจหาช่องโหว่ใน ตลาดของ PJM Interconnection LLC. 

ตัวอย่างนี้แสดงให้เห็นว่าสิ่งจูงใจของผู้แจ้งเบาะแสของสำนักงาน ก.ล.ต. เสี่ยงต่อการถูกเอารัดเอาเปรียบ และระบบราชการช้าเกินไปที่จะทำการเปลี่ยนแปลงที่มีความหมาย ระบบดึงมูลค่าสูงสุด (MEV) จากธุรกรรม Ethereum ทำให้เครือข่ายมีการดำเนินการแบบ front-run ที่คล้ายกันมากและเช่นเดียวกับผู้ค้าใน Wall Street พวกเขากำลังพัฒนากลยุทธ์ใหม่อย่างต่อเนื่อง แต่อย่างที่คุณเห็น Flashbots เสนอวิธีแก้ปัญหาที่ตรงกันข้ามกับกระบวนทัศน์แบบเก่าในเชิงปรัชญา

MEV ที่วิ่งอยู่ด้านหน้าอธิบาย

ต่างจากการแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิม การซื้อขายทั้งหมดใน Ethereum เช่นเดียวกับธุรกรรมปกติ จะต้องชำระในเครือข่ายแทนที่จะเป็นสำนักหักบัญชี แต่ก่อนที่จะตกลงกันในเครือข่าย การค้าเกือบทั้งหมดจะเข้าสู่ mempool โดยที่ผู้ขุดโปรโตคอล proof-of-work (PoW) จะจัดลำดับความสำคัญของธุรกรรมค่าธรรมเนียมก๊าซที่สูงกว่าค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่า ผู้ตรวจสอบความถูกต้องจะนำความรับผิดชอบนี้ไปใช้หลังการรวม

ตามที่ Ethereum.org กล่าวว่า “คุณค่าสกัดสูงสุด (MEV) หมายถึงมูลค่าสูงสุดที่สามารถสกัดได้จากการผลิตบล็อกที่เกินจากรางวัลบล็อกมาตรฐานและค่าธรรมเนียมก๊าซโดยรวม ยกเว้น และเปลี่ยนลำดับของธุรกรรมในบล็อก” 

บุคคลที่สามที่เรียกว่าผู้ค้นหา MEV ได้พัฒนาอัลกอริทึมที่มองหาโอกาสของ MEV ในกลุ่มธุรกรรม นักขุดที่เลือกโอกาสแล้วแบ่งปันผลกำไรบางส่วนเป็นการตอบแทน นักวิ่งหน้าได้พัฒนาอัลกอริธึมของตนเองที่ใช้ข้อมูลอย่างเป็นระบบในหนังสือเพื่อสาธารณะและ mempools เพื่อตัดสาย 

การก้าวไปข้างหน้าของการซื้อขายอื่นๆ ในการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) เช่น Uniswap ทำให้ front-runner ได้เปรียบ ในสิ่งที่เรียกว่าการค้าขายแซนวิช อันดับแรกจะคำนวณการดำเนินการด้านราคาที่เป็นผลลัพธ์ของการซื้อขายที่รอคิวเพื่อกำหนดความสามารถในการทำกำไร ดำเนินการซื้อขายด้วยค่าธรรมเนียมน้ำมันที่มากขึ้นเพื่อก้าวไปข้างหน้า และขายทันทีหลังจากการซื้อขายครั้งก่อนเสร็จสิ้น พวกเขารวบรวมกำไรก็ต่อเมื่อราคาเคลื่อนไหวมากกว่าค่าน้ำมันที่พวกเขาจ่ายเพื่อก้าวไปข้างหน้า 

การวิ่งแนวหน้าทั่วไปเป็นอีกแนวทางหนึ่งที่ได้รับความนิยม ค้นหาธุรกรรม/การค้าที่ทำกำไรใน mempool คัดลอก และเพิ่มค่าธรรมเนียมก๊าซเพื่อตัดสาย ไม่เหมือนกับการซื้อขายแบบแซนด์วิช วิธีนี้จะทำกำไรจาก MEV แทนการเคลื่อนไหวของราคาใน DEX 

แต่กลวิธีเหล่านี้ไม่สามารถคาดเดาได้หรือสอดคล้องกัน   

“ผู้คนต่างตระหนักดีว่ามีวิธีต่างๆ ในการมีส่วนร่วมกับ Ethereum ผู้ใช้ทั่วไปอาจต้องการโอน ETH อย่างไรก็ตาม ผู้ที่มีส่วนร่วมใน MEV แสดงปฏิกิริยาต่อสิ่งที่เกิดขึ้นบนเครือข่ายมากกว่า มันวนซ้ำและสะท้อนกลับ พวกเขากำลังเฝ้าดูกลุ่มธุรกรรมที่รอดำเนินการ ดูสิ่งที่คนอื่นกำลังทำ” Clayton Menzel หัวหน้าฝ่ายโปรโตคอลและโอกาสของ Figment กล่าว  

Flashbots คืออะไร? กระบวนทัศน์ใหม่

Flashbots เป็นองค์กรวิจัยและพัฒนาที่มุ่งลดผลกระทบด้านลบของเครือข่ายของ MEV

พวกเขาสร้างโซลูชันโอเพ่นซอร์สที่ช่วยให้ผู้ขุดบนโปรโตคอล POW และผู้ตรวจสอบความถูกต้องบนโปรโตคอล POS สามารถทำงานกับผู้ค้นหา MEV ได้อย่างมีประสิทธิภาพยิ่งขึ้น เป็นเจ้าภาพการประมูลส่วนตัวแยกต่างหากจาก mempool ระบบนี้ไม่ได้หยุดการทำงานด้านหน้าทั้งหมดบน Flashbots แต่จะป้องกันวิธีการทั่วไปโดยการซ่อนธุรกรรมที่อยู่ในคิวจากมุมมองสาธารณะ

ในการอัปเกรดใหม่เป็น MEV Boost นั้น Flashbots จะทำให้การประมูลครั้งนี้มีประสิทธิภาพมากขึ้นด้วยการแนะนำบุคคลที่สามที่เรียกว่าผู้สร้าง ในเวอร์ชันนี้ เครื่องมือตรวจสอบจะไม่ทำงานโดยตรงกับผู้ค้นหา MEV ในการผลิตบล็อกอีกต่อไป ผู้สร้างจะทำงานร่วมกับผู้ค้นหา MEV เพื่อสร้างและประมูลบล็อกที่มีศักยภาพให้กับผู้ตรวจสอบความถูกต้อง แต่ละฝ่ายจะได้รับผลกำไรจากการบริจาคของพวกเขา และทำให้กระบวนการมีประสิทธิภาพและยุติธรรมมากขึ้นเพราะเป็นภาระจากผู้ตรวจสอบความถูกต้องและช่วยให้ผู้เข้าร่วมได้รับประโยชน์มากขึ้น 

ความฉลาดของกระบวนทัศน์ใหม่นี้คือมีจุดมุ่งหมายเพื่อแก้ไขความไร้ประสิทธิภาพแทนที่จะลงโทษพฤติกรรมที่ไม่ดี กลยุทธ์แนวหน้าในเครือข่าย Ethereum มักจะมีอยู่เสมอ แต่ด้วยแรงจูงใจที่เหมาะสม พวกเขาสามารถถ่ายทอดพฤติกรรมนั้นให้เป็นระบบที่โปร่งใสและเป็นประชาธิปไตยที่ช่วยให้มีส่วนร่วมในตลาด MEV มากขึ้น  

แทนที่จะพึ่งพาข้าราชการที่เชื่องช้าในการลงโทษพฤติกรรมที่ไม่ดี มันปรับโครงสร้างแรงจูงใจเพื่อลดผลกระทบด้านลบของเครือข่ายและทำให้ MEV มีการกระจายอำนาจมากขึ้น ไม่รับประกันว่าผู้ตรวจสอบความถูกต้องทุกคนจะใช้ Flashbots หลังจากการรวม แต่ถ้ามันเพิ่มผลตอบแทนจากการปักหลักและลดผลกระทบเครือข่ายเชิงลบของ MEV ผู้ตรวจสอบจะเสี่ยงต่อการสูญเสียผู้เดิมพันหากพวกเขาไม่มีส่วนร่วมกับ Flashbots หรือโซลูชัน MEV ทางเลือก     

Figment เพิ่งประกาศว่าจะ รวม MEV-Boost ลงในเครื่องมือตรวจสอบ Ethereum จนถึงตอนนี้ พวกเขาได้ทดสอบ MEV-Boost บน Goerli เรียบร้อยแล้ว ซึ่งเป็น testnet สุดท้ายที่ดำเนินการก่อน Ethereum Merge จนถึงตอนนี้การศึกษาของพวกเขาได้แสดงให้เห็นว่าการอัพเกรดจะช่วยเพิ่มรายได้จากการปักหลักได้อย่างมาก แต่ยังช่วยให้ลูกค้า ETH ของ Figment เข้าร่วม MEV ได้ 

การศึกษายังจำเป็น 

“การศึกษาเป็นสิ่งสำคัญ Flashbots ทำให้การวิจัยพร้อมใช้งาน และสร้างโซลูชันแบบเปิดที่คุณสามารถดูการแยก MEV ได้ ช่วยให้คุณเห็นสิ่งที่เกิดขึ้น โดยให้มุมมองที่สมดุลที่รับรู้ทั้งด้านบวกและด้านลบ การศึกษาและการอภิปรายอย่างเปิดเผยก็มีความสำคัญเช่นกัน” เอลลิสันกล่าว 

มีสัญญาณรบกวนมากและไม่ค่อยมีสัญญาณในพื้นที่นี้ ในขณะที่ ETH ย้ายไปยัง PoS ผู้คนควรตัดสินใจได้ดีขึ้นว่าใครควรร่วมงานกับผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐาน คุณสามารถเห็นด้านลบของ MEV และตอนนี้คุณสามารถเลือกทางเลือกของคุณเองในฐานะผู้ถือโทเค็น ETH Figment กำลังทำงานอย่างหนักเพื่อช่วยให้ผู้คนตัดสินใจเดิมพันอย่างมีข้อมูล พวกเขาไม่เพียงแต่เผยแพร่ของพวกเขา นโยบาย MEV ข้างหน้า ของการผสาน พวกเขายังเป็นเจ้าภาพ a พื้นที่ทวิตเตอร์ เพื่อช่วยให้ชุมชนเข้าใจการเปลี่ยนแปลงได้ดีขึ้น 

ปัจจุบันไม่มีแรงกดดันให้นักขุดแบ่งปันรางวัล MEV ในทางกลับกัน ผู้ตรวจสอบความถูกต้องอาจเผชิญกับความเสี่ยงด้านชื่อเสียงที่สูงขึ้น ด้วยเหตุนี้ เมื่อผู้ตรวจสอบความถูกต้องเข้ารับตำแหน่งหลังจากการรวมตัวของนักขุด การแข่งขันมีแนวโน้มที่จะส่งผลให้รางวัล MEV ถูกแบ่งปันในวงกว้างมากกว่าที่เป็นอยู่ในปัจจุบัน

เนื้อหานี้ได้รับการสนับสนุนโดย Figment

รับข่าวสารและข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับการเข้ารหัสลับยอดนิยมประจำวันที่ส่งไปยังกล่องจดหมายของคุณทุกเย็น สมัครรับจดหมายข่าวฟรีของ Blockworks ขณะนี้