Ethena (ENA) เพิ่มขึ้น 60% ท่ามกลางคำเตือนเรื่องการล่มสลายที่เหมือนลูน่า

Ethena (ENA) เพิ่มขึ้น 60% ท่ามกลางคำเตือนเรื่องการล่มสลายที่เหมือนลูน่า

ประทับเวลา: 3 เมษายน 2024 9:00 น

ENA โทเค็นกำกับดูแลใหม่ของ Ethena Labs มีมูลค่าเพิ่มขึ้นถึง 60% ไม่นานหลังจากเปิดตัวสู่ตลาด ราคาของ ENA ที่พุ่งสูงขึ้นเป็นประมาณ 0.96 ดอลลาร์ได้กระตุ้นให้มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดมีมูลค่าเกือบ 1.34 พันล้านดอลลาร์ โดยจัดอันดับ ENA ให้เป็นสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดอันดับที่ 80 ตามมูลค่าตลาด

การเพิ่มขึ้นนี้เป็นไปตามการกระจายเชิงกลยุทธ์ของ Ethena จำนวน 750 ล้านโทเค็น ENA หรือคิดเป็น 5% ของอุปทานทั้งหมด ผ่านการแจกจ่ายไปยังผู้ถือ โทเค็น USDe- USDe ซึ่งเป็นดอลลาร์สังเคราะห์ เป็นศูนย์กลางของการเสนอขายของ Ethena โดยใช้ประโยชน์จากการผสมผสานของโทเค็นการปักหลักของเหลวอีเทอร์และสถานะสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบระยะสั้นของ Ether (ETH) เพื่อรักษามูลค่าเป้าหมายให้อยู่ใกล้ 1 ดอลลาร์

หัวใจสำคัญของการนำเสนอคุณค่าของ Ethena คือโทเค็น ENA ซึ่งออกแบบมาเพื่ออำนวยความสะดวกให้กับแพลตฟอร์มดอลลาร์ดิจิทัลบนบล็อกเชน Ethereum แพลตฟอร์มนี้มุ่งหวังที่จะมอบทางเลือกที่เป็นไปได้แทนกลไกการธนาคารแบบเดิมๆ ผ่านทางนวัตกรรม 'พันธบัตรทางอินเทอร์เน็ต' ด้วยการควบคุมศักยภาพของตลาดอนุพันธ์และ Ethereum ที่เดิมพันไว้ Internet Bond นำเสนอตราสารออมทรัพย์ในสกุลเงินดอลลาร์ที่สามารถเข้าถึงได้ทั่วโลก โดยไม่ขึ้นอยู่กับโครงสร้างพื้นฐานของธนาคารแบบดั้งเดิม

อุปทานรวมของโทเค็น ENA ถูกจำกัดไว้ที่ 15 พันล้าน โดยมีการออกโทเค็นครั้งแรกที่ 1.425 พันล้านโทเค็น แผนการจัดจำหน่ายจัดลำดับความสำคัญของการพัฒนาระบบนิเวศ (30%) รางวัลผู้สนับสนุนหลัก (30%) การมีส่วนร่วมของนักลงทุน (25%) และการสนับสนุนพื้นฐาน (15%) โดยรวบรวมแนวทางแบบองค์รวมเข้ากับโทคีโนมิกส์ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การรับรองของ Binance ให้ ENA เป็นโครงการที่ 50 บน Binance Launchpool ซึ่งช่วยให้ผู้ใช้สามารถฟาร์มโทเค็น ENA โดยการปักหลัก BNB และ FDUSD ได้ตอกย้ำความน่าดึงดูดของโทเค็น

ณ เวลาปัจจุบัน ENA ซื้อขายที่ $0.93 เพิ่มขึ้น 60% ใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา

ราคา เอเธน่า อีน่า
ราคา ENA กราฟ 15 นาที | แหล่งที่มา: ENAUSD บน TradingView.com

ผู้ร่วมก่อตั้ง Fantom เตือนถึงการล่มสลายเหมือน Luna

อังเดร โครเย ผู้ร่วมก่อตั้ง มูลนิธิแฟนทอมออกคำเตือนเกี่ยวกับ X โดยนึกถึงข้อกังวลที่เกิดขึ้นก่อนการล่มสลายของ Terra Luna Cronje วิเคราะห์โครงสร้างของสัญญาที่ไม่สิ้นสุด (perps) ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ที่ช่วยให้เทรดเดอร์สามารถเก็งกำไรจากการเคลื่อนไหวของราคาของสินทรัพย์โดยไม่ต้องถือครองสินทรัพย์จริง

กลไกนี้ทำงานบนระบบอัตราการระดมทุนซึ่งหมายถึงการผูกราคาถาวรไว้ใกล้กับราคาสปอตของสินทรัพย์อ้างอิง อย่างไรก็ตาม Cronje เน้นย้ำถึงช่องโหว่ที่สำคัญในระบบนี้: การพึ่งพาสินทรัพย์ที่สร้างผลตอบแทน เช่น Staked Ethereum (stETH) เป็นหลักประกัน

แนวทางนี้ในทางทฤษฎีช่วยให้มีสถานะ "เป็นกลาง" โดยที่กำไรจากผลตอบแทนควรชดเชยการขาดทุนจากสถานะขายหากราคาของสินทรัพย์ลดลง อย่างไรก็ตาม ความสมดุลนี้ไม่มั่นคง เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงอัตราการระดมทุนเชิงลบสามารถกัดกร่อนหลักประกัน และนำไปสู่การชำระบัญชี

“กลไก – ทฤษฎีนี้คือคุณสามารถสร้างเงิน 1000 ดอลลาร์ที่ 'มั่นคง' ได้โดยการซื้อ 1000 ดอลลาร์ของ steTHโดยใช้สิ่งนี้เป็นหลักประกันในการเปิด Short มูลค่า $1000 stETH ซึ่งจะทำให้ 'เป็นกลาง' ในขณะเดียวกันก็ได้รับประโยชน์จากผลตอบแทน stETH (~ 3%) + อะไรก็ตามที่จ่ายตามอัตราการระดมทุน” Cronje อธิบาย

ความกังวลของ Cronje นั้นไม่มีมูลความจริง อุตสาหกรรม crypto ได้เห็นการระเบิดครั้งใหญ่ของอัลกอริทึม stablecoin UST ของ Terra ในปี 2021 ซึ่งเป็นการล่มสลายที่ส่งผลให้เกิดการสูญเสียทางการเงินครั้งใหญ่ทั่วทั้งกระดาน ด้วยการวาดเส้นขนานระหว่างจุดอ่อนเชิงโครงสร้างที่เขารับรู้ในกรอบการทำงานของ Ethena และกลไกที่นำไปสู่การล่มสลายของ Terra Cronje ยกธงสีแดงเกี่ยวกับความยั่งยืนของผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ซับซ้อนซึ่งขาดกลยุทธ์การลดความเสี่ยงที่โปร่งใส

เพื่อตอบสนองต่อคำวิพากษ์วิจารณ์ของ Cronje ผู้ก่อตั้ง Ethena Labs Guy Young หรือที่รู้จักในชื่อ Leptokurtic ยอมรับถึงความถูกต้องของข้อกังวลที่เกิดขึ้น “สิ่งเหล่านี้ไม่ใช่ข้อกังวลในช่วงกลางโค้งเลย Andre Cronje คุณชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงที่มีอยู่จริงที่นี่อย่างถูกต้อง จะดำเนินการตอบกลับแบบฟอร์มที่ยาวขึ้นสำหรับคุณภายในสิ้นสัปดาห์นี้พร้อมกับความคิดบางอย่าง” Young กล่าวใน X

ภาพเด่นจาก LinkedIn แผนภูมิจาก TradingView.com

Disclaimer: บทความนี้จัดทำขึ้นเพื่อการศึกษาเท่านั้น ไม่ได้แสดงถึงความคิดเห็นของ NewsBTC ว่าจะซื้อ ขาย หรือถือครองการลงทุนใดๆ และการลงทุนโดยธรรมชาตินั้นมีความเสี่ยง ขอแนะนำให้คุณศึกษาข้อมูลด้วยตนเองก่อนตัดสินใจลงทุน ใช้ข้อมูลที่ให้ไว้บนเว็บไซต์นี้ด้วยความเสี่ยงของคุณเอง

ประทับเวลา:

เพิ่มเติมจาก NewsBTC