เหตุใดส่วนลด GBTC อาจนำไปสู่การเทขาย Bitcoin

Greyscale Bitcoin Trust (GBTC) ยังคงเป็นทรัสต์ bitcoin ที่ใหญ่ที่สุดในโลกด้วยมูลค่า BTC หลายพันล้านดอลลาร์ แต่ในปีที่ผ่านมา ทรัสต์มีช่วงเวลาที่ยากลำบากในการติดตามตลาด ผลที่ตามมาคือพรีเมี่ยมขนาดใหญ่ที่ขยายตัวอย่างต่อเนื่องผ่านตลาดหมี ปัจจุบัน GBTC กำลังซื้อขายที่ระดับพรีเมี่ยมสูงเป็นประวัติการณ์ ซึ่งได้จุดประกายการเก็งกำไรของการขาย BTC ที่อาจเกิดขึ้นในระหว่างกระบวนการ

GBTC ใกล้ระดับพรีเมียม 50%

เดือนพฤศจิกายนเต็มไปด้วยความทุกข์ยากในพื้นที่ crypto และสิ่งนี้สะท้อนให้เห็นโดย GBTC premium มันแสดงให้เห็นการเพิ่มขึ้นเกือบคงที่ของส่วนลดหรือค่าพรีเมียมสำหรับ NAV ซึ่งดำเนินไปจนถึงเดือนธันวาคม

ในวันที่ 7 ธันวาคม GBTC premium ต่อ NAV เห็น หนึ่งในการกระโดดที่ใหญ่ที่สุดเมื่อเปลี่ยนจาก 43.61% ในวันที่ 6 ธันวาคมเป็น 47.27% ในวันที่ 7 ธันวาคม. สิ่งนี้ได้นำพรีเมี่ยมไปสู่จุดสูงสุดใหม่ตลอดเวลา และแม้ว่าวันต่อมาจะไม่เพิ่มขึ้นมากนัก แต่การเพิ่มขึ้นเกือบ 1% ในแต่ละวันทำให้ GBTC ปิดในสัปดาห์ที่แล้วที่ระดับพรีเมียมต่อ NAV ที่ 48.62%

ตอนนี้ สิ่งนี้หมายความว่าราคาของ 'หนึ่ง BTC' ซื้อขายต่ำกว่า 48.62% ใน GBTC มากกว่าในตลาดสปอต โดยปกติแล้ว สิ่งนี้จะนำเสนอเป็นโอกาสในการซื้อในราคาถูก แต่นักลงทุน GBTC ไม่ได้ซื้อ bitcoin จริงใด ๆ และด้วยปัญหาที่ DCG ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของ Grayscale กำลังเผชิญอยู่ ทำให้นักลงทุนเห็นชัดมากขึ้นว่ากองทุนอาจเป็นผู้นำ สำหรับปัญหา

สิ่งนี้จะนำไปสู่การเทขาย Bitcoin หรือไม่

ปัจจุบัน GBTC ถือครอง BTC มากกว่า 640,000 BTC มูลค่าประมาณ 11 หมื่นล้านดอลลาร์ ณ ราคาปัจจุบัน ด้วยเหตุนี้ การคาดเดาเกี่ยวกับการล่มสลายที่อาจเกิดขึ้นจึงไม่ได้เกิดจากความกังวลเกี่ยวกับ Grayscale เอง แต่เกี่ยวกับบริษัทแม่ DCG

มีรายงานว่า DCG มีหนี้สิน 2 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจาก Genesis Trading ซึ่งมีการถอนอย่างจำกัดเมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อน และ Eldridge ข่าวลือที่แพร่สะพัดในอินเตอร์เว็บคือ DCG แบ่งปัน GBTC เพื่อเป็นหลักประกันเงินกู้จาก Genesis ซึ่งเป็นเงินกู้ส่วนใหญ่

เมื่อเร็วๆนี้ ตอน Haseeb Qureshi หุ้นส่วนผู้จัดการของ Dragonfly Capital ของ 'The Chopping Block' กล่าวว่าตั๋วสัญญาใช้เงินมูลค่า 1.1 พันล้านดอลลาร์ที่มอบให้กับ Genesis นั้น "สามารถเรียกได้ สิ่งนี้หมายความว่าหาก Genesis ถูกชำระบัญชีหรือเข้าสู่ภาวะล้มละลาย DCG จะต้องชำระเงินตามมูลค่ารวมของเงินกู้ ปัญหาคือ DCG ไม่มีจำนวนเงินที่จำเป็นสำหรับการดำเนินการนี้หากสิ่งนี้เกิดขึ้น ต่อจากนั้น DCG อาจมองหาความช่วยเหลือจาก GBTC หากสิ่งนี้เกิดขึ้น

อย่างไรก็ตาม GBTC ยังคงยืนหยัดผ่านความทุกข์ยาก ก่อนหน้านี้ Coinbase ได้เปิดเผยต่อสาธารณะว่าถือ Bitcoin ทั้งหมดของ GBTC ไว้ในบริการดูแล และหากราคาเริ่มฟื้นตัวจากที่นี่ ค่าพรีเมียมของ NAV จะเริ่มปิดลง