เหตุใดจึงต้องยึดติดกับ Coinbase Ripple ไม่ใช่การเคลื่อนไหวที่ดีที่สุดจาก SEC

Gary Gensler ประธาน ก.ล.ต. เข้าเยี่ยมชม Aspen Institute เพื่อเข้าร่วมการประชุมช่วงฤดูร้อนนี้ และทำให้เห็นชัดเจนว่ากฎเกณฑ์นั้น “ชัดเจนอย่างยิ่ง” เกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัล เขาพูดบางอย่างที่คล้ายกันในการสัมภาษณ์เมื่อเร็ว ๆ นี้กับ ภาวะเศรษกิจ, เรียกร้องให้นักพัฒนา blockchain และ fintech "พูดคุยกับเรา เข้ามา!" ชะตากรรมของอุตสาหกรรมเช่นเดียวกับการเงินทั้งหมดนั้นเกี่ยวกับความไว้วางใจเขากล่าวเสริม

ด้วยคำพูดเหล่านี้ Coinbase หนึ่งในบริษัทที่ใหญ่ที่สุดในอุตสาหกรรม crypto ได้ย้ายเข้ามาเพื่อขอคำแนะนำเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ใหม่ของพวกเขา

เกิดอะไรขึ้นต่อไป? ดี Coinbase ถูกตบด้วย Wells Notice เร็วกว่าที่จะบอกว่า 'ความชัดเจนด้านกฎระเบียบ' นี่เป็นอีกบทหนึ่งในความสัมพันธ์ระหว่างความรักและความเกลียดชังของ SEC กับองค์กรสกุลเงินดิจิทัล อย่างไรก็ตาม ครั้งนี้อาจเป็นเรื่องส่วนตัวมากกว่าที่เห็น

ย้อนความหลังสั้น ๆ ใน 3, 2, 1…

As รายงาน ก่อนหน้านี้โดย AMBrypto สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งสหรัฐอเมริกา (สำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต.) เพิ่งให้บริการ Coinbase พร้อมกับ Wells Notice บนถาดเงิน คำบอกกล่าวของ Wells คือวิธีที่หน่วยงานกำกับดูแลบอกบริษัทหนึ่งๆ ว่าตั้งใจจะฟ้องบริษัทในศาล ประกาศที่เป็นปัญหามาที่ด้านหลังของโปรแกรม 'Lend' ของ Coinbase ไม่จำเป็นต้องพูดว่า Brian Armstrong ซีอีโอของ Coinbase อยู่ในจุดสิ้นสุดของปัญญา

บน Twitter อาร์มสตรอง อ้างว่า การคุกคามของการดำเนินการทางกฎหมายเป็นเรื่องที่น่าแปลกใจเนื่องจากองค์กรได้พูดคุยกับ ก.ล.ต. เป็นเวลาหลายสัปดาห์ก่อนการเปิดตัวผลิตภัณฑ์สินเชื่อ ขณะนี้ ในขณะที่หลายคนในชุมชนเห็นอกเห็นใจกับ Coinbase ก็ยากที่จะมองข้ามระดับความไร้เดียงสาที่แสดงโดยบริษัทมหาชน

ฉันหมายถึง คุณคาดหวังอะไร ไบรอัน คำทักทายจูบและขอให้โชคดีจากหน่วยงานกำกับดูแลที่คลุมเครือที่สุดในสหรัฐอเมริกา?

ปฏิกิริยา Coinbase ของ SEC ไม่น่าแปลกใจเลย

การเพิ่ม Coinbase ลงในรายชื่อลูกค้าที่ไม่พอใจ จึงไม่น่าแปลกใจเลยที่สำนักงาน ก.ล.ต. ยังคงโจมตีองค์กรที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิทัลต่อไป หน่วยงานกำกับดูแลมักจะรักษาความเห็นที่ 'ม้าสูง' อย่างชัดเจนว่าขนาดที่แท้จริงของระบบนิเวศสินทรัพย์ดิจิทัลทำให้พวกเขาต้องแน่ใจว่าการดำเนินการเหล่านี้อยู่ในขอบเขตของกฎหมายและแนวทางปฏิบัติที่มีอยู่

อย่างไรก็ตาม Ripple ยืนอยู่ข้างๆ และสำนักงาน ก.ล.ต. ไม่ได้ปฏิบัติตามกฎอย่างแน่นอน

จากข้อมูลของ Armstrong นั้น Coinbase ไม่ได้ให้คำอธิบายที่แน่ชัดว่าเหตุใดโปรแกรมยืมของพวกเขาหรือสัญญาการให้กู้ยืมที่มีศักยภาพจึงถูกมองว่าเป็นการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ ในกรณีนี้คือ USDC มันสะท้อนค่อนข้างดีกับความจริงที่ว่าคณะกรรมการยัง ปฏิเสธ การเคลื่อนไหวของ Ripple เพื่อพิสูจน์แอปพลิเคชันการทดสอบ Howey

อันที่จริง ก.ล.ต. ตอบอย่างภาคภูมิใจว่า Ripple ไม่ เช่นเดียวกับคำตอบที่พวกเขาได้รับ ดังนั้น พวกเขาจึงผลักดันการเคลื่อนไหวไปข้างหน้า

แต่หน่วยงานกำกับดูแลไม่ควรอธิบายเหตุผลเบื้องหลังคดีดังกล่าวหรือไม่? ผู้บริหารของ Coinbase กำลังไตร่ตรองคำถามเดียวกัน เช่นเดียวกับ Ripple เมื่อสองสามเดือนก่อน

นอกจากนี้ ก.ล.ต. ยังเรียกร้องให้การแลกเปลี่ยนให้ข้อมูลลูกค้าจากรายการรอโครงการยืม นี่คือสำนักงาน ก.ล.ต. ที่พยายามฝ่าฝืนการละเมิดความเป็นส่วนตัว ให้ความเชื่อมั่นต่อความรู้สึกว่าการต่อต้านการเข้ารหัสนั้นเป็นที่นิยมในหมู่ผู้กำหนดนโยบายหลัก

แรงจูงใจที่ซ่อนเร้นเพื่อปกป้องระบบการเงินแบบดั้งเดิม?

ก่อนที่จะพูดถึงการเล่าเรื่องนั้น นี่คือบทสรุปของโปรแกรม Coinbase Lend ทั้งหมด

แผนเสนอคือการแลกเปลี่ยนจะช่วยให้ลูกค้าสามารถยืม USDC ของตนบนแพลตฟอร์มเพื่อแลกกับดอกเบี้ย 4% ต่อปี

ตอนนี้ USDC เป็นสกุลเงินดิจิทัล แต่ก็เป็นเหรียญที่มีเสถียรภาพด้วย ดังนั้นมูลค่าของมันจึงมากกว่าหรือน้อยกว่า $1 ตลอดเวลา ตอนนี้ดอกเบี้ย 4% ต่อปีดูเหมือนจะไม่มาก อย่างไรก็ตาม สำหรับการเปรียบเทียบ นี่คือรายละเอียดของผลิตภัณฑ์ที่มีอัตราผันแปรสำหรับลูกค้าผู้บริโภคที่ Bank of America

ดังที่แสดงไว้ข้างต้น ดอกเบี้ยรายปีที่เสนอโดย Coinbase นั้นสูงกว่า Bank of America มาก จากข้อมูลพบว่าดอกเบี้ยรายปี 4% สูงกว่าค่าเฉลี่ยของประเทศถึง 8 เท่าสำหรับบัญชีออมทรัพย์ในสหรัฐอเมริกา

ตอนนี้ มันง่ายกว่าที่จะเข้าใจว่าทำไม ก.ล.ต. ถึงต้องการเนื้อวัวกับบริษัทเข้ารหัสลับที่ไม่มีการควบคุม โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อธนาคารอันเป็นที่รักของพวกเขากำลังเผชิญกับภัยคุกคามจากเงินทุนไหลออก

ปัจจุบัน Coinbase เสนอดอกเบี้ยรายปีสูงกว่าธนาคารและเป็นบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ด้วย ปริมาณการซื้อขายรายไตรมาสที่ 500 พันล้านดอลลาร์นั้นเพียงพอที่จะนำผู้มีโอกาสเป็นลูกค้ามาที่โปรแกรม Lend สิ่งนี้จะส่งผลให้เกิดกระแสเงินทุนจากธนาคารไปยังสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างสม่ำเสมอ ก.ล.ต. อาจคลุมเครือ แต่หน่วยงานและผู้บริหาร ไม่ได้ โง่. อันที่จริง พวกเขาน่าจะระบุภาพรวมแล้ว

การดำเนินการทางกฎหมายของ ก.ล.ต. ต่อ Coinbase อาจเป็นข้อบ่งชี้ถึงการบังคับใช้ของรัฐบาลกลางในการให้กู้ยืมเงินเข้ารหัสลับ และอะไรจะดีไปกว่าการส่งข้อความถึงแบรนด์ Coinbase ที่บลูชิพ

มือของ Coinbase นั้นสะอาดหรือไม่?

โดยไม่ต้องฟังเหมือนเชียร์ลีดเดอร์ในการแลกเปลี่ยน จำเป็นต้องติดตามเรื่องราวทั้งสองด้าน ตอนนี้อาจไม่ถูกต้องในทางเทคนิคที่จะแนะนำข้อโต้แย้งของ Coinbase เกี่ยวกับการให้ยืมซึ่งถือเป็นสินทรัพย์ที่แปลงเป็นหลักทรัพย์ เท่าที่กฎหมายหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ มีความกังวล สัญญาการให้กู้ยืมสามารถพิสูจน์ได้ว่าเป็นการรักษาความปลอดภัย แต่วิธีที่ SEC ดำเนินการในเรื่องนั้นถือว่าไม่เป็นไปตามข้อกำหนด

อย่างไรก็ตามนี่คือตะขอที่อาจเกิดขึ้น ตาม เดวิด คาเนลลิส, ก.ล.ต. และ Coinbase ได้พูดคุยกันเป็นเวลาประมาณ 6 เดือนแล้ว นั่นคืออย่างน้อยหนึ่งเดือนก่อนที่ บริษัท จะเข้าสู่ตลาดในเดือนเมษายน พ.ศ. 2021

ตอนนี้การเก็งกำไรมีมากมายที่ Coinbase อาจรู้ก่อนหน้านี้ว่าโปรแกรมการให้ยืมจะอยู่ภายใต้แบนเนอร์ความปลอดภัย

Coinbase ต้องเปิดเผยต่อสาธารณะก่อนที่จะเปิดตัวโปรแกรมการให้กู้ยืม เนื่องจากความน่าเชื่อถือของการถูกเปิดเผยต่อสาธารณะนั้นไปไกลมาก

พิจารณาเรื่องนี้ – ในส่วนที่เกี่ยวกับการขายหุ้นโดยใช้ข้อมูลวงในนั้น นักลงทุน Coinbase รุ่นแรกๆ ได้ทิ้งหุ้นมูลค่า 5.44 พันล้านดอลลาร์ในการขายปลีกภายใน 145 วัน ซึ่งมากกว่ารายชื่อบริษัทที่เปิดตัว IPO ล่าสุดถึง 5 เท่า

ดังนั้นข้อโต้แย้งของผู้บริหารของ Coinbase ที่พวกเขาไม่มีความคิดเกี่ยวกับคดีความจนกระทั่งเมื่อเร็ว ๆ นี้อาจผิดพลาดได้ ก.ล.ต. ยังไม่ได้ตอบสนองต่อข้อเรียกร้องเหล่านั้น ดังนั้นจึงยังมีบางสิ่งที่ต้องระวัง

ไม่มีใครชนะความบาดหมาง

นวัตกรรมทางการเงินระดับโลกกำลังตกอยู่ในความเสี่ยงจากความบาดหมางของ SEC-Coinbase บ่อยครั้งที่คุณมีนักลงทุนมหาเศรษฐีอย่าง Mark Cuban การแสดง การกระทำของสำนักงาน ก.ล.ต. สามารถนำไปสู่การสูญเสียเงินหลายล้านล้านดอลลาร์เพื่อผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจสำหรับสหรัฐอเมริกา

นั่นเป็นความจริงอย่างแน่นอน

แม้ว่ามือของ Coinbase อาจไม่สะอาด แต่ก็ไม่ยุติธรรมที่จะแนะนำว่าโปรแกรมการให้ยืมนั้นผิดหรือผิดศีลธรรม Coinbase กำลังเผยแพร่กระบวนการที่ได้รับการตรวจสอบอย่างเหมาะสมสำหรับโปรแกรมการลงทุนของตน เพื่อให้พวกเขาสามารถแยก USDC ออกจากความผันผวนของราคาประเภทใดก็ได้ ผลิตภัณฑ์สกุลเงินดิจิทัลดังกล่าวอาจช่วยให้นักลงทุนทั่วไปสามารถเชื่อมช่องว่างระหว่างนักลงทุนที่มีอยู่ได้

มันไม่ใช่ 'สถานการณ์ที่ร่ำรวยขึ้นเรื่อย ๆ ' อีกต่อไป หากไม่มีตัวเลือกดังกล่าว ประชากรส่วนใหญ่จะเหลือบัญชีธนาคารที่ไม่มีดอกเบี้ยเล็กน้อย นั่นไม่ใช่ทางเลือกที่ดีเช่นกัน

ตอนของ SEC กับ Coinbase และ Ripple สะท้อนให้เห็นถึงระบบการกำกับดูแลทางการเงินที่เข้มงวด ก.ล.ต. จะไม่ชนะคะแนนบราวนี่ใด ๆ โดยการประทับตราอำนาจของตนเนื่องจากชอบของ Coinbase จะยังคงผลักดันขอบเขตของ fintech และ crypto-upheaval

ที่มา: https://ambcrypto.com/why-sticking-it-to-coinbase-ripple-isnt-the-best-move-from-the-sec/