Vitalik Buterin วิจารณ์ TVL ว่าเป็นตัวชี้วัดที่หลอกลวงใน DeFi Space

ในโลกของการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) มาตรการวัดความสำเร็จและความชอบธรรมมักถูกถกเถียงกัน Vitalik Buterin ผู้ร่วมก่อตั้ง Ethereum ได้แสดงความกังขาเกี่ยวกับตัวชี้วัด Total Value Locked (TVL) ที่ใช้กันทั่วไปในระหว่างการสนทนาเกี่ยวกับ Warpcast ความคิดของเขาสะท้อนกับความกังวลที่เพิ่มขึ้นของชุมชนเกี่ยวกับการพึ่งพา TVL มากเกินไปในฐานะเกณฑ์มาตรฐานด้านความปลอดภัยและความสำเร็จของโปรโตคอล

Buterin ให้เหตุผลว่า TVL ไม่ควรเป็นเป้าหมายสุดท้าย แต่เป็น “ความชั่วร้ายที่จำเป็น” โดยเน้นว่าเงินทุกดอลลาร์ที่ถูกล็อคไว้ในโปรโตคอล โดยเฉพาะอย่างยิ่งเงินที่ยังไม่บรรลุนิติภาวะ แสดงถึงความเสี่ยงด้านความปลอดภัยที่อาจเกิดขึ้น บางครั้งความเสี่ยงนี้จำเป็นเพื่อให้ได้ผลประโยชน์อันมีค่า แต่แนวทางปฏิบัติในการล็อคเงินทุนเพียงเพื่อประโยชน์เท่านั้นควรได้รับการลดให้เหลือน้อยที่สุด จุดยืนของเขาท้าทายเรื่องเล่าทางการตลาดของ DeFi ที่ว่า TVL ที่สูงนั้นเท่ากับความถูกต้องตามกฎหมายของโปรโตคอลและความปลอดภัยสำหรับผู้มีโอกาสเป็นนักลงทุน

การวิ่งกระทิงครั้งสุดท้ายเผยให้เห็นความเสี่ยงในการติดตามฝูงสัตว์ โดยหลายโครงการโน้มน้าว TVL เพื่อดึงดูดการลงทุน เพียงแต่สะดุดและเพิ่มความเสี่ยงเท่านั้น ความเห็นของ Buterin ได้จุดประกายการสนทนาในหมู่ผู้ใช้ Warpcast ด้วยมุมมองที่แตกต่างกันเกี่ยวกับการบริหารความเสี่ยง ความสมดุลระหว่างการเข้าถึงสภาพคล่องและความปลอดภัย และการแสวงหาการออกแบบโปรโตคอลที่เป็นผู้ใหญ่มากขึ้น

Mac Budkowski ผู้ใช้ในการสนทนากล่าวเสริมว่าโครงการต่างๆ มักใช้ TVL เพื่อสื่อถึงความปลอดภัยที่ผิดๆ โดยกระตุ้นให้นักลงทุน “ape in” โดยไม่ต้องรอบคอบ ความรู้สึกนี้สะท้อนจากผู้อื่น โดยชี้ให้เห็นถึงความจำเป็นในการทำความเข้าใจความหมายของ TVL ให้ละเอียดยิ่งขึ้น

บทสนทนายังได้สัมผัสกับแนวคิดของ Stake ETH และวิธีที่มันเข้ากับการเล่าเรื่องของ TVL เมื่อ Ethereum เปลี่ยนไปใช้ Proof of Stake ETH ที่เดิมพันไว้จะกลายเป็นส่วนหนึ่งของการสนทนาทาง TVL ทำให้เกิดคำถามว่าควรพิจารณาว่าแตกต่างจากมูลค่าที่ถูกล็อครูปแบบอื่นหรือไม่

ผู้เข้าร่วมเช่น Idan Levin จาก ETHDenver เสนอว่าพลวัตของทฤษฎีเกมระหว่างโปรโตคอลการรับคืนแย่งชิงเงินทุน ซึ่งนำไปสู่ระบบคะแนนที่มีกำไรสำหรับการกระจายการเป็นเจ้าของ อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงภายนอกของการระเบิดมักถูกมองข้ามไป

บทสนทนาเน้นย้ำถึงความจำเป็นในการเปลี่ยนแปลงวิธีการรับรู้ตัวชี้วัดความสำเร็จภายในพื้นที่ DeFi ฉันทามติดูเหมือนว่าในขณะที่โปรโตคอลจำเป็นต้องมีสภาพคล่อง แต่อุตสาหกรรมจะต้องเติบโตเร็วกว่ามุมมองที่เรียบง่ายของ TVL ในฐานะตัวบ่งชี้ความสำเร็จเพียงอย่างเดียว มีการเรียกร้องให้มีการสร้างมาตรฐานทั่วทั้งอุตสาหกรรมสำหรับสัญญาอัจฉริยะ เช่นเดียวกับการรับรอง ISO ซึ่งตอกย้ำถึงความปรารถนาที่จะปรับปรุงมาตรการรักษาความปลอดภัยที่สามารถสร้างความมั่นใจและรับประกันการปกป้องที่ดีขึ้นสำหรับนักลงทุน

ความคิดเห็นของ Buterin ชี้ให้เห็นถึงการสุกงอมของความคิดในภาค DeFi โดยเปลี่ยนจากยุคพัลส์ของ DeFi ไปสู่แนวทางที่ซับซ้อนมากขึ้นในการออกแบบโปรโตคอลและการประเมินความเสี่ยง การวิพากษ์วิจารณ์ TVL ของเขาในฐานะตัวชี้วัดทำหน้าที่เป็นเครื่องเตือนใจสำหรับอุตสาหกรรม โดยเรียกร้องให้นักพัฒนาและนักลงทุนให้ความสำคัญกับความปลอดภัยและอรรถประโยชน์มากกว่าการแสดงมูลค่าที่สูงเกินจริง

โดยสรุป การอภิปรายเกี่ยวกับ Warpcast ซึ่งนำโดยข้อมูลเชิงลึกของ Vitalik Buterin ได้กระตุ้นให้ชุมชน DeFi หันมาประเมินความสำคัญของ TVL อีกครั้ง การเรียกร้องให้มีแนวทางปฏิบัติที่ปลอดภัยและมีเหตุผลมากขึ้นในการพัฒนาโปรโตคอลและกลยุทธ์การลงทุนนั้นชัดเจน เนื่องจากระบบนิเวศกำลังมองหาการสร้างรากฐานที่มั่นคงและน่าเชื่อถือมากขึ้นสำหรับการเติบโตในอนาคต

แหล่งที่มาของภาพ: Shutterstock