Bitcoin: การป้องกันความเสี่ยงเงินเฟ้อหรือไม่?

เป็นบทความแห่งความเชื่อในหมู่ Bitcoin ผู้ที่เชื่อว่าสกุลเงินเป็นเครื่องเก็บมูลค่า—เป็นที่หลบภัยที่จะคุ้มค่าในช่วงเวลาที่ดีและไม่ดี ศรัทธานั้นถูกทดสอบ แต่เมื่อเกิดความตื่นตระหนก รายงานเงินเฟ้อสหรัฐ US เมื่อวันจันทร์ทำให้นักลงทุนประหม่าขายสินทรัพย์ทุกประเภท รวมถึง Bitcoin.

ในทางทฤษฎี เรื่องนี้ไม่ควรเกิดขึ้น หนึ่งในสิ่งดึงดูดใจที่ยิ่งใหญ่ของ Bitcoin คือมีอุปทานที่จำกัด ต่างจากธนาคารกลางที่พิมพ์เงินมากขึ้นเรื่อยๆ (“เฟดไป brrrr” อย่างที่พวกเขาพูด) เท่านั้น 21 ล้าน Bitcoins จะถูกสร้างเสร็จ ซึ่งหมายความว่า Bitcoin ควรจะเป็นการป้องกันความเสี่ยงตามธรรมชาติต่อภาวะเงินเฟ้อ ซึ่งเป็นสิ่งที่นักลงทุนยอมรับในการตอบสนองต่อรายงานที่เราได้รับในสัปดาห์นี้

เกิดอะไรขึ้น? ชื่อเสียงของ Bitcoin ในฐานะเครื่องป้องกันความเสี่ยงเงินเฟ้อเป็นเพียงความคิดที่ปรารถนาหรือไม่? ถอดรหัส พูดคุยกับนักเศรษฐศาสตร์และผู้เชี่ยวชาญด้านการตลาดเพื่อทำความเข้าใจกับประเด็นนี้

หนึ่งในผู้เชี่ยวชาญเหล่านั้นคือ Ed McKelvey อดีตนักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารกลางสหรัฐและนักวิเคราะห์ Goldman Sachs ที่รู้จักกันมานาน McKelvey เตือนเกี่ยวกับการอ่านมากเกินไปในเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวเช่นการตอบสนองต่อรายงานอัตราเงินเฟ้อในวันจันทร์ นอกจากนี้เขายังตั้งข้อสังเกตอีกว่าความกลัวเรื่องเงินเฟ้ออาจเป็นเรื่องที่วุ่นวายมากเกินไปเนื่องจากพลังทางเศรษฐกิจมหภาคแตกต่างจากที่เคยแตะราคาที่พุ่งสูงขึ้นในช่วงทศวรรษ 1980

McKelvey ชี้ให้เห็นว่าแม้ว่าสหรัฐฯจะถูกน้ำท่วมด้วยเงินดอลลาร์เนื่องจากนโยบายการคลังและการเงินที่หลวม แต่ก็ยังมีเศรษฐกิจที่ซบเซาและการลดลงของแรงงานที่มีการจัดระเบียบหมายความว่าไม่เหมือนกับปี 1970 และ 80 - ค่าจ้างไม่ได้เพิ่มขึ้น ในช่วงล็อกด้วยราคาผู้บริโภคที่เพิ่มสูงขึ้น เป็นผลให้อัตราเงินเฟ้อที่หนีไม่พ้นมีความเสี่ยงน้อยกว่าในอดีตซึ่งสามารถอธิบายได้ว่าทำไมผู้คนถึงไม่หนีไปที่ Bitcoin

แต่ McKelvey ยอมรับว่า Bitcoin เป็นคลังที่มีคุณค่าและกล่าวว่าผู้ที่ยอมรับมันมีพฤติกรรมคล้ายกับ goldbugs ซึ่งมองว่าโลหะสีเหลืองเป็นที่หลบภัยในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจมีปัญหา เขาเสริมว่าอัตราเงินเฟ้อนั้น“ สร้างความเสียหายให้กับสินทรัพย์ทั่วไปจำนวนมาก” เช่นหุ้นและพันธบัตรและความขาดแคลนของ Bitcoin หมายความว่ามีแนวโน้มที่จะดีขึ้นหากอัตราเงินเฟ้อเริ่มกัดกินเศรษฐกิจสหรัฐฯ

สำหรับผู้คนที่ตัดสินใจขาย Bitcoin เพื่อตอบสนองต่อรายงานอัตราเงินเฟ้อ McKelvey ตั้งข้อสังเกตว่าศักยภาพของสกุลเงินดิจิทัลในการป้องกันความเสี่ยงอาจได้รับการรวมเข้ากับราคาแล้วซึ่งเป็นมุมมองที่ผู้อื่นแบ่งปัน

“ นี่อาจเป็นกรณีของการ“ ซื้อข่าวลือขายข่าว”” Alex Tapscott ผู้บริหารของกองทุนการลงทุนทางเลือก Ninepoint Ventures และผู้เขียนหนังสือยอดนิยมเรื่อง blockchain.

Tapscott ตั้งข้อสังเกตว่าราคาของ Bitcoin ได้เพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงหกเดือนที่ผ่านมาเนื่องจากธนาคารกลางยังคงพิมพ์เงินและความคาดหวังในผลการดำเนินงานนั้นสูงมาก ด้วยเหตุนี้เขาคิดว่าการเทขายในวันจันทร์เมื่อ Bitcoin ลดลงประมาณ 5% นั้นไม่มีนัยสำคัญและแนวโน้มในระยะยาวสำหรับสกุลเงินนั้นเป็นขาขึ้นอย่างมาก

"ความเชื่อมั่นของนักลงทุนเปลี่ยนไปสู่ ​​Bitcoin ในฐานะที่เก็บมูลค่า แต่นั่นไม่ได้หมายความว่าร้านค้ามูลค่าจะไม่ลดลงในบางครั้ง 'เขากล่าว

มีคำอธิบายอีกอย่างหนึ่งนอกเหนือจากมูลค่าของ Bitcoin เนื่องจากการป้องกันความเสี่ยงที่ถูกอบเข้าไปในราคาสำหรับการลดลงของราคาล่าสุด Joe Weisenthal ผู้เฝ้าดูตลาดมานานที่ บลูมเบิร์ก ชี้ไปที่การพัฒนาราคาในวันจันทร์บน Twitter:

เขากล่าวว่าด้วยเหตุผลนี้ก็คือ Bitcoin มีลักษณะบางอย่างเช่นเดียวกับหุ้นเทคโนโลยีกล่าวคือเป็นวิธีที่นักลงทุนสามารถเดิมพันเพื่อผลกำไรในอนาคตในขณะที่กระแสเงินสด ซึ่งแตกต่างจากหุ้นที่จ่ายเงินปันผล Bitcoin และหุ้นเทคโนโลยีส่วนใหญ่จะไม่สร้างเงินสดให้กับผู้ที่ถือหุ้นเหล่านี้ซึ่งอาจทำให้พวกเขาไม่น่าสนใจในช่วงเวลาที่สัญญาณเงินเฟ้อกระพริบ แต่ในขณะที่ภาคอื่น ๆ ของเศรษฐกิจมีสุขภาพดี - การประเมินที่ McKelvey อดีตนักเศรษฐศาสตร์ของเฟดเห็นด้วยกับ

ในขณะเดียวกันคนอื่น ๆ ในเศรษฐกิจคริปโตในวงกว้างกล่าวว่าพวกเขาไม่ได้กังวลเกี่ยวกับปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคเช่นอัตราเงินเฟ้อหรือแม้แต่ราคาของ Bitcoin ซึ่งรวมถึง Kyle Samani ผู้ร่วมก่อตั้ง Multichain Capital บริษัท การลงทุนคริปโต

“ อัลฟ่าของเรามาจากการเลือกสินทรัพย์ไม่ใช่กำหนดราคาของ Bitcoin เป็นดอลลาร์สหรัฐ เราหลีกเลี่ยงการมองราคา "Samani กล่าวเสริมว่า" งานของฉันคือจัดทำวิทยานิพนธ์เกี่ยวกับ crypto และดูว่าทีมใดสะท้อนถึงสิ่งเหล่านี้ " 

ความคิดเห็นของ Samani ชี้ให้เห็นว่าการลดลงของราคา Bitcoin นั้นมีความหมายน้อยกว่าที่เคยเป็นมาสำหรับอุตสาหกรรม crypto ที่มีการกระจายตัวอย่างรวดเร็ว

สำหรับ Bitcoin ดูเหมือนว่าวิทยานิพนธ์ที่ได้รับความนิยมในเรื่องการป้องกันอัตราเงินเฟ้อส่วนใหญ่ยังคงมีอยู่ แต่อาจต้องใช้เวลาหลายปีก่อนที่ตลาดในวงกว้างจะเริ่มปฏิบัติเช่นนั้น

ที่มา: https://decrypt.co/70959/bitcoin-inflation-hedge-or-not