พาวเวลล์สร้างสถิติตรงไปตรงมา

พาวเวลล์กล่าวว่าธุดงค์เดือนมีนาคมที่จะดำเนินต่อไป

เจอโรม พาวเวลล์ จุดประกายให้ตลาดเกิดความผันผวนมากขึ้นในชั่วข้ามคืน ราวกับว่าเราต้องการมากกว่านี้ โดยค่อนข้างระบุชัดเจนว่าธนาคารกลางสหรัฐจะไม่ถูกขัดขวางจากการขึ้นราคาในการประชุม FOMC เดือนนี้ แม้ว่าจะมีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับสถานการณ์ในยูเครนก็ตาม ข้อสังเกตของเขาชี้ว่าจะมีการขึ้นราคาพื้นฐาน 25 จุด โดยหัก 50 bps จากตาราง

คำพูดของเขาจุดชนวนให้เกิดความวุ่นวายมากขึ้นในตลาดตราสารหนี้ ซึ่งในสัปดาห์นี้ ได้ทำตัวเหมือนพวกโนมส์ที่ใช้เงินอย่างรวดเร็วซึ่งไล่ตามคาเฟอีนในตลาดหุ้น อัตราผลตอบแทนสหรัฐร่วงลงในวันอังคารเนื่องจากตลาดยกเลิกการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพียงเพื่อย้อนกลับอย่างเต็มที่ในชั่วข้ามคืน คลังอายุ 10 และ 30 ปีของสหรัฐเพิ่มคะแนนพื้นฐาน 17 จุด นอกจากนี้ ธนาคารกลางแคนาดาก็ปรับขึ้น 0.25% ในชั่วข้ามคืน และจะมีการขึ้นราคาอีกในอนาคต นอกจากนี้ การปรับขึ้นราคาหุ้นกลุ่มคลัตช์-ฟาง-ฟางได้รับแรงกระตุ้นอีกครั้ง เนื่องจากการปรับขึ้น 0.50% ในเดือนมีนาคมกลายเป็น 0.25%

น่าสับสน สำหรับผู้ที่ตั้งโปรแกรมให้มีการเคลื่อนไหวเชิงกลไกมากขึ้นโดยแยกตามประเภทสินทรัพย์ ซึ่งเข้ากันได้ดีกับตำราการเงินเล่มนั้นจากปีแรกของมหาวิทยาลัย อัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลงในวันอังคาร แต่หุ้นก็เช่นกัน เมื่อวานนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐพุ่งสูงขึ้น แต่หุ้นก็เช่นกัน ในขณะเดียวกันราคาน้ำมันและสินค้าโภคภัณฑ์ยังคงทะยานขึ้นไปบนฟ้าตลอดทั้งเรื่อง

เกิดอะไรขึ้น? ฉันเชื่อว่าเป็นการดีที่สุดที่จะมองดูพวกมันแยกจากกัน เนื่องจากการเชื่อมต่อทางกลไกที่น่ารักเหล่านั้น เช่นเดียวกับหลาย ๆ อย่างในโลกนี้ ขาดหรือเสื่อมสภาพอย่างรุนแรง เมื่อพิจารณาจากหุ้นแล้ว จะเห็นได้ชัดเจนว่า mega-bulls ตลอดกาลในช่วง 0.25 ปีที่ผ่านมายังคงต่อสู้กับกองหลัง โดยใช้คู่มือ Buy-the-Dip ที่ประสบความสำเร็จก่อนหน้านี้ โดยปฏิเสธที่จะยอมรับว่าโถคุกกี้ของธนาคารกลางใกล้จะว่างเปล่า และยูเครน-รัสเซียได้เปลี่ยนแปลงทุกสิ่ง ด้วยเหตุนี้ FOMO ระดับสูงสุดในยูเครนจึงเกิดขึ้นเป็นจำนวนมาก ที่สัญญาณแรกของความละเอียดที่ริบหรี่ นักลงทุนจะรวมตัวกันเป็นหุ้น เมื่อวานนี้ คิวนั้นเป็นการประชุมอีกครั้งที่ยูเครนและเจ้าหน้าที่รัสเซียจะจัดขึ้นที่ชายแดนเบลารุสในวันนี้ นายพาวเวลล์ให้เหตุผลกับโลกทัศน์ของพวกเขาเพิ่มเติมโดยกล่าวว่าเดือนนี้มีการขึ้นราคาเพียง 0.25% เท่านั้น 0.50% น้อยกว่า XNUMX% เท่ากับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าเท่ากับยอดยาวแล้ว - ยูเครน FOMO เท่ากับซื้อหุ้น ง่ายใช่มั้ย?

ตอนนี้ตลาดตราสารหนี้ นักลงทุนพันธบัตรได้รับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างมากจากธนาคารกลางทั่วโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งเฟดในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา อัตราผลตอบแทนได้เพิ่มขึ้นข้ามเส้นโค้งและนักลงทุนพันธบัตรอาจมีน้ำหนักค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับความจริงข้อนี้ ด้วยอัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นทุกหนทุกแห่ง จึงค่อนข้างสมเหตุสมผลที่จะสรุปว่าธนาคารกลางของโลกส่วนใหญ่ทำอาหารเช้าให้สุนัขสมบูรณ์ตามแนวโน้มเงินเฟ้อที่แท้จริง การรุกรานยูเครนของรัสเซียทำให้เห็นการหลั่งไหลเข้าสู่ตลาดตราสารหนี้ของสหรัฐฯ แต่ตลาดตราสารหนี้โดยรวมไม่ตอบสนองอย่างจริงจังในตอนแรก

สิ่งนี้เปลี่ยนไปในสัปดาห์นี้ เนื่องจากความคลั่งไคล้การคว่ำบาตรในช่วงสุดสัปดาห์แสดงให้เห็นว่าประเทศตะวันตกหมายถึงตลาดธุรกิจและพันธบัตรแย่งชิงเพื่อปรับราคาความคาดหวังในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยทั่วโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสหรัฐอเมริกา Dark Tower ของนโยบายการเงินทั่วโลก หลังจากที่ได้ผลักดันให้อัตราผลตอบแทนลดลงอย่างรวดเร็วในสมมติฐานที่ว่าเฟดจะกะพริบตาในการเดินป่า นายพาวเวลล์ปิดบังถนนโดยบอกว่าในความเป็นจริงพวกเขาจะขึ้นในเช้าวันนี้ คิวเร่งอย่างบ้าคลั่งสำหรับประตูทางออกเพื่อปรับราคาเฟดใหม่โดยไม่กดปุ่ม W สำหรับ Wimp ที่สัญญาณแรกของปัญหา หากมีสิ่งใดเกิดขึ้นจากการประชุมในวันนี้ที่ชายแดนเบลารุส คุณสามารถรับประกันได้ว่าผลตอบแทนจะเพิ่มขึ้นอีกครั้งและหุ้นก็เช่นกัน

กุญแจสู่ปริศนาทั้งหมดนี้ที่ถูกมองข้ามคือสิ่งที่รูปร่างของเส้นอัตราผลตอบแทนของสหรัฐฯ และอื่นๆ จะมีลักษณะเป็นอย่างไรเมื่อสถานการณ์ในยูเครนพัฒนาขึ้น มีข้อสงสัยเล็กน้อยว่าคลื่น stagflationary กำลังจะมาถึงโลก มันเป็นเพียงคำถามที่ว่ามันจะใหญ่แค่ไหน มีเพียงการสูญเสียประสาทโดยตะวันตกเท่านั้นที่จะเปลี่ยนแปลงสิ่งนั้น หากธนาคารกลางให้ความสำคัญกับการต่อสู้กับเงินเฟ้อในปี 2022 และล้มเหลวในโลกหน้าในปี 2021 การไต่เขาไปสู่สภาพแวดล้อมที่ย่ำแย่ก็อาจหมายความว่าพวกเขายอมรับภาวะถดถอยบางอย่างที่จำเป็นเพื่อจัดการกับความยุ่งเหยิงทั้งหมด ก่อนที่ทุกคนจะตื่นตระหนก มีการถดถอย ภาวะถดถอยอาจเป็นอาการปวดหัวเล็กน้อยหรือไมเกรนที่เลวร้าย และทุกอย่างในระหว่างนั้น แต่ในกรณีนี้ เส้นอัตราผลตอบแทน ซึ่งรวมถึงสหรัฐฯ มีแนวโน้มจะกลายเป็นลบ ความเจ็บปวดจากอัตราอ้างอิงที่สูงขึ้นจะทำให้อัตราระยะสั้นลดลง ในขณะที่ผลตอบแทนระยะยาว การกำหนดราคาในภาวะถดถอย และการเติบโตที่ช้าลงและอัตราเงินเฟ้อในอนาคตจะลดลง

ภาพรวมราคาน้ำมันและราคาสินค้าโภคภัณฑ์ในเอเชียวันนี้ บอกฉันว่าตลาดตราสารหนี้และตลาดตราสารทุนต่างวิ่งไปมาเหมือนไก่หัวขาดในตอนนี้ แนวโน้มพื้นฐานมีให้ทุกคนได้เห็น ภาวะถดถอยบางอย่างกำลังจะเกิดขึ้น มันอยู่ที่ระดับความลึกเท่านั้น และผู้อ่านที่รัก นั่นคือสาเหตุที่อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรลดลง (ในส่วนของเส้นโค้ง) และหุ้นสามารถตกได้ในเวลาเดียวกัน ในระหว่างนี้ เว้นแต่การประชุมในวันนี้จะทำให้เกิดปาฏิหาริย์ วันที่อยู่กลางแดดเพื่อหุ้นก็ดูเหมือนเป็นอีกกลุ่มหนึ่ง ดังที่ฉันได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ ความผันผวนจะเป็นผู้ชนะในปี 2022

ในเอเชียวันนี้ การเปิดเผยข้อมูลก่อนยูเครนยังคงเป็นภาพที่ดี GDP ของเกาหลีใต้มีผลงานดีกว่า ยังคงเป็นสัปดาห์ที่แข็งแกร่งของข้อมูล แต่การเพิ่มขึ้นอาจถูกจำกัดก่อน 9^th การเลือกตั้งเดือนมีนาคมและผู้มีสิทธิเลือกตั้งไม่พอใจค่าครองชีพและที่อยู่อาศัย เรื่องราวที่คุ้นเคยทั่วโลก ในประเทศจีน Caixin Services PMI ผิดหวังโดยพิมพ์ที่ 50.2 ความกลัวของ Omicron, ตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่อ่อนแอ, และการดำเนินการที่อ่อนแอสำหรับหุ้นอาจทำให้ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคแย่ลง อย่างไรก็ตาม ทางการแสดงความคิดเห็นว่าเขาสามารถเห็นจุดจบของนโยบาย Covid-zero อาจจำกัดผลกระทบด้านลบใดๆ

ออสเตรเลียอาจอยู่ใต้น้ำในขณะนี้ แต่ยังคงเป็นประเทศที่โชคดี Market Service PMI พุ่งขึ้นเป็น 57.4 ในเดือนกุมภาพันธ์และ Balance of Trade ของเดือนมกราคมพุ่งสูงขึ้นเป็น AUD 12.90 โดยการส่งออกเป็นผู้นำ หากมีประเทศใดที่ได้รับประโยชน์จากความโกลาหลทั่วโลกในตอนนี้ นั่นก็คือออสเตรเลีย มีหลายอย่างที่ทุกคนต้องการซื้อพร้อมกับรัสเซีย แม้กระทั่งถ่านหิน จีนอาจยังคงเพิกเฉยต่อการเจรจาทางการทูตต่อคำสั่งห้ามนำเข้าของออสเตรเลีย การก่อสร้างที่เฟื่องฟูหลังเกิดอุทกภัยและแม้แต่ RBA ก็อาจต้องโยนผ้าเช็ดตัวในมุมมองที่ไม่เป็นระเบียบและเริ่มเดินป่า ดอลลาร์ออสเตรเลียอาจเป็นผู้ชนะในปี 2022 วอลลาบีอาจชนะถ้วยเบลดิสโลด้วยซ้ำ สมัยที่แปลกจริงๆ

ตลาดยุโรปจะยังคงถูกพาดหัวข่าวในยูเครนต่อไป ในขณะที่สหรัฐฯ จะเห็นวันที่สองของคำให้การของพาวเวลล์และการเปิดตัวของ ISM Non-Manufacturing PMI และคำสั่งซื้อโรงงาน ดัชนีย่อยของ PMI จะบอกเล่าเรื่องราวจริง ซึ่งอาจเป็นหนึ่งใน omicron ที่ถูกละเลยในสายตาชาวอเมริกัน นั่นทำให้เราเตรียมพร้อมสำหรับ US Non-Farm Payrolls ในเย็นวันพรุ่งนี้ โดยความเสี่ยงจะเบ้ไปที่ด้านบนสุดและอาจเกิดความผันผวนของตลาดตราสารหนี้มากขึ้น

• คอยน์สมาร์ท การแลกเปลี่ยน Bitcoin และ Crypto ที่ดีที่สุดในยุโรป
• เพลโตบล็อคเชน Web3 Metaverse ข่าวกรอง ขยายความรู้. เข้าฟรี
• คริปโตฮอว์ก เรดาร์ Altcoin ทดลองฟรี.
• ที่มา: https://www.marketpulse.com/20220303/powell-sets-record-straight/