หนึ่งไม่เพียงแค่ทำลาย DAI: ข้อเสนอ 'Endgame' ของผู้ก่อตั้ง Maker

เมื่อวันศุกร์ที่แล้ว Rune Christensen ผู้บงการเบื้องหลังธนาคารกลางที่ไม่เป็นทางการของ crypto อย่าง MakerDAO เขียน ข้อเสนอสัดส่วนที่ยิ่งใหญ่

โดยบรรยายถึงผลต่อเนื่องของ การลงโทษเงินสดทอร์นาโดกล่าวว่าอุตสาหกรรม "ล้มเหลวในการแสดงคุณค่าใด ๆ ต่อสังคม" และสรุปแนวทางที่เป็นไปได้สองประการสำหรับ Maker

ทั้งสองเส้นทางซึ่งชัดเจนจากการคว่ำบาตรเมื่อเร็ว ๆ นี้ต้องการให้โครงการ DeFi กลายเป็นผลิตภัณฑ์ฟินเทคตัวต่อไป (และสอดคล้องกับกฎระเบียบ) หรือ "ได้รับการปฏิบัติเป็นอย่างอื่น" โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ทางเลือกหลังยังมาพร้อมกับความเสี่ยงอย่างมาก ตามที่เข้าใจในการจับกุม อเล็กเซย์ เพิร์ตเซฟผู้พัฒนา Tornado Cash

แต่เนื่องจาก Maker ได้รับการออกแบบมาเพื่อลบความเป็นไปได้ของการขึ้นบัญชีดำหรือการงอเข่าตามคำขอของทางการ ทางเดิมจึงไม่สามารถทำได้ Christensen เขียน

นอกจากนี้ยังหมายความว่า "ในอนาคตมีความเป็นไปได้สูงที่ Maker จะถูกโจมตีอย่างรุนแรงจากหน่วยงานระดับโลกที่กำหนดเป้าหมายพื้นผิวการโจมตีใด ๆ ที่พวกเขาสามารถหาได้ผ่านกระบวนการที่คล้ายกับสิ่งที่นำไปสู่ ​​[Tornado Cash] การลงโทษ”

สรุป: มันเป็นคำถามของ เมื่อไม่ ifหน่วยงานกำกับดูแลจะมุ่งเป้าไปที่ MakerDAO และ Stablecoin แบบกระจายอำนาจชั้นนำของอุตสาหกรรม DAI. ด้วยสมมติฐานนี้ คริสเตนเซนแย้งว่างานตอนนี้คือต้องทำ DAI ต้านทานการโจมตีได้มากที่สุด

การเรียกระดมพลยังหมายความว่าโครงการจำเป็นต้องเตรียมการ “สำหรับความเป็นไปได้ที่อาจเกิดขึ้นนั้น DAI จะต้องลอยตัวอย่างอิสระ” หรือปล่อยหมุดไว้ที่ดอลลาร์ นี่เป็นสิ่งที่ผู้ก่อตั้งโครงการชี้ให้เห็นเช่นกัน สิงหาคม.

ความแตกต่างระหว่างตอนนั้นกับตอนนี้ก็คือตอนนี้มีแผนในใจอยู่แล้ว

DAI Stablecoin ของ Maker แบบลอยตัวฟรี

การที่ DAI ไม่ได้ผูกมัดกับเงินดอลลาร์นั้นมีวัตถุประสงค์น้อยลง และเป็นอาการของการต้านทานการโจมตีโปรโตคอลมากขึ้น

ส่วนหนึ่งของคริสเตนเซ่น”แผนจบเกม” ข้อเสนอที่ยิ่งใหญ่อีกข้อหนึ่งซึ่งสรุปการปรับโครงสร้างของ Maker และการกำกับดูแล จะจำกัดจำนวนหลักประกันของโครงการที่อยู่ใน Real World Assets หรือ RWA

นอกจากสินทรัพย์อย่าง Ethereum, Wrapped Bitcoin และ Uniswap แล้ว ธุรกิจขนาดเล็กยังสามารถรักษาความปลอดภัยสินทรัพย์ของตนเองเพื่อสร้าง DAI ได้อีกด้วย

ตัวอย่างเช่น Reif Financial Investments Inc. มี ค้ำประกัน สินเชื่ออสังหาริมทรัพย์เพื่อแลกกับ DAI อีกบริษัทหนึ่ง ที่เรียกว่า Gig Pool ได้ทำเช่นเดียวกันกับการชำระเงินล่วงหน้าสำหรับพนักงาน gig ต่างๆ จาก Instacart, Doordash, Upwork และอื่นๆ

นอกจากนี้ยังจะรวมถึง USDC stablecoin ของ Circle ซึ่งประมาณ 50% สนับสนุน DAI ตามข้อมูลที่ดึงมาจาก สถิติ DAI.

ดังที่คุณอาจจินตนาการได้ ว่าหน่วยงานกำกับดูแลจะปราบปรามบริษัทประเภทนี้ได้ง่ายกว่าการปราบปรามบางอย่างเช่น Ethereum ง่ายกว่ามาก Circle มีประวัติที่ค่อนข้างเป็นที่รู้จักอยู่แล้ว การขึ้นบัญชีดำ เหรียญมีเสถียรภาพตามคำร้องขอของหน่วยงานกำกับดูแล

ซึ่งหมายความว่าหลักประกันประเภทนี้เป็นพื้นที่การโจมตีหลักที่คริสเตนเซ่นต้องการเสริมกำลัง

“เส้นทางของการกระจายอำนาจหมายถึงการจำกัดพื้นผิวการโจมตีของเราไว้เฉพาะภัยคุกคามทางกายภาพ และโดยเฉพาะอย่างยิ่งหลักประกัน RWA ของเราเป็นเปอร์เซ็นต์ของพอร์ตโฟลิโอทั้งหมด ในแผน Endgame ฉันกำหนดขีดจำกัดนี้ไว้ที่ 25%” เขาเขียน

อย่างไรก็ตาม การกำหนดหลักประกันประเภทนี้อาจทำได้ ไม่ มีหลักประกันในการต้านทานการโจมตี (เช่น สกุลเงินดิจิทัลล้วนๆ) เพียงพอที่จะจัดหาความต้องการ DAI อย่างต่อเนื่อง

เนื่องจากอุปทานชะลอตัวลงเนื่องจากมีหลายวิธีในการผลิต DAI เพิ่มขึ้น ความต้องการอย่างต่อเนื่องอาจผลักดันราคาของ DAI ให้เกินหนึ่งดอลลาร์ได้ แต่เดี๋ยวก่อนยังมีอีกมาก

Christensen ยังโต้แย้งเรื่องการแนะนำ "อัตราเป้าหมายติดลบ" ซึ่งเป็นอัตราดอกเบี้ยติดลบในเวอร์ชันของ Maker เพื่อลดความต้องการ DAI และเพิ่มอุปทาน "เนื่องจากการสร้าง [DAI เพิ่มเติม] ด้วยห้องนิรภัยแบบกระจายอำนาจ เช่น Ethereum จะถูกลง"

รายละเอียดนี้ยังทำให้ชัดเจนมากขึ้นว่าทำไมบางคนถึงเรียกธนาคารกลางของ Maker crypto

เช่นเดียวกับในโลกแห่งความเป็นจริง การลดอัตราดอกเบี้ยลงสู่แดนลบก็หมายความว่าเป็นเช่นนั้น ค่าใช้จ่าย ผู้ถือสกุลเงินนั่งบนเงินของพวกเขา และตราบเท่าที่ผู้ถือสกุลเงินดังกล่าวเป็นผู้แสดงที่มีเหตุผล พวกเขาจะออกไปใช้เงินนั้นกับสิ่งที่มีค่ามากกว่าหรือ ง่ายดาย เปลี่ยนเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ทำให้เสียเงิน

การลดอัตราดอกเบี้ยยังทำให้การยืมเงินหรือในกรณีของเราสร้าง DAI มากขึ้น ถูกกว่ามาก

นี่เป็นแผนโดยสรุปของคริสเตนเซ่น กำหนดจำนวน RWA ที่สามารถใช้เป็นหลักประกันได้ในขณะเดียวกันก็ควบคุมความต้องการ DAI ไปพร้อมๆ กัน (และทำให้ราคาถูกลงเมื่อเพิ่มอุปทาน)

นั่นเป็นสูตรพื้นฐานสำหรับการเอาตัวรอดจากการปราบปรามด้านกฎระเบียบ แต่แผนดังกล่าวยังดำเนินต่อไปโดยเปิดเครื่องมืออีกสองอย่างที่ "เปลี่ยน DAI ที่ลอยอย่างอิสระให้เป็นสิ่งที่ Maker สามารถอยู่รอดได้และประสบความสำเร็จด้วยซ้ำ" ในคำพูดของ Christensen

โทเค็นมากขึ้น ห้องนิรภัยมากขึ้น

วิธีเดียวที่จะโน้มน้าวใจใครบางคนว่าการเป็นเจ้าของสินทรัพย์ที่ได้รับผลกระทบจากอัตราติดลบเป็นสิ่งที่ดีคือการโน้มน้าวพวกเขาด้วยว่าพวกเขาต้องการสินทรัพย์นี้เพื่อให้ได้สินทรัพย์อื่นที่มีคุณค่ามากกว่า

นี่คือจุดที่ Christensen แนะนำแนวคิดที่เรียกว่าโทเค็น MetaDAO และ MetaDAO

ตามแผนภาพด้านบนสรุป Maker MetaDAO ก็เหมือนกับ DAO สกุลเงินดิจิทัลอื่นๆ ยกเว้นอันนี้จะเชื่อมโยงกับ MakerDAO ที่ใหญ่กว่ามากและจะมีโทเค็นดั้งเดิมเป็นของตัวเอง

mini-DAO เหล่านี้จะมีอิสระเต็มที่ในการบรรลุวัตถุประสงค์ใดๆ ที่พวกเขากำหนด เช่นเดียวกับการตามล่า "กิจกรรมที่ก่อให้เกิดผลกำไร" ตามแผน

และเนื่องจากพวกมันติดอยู่กับระบบนิเวศที่ใช้ DAI ที่เกิดขึ้นใหม่ ผู้ถือ DAI ก็สามารถให้ผลผลิตโทเค็นใหม่เหล่านี้ได้

สรุป: “ผู้สร้างจะ ไม่ กลายเป็นความตื่นเต้นอีกครั้ง; มันจะเป็นสถานที่ที่น่าตื่นเต้นและสำคัญที่สุดแห่งเดียวใน crypto ทั้งหมด และเรามีเครื่องมือที่สมบูรณ์แบบที่ช่วยให้เราสามารถรวบรวม meta นั้นและดึงดูดผู้คนเข้าสู่ระบบนิเวศของเรา: การทำฟาร์มผลผลิต MetaDAO”

มันเป็นแผนใหญ่และกล้าหาญ

แต่ความจริงที่ว่ามันมาจากหนึ่งในโปรเจ็กต์ที่ทรงอิทธิพลที่สุดของ DeFi มากกว่าที่จะมาจากโปรเจ็กต์ที่คล้ายกัน Terra's Do Kwonชุมชน crypto สามารถรวมตัวกันอยู่เบื้องหลังได้อย่างง่ายดาย

การถอดรหัส DeFi คือจดหมายข่าว DeFi ของเรา นำโดยบทความนี้ ผู้สมัครรับอีเมลของเราจะอ่านเรียงความก่อนที่จะเข้าสู่เว็บไซต์ ติดตาม  โปรดคลิกที่นี่เพื่ออ่านรายละเอียดเพิ่มเติม.