CeFi กับ DeFi: อันไหนดีกว่ากัน?

เทคโนโลยีบล็อคเชนกำลังเป็นช่องทางในการขยายการเข้าถึงทางการเงิน บุกเบิกโดย Ethereumสัญญาอัจฉริยะเป็นนวัตกรรมที่ก้าวล้ำในวิทยาการคอมพิวเตอร์ที่ปฏิบัติต่อการเงินในลักษณะที่ไม่ได้รับอนุญาตและไม่มีการคุมขัง ในขณะเดียวกัน ความคงทนของ Bitcoin กำลังแสดงให้เห็นว่าระบบเงินนอกธนาคารกลางเป็นไปได้ 

แต่เทคโนโลยีบล็อกเชนก็สามารถนำมาใช้ในลักษณะที่ได้รับอนุญาตได้เช่นกัน นั่นหมายถึงหน่วยงานกลางจะควบคุมโปรโตคอลและทำการตัดสินใจที่สำคัญเกี่ยวกับการดำเนินงาน ซึ่งรวมถึงการถือกุญแจส่วนตัวของคุณด้วย นี่คือความแตกต่างที่สำคัญระหว่างการเงินแบบรวมศูนย์ (CeFi) และการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi)

อะไรทำให้บริการทางการเงินมีการกระจายอำนาจ?

Bitcoin ได้รับการพัฒนาให้เป็นระบบการชำระเงินทางอิเล็กทรอนิกส์แบบ peer-to-peer (P2P) เป็นบริการทางการเงินแบบกระจายอำนาจแห่งแรกของโลก ไม่มีคณะกรรมการบริหารเป็นผู้ตัดสินใจจัดสรร Bitcoin หรือห้ามมิให้ใครก็ตามเข้าถึงเครือข่าย Bitcoin แม้แต่ผู้สร้างสกุลเงินดิจิทัลนามแฝง Satoshi Nakamoto ก็ยังไม่เป็นที่รู้จัก

สิ่งสำคัญที่สุดคือ ใครๆ ก็สามารถเข้ามามีส่วนร่วมและทำให้ Bitcoin ใช้งานได้ ด้วยการเป็นนักขุดเหมืองและใช้งานโหนดเครือข่าย ทำให้สามารถแลกเปลี่ยนและจัดเก็บมูลค่าได้โดยไม่ต้องมีธนาคารหรือบริษัทใดเข้ามาเกี่ยวข้อง ปัจจุบันมีโหนด Bitcoin 14,185 โหนดที่ตรวจสอบและดำเนินการธุรกรรม Bitcoin ซึ่งส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ในอเมริกาเหนือและยุโรป

อย่างไรก็ตาม Bitcoin เป็นเพียงจุดเริ่มต้นที่มีการกระจายอำนาจ ซึ่งเป็นแนวหน้าของความคิดใหม่เกี่ยวกับเงิน ในปี 2015 เครือข่าย Ethereum ได้เปิดตัวเทคโนโลยีบล็อกเชนรูปแบบใหม่ ต่างจาก Bitcoin ซึ่งมุ่งเน้นไปที่การยกเลิกธนาคารและการจัดเก็บมูลค่า Ethereum เป็นบล็อกเชนอเนกประสงค์ที่ช่วยให้ผู้ใช้สามารถสร้างและสนับสนุนแอปพลิเคชันแบบกระจายอำนาจหรือ dApps

Ethereum ยังช่วยให้ผู้ใช้สามารถตั้งค่าและใช้สัญญาอัจฉริยะ ซึ่งเป็นโปรแกรมคอมพิวเตอร์ที่ทำข้อตกลงอัตโนมัติ แนวคิดก็คือ Ethereum จะจัดหาเครื่องมือเพื่อจำลองระบบนิเวศทางการเงินแบบดั้งเดิม ซึ่งรวมถึงการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัล การให้กู้ยืม การยืม การประกันภัย การชำระเงิน ตลาดการคาดการณ์ การเปิดตัว อนุพันธ์ ตลาดกลาง และแม้แต่เกมที่เล่นเพื่อหารายได้ (P2E) 

แทนที่จะพึ่งพาตัวกลาง เครือข่าย Ethereum จะโฮสต์ dApps ที่ทำหน้าที่เดียวกัน สัญญาอัจฉริยะเข้ามาแทนที่ซีอีโอ นายหน้า ผู้ดูแล และบริษัทหักบัญชี ทำให้ผู้ใช้มีอุปสรรคในการเข้าใช้งานโดยไม่ได้รับอนุญาต

Ethereum ได้สร้างเครือข่ายสัญญาอัจฉริยะรุ่นอื่นๆ ด้วยระบบนิเวศ dApp ของตัวเอง รวมถึง Avalanche (AVAX), Algorand (ALGO), Solana (SOL), Cardano (ADA), Binance Smart Chain (BSC), Tron (TRON) และเครือข่ายอื่นๆ ห่วงโซ่ข้างความสามารถในการปรับขนาด Ethereum เช่น Polygon, Optimism และ Arbitrum 

ตัวอย่างของ dApp ที่ใช้งานได้

DApps เป็นหัวใจสำคัญของโมเดล DeFi แล้วพวกเขาทำงานอย่างไร? มาดูตัวอย่างของผู้ดูแลสภาพคล่องกัน ในโลกการเงินแบบดั้งเดิม สถาบันเหล่านี้หล่อลื่นตลาดทุนโดยการซื้อและขายหลักทรัพย์เพื่อรอการขายจากลูกค้า พวกเขาอัดฉีดสภาพคล่องที่จำเป็นมาก — เงินสด — เพื่อให้ตลาดดำเนินการได้อย่างราบรื่นที่สุด   

หากไม่มีผู้ดูแลสภาพคล่องและสภาพคล่อง การซื้อขายก็จะหยุดชะงักลง ในทำนองเดียวกัน ธนาคารจำเป็นต้องมีสภาพคล่องเชิงลึกเพื่ออำนวยความสะดวกในการแลกเปลี่ยนเงินและเสนอสินเชื่อ 

ความเรียบง่ายที่หรูหราของ DeFi คือฟังก์ชันที่สำคัญทั้งหมดนี้ดำเนินการโดยผู้ใช้เอง

ในกรณีนี้ Uniswap เป็นผู้บุกเบิกโปรโตคอล Automated Market Maker (AMM) ที่อำนวยความสะดวกในการทำธุรกรรมระหว่างผู้ใช้:

• ผู้ใช้ A ต้องการเป็นผู้ให้บริการสภาพคล่องเพื่อสร้างผลตอบแทน — อัตราดอกเบี้ยรายปี โดยทั่วไปจะแสดงเป็น APY (อัตราผลตอบแทนต่อปี) ในการทำเช่นนั้น ผู้ใช้ A จะเพิ่มโทเค็นลงในกลุ่มสภาพคล่อง ซึ่งเป็นเพียงสัญญาอัจฉริยะที่รวบรวมและออกสกุลเงินดิจิทัล 
• ผู้ใช้ B ต้องการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลหนึ่งกับอีกสกุลเงินหนึ่ง ในการทำเช่นนั้น ผู้ใช้ B แตะลงในแหล่งรวมสภาพคล่องที่ผู้ใช้ A มีส่วนร่วม เมื่อผู้ใช้ B ทำเช่นนี้ ผู้ใช้ A จะได้รับส่วนแบ่งในธุรกรรม

ด้วยวิธีนี้ ผู้ใช้ A และผู้ใช้ B จะสร้างระบบนิเวศแบบกระจายอำนาจโดยไม่ต้องโต้ตอบกันจริงๆ พวกเขาใช้ประโยชน์จากสัญญาอัจฉริยะทั้งสองด้านของสมการเท่านั้น นั่นก็คืออุปสงค์และอุปทาน และทั้งหมดนี้ทำในลักษณะที่ไม่ได้รับอนุญาต

หลักการเดียวกันของการจัดหาสภาพคล่อง (LP) ก็ใช้กับการยืมและให้ยืมเช่นกัน ผู้ให้บริการสภาพคล่องเทสภาพคล่องลงในสัญญาอัจฉริยะในการให้กู้ยืม เมื่อผู้ยืมแตะเข้าไป พวกเขาจะจ่ายดอกเบี้ยให้กับ LP

สิ่งเหล่านี้คือรากฐานสำคัญของระบบการเงินใดๆ ที่รู้จักกันมาตั้งแต่สมัยโบราณ นี่คือ dApps ที่ให้ยืม 10 อันดับแรกที่มีอยู่ในเครือข่ายบล็อคเชน (เชน) 

ด้วยระบบการเงินทั้งหมดที่สร้างขึ้นใหม่ในลักษณะการกระจายอำนาจ ทำไมเราถึงพูดถึงการเงินแบบรวมศูนย์ (CeFi) ด้วย? นั่นไม่ใช่แค่การเงินแบบดั้งเดิมเหมือนธนาคารใช่ไหม ไม่มากนัก เนื่องจาก CeFi เป็นการดำเนินการที่บางกว่ามากโดยมีจุดประสงค์เพื่อลดความซับซ้อนของประสบการณ์ผู้ใช้ 

อธิบาย CeFi

การเงินแบบรวมศูนย์ (CeFi) โคจรรอบเทคโนโลยีบล็อกเชนในลักษณะที่ได้รับอนุญาต น่าเสียดายที่เราทุกคนเห็นแล้วว่าสิ่งนี้เกี่ยวข้องกับการล่มสลายเช่นเครือข่ายเซลเซียส

ทั้งสองแพลตฟอร์มมีสินทรัพย์ดิจิทัลที่สามารถโต้ตอบกับเครือข่ายบล็อกเชนอื่น ๆ ได้ อย่างไรก็ตาม การจัดสรรโทเค็นของพวกเขาส่วนใหญ่อยู่ภายใต้การควบคุมของบริษัทที่เปิดตัว ไม่ใช่ตัวผู้ใช้เอง ทั้งสองอาจมีส่วนร่วมในแนวทางปฏิบัติที่มีความเสี่ยง ซึ่งโดยปกติจะเป็นการให้กู้ยืม เช่นเดียวกับที่ธนาคารทำ

เซลเซียสเน็ทเวิร์คเสนออัตราผลตอบแทนร้อยละสองหลักต่อปีโดยการใช้ประโยชน์มากเกินไปและการขยายงบดุลมากเกินไป ขึ้นอยู่กับมัน การยื่นฟ้องศาลล้มละลายเซลเซียสมีหนี้สิน 5.5 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่ถือครองสินทรัพย์ crypto มูลค่าเพียง 4.3 พันล้านดอลลาร์

ในตลาดกระทิง เซลเซียสสามารถหนีไปได้ด้วยการเสนอ APY สูงถึง 18% หลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐเริ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ย นักลงทุนก็ทิ้งสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง เช่น หุ้นและสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งบ่อนทำลายโทเค็นยูทิลิตี้ CEL ของเซลเซียส

นั่นก่อให้เกิดผลกระทบแบบโดมิโนในการลดภาระหนี้ ส่งผลให้บริษัทต้องล้มละลาย ในท้ายที่สุด บรรดาผู้ที่ลงทุนกองทุน crypto ในเซลเซียสก็มอบคีย์ส่วนตัวให้กับบริษัท ซึ่งหมายความว่าพวกเขาจะโอนกรรมสิทธิ์ของตนออกไปอย่างมีประสิทธิภาพ โดยที่บริษัทนั้นไม่ได้ทำประกันเงินทุนเหล่านั้นในกรณีที่เกิดภัยพิบัติทางการเงิน

แม้แต่หนึ่งเดือนก่อนที่เซลเซียสจะประกาศล้มละลายอย่างเป็นทางการ แพลตฟอร์มการให้ยืมก็ระงับการถอนและโอนบัญชีทั้งหมด 

นั่นหมายความว่า DeFi นั้นเหนือกว่าใช่ไหม?

เมื่อเข้าถึง DeFi dApps โดยทั่วไปแล้วเราจะทำผ่านกระเป๋าเงินที่ไม่ใช่การควบคุม เช่น MetaMask การไม่ดูแลก็เหมือนกับการดูแลตนเอง ดังนั้นจึงไม่มีใครควบคุมเงินของคุณยกเว้นตัวคุณเอง เพราะมีเพียงคุณเท่านั้นที่ถือคีย์ส่วนตัวที่ปลดล็อคการเข้าถึงเครือข่ายบล็อกเชนเฉพาะ

สิ่งนี้ไม่สามารถพูดได้กับธนาคารแบบดั้งเดิมหรือแพลตฟอร์ม CeFi

ไม่ว่าใครจะไปที่เซลเซียส, Binance, Coinbase, Nexo หรือราศีเมถุน...บัญชีทั้งหมดของพวกเขาเป็นกระเป๋าเงินที่ถูกคุมขัง โดยพื้นฐานแล้วพวกเขาเป็นธนาคารดิจิทัล แต่ไม่มีประกันเงินฝากที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาล

หากสิ่งเหล่านี้ลดลงเนื่องจากการดำเนินธุรกิจที่ไม่ดี เงินออมชีวิตของคุณอาจลดลงไปพร้อมกับพวกเขา ด้วย DeFi dApps คุณสามารถควบคุมเงินทุนได้ตลอดเวลา แน่นอนว่าการแฮ็กและการหาประโยชน์จาก DeFi สามารถเกิดขึ้นได้ แต่ก็เกิดขึ้นบนแพลตฟอร์ม CeFi ในระดับที่เท่าเทียมกัน

เมื่อพูดและทำทั้งหมดแล้ว เปอร์เซ็นต์ APY และความสะดวกสบายเพิ่มเติมเล็กน้อยก็ไม่คุ้มกับความเสี่ยง ท้ายที่สุดแล้ว วันหนึ่งคุณอาจตื่นขึ้นมาและพบว่าคุณถูกล็อคออกจากบัญชีของคุณเนื่องจาก "สภาวะตลาดที่รุนแรง" เพียงถามผู้ใช้เซลเซียสและโวเอเจอร์ดิจิทัล

ข้อจำกัดความรับผิดชอบของซีรีส์:

บทความชุดนี้จัดทำขึ้นเพื่อเป็นแนวทางทั่วไปและข้อมูลสำหรับผู้เริ่มต้นที่เข้าร่วมใน cryptocurrencies และ DeFi เท่านั้น เนื้อหาของบทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำทางกฎหมาย ธุรกิจ การลงทุน หรือภาษี คุณควรปรึกษากับที่ปรึกษาของคุณสำหรับความหมายและคำแนะนำทางกฎหมาย ธุรกิจ การลงทุน และภาษีทั้งหมด Defiant จะไม่รับผิดชอบต่อเงินที่สูญหาย โปรดใช้วิจารณญาณและการปฏิบัติอย่างดีที่สุดของคุณก่อนที่จะโต้ตอบกับสัญญาอัจฉริยะ