เมื่อใดที่แผ่นดินใหญ่สามารถเข้าถึง HK crypto ETFs ได้?

สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของฮ่องกงอนุญาตให้มีรายการกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนที่ติดตาม Bitcoin หรือ Ethereum

บริษัทบริหารสินทรัพย์ 3 แห่ง ซึ่งได้รับการสนับสนุนโดยบริษัทบนแผ่นดินใหญ่ ได้รับใบอนุญาตแล้ว

หน่วยงานในฮ่องกงของ Bosera Asset Management, China Asset Management และ Harvest Global Investments ได้รับอนุญาตให้เปิดตัวสปอต BTC และสปอต ETH ETF

นี่เป็นสปอต ETF แรกที่ได้รับอนุญาตหลังจากสหรัฐฯ อนุญาต Bitcoin ETFs 11 สปอตในเดือนมกราคม พวกเขาเป็นจุดแรก Ethereum ETFs ที่ได้รับอนุญาตทั่วโลก

ฮ่องกง เช่นเดียวกับตลาดอื่นๆ รวมถึงยุโรป อนุญาตให้ใช้ crypto ETFs ล่วงหน้าได้ ซึ่งจำกัดเฉพาะนักลงทุนที่ได้รับการรับรองเท่านั้น Spot ETF มีให้สำหรับนักลงทุนรายย่อยเช่นกัน

กองทุนดังกล่าวจะแสดงรายการซื้อขายในการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์เสมือนที่ได้รับใบอนุญาตแห่งใดแห่งหนึ่งของฮ่องกง ETF ของ Bosera จะถูกจดทะเบียนและดูแลย่อยบน HashKey ส่วน ChinaAMC และ Harvest จะจดทะเบียนและดูแลย่อยใน OSL

งวดใหญ่ขนาดไหน?

ETFs สปอตของสหรัฐฯ ที่ออกโดย BlackRock สามารถดึงดูดการไหลเข้าได้ประมาณ 12 พันล้านดอลลาร์ โดยไม่คำนึงถึงการไหลออกของกองทุนปิด Grayscale ซึ่งแปลงเป็นโครงสร้าง ETF แต่เรียกเก็บค่าธรรมเนียมกองทุนรวมปิด

การอนุมัติดังกล่าวถือเป็นก้าวสำคัญของฮ่องกง ซึ่งยังคงผลักดันให้กลายเป็นศูนย์กลางระดับโลกสำหรับอุตสาหกรรมการเข้ารหัสลับที่ได้รับการควบคุม

แต่การแลกเปลี่ยนที่ได้รับใบอนุญาตนั้นพยายามดิ้นรนเพื่อดึงดูดปริมาณ: พวกเขาจะต้องปฏิบัติตามมาตรการการปฏิบัติตามแบบดั้งเดิม ในขณะที่การแลกเปลี่ยนที่ไม่มีใบอนุญาตไม่ทำเช่นนั้น และในโลกดิจิทัล นักลงทุนรายย่อยในฮ่องกงสามารถเลือกว่าจะซื้อขายที่ไหนได้อย่างง่ายดาย

ETF ควรทำให้เป็นเรื่องง่ายสำหรับนักลงทุนทั่วไปที่ไม่ต้องการความยุ่งยากในการตั้งค่ากระเป๋าเงินแบบดูแลตัวเองเพื่อให้ได้รับสินทรัพย์ crypto พวกเขาควรจะกลายเป็นเครื่องมือทางเลือกสำหรับนักลงทุนสถาบันด้วย ประสบการณ์ของสหรัฐอเมริกายังไม่ได้พิสูจน์วิทยานิพนธ์นี้

คำถามแผ่นดินใหญ่

ความหวังที่แท้จริงของอุตสาหกรรมฮ่องกงไม่ใช่การดึงดูดกองทุนบำเหน็จบำนาญ เป็นการดึงดูดนักลงทุนจากแผ่นดินใหญ่จำนวนมหาศาลที่ต้องการหาเงินไปต่างประเทศ

Crypto ถูกแบนในจีนแผ่นดินใหญ่ ยังมีชาวจีนจำนวนมากที่ถือครอง crypto แต่เว้นแต่พวกเขาจะอยู่ต่างประเทศ มันเป็นไปไม่ได้สำหรับพวกเขาที่จะแปลงเป็นเงินหยวนที่บ้าน

---

---

อย่างไรก็ตาม นักลงทุนรายย่อยบนแผ่นดินใหญ่สามารถเข้าถึงกองทุนที่มีคุณสมบัติเหมาะสมในฮ่องกงได้ โครงสร้างซึ่งรวมถึง ETFs ซึ่งดำเนินการผ่านโปรแกรม Stock Connect ที่เชื่อมโยง Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEX), Shanghai Stock Exchange และ ChinaClear (ศูนย์รับฝากของแผ่นดินใหญ่) ช่วยให้นักลงทุนในตลาดใดตลาดหนึ่งสามารถซื้อขายหุ้นจดทะเบียนของอีกฝ่ายได้

หาก ETF เข้ารหัสลับจะพร้อมใช้งานใน Stock Connect ความต้องการจากแผ่นดินใหญ่อาจไม่อยู่ในแผนภูมิ

HKEX

อย่างไรก็ตามมีแมลงวันสองตัวอยู่ในครีม อันดับแรกคือ HKEX ซึ่งจะต้องอนุมัติการรวม การแลกเปลี่ยนสินทรัพย์เสมือนไม่ได้เป็นส่วนหนึ่งของ Stock Connect

HKEX แสดงรายการผลิตภัณฑ์การซื้อขายแลกเปลี่ยน Bitcoin Futures แล้ว และไม่มีเหตุผลเชิงแข่งขันที่จะเปิดประตูเพื่อค้นหา ETF ที่มีอยู่ในแพลตฟอร์ม crypto ที่พุ่งพรวด

มีเกณฑ์ทางเทคนิคอื่นๆ สำหรับกองทุนที่จะมีสิทธิ์สำหรับกระแส "ทางใต้" ใน Stock Connect

ETF ต้องการสินทรัพย์ภายใต้การจัดการโดยเฉลี่ยรายวันที่ 1.7 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกง (218 ล้านดอลลาร์) ในช่วงหกเดือน ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานที่ได้รับการจดทะเบียนมานานกว่าหนึ่งปี และ ETF ไม่สามารถสังเคราะห์ได้ ดังนั้นกองทุนเหล่านี้จะต้องเปิดใช้งานการสมัครสมาชิกและการไถ่ถอน ใน crypto ไม่ใช่แค่ดอลลาร์

แต่ HKEX ไม่ต้องการ crypto ETFs: มันทำงานได้ดีกับผลิตภัณฑ์ดั้งเดิมของตัวเอง

ณ เดือนมิถุนายน 2023 มูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันของการซื้อขายทางใต้อยู่ที่ 33.8 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกง หรือประมาณ 14 เปอร์เซ็นต์ของปริมาณรวมของ HKEX ตามข้อมูลจากการแลกเปลี่ยน (แม้ว่าปริมาณรวมจะลดลงจากจุดสูงสุดที่ 41.7 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกงในปี 2021 แต่กิจกรรมใน HKEX ก็ลดลงมากกว่า ดังนั้นสัดส่วนของ Stock Connect ในฮ่องกงจึงเพิ่มขึ้น)

ตัวขับเคลื่อนสำคัญสำหรับกระแสเหล่านั้นคือ ETF ของตราสารทุน โดยขณะนี้มี ETF ที่มีสิทธิ์ 2.9 รายการในฮ่องกง ซึ่งคิดเป็นมูลค่า XNUMX พันล้านดอลลาร์ฮ่องกงในการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันทางใต้

ในปี 2016 ฝ่าย Stock Connect ได้ลบโควต้าทั้งหมดออก แม้ว่าจะยังมีโควต้ารายวันอยู่ก็ตาม

HKEX มีความมั่นใจจากปริมาณที่เพิ่มขึ้น เนื่องจากโดยเฉลี่ยแล้วนักลงทุนในแผ่นดินใหญ่มีความเสี่ยงน้อยที่จะลงทุนในต่างประเทศ และฮ่องกงยังคงเป็นจุดหมายปลายทางที่น่าดึงดูด (และเข้าถึงได้ง่าย) สำหรับผู้ร่ำรวยจำนวนมาก

มีหลายวิธีที่ HKEX สามารถขยายตลาดนี้ได้โดยไม่ต้องนำเสนอผลิตภัณฑ์ crypto กำลังมองหาการแนะนำการซื้อขายแบบบล็อก (เพื่อให้ง่ายต่อการเก็งกำไรระหว่างหุ้นและฟิวเจอร์ส ซึ่งเป็นวิธีการสำคัญในการรักษา ETF ของตราสารทุนให้ติดตามการประเมินมูลค่าของตะกร้าหลักทรัพย์อ้างอิงอย่างใกล้ชิด) การเปิดให้ชาวแผ่นดินใหญ่สมัครรับข้อมูล IPO ก็อยู่ในรายการความปรารถนาของ HKEX เช่นกัน

ปักกิ่ง

สิ่งที่สองในขี้ผึ้งคือหน่วยงานกำกับดูแลบนแผ่นดินใหญ่จะอนุญาตให้พลเมืองของตนลงทุนใน crypto ETFs หรือไม่ Crypto ถูกแบนบนแผ่นดินใหญ่

สิ่งนี้ทำให้เกิดคำถามว่าเหตุใดปักกิ่งจึงยอมให้มีการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลในฮ่องกง บนแผ่นดินใหญ่ รัฐบาลกำลังผลักดันสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (ที่ไม่ใช่บล็อคเชน) เป็นการต่อต้านการใช้เงินในรูปแบบส่วนตัวอย่างแข็งขัน

ฮ่องกงอาจถูกมองว่าเป็นการทดลองที่สามารถทำได้ตราบใดที่ไม่ได้แตะต้องแผ่นดินใหญ่ บางทีปักกิ่งอาจคิดว่าสิ่งใดก็ตามที่ Bitcoin เป็นวิธีที่ละเอียดอ่อนในการบ่อนทำลายอำนาจของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ หรือบางทีอาจเห็นว่าฮ่องกงกำลังดิ้นรนในฐานะศูนย์กลางเมืองหลวง และตกลงที่จะปล่อยให้ลองเล่น crypto

ปักกิ่งจะยินดีหรือไม่หากปล่อยให้ประชาชนเข้าถึงทรัพย์สินที่ผิดกฎหมายบนบก? จำเป็นต้องอนุมัติกองทุนเหล่านี้หรือไม่?

คำตอบที่เป็นไปได้มากที่สุดสำหรับคำถามเหล่านี้คือ ไม่ ซึ่งหมายความว่าผู้จัดการกองทุนชาวจีนเหล่านี้จะต้องพึ่งพาตลาดท้องถิ่น (จำกัด!) หรือทำให้ผลิตภัณฑ์เหล่านี้น่าสนใจสำหรับผู้ค้า crypto ทั่วโลก - หากคนเหล่านั้นเต็มใจที่จะผ่าน กระบวนการเริ่มต้นใช้งานที่สอดคล้องกับ SFC

ประเภทของนักลงทุนที่ต้องการหลีกเลี่ยงกฎระเบียบของสหรัฐอเมริกาอาจพบว่าสามารถเข้าถึงได้ แต่นักลงทุนดังกล่าวมีแนวโน้มที่จะไม่ชอบการปฏิบัติตามกฎระเบียบใดๆ เลย

อย่างไรก็ตาม ขณะนี้ฮ่องกงมีผลิตภัณฑ์ที่เป็นเอกลักษณ์มานำเสนอ มันมีหน้าต่างแห่งโอกาสก่อนที่เขตอำนาจศาลอื่นจะทัน (แท้จริงแล้ว หน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐอเมริกากำลังต่อต้านการอนุมัติสปอต ETF ของ Ethereum) พวกเขาจำเป็นต้องดึงดูดปริมาณมากอย่างรวดเร็ว: หยุดงานในขณะที่ ETF สปอตนั้นร้อนแรง

• เนื้อหาที่ขับเคลื่อนด้วย SEO และการเผยแพร่ประชาสัมพันธ์ รับการขยายวันนี้
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai เพิ่มพลังให้กับตัวเอง เข้าถึงได้ที่นี่.
• เพลโตไอสตรีม. Web3 อัจฉริยะ ขยายความรู้ เข้าถึงได้ที่นี่.
• เพลโตESG. คาร์บอน, คลีนเทค, พลังงาน, สิ่งแวดล้อม แสงอาทิตย์, การจัดการของเสีย. เข้าถึงได้ที่นี่.
• เพลโตสุขภาพ เทคโนโลยีชีวภาพและข่าวกรองการทดลองทางคลินิก เข้าถึงได้ที่นี่.
• ที่มา: https://www.digfingroup.com/hk-crypto-etf/