ทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอสมัยใหม่และการลงทุน Crypto ของคุณ

อะไรคือส่วนผสมที่ลงตัวระหว่างการลงทุนแบบดั้งเดิมและการลงทุนในสกุลเงินดิจิทัล?

แม้ว่าการลงทุน bitcoin และ crypto อื่น ๆ จะให้ผลตอบแทนที่เกินขนาด แต่ก็มีความเสี่ยงเช่นกัน ที่ วารสารตลาด Bitcoinเรามุ่งเป้าไปที่กลยุทธ์การลงทุนที่สมดุลซึ่งลดความเสี่ยงให้เหลือน้อยที่สุด

เพื่อช่วยเราค้นหาพอร์ตโฟลิโอในอุดมคติ เราจึงหันมาใช้ ทฤษฎีผลงานสมัยใหม่ (MPT).

MPT คือ เกี่ยวกับการบรรลุความสมดุลที่เหมาะสมที่สุดระหว่างความเสี่ยงและผลตอบแทนผ่านการกระจายความเสี่ยง. แทนที่จะทุ่มสุดตัวกับ Bitcoin เราจะสร้างสมดุลระหว่างความผันผวนของสกุลเงินดิจิทัลด้วยการลงทุนแบบดั้งเดิม MPT ช่วยให้เราค้นหาส่วนผสมที่เหมาะสม

ในบทความนี้ เราจะสำรวจบุคลิกของนักลงทุนสองประเภท: นักลงทุนที่สมดุล และ crypto พี่ชาย. ใครคือผู้ชนะ? ผู้สปอยเลอร์: เป็นผู้ที่ใช้แนวทาง MPT

ทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอสมัยใหม่คืออะไร?

โดยสรุป MPT แนะนำว่า การกระจายความเสี่ยงเป็นกุญแจสำคัญในการเพิ่มผลตอบแทนสูงสุดในขณะที่ลดความเสี่ยงให้เหลือน้อยที่สุด.

ถือเป็นการเตรียมตัวเดินทางไกลที่ควรพร้อมสำหรับทุกสภาพอากาศ คุณจะต้องเตรียมร่ม ครีมกันแดด และเสื้อแจ็คเก็ตที่ให้ความอบอุ่นมาด้วย

ในทำนองเดียวกัน การกระจายพอร์ตการลงทุนของคุณโดยใช้กลยุทธ์ MPT หมายถึงการเตรียมพร้อมสำหรับ “สภาพอากาศ” ทางเศรษฐกิจที่หลากหลาย ตั้งแต่ตลาดกระทิงที่ร้อนแรงไปจนถึงฤดูหนาวที่หนาวเย็นของสกุลเงินดิจิตอล

ด้วยการจัดสรรสินทรัพย์ประเภทต่างๆ คุณสามารถใช้ประโยชน์จากผลตอบแทนของสินทรัพย์ที่มีความผันผวน เช่น Bitcoin ในขณะที่ป้องกันการชะลอตัวของตลาดที่คาดหวังไว้

ใครเป็นผู้สร้าง MPT?

ทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอสมัยใหม่ได้รับการแนะนำโดยนักเศรษฐศาสตร์ชาวอเมริกัน แฮร์รี มาร์โควิทซ์ ในปี 1952 บทความเรื่อง “การเลือกพอร์ตโฟลิโอ” ต่อมา Markowitz ได้รับรางวัลโนเบลจากผลงานของเขาเกี่ยวกับแนวทางการลงทุนนี้

เขาเรียกร้องให้มีพอร์ตการลงทุนที่หลากหลายซึ่งจะเปิดรับสินทรัพย์ประเภทต่างๆ เช่น หุ้นบริษัท พันธบัตร อสังหาริมทรัพย์ สินค้าโภคภัณฑ์ และกองทุนเฮดจ์ฟันด์

หากเขารู้เกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัล เขาอาจจะจัดสรรบางส่วนของพอร์ตโฟลิโอที่หลากหลายให้กับสินทรัพย์ประเภทใหม่นี้ นั่นเป็นเพราะว่าความสัมพันธ์ที่ต่ำของสกุลเงินดิจิทัลกับการลงทุนแบบเดิมช่วยลดความเสี่ยงได้

ตัวอย่างเช่น ความสัมพันธ์ของ BTC กับดัชนี S&P 500, ดัชนี NASDAQ และทองคำ:

ในแผนภูมิด้านบน เราเห็นว่า S&P และ NASDAQ มีความสัมพันธ์กันสูง ดังนั้นจึงมีความหลากหลายเพียงเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม ทองคำไม่มีความสัมพันธ์กับหุ้น ดังนั้นจึงสามารถใช้เป็นเครื่องป้องกันได้ เมื่อหุ้นลง ทองก็อาจขึ้น (และในทางกลับกัน)

Markowitz แย้งว่าวิธีการกระจายความเสี่ยงอาจแตกต่างกันไป ตัวอย่างเช่น พอร์ตโฟลิโออาจขึ้นอยู่กับแบบจำลองการจัดสรรสินทรัพย์ แบบจำลองการจัดสรรภาค แบบจำลองการจัดสรรอุตสาหกรรม หรือแบบจำลองการจัดสรรทางภูมิศาสตร์

เป้าหมายหลักของ MPT คือ เพิ่มผลตอบแทนสูงสุดพร้อมลดความเสี่ยง.

กองทุนรวมหลายแห่งในสหรัฐอเมริกาปฏิบัติตามแนวทาง MPT เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพพอร์ตการลงทุนของตนให้สูงสุด

วิสัยทัศน์ของเราเกี่ยวกับพอร์ตโฟลิโอที่สมดุลโดยจัดสรรเงินจำนวนเล็กน้อยให้กับสกุลเงินดิจิทัลนั้นอิงตามทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอสมัยใหม่

ทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอสมัยใหม่ในทางปฏิบัติ

มาสำรวจนักลงทุนตัวอย่างสองคนแล้วดูว่าใครจะชนะในระยะยาว:

นักลงทุนที่มีความสมดุล

ลองนึกภาพอลิซ นักลงทุนที่มีความสมดุล เธอเป็นกัปตันที่มีประสบการณ์ในการเดินเรือในทะเลที่เงียบสงบและมีพายุด้วยเรือที่มีอุปกรณ์ครบครัน

เช่น เธอใช้ของเรา “ผู้เชื่อบล็อคเชน” กลยุทธ์พอร์ตโฟลิโอซึ่งจัดสรรให้กับหุ้นดั้งเดิม (65%) พันธบัตร (32.5%) และ Bitcoin ชิ้นเล็ก ๆ (2.5%)

การผสมผสานนี้ทำให้เธอสามารถใช้ประโยชน์จากการเติบโตที่เป็นไปได้ของสกุลเงินดิจิทัล ในขณะเดียวกันก็รักษาพอร์ตโฟลิโอของเธอด้วยความมั่นคงของสินทรัพย์แบบดั้งเดิม

วิธีนี้มีประโยชน์มากมาย เช่น:

• ความมั่นคงท่ามกลางความผันผวนและความปั่นป่วนสูงของตลาด crypto
• ปรับความผันผวนของพอร์ตการลงทุนให้เรียบขึ้น
• มุ่งเน้นการเติบโตในระยะยาว

พี่คริปโต

ในอีกด้านหนึ่ง เรามี Bob ซึ่งเป็นพี่น้องสกุลเงินดิจิทัลที่เก็งกำไรราคาของสินทรัพย์ดิจิทัล และพยายามค้นหาเหรียญใหญ่ถัดไป แม้ว่าพอร์ตโฟลิโอของเขาจะมีความหลากหลาย แต่ก็มีสินทรัพย์เสี่ยงมากมาย เกือบหนึ่งในสามนั้นอุทิศให้กับ memecoin เช่น DOGE, Shibu Inu, dogwifhat ดังนั้น แม้ว่าสินทรัพย์จะมีความหลากหลาย แต่ก็ไม่มีความเสี่ยง และนอกเหนือจาก ETH ส่วนใหญ่แล้ว สินทรัพย์เหล่านั้นก็ไม่สามารถดูดซับความผันผวนได้มากนัก

ในสถานการณ์กรณีที่ดีที่สุด พอร์ตโฟลิโอของเขาจะจัดสรรส่วนแบ่งที่สูงให้กับ Ethereum อย่างไรก็ตาม นักลงทุน crypto จำนวนมากไล่ตามผลกำไรอย่างรวดเร็ว โดยเดิมพันกับสินทรัพย์ crypto ที่มีความเสี่ยงสูง เช่น เหรียญมีม ซึ่งไม่มีประโยชน์และปัจจัยพื้นฐานในการสนับสนุน

ใครชนะในระยะยาว?

พอร์ตโฟลิโอที่หลากหลายของ Alice มีความผันผวนลดลง ความมั่นคงของการลงทุนแบบเดิมช่วยชดเชยความสูญเสียของเธอในช่วงที่ตลาด crypto ตกต่ำ ในขณะเดียวกัน การเปิดเผยสกุลเงินดิจิทัลของเธอให้ประโยชน์อย่างมากในระหว่างการฟื้นตัวของตลาดและภาวะกระทิง

อีกด้านหนึ่ง บ๊อบเผชิญกับการนั่งรถไฟเหาะ มูลค่าพอร์ตโฟลิโอของเขาเพิ่มขึ้นในช่วงที่ตลาด crypto บูม แต่ในที่สุดก็ลดลงในช่วงที่เศรษฐกิจตกต่ำ โดยลบกำไรก่อนหน้านี้ออกไป นี่แสดงให้เห็นว่าอาจมีกลยุทธ์ระยะยาวที่ดีกว่าการใส่ไข่ทั้งหมดไว้ในตะกร้าใบเดียวเช่นสกุลเงินดิจิทัล

การใช้ MPT กับการลงทุน Crypto

ตลาด crypto ได้มอบโอกาสอันยิ่งใหญ่ให้กับนักลงทุนในยุคแรกๆ ที่ยึดติดกับ “การถือครอง” แทนที่จะเก็งกำไร

ตัวอย่างเช่น bitcoin ได้รับมากกว่า 10,000% ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา

อย่างไรก็ตาม ราคาได้ผ่านความผันผวนอย่างรุนแรง และนักลงทุนส่วนใหญ่ถูกล่อลวงให้ขายเพื่อทำกำไรหรือออกในช่วงแนวโน้มขาลงหลายเดือน มันไม่ง่ายเลยที่จะเป็นผู้ถือครอง

ในทางตรงกันข้าม ตลาดแบบดั้งเดิมก็มีมูลค่าเพิ่มขึ้นเช่นกัน แต่กลับมีเสถียรภาพและสมดุลมากกว่ามาก ดัชนี S&P 500 (SPY) เพิ่มขึ้นมากกว่า 150% ในช่วงเวลาเดียวกัน

การลงทุนในตราสารหนี้ เช่น พันธบัตรรัฐบาล ส่วนใหญ่ให้อัตราผลตอบแทนติดลบในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา แต่ยังคงให้ความมั่นคงแก่พอร์ตการลงทุนที่หลากหลาย ตัวอย่างเช่น SPDR Portfolio กองทุนระยะยาว ETF (SPTL) ลดลง 15% ในช่วงเวลาเดียวกันแต่ไม่ได้แสดงความผันผวนมากนัก

เราคิดว่าแนวทางที่ดีที่สุดสำหรับนักลงทุนที่ไม่ชอบความเสี่ยงคือการพิจารณาหลักการ MPT และสร้างพอร์ตโฟลิโอที่หลากหลายซึ่งเปิดรับสินทรัพย์ดิจิทัล แนวทางที่เราต้องการ:

• ประมาณ 2/3 ของดัชนีหุ้น ETF
• ประมาณ 1/3 ของดัชนีพันธบัตร ETF
• เพียงเสี้ยวหนึ่ง (ระหว่าง 2-10%) ลงในสินทรัพย์ bitcoin หรือ crypto

การผสมผสานนี้พยายามที่จะใช้ประโยชน์จากการเติบโตของตลาดหุ้น ความปลอดภัยของพันธบัตร และศักยภาพในการระเบิดของ Bitcoin

ทฤษฎีผลงานสมัยใหม่และผลงานของ Baby Believers

เราทดสอบเวอร์ชันของเราเอง ผลงานของ Baby Believers เป็นการทดลอง เราใช้ข้อมูลจากห้าปีที่ผ่านมาสำหรับ SPY (หุ้น), SPTL (พันธบัตร) และ BTC (bitcoin) เพื่อค้นหาพอร์ตโฟลิโอที่ "เหมาะสมที่สุด" โดยใช้สูตร MPT เพื่อสร้างสมดุลระหว่างความเสี่ยงและผลตอบแทน

ใน “การจัดสรรที่เหมาะสมที่สุด” (แสดงด้วยเครื่องหมาย X สีแดง) เรามี:

• ผลตอบแทนที่คาดหวังต่อปี: 32.6%
• ความผันผวนประจำปี: 2.3%
• อัตราส่วนความคมชัด: 13.34

ไม่ว่าจะด้วยวิธีใดก็ตาม ผลตอบแทนต่อปีที่ 32.6% ถือเป็นตัวเอก โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อคุณต้องพบกับความผันผวนในพอร์ตการลงทุนที่ 2.3% ต่อปีเท่านั้น เป็นอัตราส่วนความเสี่ยง/ผลตอบแทนที่ดีมาก โดยพิจารณาจาก Sharpe Ratio ที่ค่อนข้างสูง โดยทั่วไป ยิ่งอัตราส่วน Sharpe สูงเท่าไร ผลตอบแทนที่ปรับตามความเสี่ยงก็จะยิ่งน่าดึงดูดมากขึ้นเท่านั้น

อย่างไรก็ตาม ลองดูการจัดสรรพอร์ตโฟลิโอที่แนะนำโดยโมเดล MPT นี้:

• BTC: 72.5% ของพอร์ตการลงทุน
• SPY: 27.5% ของพอร์ตการลงทุน
• SPTL: 0.0% ของพอร์ตการลงทุน

สิ่งนี้แตกต่างอย่างมากจากแนวทางมาตรฐานของเรา โดยเกือบสามในสี่จัดสรรให้กับ crypto! อย่างไรก็ตาม ความผันผวนประจำปีของพอร์ตโฟลิโอที่มี BTC จำนวนมากนี้จะยังคงสมเหตุสมผล

ข้อควรจำ: นี่เป็นรูปแบบการมองย้อนกลับไปโดยพิจารณาจากประสิทธิภาพในอดีต และประสิทธิภาพในอดีตไม่ได้บ่งบอกถึงผลลัพธ์ในอนาคต

นักลงทุนส่วนใหญ่ไม่มีความเชื่อมั่นที่จะทุ่มเงินออม 75% ให้กับ bitcoin ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมเรา ผู้เชื่อบล็อคเชน โมเดลนำเสนอทางเลือกที่จะช่วยให้คุณนอนหลับได้ดีขึ้นในเวลากลางคืน

Takeaway ของนักลงทุน

ทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอสมัยใหม่เป็นกลยุทธ์ที่ใช้ได้กับสินทรัพย์หลายประเภท โดยเฉพาะการลงทุนระยะยาว โดยเน้นย้ำถึงพลังของการกระจายความเสี่ยงในการบรรลุความสมดุลที่เหมาะสมที่สุดระหว่างความเสี่ยงและผลตอบแทน

แม้ว่าพอร์ตโฟลิโอที่ “เหมาะสมที่สุด” ในช่วงห้าปีที่ผ่านมาอาจเป็น bitcoin 75% และหุ้น 25% แต่เรายังคงยึดถือกลยุทธ์การลงทุนที่ระมัดระวังมากขึ้นโดยมีเพียงเศษเสี้ยวเล็กๆ ในสินทรัพย์ crypto ซึ่งยังคงเอาชนะนักลงทุนแบบดั้งเดิม ไกล.

สมัครรับจดหมายข่าว Bitcoin Market Journal เพื่อรับการอัปเดตเป็นประจำเกี่ยวกับประสิทธิภาพของผลงาน Blockchain Believers ของเรา

• เนื้อหาที่ขับเคลื่อนด้วย SEO และการเผยแพร่ประชาสัมพันธ์ รับการขยายวันนี้
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai เพิ่มพลังให้กับตัวเอง เข้าถึงได้ที่นี่.
• เพลโตไอสตรีม. Web3 อัจฉริยะ ขยายความรู้ เข้าถึงได้ที่นี่.
• เพลโตESG. คาร์บอน, คลีนเทค, พลังงาน, สิ่งแวดล้อม แสงอาทิตย์, การจัดการของเสีย. เข้าถึงได้ที่นี่.
• เพลโตสุขภาพ เทคโนโลยีชีวภาพและข่าวกรองการทดลองทางคลินิก เข้าถึงได้ที่นี่.
• ที่มา: https://www.bitcoinmarketjournal.com/modern-portfolio-theory/