ปริมาณ CCP 2Q22 และส่วนแบ่งการตลาดใน IRD

Clarus CCPดู มีปริมาณรายวันและข้อมูลดอกเบี้ยเปิดที่เผยแพร่โดยแต่ละ CCPซึ่งถูกกรอง ทำให้เป็นมาตรฐาน และรวมเข้าด้วยกันเพื่อให้สามารถเปรียบเทียบปริมาณได้อย่างมีความหมาย

วันนี้เรามาดูที่ 2Q22 ปริมาณและส่วนแบ่งการตลาดใน IRD สำหรับ:

• สวอป USD (LIBOR, OIS, SOFR)
• ค่าแลกเปลี่ยน EUR (EURIBOR, OIS, €STR)
• ค่าแลกเปลี่ยน GBP (LIBOR, SONIA)
• ค่าแลกเปลี่ยน JPY (IBOR, TONA)
• AUD Swap (BBSW, AONIA)
• CAD Swap (IBOR, CORRA)
• การแลกเปลี่ยน EMEA
• การแลกเปลี่ยน AsiaPac
• การแลกเปลี่ยน LatAm
• แลกเปลี่ยนสกุลเงินข้าม

ลงบนแผนภูมิ ข้อมูล และรายละเอียด

ปริมาณและส่วนแบ่งการตลาด

สำหรับสกุลเงินและภูมิภาคหลัก วานิลาสวอปที่อ้างอิง IBOR และสวอป OIS ที่อ้างอิง RFR

เราใช้ปริมาณรวมตามสัญญาและปริมาณที่หักล้างด้านเดียวในช่วงเวลาหนึ่ง ไม่ว่าจะเป็นปี ไตรมาส หรือหนึ่งเดือน

สวอป USD (Libor)

• 2022Q2 ด้วย $15.6 ล้านล้าน เทียบกับ $23.8 ล้านล้านใน 2021Q2
• ลดลงอย่างเห็นได้ชัดจากแต่ละไตรมาสใน 4 ไตรมาสที่ผ่านมา ซึ่งยังคงสูงอย่างน่าประหลาดใจเมื่อเปลี่ยนมาใช้ SOFR แต่เรายังจำเป็นต้องดูปริมาณ FRA ที่ขณะนี้อยู่ภายใน IRS (ซึ่งดำเนินการเป็นสัญญาแลกเปลี่ยนช่วงระยะเวลาเดียว (SPS)) ดูแผนภูมิถัดไปด้านล่าง เพื่อเปรียบเทียบได้ดีขึ้น
• LCH SwapClear ที่ $15.3 ล้านล้านในปี 2022Q2 และ $23 ล้านล้านในปี 2021Q2
• CME OTC ด้วย 295 พันล้านดอลลาร์ในปี 2022Q2 และ 750 พันล้านดอลลาร์ในปี 2021Q2
• ส่วนแบ่ง 2022Q2 คือ LCH 98.1% และ CME 1.9% เทียบกับ 96.8% v 3.1% ในไตรมาส 2021 แต่จริงๆ แล้วไม่ใช่การเปรียบเทียบระหว่างแอปเปิลกับแอปเปิลเมื่อพิจารณาจากปัญหา FRA ที่กล่าวไว้ข้างต้น

แผนภูมิที่แสดง FRA ของ USD ตามไตรมาสในช่วงเวลาเดียวกันเป็นตัวอย่าง

• ไตรมาส 2022 ปี 2 มีมูลค่าเพียง 0.5 ล้านล้านดอลลาร์ เทียบกับ 10.7 ล้านล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2021 ปี 2 ซึ่งแตกต่าง 10.2 ล้านล้านดอลลาร์
• สมมติว่ากิจกรรมการรักษาพอร์ตโฟลิโอสำหรับความเสี่ยงในการกำหนดอัตราค่อนข้างคงที่ จากนั้นเราสามารถสรุปได้ว่าปริมาณ FRA ส่วนใหญ่ที่ 10 ล้านล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2021Q2 ปัจจุบันอยู่ภายในปริมาณ IRS ของไตรมาส 2022Q2
• ดังนั้นแทนที่จะเปรียบเทียบด้านบนที่ 15.6 ล้านล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2022/2 กับ 23.8 ล้านล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2022/1 เราควรปรับไตรมาส 2022/2 ลดลง 10 ล้านล้านดอลลาร์เพื่อเหลือ 5.6 ล้านล้านดอลลาร์สำหรับไตรมาส 2022/2 ซึ่งเป็นการลดลงอย่างน่าทึ่งของ Libor IRS อย่างแน่นอน

USD OIS(ทั้งหมด)

อ้างอิงทั้ง Fed Funds หรือ SOFR

• 2022Q2 ด้วยเงิน 36 ล้านล้านดอลลาร์เทียบกับ 10.8 ล้านล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2021 และ 2 ล้านล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 53 ปี 2022
• เพิ่มขึ้นอย่างมากจากปีก่อน แต่ลดลงจากระดับสูงสุดในไตรมาสก่อน
• LCH SwapClear ที่ $34.9 ล้านล้านในปี 2022Q2 และ $10.6 ล้านล้านในปี 2021Q2
• CME OTC ที่ 1 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2022Q2 และ 0.2 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2021
• ส่วนแบ่ง 2022Q2 LCH 97.1% และ CME 2.9% เทียบกับ 98.4% v 1.6% ในไตรมาส 2021

สวอป USD (SOFR)

การแยก Swap ถัดไปที่อ้างอิง SOFR ไม่ว่าจะเป็น OIS หรือ Basis ปริมาณตามเดือน

• มิถุนายน 2022 ด้วยรายได้ 7.2 ล้านล้านดอลลาร์เป็นเดือนที่สูงเป็นอันดับสอง
• ไตรมาส 2022 ปี 2 ด้วยมูลค่า 19.3 ล้านล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 18 ล้านล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2021 ปี 1
• SOFR เพียงมากกว่า 50% ของปริมาณ OIS ในไตรมาสนี้
• แนวโน้มที่เพิ่มขึ้นที่ดีในปริมาณ SOFR รายเดือน
• ส่วนแบ่ง 2022Q2 LCH 94.8% และ CME 5.2% เทียบกับ 95.8% v 4.2% ในไตรมาส 2022

นั่นคือทั้งหมดสำหรับ USD สำหรับวันนี้

ค่าแลกเปลี่ยน EUR (Euribor)

• 2022Q2 ด้วย 14.1 ล้านล้านยูโร เทียบกับ 9.2 ล้านล้านยูโรใน 2021Q2
• LCH SwapClear ที่ 13.2 ล้านล้านยูโรในปี 2022Q2 และ 8.5 ล้านล้านยูโรในปี 2021Q2
• Eurex ที่ 0.89 ล้านล้านยูโรในปี 2022Q2 และ 0.73 ล้านล้านยูโรในปี 2021Q2
• ส่วนแบ่งการตลาด 2022Q2 คือ LCH 93.7%, ยูเร็กซ์ 6.3%
• ในขณะที่ส่วนแบ่ง 2021Q2 อยู่ที่ 92.1% และ 7.9% ตามลำดับ

EUR OIS(ทั้งหมด)

การอ้างอิง EONIA หรือ €STR แม้ว่าในไตรมาสล่าสุดทั้งหมดควรเป็น €STR

• 2022Q2 ด้วย 24.7 ล้านล้านยูโร เทียบกับ 5.5 ล้านล้านยูโรใน 2021Q2
• การเพิ่มขึ้นอย่างน่าทึ่ง สูงกว่าตามสัดส่วนใน USD OIS (ด้านบน)
• LCH SwapClear ที่ 24.5 ล้านล้านยูโรในปี 2022Q2 และ 5.3 ล้านล้านยูโรในปี 2021Q2
• Eurex ที่ 0.28 ล้านล้านยูโรในปี 2022Q2 และ 0.18 ล้านล้านยูโรในปี 2021Q2
• ส่วนแบ่งการตลาด 2022Q2 คือ LCH 98.9%, ยูเร็กซ์ 1.1%
• ในขณะที่ส่วนแบ่ง 2021Q2 อยู่ที่ 94.9% และ 5.1% ตามลำดับ

สวอป EUR (€STR)

การแยก Swap ถัดไปที่อ้างอิง €STR ไม่ว่าจะเป็น OIS หรือ Basis

• เดือนมิถุนายน ถือเป็นเดือนที่ทำลายสถิติที่ 10.1 ล้านล้านยูโร เพิ่มขึ้นจาก 7.4 ล้านล้านยูโรในเดือนพฤษภาคม
• ปริมาณตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2022 เป็นต้นไป > 7 ล้านล้านยูโรในแต่ละเดือน
• 2022Q2 ด้วย 25.1 ล้านล้านยูโร เพิ่มขึ้นจาก 18.4 ล้านล้านยูโรในปี 2022Q1
• ขณะนี้ปริมาณ €STR สูงกว่าปริมาณการแลกเปลี่ยน SOFR ในแต่ละเดือนตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2022 เป็นต้นไป
• ส่วนแบ่ง 2022Q2 คือ LCH 98.8% และ Eurex 1.2% เทียบกับ 98.1% เทียบกับ 1.9% ในไตรมาส 2022

ค่าแลกเปลี่ยน GBP (Libor)

• แผนภูมิที่ดีแสดงจุดสิ้นสุดของ GBP Libor (หลังจากซื้อขายสวอปมากกว่า 30 ปี)
• จำนวนเล็กน้อยที่ 3.7 พันล้านปอนด์ในไตรมาส 2022 ปี 2 ลดลงจาก 17 พันล้านปอนด์และ 1.2 ล้านล้านปอนด์ในไตรมาสก่อน ๆ

และไม่มีปริมาณ GBP FRA หรือปริมาณพื้นฐานตั้งแต่ไตรมาสที่ 2021 ปี 4

มาดูอัตราการทดแทนกัน SONIA

GBP OIS (โซเนีย)

• ไตรมาสที่ 2021 ปี 4 ด้วยเงิน 16 ล้านล้านปอนด์ ซึ่งเป็นไตรมาสสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2020Q1 (ไม่แสดง) โดยมีมูลค่า 18 ล้านล้านปอนด์
• 2022Q2 ด้วย 11 ล้านล้านปอนด์ ใกล้เคียงกับ 2022Q1 และเพิ่มขึ้นจาก 5.6 ล้านล้านปอนด์ในปี 2021
• LCH SwapClear พร้อมส่วนแบ่ง 99.9%

ค่าแลกเปลี่ยน JPY (IBOR)

• แผนภูมิที่ดีอีกอันแสดงจุดสิ้นสุด JPY Libor (ในขณะที่ Tibor ยังคงอยู่ที่ JSCC)
• จำนวนเล็กน้อย 15 พันล้าน YY ใน 2022Q2 ลดลงจาก Y210 ล้านล้านใน 2021Q2

มาดูอัตราการทดแทนกัน TONA

JPY OIS (โทน่า)

• 2022Q2 กับ 344 ล้านล้าน Y303 ล้านล้านใน 2022Q1 และ Y27 ล้านล้านใน 2021Q2
• การเพิ่มขึ้นอย่างน่าทึ่ง โดยได้แรงหนุนจากจุดสิ้นสุดของ JPY Libor และย้ายไปที่ RFR TONA
• JSCC ที่มี 233 ล้านล้าน Y2022 ใน 2Q17 เทียบกับ Y2021 ล้านล้านใน 2QXNUMX
• LCH SwapClear ที่ Y11 ล้านล้านในปี 2022Q2 เทียบกับ Y10 ล้านล้านในปี 2021Q2
• CME OTC มูลค่า 31 พันล้าน YY ในปี 2022Q2
• ส่วนแบ่งปี 2022Q2 อยู่ที่ JSCC 67.7%, LCH 32.3% เทียบกับ 63.7% และ 36.1% ในไตรมาส 2021 ปี 2QXNUMX

สวอป AUD

เนื่องจากออสเตรเลียเป็นเขตอำนาจศาลแบบหลายอัตราที่มีทั้ง AONIA และ BBSW เราจะจัดทำแผนภูมิทั้งผลิตภัณฑ์ OIS และ IRS

• 2022Q2 ด้วย 8.45 ล้านล้าน A$ เทียบกับ A$3.5 ล้านล้านใน 2021Q2
• LCH SwapClear โดยมีมูลค่า 7.7 ล้านล้านดอลลาร์ออสเตรเลียในไตรมาสที่ 2022 ปี 2 และ 3.2 ล้านล้านดอลล่าร์ออสเตรเลียในไตรมาสที่ 2021 ปี 2
• ASX ด้วย A$0.73 ล้านล้านในปี 2022Q2 และ A$0.3 ล้านล้านในปี 2021
• ส่วนแบ่ง 2022Q2 คือ LCH 91.3% และ ASX 8.7% เช่นเดียวกับในปี 2021Q2

การแลกเปลี่ยน CAD (IBOR)

• 2022Q2 ด้วย 2.1 ล้านล้าน C$ เทียบกับ C$1.9 ล้านล้านใน 2021Q2
• LCH SwapClear กับ 99.9% ของปริมาณ

CAD OIS (คอร์รา)

• ไตรมาสที่ 2022 ปี 2 ด้วยมูลค่า 1.4 ล้านล้านดอลลาร์แคนาดา เทียบกับ 1.9 ล้านล้านดอลลาร์แคนาดา และ 1,4 ล้านล้านดอลลาร์แคนาดาในไตรมาสก่อนๆ
• แม้ว่าจะยังต่ำกว่าระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 4.5 ล้านล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 2020 ปี 1
• LCH SwapClear กับ 98.9% ของปริมาณในไตรมาสล่าสุด

การแลกเปลี่ยน EMEA

ตอนนี้เรามาเปลี่ยนเป็น EMEA Swap (ทุกประเภท) และปริมาณตามสกุลเงิน

• แต่ละไตรมาสมีปริมาณประมาณ 3 ล้านล้านดอลลาร์อย่างสม่ำเสมอ
• ZAR ใหญ่ที่สุดในไตรมาส 2022 ปี 2 ด้วยมูลค่า 880 พันล้านดอลลาร์
• CHF ตามมาด้วยมูลค่า 770 พันล้านดอลลาร์ และเพิ่มขึ้นอย่างมากจากไตรมาสก่อน
• SEK ที่มีมูลค่า 356 พันล้านดอลลาร์ลดลง
• CZK มูลค่า 352 พันล้านดอลลาร์
• PLN ด้วยเงิน 330 พันล้านดอลลาร์
• NOK กับ 185 พันล้านดอลลาร์
• ILS ด้วยเงิน 148 พันล้านดอลลาร์
• HUF กับ $80 พันล้าน
• DKK ด้วยเงิน $26 พันล้าน

ไม่แสดงในแผนภูมิคือส่วนแบ่งการตลาดโดย CCP โดยที่ LCH มีส่วนแบ่ง >99% ตลอดระยะเวลาในทุกสกุลเงิน ยกเว้น:

• PLN, LCH กับ 93.8%, KDPW 3.8%, CME 2.4%
• SEK, LCH ด้วย 95.7%, Nasdaq OMX ที่มี 4.3%
• HUF, LCH กับ 96.8%, CME กับ 3.2%
• CZK, LCH ที่ 98.5%, CME ที่ 1.5%

การแลกเปลี่ยน AsiaPac

ตอนนี้เรามาเปลี่ยนเป็น AsiaPac Swap (ทุกประเภท) และปริมาณตามสกุลเงิน

• แต่ละไตรมาสในช่วง 4 ล้านล้านดอลลาร์ถึง 5 ล้านล้านดอลลาร์
• มีขนาดใหญ่กว่า $3 ล้านล้านสำหรับ EMEA . อย่างมาก
• CNY สูงสุดในปี 2022Q2 ด้วยเงิน 1.17 ล้านล้าน
• NZD ต่อไปด้วยเงิน 1.1 ล้านล้านดอลลาร์
• INR มูลค่า 652 พันล้านดอลลาร์
• วอนด้วยเงิน 612 พันล้านดอลลาร์
• SGD ด้วยเงิน 417 พันล้านดอลลาร์
• HKD มูลค่า 335 พันล้านดอลลาร์
• มูลค่า 135 พันล้านบาท
• TWD ด้วยเงิน 91 พันล้านดอลลาร์

ไม่แสดงในแผนภูมิคือส่วนแบ่งการตลาดโดย CCP โดยที่ LCH มีส่วนแบ่ง 100% ตลอดระยะเวลาในทุกสกุลเงิน ยกเว้น:

• CNY เซี่ยงไฮ้ 57.9% LCH 41.9% HKEX 0.2%
• INR, LCH พร้อม 64.8%, CCIL พร้อม 35.2%
• HKD, LCH 97.7%, HKEX 1.5%, CME 0.8%
• SGD, LCH 99.8%, CME 0.2%

การแลกเปลี่ยน LatAm

และสุดท้ายแต่ไม่ท้ายสุด มาดู LatAm Swaps

• แต่ละไตรมาสในช่วง 1.8 ล้านล้านดอลลาร์ถึง 2.8 ล้านล้านดอลลาร์
• ต่ำกว่าทั้ง EMEA หรือ LatAm
• แต่แล้วมีเพียง 4 ประเทศที่เป็นตัวแทนเมื่อเทียบกับ 9 และ 8
• MXN ใหญ่ที่สุดในปี 2022Q2 ด้วยเงิน 1.2 ล้านล้านดอลลาร์
• BRL ต่อด้วย $530 พันล้าน
• CLP มูลค่า 320 พันล้านดอลลาร์
• COP กับ 120 พันล้านดอลลาร์

ไม่แสดงในแผนภูมิคือส่วนแบ่งการตลาดโดย CCP โดยที่ส่วนแบ่งคือ:

• MXN, CME กับ 90.7%, Asigna/Mexder 7.2%, LCH 2.0%
• BRL, CME 99.2%, LCH 0.8%
• CLP, CME 98.6%, LCH 1.4%
• ตำรวจ CME 98.3% LCH 1.7%

แลกเปลี่ยนสกุลเงินข้าม

HKEX เป็น CCP เดียวที่มีปริมาณการแลกเปลี่ยนข้ามสกุลเงินที่ชัดเจน

• 2022Q2 ด้วยมูลค่า 16 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 6.8 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2021 ปี 2
• ปริมาณมากที่สุดใน USDCNH และบางส่วนใน USDHKD

LCH SwapAgent นำเสนอการประมวลผล การมาร์จิ้น และการชำระราคาของ XCCY Swaps แบบทวิภาคี แต่ไม่เปิดเผยปริมาณอย่างสม่ำเสมอ แม้ว่าเราจะทราบจาก กดปล่อย ดำเนินการซื้อขาย 10,186 รายการในปี 2021 เพิ่มขึ้น 489% เมื่อเทียบเป็นรายปี

แค่นั้นแหละ

18 แผนภูมิสำหรับภาพรวม

ยังมีข้อมูลอีกมากมายให้ดู

ปริมาณ DV01 และดอกเบี้ยเปิดตามสกุลเงิน

IR Futures ในทุกสกุลเงินหลักและปริมาณการคลังของสหรัฐฯ

สินเชื่ออนุพันธ์และอนุพันธ์ FX

สำหรับรายละเอียดเพิ่มเติมโปรด ติดต่อเรา สำหรับ CCPดู สาธิต.