หุ้นจีนรักษาโมเมนตัมระยะสั้นหลัง Politburo และ FOMC – MarketPulse

• การแถลงข่าวของการประชุม Politburo ของจีนที่ได้ข้อสรุปเมื่อเร็วๆ นี้ประกอบด้วยน้ำเสียงที่ขยายออกไปมากขึ้น เช่น การดำเนินการตามมาตรการ "ต่อต้านวัฏจักร"
• ขณะนี้ความเอียงแบบ Dovish กำลังถูกกำหนดราคาด้วยฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยหลังจากการประชุม FOMC เมื่อวานนี้ จากเครื่องมือ CME FedWatch โอกาสได้เพิ่มขึ้นเพื่อนำการปรับลดอัตราดอกเบี้ย Fed Funds ครั้งแรกที่คาดการณ์ไว้ไปจนถึงเดือนมีนาคม 2024 ตั้งแต่เดือนพฤษภาคม/มิถุนายน 2024
• ความคาดหวังเชิงบวกล่าสุดเกี่ยวกับเส้นทางในอนาคตของนโยบายการเงินของเฟดได้ลบล้างค่าเงินหยวนที่อ่อนค่าลงอย่างมากเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐก่อนหน้านี้
• จิตวิญญาณของสัตว์เชิงบวกในระยะสั้นฟื้นคืนชีพขึ้นมาในตลาดหุ้นจีน และผู้รับมอบฉันทะ (ดัชนี Hang Seng) อดีตโพสต์ Politburo และ FOMC

จนถึงขณะนี้ ปฏิกิริยาของตลาดเป็นบวกในแง่ของพฤติกรรมเสี่ยงต่อหุ้นจีนและผู้รับมอบฉันทะ (ดัชนีฮั่งเส็ง, Hang Seng TECH Index และ Hang Seng China Enterprises Index) ก่อนแถลงข่าวหลังผลการประชุม Politburo เดือนกรกฎาคมที่สรุปในวันจันทร์ที่ 24 กรกฎาคมหลังปิดเซสชั่นเอเชีย เช่นเดียวกับอดีตธนาคารกลางสหรัฐฯ เมื่อวานนี้ การประชุม FOMC ของธนาคารกลางสหรัฐเกี่ยวกับนโยบายอัตราดอกเบี้ย

โปลิตบูโรเป็นหน่วยงานตัดสินใจชั้นนำที่นำโดยประธานาธิบดีสี ซึ่งกำหนดวาระนโยบายเศรษฐกิจที่สำคัญสำหรับจีน และการประชุมเมื่อวันจันทร์ได้กำหนดวาระการประชุมในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าเพื่อดำเนินนโยบายแบบขยายเพื่อจัดการกับสภาพแวดล้อมอุปสงค์ภายในที่อ่อนแอในปัจจุบัน โดยให้คำมั่นว่าจะใช้นโยบายต่อต้านวัฏจักรเพื่อกระตุ้นการบริโภค การสนับสนุนตลาดอสังหาริมทรัพย์มากขึ้น และผ่อนคลายหนี้ของรัฐบาลท้องถิ่น

ราคาหุ้นของ ADR ของจีนที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ มีผลการดำเนินงานระหว่างวันที่โดดเด่นในวันจันทร์ที่ 24 กรกฎาคม เซสชั่นสหรัฐฯ Big Tech ของจีน เช่น Alibaba (BABA) และ Baidu (BIDU) ปิดท้ายเซสชันของสหรัฐฯ ด้วยกำไรประมาณ 5% ตะกร้าหุ้นจีนที่จดทะเบียนเป็นกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนในสหรัฐฯ ก็พุ่งสูงขึ้นเช่นกัน KranShares CSI China Internet ETF (KWEB) และ Invesco Golden Dragon China ETF (PGJ) ปรับตัวขึ้น +4.5% และ +4% ตามลำดับ ขยับขึ้น +2023% และ +XNUMX% ตามลำดับ ผลตอบแทนวันเดียวที่ดีที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม XNUMX

ถึงแม้การแถลงข่าวจะขาดรายละเอียดการดำเนินมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจทางการคลังที่กำลังจะเกิดขึ้น (อีกครั้ง) และงดเว้นการบังคับใช้มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งใหญ่ที่เพิ่มความเสี่ยงหนี้ค้างในภาคอสังหาริมทรัพย์ก็เป็นทางเลือกของคำพูดและโทนเสียงที่ใช้ว่า ก่อให้เกิดพฤติกรรมเสี่ยง ประการแรก วลีสำคัญของประธานาธิบดี Xi เกี่ยวกับตลาดที่อยู่อาศัยของจีน บ้านมีไว้เพื่อการอยู่อาศัย ไม่ใช่เพื่อการเก็งกำไร” ได้ถูกละเว้นเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่กลางปี ​​2019” ซึ่งชี้ให้เห็นว่ายังมีหนทางมากขึ้นในการลบล้างความอ่อนแอของราคาบ้านที่กำลังดำเนินอยู่ เช่น การผ่อนคลายข้อจำกัดในการซื้อบ้าน ในเมืองใหญ่ๆ เช่น เซี่ยงไฮ้ และปักกิ่ง

ประการที่สอง คำว่ามาตรการ "ต่อต้านวัฏจักร" กำลังได้รับการเน้นย้ำ ซึ่งชี้ให้เห็นว่าการเพิ่มอุปสงค์ในประเทศมีความสำคัญมากกว่าการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน เมื่อพิจารณาถึงความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของภาวะเงินฝืดที่กำลังเป็นรูปเป็นร่างขึ้นในประเทศจีน และสถานการณ์ "กับดักสภาพคล่อง" ซึ่งนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมากขึ้นอาจนำไปสู่การเติบโตทางเศรษฐกิจส่วนเพิ่มที่น้อยลง วิธีแก้ปัญหาหลักในการทำลายเกลียวของภาวะเงินฝืดที่ไม่พึงประสงค์และผลที่ตามมาของกับดักสภาพคล่องก็คือการประคองขึ้น ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคผ่านการขยายตัวของอุปสงค์ในประเทศอย่างแข็งขัน

ประสิทธิภาพที่เหนือกว่าของกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนของจีน ADR ได้รับการสนับสนุนจากเงินหยวนที่แข็งค่าขึ้น

รูปที่ 1: โมเมนตัมสัมพัทธ์ของ China ADRs ETFs เทียบกับ MSCI All Country World ETF วันที่ 26 กรกฎาคม 2023 (ที่มา: TradingView คลิกเพื่อดูแผนภูมิขยาย)

โดยรวมแล้ว ความเชื่อมั่นในระยะสั้นดูเหมือนจะเปลี่ยนเป็นภาวะกระทิงสำหรับตลาดหุ้นจีน โดยที่ China ADR ETFs มีประสิทธิภาพเหนือกว่าดัชนีหุ้นสหรัฐที่เป็นเกณฑ์มาตรฐานหลักๆ ของสหรัฐฯ เมื่อพิจารณาแบบเดือนต่อวัน ณ วันที่ 26 กรกฎาคม 2023 KranShares CSI China Internet ETF (KWEB) และ Invesco Golden Dragon China ETF (PGJ) เพิ่มขึ้น +12% และ +13.14% ตามลำดับ เหนือ S&P 500 (+2.61%) และ MSCI All Country World Index ETF (+2.97%) .

นอกจากนี้ อดีตประธานเฟดพาวเวลล์แถลงข่าวหลัง FOMC ระบุว่าเฟดจะขึ้นอยู่กับข้อมูลในการตัดสินใจว่าจะหยุดชั่วคราวหรือขึ้นอัตราดอกเบี้ย Fed Funds ในการประชุม FOMC ครั้งถัดไปในวันที่ 20 กันยายน นี่ก็หมายความว่า Fed ไม่น่าจะอยู่ในโหมดของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมอื่นๆ ทุกครั้ง หลังจากที่เมื่อวานนี้ปรับขึ้น 25 จุดพื้นฐานที่คาดการณ์ไว้ เพื่อทำให้อัตรา Fed Funds ขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 22 ปีที่ 5.25% ถึง 5.50%

ตลาดดูเหมือนจะมีการกำหนดราคาในลักษณะ Dovish มากขึ้นจากการเริ่มต้นการลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed Funds ครั้งแรกที่คาดหวัง จากเครื่องมือ CME FedWatch ที่ได้มาจากข้อมูลการกำหนดราคาล่วงหน้าของ Fed Funds 30 วัน โอกาสได้เพิ่มขึ้นสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกที่จะเกิดขึ้นในวันที่ 20 มีนาคม 2024 การประชุม FOMC ด้วยความน่าจะเป็นรวมที่ 56.07% ก่อนหน้านี้ ก่อนการประชุม FOMC เมื่อวานนี้ อัตราต่อรองที่สูงกว่าสำหรับการปรับลดอัตราแรกที่คาดไว้นั้นถูกรวบรวมไว้ระหว่างวันที่ 1 พฤษภาคม ถึง 19 มิถุนายน 2024 การประชุม FOMC

แนวโน้มทิศทางในอนาคตของอัตราดอกเบี้ย Fed Funds ที่มีแนวโน้มลดลงในปัจจุบัน ได้ขัดขวางอัตราผลตอบแทนพิเศษของตั๋วเงินคลังอายุ 2 ปีของสหรัฐฯ ที่มีต่อพันธบัตรรัฐบาลอายุ 2 ปีของจีน ตั้งแต่วันจันทร์ที่ 24 กรกฎาคม อัตราผลตอบแทนพรีเมียมลดลง 11 bps เหลือ 2.75% จาก 2.86% ณ วันนี้ในเวลานี้ของการเขียน ซึ่งจะช่วยสนับสนุนเงินหยวนจากการอ่อนค่าเพิ่มเติมเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ

USD/CNH (หยวนนอกชายฝั่ง) ยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน

รูปที่ 2: แนวโน้มระยะกลางของ USD/CNH ณ วันที่ 27 กรกฎาคม 2023 (ที่มา: TradingView คลิกเพื่อดูภาพขยาย)

เงินหยวนเริ่มแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในระยะสั้นตั้งแต่วันพฤหัสบดีที่ 20 กรกฎาคมที่ผ่านมา ซึ่งในทางกลับกัน ทำให้เกิดการตอบรับเชิงบวกที่ตอกย้ำทัศนคติเชิงบวกต่อตลาดหุ้นจีน USD/CNH (หยวนนอกชายฝั่ง) ล้มเหลวที่จะทะลุเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน ซึ่งทำหน้าที่เป็นแนวต้านสำคัญระดับกลางที่ 7.2160 โดยมีการอ่านค่าโมเมนตัมขาลงที่เห็นได้จาก RSI oscillator รายวัน

ดังนั้น ความอ่อนแอที่อาจเกิดขึ้นเพิ่มเติมใน USD/CNH มีแนวโน้มที่จะสามารถเริ่มต้นช่วงแนวโน้มขาขึ้นในระยะสั้นสำหรับหุ้นจีนและผู้รับมอบฉันทะ

เนื้อหามีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำในการลงทุนหรือวิธีแก้ปัญหาในการซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ความคิดเห็นเป็นผู้เขียน ไม่จำเป็นต้องเป็นของ OANDA Business Information & Services, Inc. หรือบริษัทในเครือ บริษัทสาขา เจ้าหน้าที่ หรือผู้อำนวยการ หากคุณต้องการทำซ้ำหรือแจกจ่ายเนื้อหาใดๆ ที่พบใน MarketPulse ซึ่งเป็นบริการวิเคราะห์ฟอเร็กซ์ สินค้าโภคภัณฑ์และดัชนีทั่วโลกที่ได้รับรางวัล และบริการเว็บไซต์ข่าวที่ผลิตโดย OANDA Business Information & Services, Inc. โปรดเข้าถึงฟีด RSS หรือติดต่อเราที่ info@marketpulse.com. เยี่ยม https://www.marketpulse.com/ เพื่อค้นหาข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับจังหวะของตลาดโลก © 2023 OANDA ข้อมูลธุรกิจและบริการ Inc.

Kelvin Wong ซึ่งตั้งอยู่ในสิงคโปร์ เป็นนักยุทธศาสตร์ระดับมหภาคระดับโลกที่มีชื่อเสียงและมีประสบการณ์มากกว่า 15 ปีในการซื้อขายและให้บริการวิจัยตลาดเกี่ยวกับการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ตลาดหุ้น และสินค้าโภคภัณฑ์ Kelvin Wong หลงใหลในการเชื่อมโยงจุดต่าง ๆ ในตลาดการเงินและแบ่งปันมุมมองเกี่ยวกับการซื้อขายและการลงทุน เป็นผู้เชี่ยวชาญในการใช้การผสมผสานระหว่างการวิเคราะห์พื้นฐานและทางเทคนิคที่ไม่เหมือนใคร เชี่ยวชาญใน Elliott Wave และการวางตำแหน่งการไหลของกองทุน เพื่อระบุระดับการกลับตัวที่สำคัญในทางการเงิน ตลาด นอกจากนี้ ในช่วง XNUMX ปีที่ผ่านมา เคลวินได้จัดสัมมนาแนวโน้มตลาดและการสัมมนาเกี่ยวกับการเทรดมากมาย รวมถึงหลักสูตรฝึกอบรมการวิเคราะห์ทางเทคนิคสำหรับผู้ค้าปลีกหลายพันราย

โพสต์ล่าสุดโดย Kelvin Wong (ดูทั้งหมด)

• เนื้อหาที่ขับเคลื่อนด้วย SEO และการเผยแพร่ประชาสัมพันธ์ รับการขยายวันนี้
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai เพิ่มพลังให้กับตัวเอง เข้าถึงได้ที่นี่.
• เพลโตไอสตรีม. Web3 อัจฉริยะ ขยายความรู้ เข้าถึงได้ที่นี่.
• เพลโตESG. ยานยนต์ / EVs, คาร์บอน, คลีนเทค, พลังงาน, สิ่งแวดล้อม แสงอาทิตย์, การจัดการของเสีย. เข้าถึงได้ที่นี่.
• BlockOffsets การปรับปรุงการเป็นเจ้าของออฟเซ็ตด้านสิ่งแวดล้อมให้ทันสมัย เข้าถึงได้ที่นี่.
• ที่มา: https://www.marketpulse.com/indices/china-equities-maintain-short-term-bullish-momentum-ex-post-politburo-fomc/kwong